Нобелевские лауреаты в области финансового менеджмента

Содержание

1. Нобелевские лауреаты в области финансового менеджемента.. 4

2. Основные достижения финансового менеджмента как науки.. 6

3. Концепция альтернативных затрат.. 11

4. Гипотеза случайного блуждания и рыночная эффективность.. 14

5. Гипотеза эффективности рынков.. 22

6. Компромисс между риском и доходностью.... 24

7. Теория агентских отношений.. 27

Большее внимание традиционно уделяется первому типу. 28

8. Рынки с ассиметричной информацией. 32

9. Рынок брокерских услуг как информационно асимметричный.. 40

10. Теория Модильяни Миллера.. 43

11. Методы оценки финансовых активов.. 47

12. Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов.. 54

13. Управление рисками.. 58

14. Классификация финансовых рисков.. 61

15. Риск – менеджмент.. 64

Этапы организации риск-менеджмента. 68

Список литературы... 70

16. Рыночный и специфический финансовый риск.. 71

17. Дивидендная политика: основные вопросы и проблемы... 75

Сущность, значение и типы дивидендной политики.. 81

2.2 Законодательные ограничения. 82

2.3 Ограничения в кредитном договоре. 84

18. Пожизненная рента.. 86

19. Пожизненная рента.. 91

20. Риск и доходность финансовых активов. 96

21. Портфельное инвестирование. Принципы анализа портфеля. 99

22. Оптимальный портфель.. 104

23. Портфели из двух рискованных активов». 109

24. ПОРТФЕЛЬ ИЗ НЕСКОЛЬКИХ АКТИВОВ.. 111

25. . Понятие безрискового актива и его использование.. 114

26. Линия рынка капитала.. 119

27. Линия рынка ценных бумаг.. 124

28. Сопоставление линии рынка ценных бумаг и линии рынка капитала.. 128

29. Коэффициент бетта и характерная линия.. 133

30. Оценка облигаций: кривая доходности и форвардные ставки.. 138

Краткие выводы.. 142

31. Структура капитала в условиях совершенных рынков. капитала и отсутствия налогов 143

32. Влияние структуры капитала на инвестиционные проекты... 146

33. Понятие опционов, основные термины и обзор торговли опционами в России (76 вариант) 150

34. Опционное ценообразование.. 152

35. Соотношение между ценами на опционы... 155

36. Международные инвестиции. 159

37. Основные факторы, определяющие валютообменные риски.. 162

38. Паритет покупательной способности валют.. 166

39. Связь паритета покупательной способности с равновесным обменным курсом 169

40. Арбитраж с использованием кросс-курса.. 172

41. Хеджирование валютообменных рисков.. 175

42. Анализ риска инвестиционных проектов.. 179

43. Управление рисками в строительных фирмах.. 188

44. Управление рисками в страховых и кредитных организациях. 192

45. Управление рисками в промышленных и торговых предприятиях.. 199

Нобелевские лауреаты в области финансового менеджмента

Нобелевская премия по экономике, официально Премия Шведского государственного банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля (швед. Sveriges Riksbanks pris i ekonomisk vetenskap till Alfred Nobels minne) — премия, учрежденная Банком Швеции в память Альфреда Нобеля и вручаемая за достижения в экономических науках. Является самой престижной премией в области экономики. В отличие от остальных премий, вручаемых на церемонии награждения нобелевских лауреатов, данная премия не является наследием Альфреда Нобеля. Учреждена в 1969 году. На конец 2009 года премией было награждено 64 экономиста.

Лауреат Нобелевской премии по экономике объявляется 12 октября. Церемония вручения премии проходит в Стокгольме 10 декабря каждого года.

Основные лауреаты за заслуги в области финансового менеджмента:

1981год – Джеймс Тобин - премия «За анализ состояния финансовых рынков и их влияния на политику принятия решений в области расходов, на положение с безработицей, производством и ценами».

Среди широкой публики Тобин стал знаменитым благодаря своему предложению, высказанному ещё в начале 1970-х, что если ввести налог на операции с иностранными валютами, то даже если он бы равнялся только 0,1%-0,25%, это могло бы резко ограничить трансграничные валютные спекуляции, сделав большую часть из них невыгодными и уменьшить их вред, особенно для развивающихся стран. По мнению Тобина этот налог приносил бы в год не менее 150 млрд. долларов, которые он предлагал разделять между Международным валютным фондом и национальными банками. Обычно сторонники этого налога предлагают использовать его для борьбы против неравенства и бедности, для развития образования, здравоохранения и подъема экономики в отсталых странах, хотя сам Тобин выступал с намного более умеренных позиций. У этого предложение много сторонников, особенно в развивающихся странах (У.Чавес, Лула да Силва, антиглобалисты). Большинство неолибералов к данному предложению относятся крайне отрицательно, считая, что страны, которые введут у себя такой налог, будут отгораживаться от внешнего мира, обрекая себя на дальнейшее отставание.

1988 год – Морис Алле – премия «За новаторский вклад в теорию рынков и эффективного использования ресурсов»

Мори́с Алле (фр. Maurice Félix Charles Allais; род. 31 мая 1911, Париж) — французский экономист. Окончил Высшую Национальную горную школу в Париже; профессор экономического анализа там же. Доктор технических наук (Ing. Dr.) Парижского университета. Преподавал в университете Париж X - Нантер с 1970 по 1985.

Именем Мориса Алле назван парадокс из теории принятия решений.

Основные произведения: «Экономический рост и инфляция» (Growth and Inflation, 1969); «Импорт капитала и денежная реформа» (L’import sur le capital et la réforme monétaire, 1976).

1990 год – Г. Марковиц, Мертон Миллер, Уильям Шарп – премия «За вклад в теорию формирования цены финансовых активов».

Г. Марковиц выдвинул в этой теории «теорию выбора эффективности портфеля ценных бумаг»

Гарри Макс Марковиц (англ. Harry Max Markowitz; род. 24 августа 1927, Чикаго) — выдающийся американский экономист (Калифорнийского университета, Сан-Диего); окончил Чикагский университет, степень доктора получил там же; основоположник современной портфельной теории; известен пионерской работой, в которой предложил новый подход к исследованию эффектов риска распределения инвестиций, корреляции и диверсификации ожидаемых инвестиционных доходов; лауреат Нобелевской премии(1990) «за работы по теории финансовой экономики». Основные произведения:«Выбор портфеля» (Portfolio Selection, 1952),"Выбор портфеля: эффективная диверсификация инвестиций" (Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments, 1959).

1997 год - Ма́йрон Сэмюэл Шо́улз(англ. Myron Samuel Scholes; 1 июля 1941, Тимминс, провинция Онтарио, Канада) — американский экономист канадского происхождения, лауреат Нобелевской премии 1997 года «за новый метод определения стоимости производных ценных бумаг». Шоулз является одним из авторов финансовой модели Блэка — Шоулза (модели ценообразования опционов).Учился в Университете Мак-Мастера (Гамильтон, Канада) и Чикагском университете, в котором получил степень PhD. Работал в Массачусетском технологическом институте,Чикагском и Стэнфордском университете, в котором сейчас он носит звание почётного профессора имени Фрэнка Э. Бака.В 2003 году Шоулз был замешан в скандале вокруг американского хедж-фонда LTCM (англ. Long-Term Capital Management), в котором являлся одним из партнёров, наряду с другим нобелевским лауреатом Робертом Мертоном. Фонд обвинялся в уклонении от уплаты налогов, а экспертом-консультантом со стороны государства на судебном процессе выступал лауреат Нобелевской премии по экономике 2001 года Джозеф Стиглиц. Основные произведения:Монография «Налоги и стратегия бизнеса» (Taxes and Business Strategies, 1991; в соавторстве с М. Волфсоном)),Статья «Финансовая инфраструктура и экономический рост» (Financial Infrastructure and Economic Growth, 1996).

1. Методические указания по выполнению контрольно-курсовой работы по курсу «Теоретические основы финансового менеджмента» на тему: «Оценка акций методом CAMP (Capital Assets Price Model)». – Тула, 2006.

2. Сайт инвестиционной компании «Финам». - http://www.finam.ru/

3. http://market-pages.ru

4. www. wikipedia.ru