Инвестиционный проект и методы оценки его эффективности
Инвестиционное решение — одна из наиболее важных деловых инициатив, которая должна осуществляться предпринимателями или менеджерами, поскольку инвестиции связывают финансовые ресурсы на относительно большой период времени. Инвестиционное решение воплощается в инвестиционный проект. Понятие «инвестиционный проект» можно трактовать следующим образом: – обоснование экономической целесообразности объемов и сроков осуществления капитала — вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ, и утвержденные в установленном порядке стандарты, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план) (Д.Э. Стариков); – дело, деятельность, мероприятие, предполагающие осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижения определенных целей (М.И. Кныш, Б.А. Перекатов); – формализованный документ, предполагающий идеи, мероприятия по их реализации, этапы и источники финансирования, нацеленные на экономический эффект хозяйствования и государственной безопасности {К.П. Янковский). Инвестиционный проект — это не только форма принятого инвестиционного решения, но и форма разрешения многочисленных противоречий, возникающих в процессе принятия решения. Эти противоречия условно подразделяются на несколько групп: • между объективным и субъективным в оценке инвестиций; • между интересами различных участков проекта, например инвесторов и предприятий-реципиентов; • между внутренним и внешним окружением инвестиционного проекта; • между целями и возможными средствами их достижения. Разрешение этих противоречий возможно только на основе комплексной оценки инвестиционного проекта, учитывающей всю противоречивость моментов, возникающих в процессе принятия инвестиционного решения. Инвестиционные проекты обычно оцениваются при их разработке или экспертизе для решения трех типов задач: • оценка конкретного проекта; • обоснование целесообразности участия в проекте; • сравнение нескольких проектов (вариантов проекта) и выбор из них лучшего. Оценка конкретного проекта предусматривает решение следующих задач: • оценка финансовой реализуемости проекта; • оценка выгодности реализации проекта, или участия в нем с точки зрения субъектов инвестиционной деятельности. Исходя из изложенного, можно рассматривать расчет абсолютной эффективности, т.е. выгодности реализованного проекта и участия в нем с точки зрения субъектов инвестиционной деятельности. После проверки финансовой состоятельности проекта проводится оценка его эффективности. Этому уделяется внимание на всех стадиях жизненного цикла инвестиционного проекта — предынвестиционной, инвестиционной, стадии эксплуатации. Однако центральное место оценка эффективности планируемого проекта занимает в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с ценными активами, т.е. на этапе предынвестиционных исследований. Эффективность — это синтетическая категория, которая, как правило, рассматривается с двух позиций: • как экономическая категория (в широком смысле) — это характеристика соответствия результатов и затрат, их совокупной отдачи; • как показатель (в узком смысле) — это отношение количественных оценок результатов и затрат. Крайне важно разделять понятия эффекта и эффективности, особенно при оценке инвестиционных проектов. Эффект — результат использования инвестиций. Этот результат может быть получен одновременно в нескольких сферах. Поскольку каждый вид эффекта имеет свои специфические показатели, измерение эффекта от инвестиций не может быть сведено лишь к одному показателю. Различные виды эффекта — это лишь проявления той или иной стороны функционирования инвестиционного проекта и не могут характеризовать его функционирование в целом. В связи с этим показатели эффекта (даже такие обобщающие, как показатели экономического эффекта) не могут быть использованы в качестве базы для сравнения различных инвестиционных проектов и отбора лучшего из них. Поскольку один и тот же эффект можно получить от использования различных инвестиций, то разумный инвестор основывает выбор инвестиционного проекта не на эффекте от инвестиций, а на соотношении полученного эффекта и затрат, необходимых для его получения. Именно поэтому оценка и выбор инвестиционных проектов должны базироваться на показателях эффективности, а показатели различных видов эффекта могут и должны использоваться в качестве дополнительных при принятии инвестиционных решений. Но все изложенное относится к инвестору, который свободен в своем выборе, обладает достаточной информацией для принятия решения, имеет альтернативные способы размещения инвестиционных средств. Если это не так (например, в случае вынужденных инвестиций, инвестиций ради удовлетворения государственных органов в части экономических стандартов и т.п.), то показатели эффективности вложений могут отойти на второй план, уступить место показателям конкретных видов эффектов, ради достижения которых осуществлялись инвестиции. Расчет эффективности инвестиционного проекта невозможен без качественной и количественной определенности лежащих в ее основе результатов затрат. Важно подчеркнуть, что рассчитанные показатели эффективности должны с чем-то сравниваться, т.е. необходимо иметь критерии оценки эффективности инвестиционной деятельности: • это относительные показатели, характеризующие то или иное экономическое, организационное, техническое, экономическое социальное явление, по которому определяется целесообразность реализации инвестиции в ту или иную предпринимательскую деятельность {К.П. Яновский)', • это наиболее существенный признак, положенный в основу экономической оценки или классификации явлений, процессов деятельности {М. И. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков); • это степень достижения цели (Н. В. Киселев); • это признак, на основании которого производится оценка, классификация, мерило {Экономический словарь). Следовательно, оценка эффективности инвестиционного проекта не имеет смысла без определения цели инвестирования. Степень достижения цели во многих случаях можно охарактеризовать величиной экономического показателя, который в таких случаях будет являться критерием эффективности. После определения такого экономического показателя возникает задача нормирования, т.е. определения допустимых или регламентируемых значений показателя, используемого в качестве критерия эффективности.
Классификация методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов
Популярное: Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... ©2015-2020 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (932)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |