Понятие, цели, задачи анализа и прогноза финансового состояния предприятия

 В условиях рыночных отношений повышается роль и значение анализа и прогноза [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]своей производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами.

 Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно – хозяйственных факторов.

Анализ финансового состояния состоит в изучении размещения и использования [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ], предприятиями и государством, выявления эффективности использования финансовых ресурсов. В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами). [1;147]  

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Анализ (от греч. analisis)  - это детальное расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, присущие данному объекту, с целью изучения и выявления тенденций изменения под влиянием различных факторов. Полученные зависимости и закономерности синтезируются, т.е. объединяются в одну систему, для того чтобы вскрыть ее свойства, отличные от свойств элементов. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основной целью анализа является оценка финансовых результатов и финансового состояния прошлой деятельности, отраженной в отчетности, и на момент анализа, а также оценка будущего потенциала предприятия, то есть экономическая диагностика хозяйственной деятельности.
Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме. В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]этапа финансового анализа:

- определение цели анализа и подхода к нему;

- оценка качества информации, представленной для анализа;

- определение методов анализа, проведение самого анализа и обобщение полученных данных.

На первом этапе определяется подход к анализу, связанный с его целью. Возможны следующие основные подходы:

- сравнение показателей предприятия со средними показателями отрасли (эталонными показателями);

- сравнение показателей данного отчетного периода с данными предшествующих периодов, а также с плановыми показателями для отчетного периода;

- сравнение показателей предприятия с показателями других аналогичных фирм – конкурентов.

На втором этапе анализа проводится оценка именно качества информации, заключающаяся не только в счетной проверке данных учета, но и в определении влияния способов учета на формирование показателей отчетности.

Третий этап – собственно анализ как совокупность методов и приемов.

Основные задачи анализа:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]включает следующие блоки анализа:

-Общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;

-Анализ ликвидности баланса;

-Анализ деловой активности и платежеспособности предприятия. [5;134]

Целью финансового прогнозирования является достижение высокой эффективности хозяйствования, что должно находить свое выражение в увеличении объемов финансовых ресурсов, рациональном их использовании, укреплении финансовой устойчивости, повышении платежеспособности, деловой [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]путей развития предприятия в условиях рыночной экономики возникает необходимость в финансовом прогнозировании.

Задачи финансового прогнозирования – установить объем финансовых ресурсов в [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]условий и на основе анализа определить перспективы финансовой стратегии, обеспечивающей предприятию стабильное финансовое и рыночное положение. Разработка прогноза дает возможность ответить на жизненно важный вопрос, что ожидает предприятие в обозримом будущем – укрепление или утрата платежеспособности (банкротство). [3;255]  

В финансовом прогнозировании могут быть использованы экономико-математическое [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]в зависимости от влияния факторов на развитие финансовых процессов в будущем. Для получения более надежного финансового прогноза экономико-математическое моделирование дополняется методом экспертных оценок, позволяющим корректировать найденные в ходе моделирования количественные значения финансовых процессов.

В настоящее время в мировой практике для прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии, а также определения [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]Наиболее простой моделью прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная. Она основывается на двух ключевых показателях, от которых зависит вероятность банкротства предприятия.

Актуальность [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. При таком подходе финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]предприятием за счет обеспечения координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, и распределения ответственности. [24;32]

 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]отчетности выделяют: собственники предприятия, кредиторы, поставщики и покупатели, служащие компании, аудиторские службы, государство консультанты по финансовым вопросам, законодательные органы и т.д. [1;148]

 

1.2. Классификация методов и приемов анализа финансового состояния предприятия

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними. В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.   Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. [5;152]  

Метод группировки, по сути, является методом классификации множества изучаемых объектов на подмножества по некоторым признакам.

Графические методы имеют иллюстративное значение и позволяют сделать изучаемый материал более наглядным. Графическими методами можно построить столбиковые, линейные, круговые и прочие диаграммы, которые по своему содержанию могут быть диаграммами сравнения, структурными диаграммами, динамическими диаграммами, графиками контроля, выполнения плановых заданий и т.п.

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временный) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

 Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]элементов в общий результативный показатель.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.              Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

По мере финансовой стабилизации, подъема экономики предприятия все в [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]показатель, например, удельный вес оборотного капитала в общей сумме активов. Это нивелирует влияние инфляции на рассматриваемый показатель ликвидности.

На этапе предварительной оценки финансового состояния автор предлагает также определять коэффициент маневренности, показывающий какая часть собственных источников средств вложена в наиболее маневренные (оборотный капитал) активы. Данный показатель, наряду с коэффициентом ликвидности, является критерием финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Его оптимальное значение равно 0,5.

Для построения такой группировки уже недостаточно данных, [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]указывает на снижение ликвидности. При проведении такого анализа следует помнить, что классификация оборотных средств на трудно- и легкореализуемые не может быть постоянной, она меняется с изменением конкретных экономических условий. Так, в условиях нестабильного снабжения и нарастающей инфляции предприятия заинтересованы вкладывать денежные средства в производственные запасы и другие виды товарно-материальных ценностей, что дает основание причислить указанную группу активов к легкореализуемым.

Ежемесячное ведение подобной ведомости позволяет отслеживать состояние дебиторской задолженности на предприятии.

Аналогично ведется учет и анализируется состояние задолженности предприятия по полученным ссудам банка, займам прочим кредиторам.

Оценка структуры источников средств на основе следующих финансовых [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] (1.2)

где Ка - рост финансовой независимости.

СИ — собственные источники

 ВБ — валюта баланса

2. Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности). Показывает удельный вес источников финансирования, которые предприятие может использовать длительное время (источники собственных средств и долгосрочные заемные средства), в общей сумме имущества.

- Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

                     [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ],                                               (1.3)                 

Здесь ОА — оборотные активы,

ВА – внеоборотные активы.

- Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:

                              [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                      (1.4)

где З — запасы.

Формула показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

- Коэффициент маневренности собственного капитала:

                                 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                     (1.5)                 

показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение Км=0,5.

- Индекс постоянного актива:

                                    [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                         (1.6)

показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств

                                     Км+Кп=1                                                        (1.7)

Для оценки дебиторской задолженности используем следующие показатели:

3. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]получения кредита.

- Наличие собственных оборотных средств (СОС) — разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как:   

                                      СОС=СИ-ВА                                               (1.8)                

где СИ — собственные источники;

ВА — внеоборотные активы.

- Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:

                                    СД=СОС+ДП                                                  (1.9)                 

где ДП — долгосрочные пассивы.

- Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:                                    

                                   ОИ=СД+КЗС                                                 (1.10)                   

где КЗС — краткосрочные заемные средства.

 О. В. Ефимова показывает, что одним из важнейших критериев оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение прибыли, [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ], которая включает:

1. Рентабельность активов (имущества) Р_а. Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. В аналитических целях рекомендуется также определять рентабельность текущих активов.

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] (1.11)

где А — средняя величина активов (валюта баланса);

П_ч — прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль).

2. Рентабельность текущих активов Р_та — показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы;

                                  [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                           (1.12)                                  

 

где Т_А — средняя величина текущих активов.

3. Рентабельность производства Р_ПФ — показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов;

                              [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                               (1.13)                             

                  

где ОПФ — средняя величина основных производственных фондов;

  МОА — средняя величина материальных оборотных средств.

4. Рентабельность инвестиций Р_И. Характеризует эффективность использования средств, инвестируемых в предприятие. Данный показатель в зарубежной практике финансового анализа рассматривается как способ оценки мастерства управления инвестициями. В странах с развитыми рыночными отношениями информация о "нормальных" значениях показателей рентабельности ежегодно публикуется торговой палатой, промышленными ассоциациями или правительством. Сопоставление своих показателей со сложившимися позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия.

                                       [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                             (1.14)

где П — общая сумма прибыли за период;

СК — средняя величина собственного капитала;

ДО — средняя величина долгосрочных обязательств.

5. Рентабельность собственного капитала Р_СК. Показывает прибыль, приходящуюся на 1 рубль источников собственных средств. (Этот показатель особенно важен для инвесторов капитала акционеров).

                                  [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                         (1.15)   

                          

6. Рентабельность реализованной продукции Р_П. Характеризует прибыль, получаемую с 1 рубля реализованной продукции. Тенденция снижения этого показателя свидетельствует, чаще всего, о снижении спроса на продукцию предприятия.                                    

                                      [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                       (1.16)

 

где V_Р — выручка от реализации продукции (работ, услуг).

7. Рентабельность основной деятельности Р_Д — показывает, каково отношение прибыли от реализации продукции основного вида деятельности к сумме затрат на производство;

                                      

                                       [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                      (1.17)

где П_Р — прибыль от реализации;

   З — затраты на производство продукции.

8. Рентабельность объема продаж Р_VП — модифицированный показатель рентабельности продукции;

                                     [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                       (1.18)                       

 

где П_Р — прибыль от реализации продукции.

О. В. Ефимова отмечает, что анализ коэффициентов рентабельности имеет практическую [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]лет или аналогичными показателями других предприятий той же отрасли.

Такова сущность методики анализа финансового состояния, предложенная О. В. Ефимовой. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]сложившегося финансового состояния,

- определить уровень ликвидности (платежеспособности) предприятия в целом и его оборотных средств,

- дает анализ качественного состава имущества хозяйствующего субъекта,

- предусматривает ведение учета и анализа состояния дебиторской и кредиторской [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]проведен на основе богатой информационной базы. О. В. Ефимова существенно раздвинула ее границы, широко привлекая, кроме бухгалтерской отчетности, данные внутрипроизводственного учета. По-видимому, это только первый шаг по пути постепенного перевода всей информационной основы финансового и экономического анализа в Целом от форм статистической и бухгалтерской отчетности к данным бухгалтерских счетов и других форм внутрипроизводственного учета. Статистическая и бухгалтерская отчетность в силу существенного сокращения, будет давать дополнительный материал для проведения анализа.

Для внешних пользователей единственным источником информации, как принято в мировой практике, остается бухгалтерский баланс.

Наряду с неоспоримыми достоинствами методика О. В. Ефимовой имеет ряд [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]1.3. Характеристика методов прогнозирования финансового состояния предприятия

Перечень прогнозируемых показателей может ощутимо варьировать. Этот набор величин можно принять в качестве первого критерия для [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]интерес и значимость для аналитика, например, выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т. д.

1. Методы, в которых строятся прогнозные формы отчетности целиком в типовой или укрупненной номенклатуре статей. На основании анализа данных прошлых периодов прогнозируется каждая статья (укрупненная статья) баланса и отчета и финансовых результатах. Огромное преимущество методов этой группы состоит в том, что полученная отчетность позволяет всесторонне проанализировать финансовое состояние предприятия. Аналитик получает максимум информации, которую он может использовать для различных [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]и т. д.

Методы прогнозирования отчетности, в свою очередь, делятся на методы, в которых каждая статья прогнозируется отдельно исходя из ее индивидуальной динамики, и методы, учитывающие существующую взаимосвязь между отдельными статьями как в пределах одной формы отчетности, так и из разных форм. Действительно, различные строки отчетности должны изменяться в динамике согласованно, так как они характеризуют одну и ту же экономическую систему. [18;356]

В зависимости от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы:

1. Методы экспертных оценок, которые предусматривают [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]и быстрым образом. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Экспертные оценки применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т. п.

2. Стохастические методы, предполагающие вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]иногда приводить к серьезным просчетам.

Стохастические методы можно разделить на три типовые группы, которые будут названы ниже. Выбор для прогнозирования метода той или иной группы зависит от множества факторов, в том числе и от имеющихся в наличии исходных данных. [18;368]

Первая ситуация - наличие временного ряда - встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]различными способами, основными из которых являются простой динамический анализ и анализ с помощью авторегрессионых зависимостей.

Вторая ситуация - наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай.

Третья ситуация - наличие пространственно-временной совокупности - имеет место в том случае, когда: а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов; б) аналитик имеет намерение [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты. [10;158]

3. Детерминированные методы, предполагающие наличие функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]капитала.

 Применение прогнозирования предполагает, закономерность развития, действующая в прошлом (внутри ряда динамики), сохраняется и в прогнозируемом будущем, то есть прогноз основан на экстраполяции.

Описанные в предыдущих параграфах методы прогнозирования не случайно названы базовыми методами. Они являются основой любых моделей финансового [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]нейтрализуются при их комплексном использовании. Базовые методы в составе комбинированных взаимодополняют друг друга. Зачастую один из них рассматривается как инструмент дополнительного контроля результатов, полученных другими методами.

Комбинированный метод, исследуемый в данной работе, по приведенной классификации относится к методам, прогнозирующим формы отчетности (в укрупненной номенклатуре статей). В прогнозировании учитывается не только индивидуальная динамика статей, но и взаимосвязь между отдельными статьями как внутри одной формы отчетности, так и между различными формами. [14;458]  

Далее для описания комбинированного метода будут использованы следующие [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]задолженности;

В - выручка от реализации;

П - прибыль, остающаяся в распоряжении организации;

n - последний отчетный период;

n+1 - прогнозируемый период.

Составление прогнозной отчетности начинают с определения ожидаемой величины собственного капитала. Уставный, добавочный и резервный капиталы обычно меняются редко, поэтому в прогнозный баланс их можно включить [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]прибыль, остающаяся в распоряжении организации. Размер прибыли можно рассчитать по методу пропорциональных зависимостей, исходя из величины коэффициента рентабельности продаж Р_П в будущем периоде, который равен отношению прибыли к выручке от реализации:

                                  [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                           (1.19)

Прогнозная величина данного показателя, а также выручки от реализации определяются методом авторегрессии на основании их индивидуальной динамики в [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]предприятия, базирующимися на прошлых объемах продаж, рыночной конъюнктуре, производственных мощностях, ценовой политике и т. д. Однако, такого рода оценки, как правило, недоступны внешнему аналитику, имеющему в своем распоряжении только публичную отчетность предприятия. Итак, величина собственного капитала в будущем периоде определяется, как его величина в последнем отчетном периоде, увеличенная на величину прогнозируемой прибыли (детерминированный факторный метод):

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]оборотном капитале П_СОК, определяемом как необходимая часть собственного капитала, которая направляется на формирование [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ], как источником формирования средств, и теми видами активов, на формирование которых он направляется. Таким образом, фактически здесь используется балансовый метод [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]поставщиков предприятию и, поэтому, должна рассматриваться как источник финансирования. Вследствие разрыва в сроках погашения кредиторской задолженности и оборота оборотного капитала, возникает потребность в дополнительном финансировании, то есть потребность в собственном оборотном капитале. Определим вид зависимости между величинами кредиторской задолженности и потребность в собственном оборотном капитале.

Если заемные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются на срок, более короткий, чем длительность производственно-[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]временем между окончанием использования кредита поставщиков и окончанием производственно-коммерческого цикла (периода оборота текущих активов) (Т_ТА - Т_КЗ), а также величиной предстоящих платежей в единицу времени :

                        [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                               (1.22)

С другой стороны, для оборачиваемости кредиторской задолженности, по определению имеем:

                             [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                                            (1.23)

где П - сумма платежей кредиторам.

Тогда средний срок погашения задолженности будет равен:

                               [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                         (1.24)

где Д - длительность отчетного периода.

Исключая из формул (1.22) и (1. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]24) величину , имеем:

                                 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                     (1.25)

Таким образом, потребность в собственном оборотном капитале определяется величиной кредиторской задолженности, длительностью оборота капитала, [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]периода оборота текущих активов. В случае, когда длительность оборота текущих активов меньше среднего срока погашения кредиторской задолженности, выражение в скобках формулы дает отрицательный результат, что означает отсутствие потребности в собственном капитале для формирования оборотных средств. В данном случае все текущие пассивы представлены только задолженностью кредиторам. [20;178]

Из формулы (1.25) для величины кредиторской задолженности получим:

                                 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                               (1.26)

Рассчитанная по этой формуле величина будет максимально возможной величиной кредиторской задолженности, рассчитанной в предположении, что вся потребность [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]потребности в собственном оборотном капитале, входящая в формулу (1.26), была определена нами ранее. Длительность оборота текущих активов в прогнозном периоде длительности оборота текущих активов определяется методом авторегрессии, позволяющим выделить основную тенденцию изменения данного показателя на предприятии. Для определения величины срока погашения кредиторской задолженности Т_КЗ предположим, что в предстоящем периоде характер расчетов с поставщиками не изменится. Тогда можно положить значение Т_КЗ в прогнозном периоде равным его значению в последнем отчетном периоде:

                                 Т_КЗ(n+1) = Т_КЗ(n)                                              (1.27)

Перед [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]n+1). Для этого воспользуемся уже рассчитанным выше значением длительности оборота текущих активов. Для оборачиваемости текущих активов, по определению, имеем:

                                       [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                            (1.28)

где <ТА> обозначает среднюю за отчетный период величину текущих активов.

Тогда длительность оборота текущих активов будет равна:

                               [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                     (1.29)

где Д - длительность отчетного периода.

Подставляя уже известные нам величины в правую часть формулы, мы определим прогнозную величину текущих активов ТА(n+1) (детерминированный метод).

Итак, для окончательного построения прогнозных форм отчетности в укрупненной [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]определенную нами ранее по формуле (1.26) максимальную величину кредиторской задолженности КЗ_n+1. В зависимости от ее величины, прогнозирование завершается одним из двух вариантов:

Если сумма КЗ_n+1 и величины собственного капитала превышает валюту баланса, то величина кредиторской задолженности уменьшается и принимается равной разности между валютой баланса и величиной собственного капитала. В этом случае предприятию достаточно собственных источников финансирования, поэтому в строке "Кредиты и займы" ставим нуль. Здесь нами снова используется базовый балансовый метод увязки показателей, являющийся составной частью описываемого комбинированного метода.

Если же собственных источников недостаточно для удовлетворения потребности в финансировании (сумма КЗ_n+1 и величины собственного капитала меньше валюты баланса), то погашение обязательств перед кредиторами [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]будут входить и банковские проценты за пользование кредитом. [25;75]

Исследуемый в данной работе комбинированный метод - один из многих принципиально возможных для построения прогнозных форм отчетности. Очевидно, что [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]на основе сравнения точности получаемых прогнозов. [14;512].                                   

 

 

2. АНАЛИЗ И ПРОГНОЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ПЛАТИНУМ»