Тема 13. Рынок капитала и природных ресурсов

Рынок капитала. Капитал: основной и оборотный. Инвестиции. Ставка процента номинальная и реальная. Амортизация. Норма прибыли. Определение выгодности инвестиций.

Рынок земли. Спрос на землю. Предложение земли. Чистая экономическая рента. Дифференциальная рента.

Верно/неверно

1. Реальная ставка процента может быть отрицательной.

2. Реальная процентная ставка плюс рост цен, выраженный в процентах, составляет номина­льную процентную ставку.

3. Реальные процентные ставки могут быть равны 0.

4. Рост предложения денег приводит к увеличению ставки процента.

5. Равновесная ставка процента устанавливается в том случае, если предложение капитала превышает спрос на него.

6. Различные размеры земельной ренты отражают различия в предельной производительности земельных участков.

7. Экономическая рента является платежом за ресурсы, характеризующиеся абсолютно неэластичной кривой спроса.

8. Для отдельного производителя рента представляет реальные издержки производства, а не экономический избыток.

9. Величина земельной ренты уменьшится, если кривая спроса на землю сдвинется вправо.

10. Ограниченность природных ресурсов не позволяет найти оптимальный способ их использования.

Основные термины и понятия

Каждому из приведенных ниже положений, дайте соответствующее определение.

A. Экономическая рента

B. Реальная процентная ставка

C. Дисконтирование

D. Процент

E. Номинальная процентная ставка

 

Тесты

1. Капитал как фактор производства - это:…

1) Оборудование, орудия труда, машины, сырье, с помощью которых производятся товары.

2) Накопления и сбережения физических и юридических лиц.

3) Деньги и ценные бумаги.

4) Денежные средства, используемые в расчетах между покупателем и продавцом.

2. Фирма предполагает взять банковскую ссуду на строительство нового предприятия. Годовая ставка процента составляет 18 %. Ожидаемая норма прибыли определена в 20 %. При этих усло­виях фирма:

1) Не будет строить новое предприятие.

2) Будет строить новое предприятие.

3) Несмотря на убыток, решит строить предприятие.

4) Не сможет принять решения на основе имеющейся информации.

5) Такая ситуация не может иметь места.

3. Ставка процента выросла с 8 до 10 %. Держатель бессрочной ценной бумаги, которая приносит ему годовой доход в 100 долл., постоянно будет иметь:

1) Потери капитала в 40 долл.

2) Потери капитала в 50 долл.

3) Доход от прироста капитала в 50 долл.

4) Потери капитала в 250 долл.

5) Доход от прироста капитала в 250 долл.

4. Субъект направляет свои деньги на приобретение государственных ценных бумаг лишь в том случае, если он ожидает, что:

1) Процентные ставки вскоре значительно вырастут по сравнению с настоящими.

2) Процентные ставки значительно сократятся по сравнению с настоящими.

3) Процентные ставки сначала вырастут, а затем снизятся.

4) Процентные ставки не изменятся.

5) Не будет наблюдаться инфляционного роста цен.

5. Фирма желает взять заем на покупку нового оборудования, которое будет стоить 20000 долл. и служить один год. Ожидается, что благодаря этому дополнительный годовой доход составит 1500 долл. Фирма осуществит инвестиции в оборудование при условии, что процентная ставка соста­вит:

1) 6 %    

2) 8 %.    

3) 10 %.   

4) 12 %.    

5) 15 %.

6. При данном спросе на инвестиции их величина:

1) Не зависит от процентной ставки.

2) Может либо расти, либо сокращаться при росте процентной ставки.

3) Будет сокращаться, если будет расти процентная ставка.

4) Будет расти, если будет увеличиваться процентная ставка.

5) Будет сокращаться, если будет уменьшаться процентная ставка.

7. Равновесная процентная ставка выравнивает:                                         

1) Номинальную и реальную процентные ставки.

2) Объем спроса и предложения заемных средств.

3) Потребление и сбережение.

4) Все указанные величины.               

5) Ни одна из ситуаций не имеет места.

8. Если ставка процента составит 13 %, то инвестиции будут равны:

1) 300 млрд. долл.        

2) 360 млрд. долл.       

3) 430 млрд. долл.          

4) 500 млрд. долл.

5) Более 500 млрд. долл.

9. Увеличение процентной ставки с 15 до, 17 %, приведет к:

1) Росту инвестиций на 40 млрд. $                       

2) Росту инвестиций на 50 млрд. $.

3) Сокращению инвестиций на 50 млрд. $           

4) Сокращению инвестиций на 40 млрд. $

5) Росту инвестиций более чем на 50 млрд. $

10. При принятии решений об инвестициях фирмы принимают во внимание:

1) Номинальную процентную ставку.

2) Реальную процентную ставку.

3) Номинальную процентную ставку за вычетом реальной ставки процента.

4) Только другие, не указанные выше факторы.

5) Реальную ставку процента за вычетом номинальной.

11. Если срок эксплуатации оборудования длительный, то можно утверждать, что:

1) Годовые амортизационные расходы очень большие.

2) Морально оборудование не изнашивается.

3) Оборудование не требует ремонта.

4) Физический износ оборудования происходит в последние годы эксплуатации.

5) Ничего определенного сказать нельзя.

12. При данном спросе на инвестиции их величина:

1) Не зависит от процентной станки.

2) Может либо расти, либо сокращаться при росте процентной станки.

3) Будет сокращаться, если будет расти процентная ставка.

4) Будет расти, если будет увеличиваться процентная ставка.

5) Будет сокращаться, если будет уменьшаться процентная ставка.

13. Сегодняшняя стоимость (present value) будущего дохода:

1) Тем выше, чем ниже ставка процента.

2) Тем выше, чем менее продолжителен срок ожидания дохода.

3) Верны ответы а и б.

4) Тем выше, чем выше ставка процента (учетная ставка).

5) Тем выше, чем более продолжителен срок ожидания дохода.

14. Можно ли отнести к капиталу:

1) Деньги, акции, облигации.

2) Только акции и облигации.

3) Деньги и акции, но не облигации.

4) Ни деньги, ни акции, ни облигации не относятся к капиталу.

15. Земельная рента будет расти при прочих равных условиях, если:

1) Снижается цена земли.    

2) Растет спрос на землю.

3) Сокращается спрос на землю. 

4) Предложение земли растет.

5) Ни при одном из этих условий.

16. Предложение земли:

1) Абсолютно неэластично.                      

2) Характеризуется единичной эластичностью.

3) Абсолютно эластично.                          

4) Эластично.

5) Неэластично.

17. Земельные собственники вообще не получат ренту, если:

1) Существует налог на землю.

2) Кривые спроса и предложения земельных участков пересекаются.

3) Кривая предложения земли абсолютно неэластична.

4) Кривая предложения находится справа от кривой спроса.

5) Плодородие земли резко ухудшится.

18. При увеличении эластичности спроса на пшеницу эластичность спроса фермера на землю:

1) Увеличивается.

2) Остается без изменений.

3) Сокращается.

4) Ничего с определенностью сказать нельзя.

5) Нет правильного ответа.

19. Что из нижеперечисленного приведет к сокращению спроса на землю?

1) Сокращение урожайности.

2) Увеличение ставки ссудного процента.

3) Понижение ставки ссудного процента.

4) Любое изменение ставки ссудного процента.

5) Не верен ни один из ответов.

20. Если рента, установленная за пользование землей, превысит равновесный уровень:

1) Спрос на землю превысит предложение.

2) Оптимальный объем использования земли возрастет.

3) Не вся земля будет использована.

4) Верны ответы 1 и 2.

5) Не верен ни один из ответов.

Ситуации

1. Ожидаемая норма прибыли при вложении капитала в производство нового класса видеомагнитофонов составляет 12 %. Будет ли осуществляться этот проект инвестиций при ставке процента, равной 3 %, 8 %, 13 %?

2. Несмотря на снижение доходности по ГКО в первой половине 1997 года, их курсовая стоимость за этот же период устойчиво росла. Как Вы можете прокомментировать этот факт?

3. Предположим, что две Ваши бабушки оставили Вам завещание на получение определенной суммы денег. По первому завещанию условия таковы: 50 тыс. руб. сейчас и еще 50 тыс. руб. - через год. По второму завещанию - 10 тыс. руб. сейчас, 50 тыс. – через год, и еще 50 тыс. в конце второго года. Рыночная ставка процента носит стабильный характер и равна 6 %. Вы можете выбрать только одно из завещаний. Какой вариант Вы предпочтете?

4. В каком случае сегодняшняя стоимость бессрочного актива будет выше:

а) бессрочный актив приносит годовой доход в размере 15 тыс. рублей при ставке процента 15 %;

б) бессрочный актив приносит годовой доход в размере 12 тыс. рублей при ставке процента 6 %.

5. Какую сумму денег Вы будете готовы внести в Пенсионный фонд для того, чтобы выйдя на пенсию в течение всей оставшейся жизни иметь годовой доход в размере 80 тыс. рублей. Процентная ставка составляет 20 %.

6. Графическое изображение спроса и предложения на факторы производства (труд и капитал) представлено двумя пересекающимися кривыми - с отрицательным наклоном (спрос) и положительным наклоном (предложение). Как бы Вы изобразили равновесие на рынке земельных ресурсов при помощи этих кривых? Каков будет их наклон?

7. После выхода в свет книги Генри Джорджа (1879 г.) «Прогресс и бедность» социалистическое движение в экономической мысли отстаивает идею 100 %-ного налога на земельную ренту: поскольку земля - это дар природы, земельная рента, получаемая собственниками земли, является ярко выраженным нетрудовым доходом. Сторонники этой точки зрения утверждают, что такой налог не уменьшит предложение земли и не подорвет эффективности хозяйственной деятельности (в отличие от налогов, например, на заработную плату).

Могли бы Вы графически изобразить эти социалистические идеи на примере кривых спроса и предложения земли? Изменится ли при этом уровень арендной платы? Цены на сельскохозяйственную продукцию?

8. Как известно, участки земли различаются как по плодородию, так и по местоположению (по отношению к рынку сбыта сельскохозяйственной продукции). Дайте графическое изображение дифференциальной земельной ренты, используя семейство кривых издержек (средних и предельных) и кривую спроса на рынке сельскохозяйственной продукции. (Подсказка: не забывайте о горизонтальной кривой спроса на рынке сельскохозяйственной продукции, приближающемся в наибольшей степени к условиям совершенной конкуренции). Например, для трех различных по плодородию земель-участков, каков будет размер ренты, выраженный графически?

9. Спрос на земельные участки является производным спросом, т. е. зависящим, в частности, от спроса на сельскохозяйственную продукцию. А какова эластичность этого спроса в промышленно развитых странах? На Ваш взгляд, спрос на сельскохозяйственную продукцию, например, во Франции высоко - или низко-эластичичный (по доходу)? Какова эластичность спроса в странах с более низким национальным доходом на душу населения, в частности, в России? Какое влияние спрос на сельскохозяйственные товары оказывает на земельную ренту?

10. Вы располагаете определенной денежной суммой. Перед
Вами открываются различные альтернативные пути использования этих денег: купить земельный участок; поместить на срочный вклад в банк; приобрести капитальное оборудование для выпуска продукции, пользующейся большим спросом и приносящей большой доход.

В каком случае Вы остановите свой выбор на покупке земли? Какие экономические показатели Вы учитываете при этом? Какова теоретическая формула для определения цены земельного участка?

Задачи

1. Рассчитайте текущую дисконтированную стоимость через 3 года при условии, что процентная ставка равна 10 %, а сумма, полученная через 3 года составляет 200 долл.

2. Имеются 3 инвестиционных проекта:

Проекты	Ставка процента
	5%	7%	11%
А
Б
В

А: Издержки = 150 руб. Прибыль = 10 руб. в год.

Б: Издержки = 150 руб. Прибыль = 15 руб. в год.

В: Издержки = 1000 руб. Прибыль = 75 руб. в год.

Рассчитайте норму прибыли для каждого проекта

Если уровень процента за капитал, полученный в кредит, равен 5 %, 7 %, 11 %, то при каком уровне этих процентных ставок реализация проектов А, Б, В будет выгодна (В) или невыгодна (Н)

3. Фирма желает взять заем на покупку нового оборудования, которое будет стоить 20000 долл. и служить 1 год. Ожидается, что благодаря этому дополнительный годовой доход составит 1500 долл. При каком уровне процентной ставки фирма осуществит инвестиции в оборудование? 

4. Основной капитал фирмы «Электроникс» оценивается в 30 млн. руб. Срок его службы 5 лет. Через три года в результате технических нововведений рыночная цена аналогичного оборудования снизилась на 20 %. Что в этой ситуации произойдет с основным капиталом фирмы и каковы будут ее потери?

 5. Рассчитайте норму амортизации основного капитала фирмы «Инжиниринг» и величину ежегодных амортизационных отчислений. Полный физический износ оборудования наступит через 8 лет, а его рыночная стоимость на данный момент составляет 24 млн. рублей. В проведении какой политики будет заинтересована фирма, если мы примем во внимание моральный износ оборудования, ведущий к частичному или полному его обесценению, который может, по мнению специалистов, произойти через 4 года. Чему должна быть равна ежегодная норма амортизации и величина ежегодных амортизационных отчислений, чтобы фирма полностью могла избежать потерь, связанных с моральным обесценением капитала?

6. Какова будет норма временного предпочтения, если для отказа от текущего потребления на 10 %, потребитель желает увеличить свое потребление через год на 15 %. Предполагается, что годовой доход постоянен и составляет 10 тыс. рублей, а темпы инфляции равны нулю.

7. Равновесная ставка процента составляет 5 %, чему соответствует равновесный объем ссудного капитала К1. Предположим, что государство для решения макроэкономических проблем установило процентную ставку на уровне 10 %. Что в этом случае произойдет на рынке ссудного капитала? Проиллюстрируйте это графически.

8. Ожидаемая норма прибыли от инвестиций в реальном исчислении – 7 %, рыночная ставка процента – 12 %, ежегодный темп инфляции – 7 %. Будет ли осуществляться данный проект инвестиций?

9. Вы планируете через год купить новый автомобиль, текущая цена которого составляет 360 тыс. руб. Годовая ставка банковского процента равна 10 %. Ожидаемый уровень инфляции – 5 %. Какую сумму денег Вам следует положить сегодня в банк, чтобы при указанных условиях Вы смогли через год купить новый автомобиль?

10. Цена оборудования составляет 10 млн. руб. Предположим, что использование этого оборудования позволит ежегодно в течение трех лет получать доход в размере 2 млн. руб. По истечении третьего года оборудование будет продано за 5 млн. руб. Ставка банковского процента – 5 %. Определите чистую дисконтированную стоимость и ответьте на вопрос, стоит ли покупать это оборудование.

11. Площадь доступных земельных угодий составляет 120 га. Спрос на землю описывается уравнением Q = 180-3R, где Q – площадь используемой земли в гектарах, а R - ставка ренты в тыс. руб. за гектар. Ставка банковского процента составляет 10 % годовых. Определите равновесную ставку ренты и цену одного гектара.

12. Фермер заключил арендный договор с землевладельцем сроком на 10 лет, при этом размер ежегодной ренты определен в 25 тыс. руб. В результате произведенных в течение первых трех лет мелиоративных мероприятий доход фермера увеличился на 15 тыс. рублей в год. Повлияет ли этот факт на размер земельной ренты прочих равных условиях?

13. Земельный участок стоит 250 тыс. рублей при ставке банковского процента равной 10 % и ежегодном темпе инфляции в 5 %. Как изменится цена этого участка (при прочих равных условиях), если ставка банковского процента возрастет до 15 %, а ежегодный темп инфляции до 10 %?