Мегаобучалка Главная | О нас | Обратная связь  


Расчет чистой приведенной стоимости, внутренней нормы рентабельности, модифицированной внутренней нормы рентабельности и индекса доходности.




 

Чистая приведенная стоимость:

Bt - суммарные выгоды за период t.

Ct – суммарные затраты.

R – ставка дисконтирования.

n – срок деятельности проекта.

Таблица 2.3.

Год Чистый результат (денежный поток) Коэффициент дисконтирования R=10% Дисконтированный чистый результат

0

-10

1

-10

1

-1

0,909

-0,91

2

2

0,826

1,65

3

5

0,751

3,76

4

4

0,683

2,73

5

5

0,621

3,10

6

4

0,564

2,26

7

6

0,513

3,08

8

8

0,467

3,73

9

11

0,424

4,67

10

12

0,386

4,63

 

 

 

NPV = 18,70

Проект считается эффективным, так как NPV =18,70 > 0.

Внутренняя норма рентабельности:

R1 – ставка дисконта, которая дает положительный NPV.

R2 – ставка дисконта, которая дает отрицательный NPV.

NPV1 и NPV2 – величина + и – чистой приведенной стоимости.

Таблица 2.3.

Год Чистый результат (денежный поток) Коэффициент дисконтирования R2=40% Дисконтированный чистый результат

0

-10

1

-10

1

-1

0,714

-0,714

2

2

0,510

1,020

3

5

0,364

1,822

4

4

0,260

1,041

5

5

0,186

0,930

6

4

0,133

0,531

7

6

0,095

0,569

8

8

0,068

0,542

9

11

0,048

0,532

10

12

0,035

0,415



 

 

 

NPV2 = -3,311

 

 

IRR =35,48%.

Проект считается эффективный, так IRR > R

Модифицированная IRR.

COF – оттоки, инвестиции.

CIF – притоки.

PV – приведенная стоимость инвестиций.

TV – терминальная стоимость.

 


 


TV = 5*2,36+4*2,14+5*1,95+4*1,77+5*1,61+4*1,461+6*1,331+8*1,21+ +11*1,1+12=92,85

 

MIRR = 1,1843-1 = 0,1843 = 1 8 , 43 %

Индекс доходности .

 

Зt – затраты в год t при условии, что в него не входят капиталовложения

Kt – капиталовложения в период t.

 

PI = 2,09

На 1 рубль заработаем 2,09 рублей.

Анализ чувствительности по NPV .

Проведем для него оценку рисков проекта при ставке дисконтирования 10%, выполнив анализ чувствительности по критерию NPV и найдем критические точки изменения параметров.

Предположим, что инвестиционные и эксплуатационные затраты повысились на 10%, а доходы проекта понизились на 10%.

 

Год Инвестиции + 10% Эксплуатационные затраты Доходы Чистый результат Коэффициент дисконтирования Дисконтированный чистый результат Инвестиции Эксплуатационные затраты+10% Доходы Чистый результат Коэффициент дисконтирования Дисконтированный чистый результат Инвестиции Эксплуатационные затраты Доходы-10% Чистый результат Коэффициент дисконтирования Дисконтированный чистый результат

0

11

 

 

-11

1

-11

10

 

 

-10

1

-10

10

 

 

-10

1

-10

1

6,6

3

8

-1,6

0,909

-1,45

6

3,3

8

-1,3

0,909

-1,18

6

3

7,2

-1,8

0,909

-1,64

2

2,2

4

8

1,8

0,826

1,49

2

4,4

8

1,6

0,826

1,32

2

4

7,2

1,2

0,826

0,99

3

 

4

9

5

0,751

3,76

 

4,4

9

4,6

0,751

3,46

 

4

8,1

4,1

0,751

3,08

4

 

5

9

4

0,683

2,73

 

5,5

9

3,5

0,683

2,39

 

5

8,1

3,1

0,683

2,12

5

 

5

10

5

0,621

3,10

 

5,5

10

4,5

0,621

2,79

 

5

9

4

0,621

2,48

6

 

6

10

4

0,564

2,26

 

6,6

10

3,4

0,564

1,92

 

6

9

3

0,564

1,69

7

 

6

12

6

0,513

3,08

 

6,6

12

5,4

0,513

2,77

 

6

10,8

4,8

0,513

2,46

8

 

7

15

8

0,467

3,73

 

7,7

15

7,3

0,467

3,41

 

7

13,5

6,5

0,467

3,03

9

 

7

18

11

0,424

4,67

 

7,7

18

10,3

0,424

4,37

 

7

16,2

9,2

0,424

3,90

10

 

7

19

12

0,386

4,63

 

7,7

19

11,3

0,386

4,36

 

7

17,1

10,1

0,386

3,89

 

 

 

 

 

 

16,99

 

 

 

 

 

15,60

 

 

 

 

 

12,02

Таблица 2.4.

 

Увеличим где линии пересекают ось NPV.

Результаты оценки проекта:

Таблица 2.5.

Показатель

Инвестиционный проект

Чистая доходность

69,17%

Период окупаемости

4,89

Чистая приведенная стоимость

18,70

Внутренняя норма рентабельности

35,48%

Модифицированная IRR

18,43%

Индекс доходности

2,09

Пороговое изменение параметра, %

Увеличение инвестиций

109,3%

Увеличение затрат

60,5%

Уменьшение доходов

28%

Анализируя результирующие показатели можно сделать следующие вывод – проект можно считать эффективным.

Экономический анализ инвестиционного проекта.

Таблица 2.6.

Показатель

Значение показателя

Инвестиции в оборудование

200000

Покупка оборудования

4 квартал 1года

Пополнение оборотных средств

Из расчета месячной потребности

Приобретение лицензии

12000 в 4 квартале 1 года, норма амортизации 25%

Строительно-монтажные работы

26000-1кв. 26000- 2 кв. 10000-3 кв., амортизация 10% Объем реализации (шт.) 2 год и далее увеличивается на 59000 5000 Цена реализации ($) 2 – 6 год 14 Оплата труда 2 год и далее увеличивается на 100000 8000 Стоимость сырья 2 год и далее увеличивается на 130000 12000 Операционные расходы 2 год и далее увеличивается на 3500 500 Электроэнергия, вода ,тепло 2 год и далее увеличивается на 9000 200 Постоянные расходы

4300

Административные и общие издержки в год

12000

Технологическое оборудование За счет кредита на 4 лет Лицензия, СМР За счет собственных средств (акционерного капитала) Дивиденды на акционерный капитал (%)

9%

Кредит под (% годовых)

19%

Срок проекта (лет)

6

Рыночная цена оборудования по окончанию проекта

9%

Затраты на ликвидацию оборудования

2,5%

Коммерческая норма дисконта

Расчет на основе WACC

Общественная и региональная норма дисконта

принять равной коммерческой

Норма дисконта для кредитора

Ставка рефинансирования

Ставка налога на прибыль

20%

Таблица 2.7.

Макроокружение проекта

Поможем в ✍️ написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой



Читайте также:
Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы...
Почему агроценоз не является устойчивой экосистемой
Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе...
Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной...



©2015-2020 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (95)

Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку...

Система поиска информации

Мобильная версия сайта

Удобная навигация

Нет шокирующей рекламы



(0.065 сек.)
Поможем в написании
> Курсовые, контрольные, дипломные и другие работы со скидкой до 25%
3 569 лучших специалисов, готовы оказать помощь 24/7