Понятие и сущность векселя

Курсовая работа

По дисциплине Рынок ценных бумаг

на тему :

«Вексель, как инструмент финансового рынка. Особенности и вексельного обращения в условиях современной России»

Выполнила студентка:

Группы: Ф-6

Проверил: Шишегина Т.А.

 

 

Вологда

2010 г

Оглавление

 

ВВЕДЕНИЕ

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВЕКСЕЛЯ И ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ

1.1 Понятие и сущность векселя

1.2 Виды векселей

1.3 Обязательные реквизиты векселя

1.4 Процедура платежа по векселю

2. ВЕКСЕЛЬ И ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ

2.1Анализ состояния вексельного рынка России

3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВЕКСЕЛЬНОГО РЫНКА

3.1 Проблемы и пути их решения на вексельном рынке

3.2 Перспективы развития вексельного рынка

4. ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ СБЕРБАНКА РОССИИ

Порядок приобретения векселя Сбербанка

4.2 Передача векселя

Оплата векселя

Особенности работы с валютными векселями

4.5 Порядок работы с утраченными векселями

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Рынок вексель валютный платеж

Вексель - разновидность кредитных денег, уже несколько столетий применяющийся в мировой торговой практике. Вексельное обращение становиться особенно актуально в наше время взаимных неплатежей. Благодаря некоторым преимуществам, векселя остаются одним из наиболее удобных инструментов для привлечения краткосрочных денежных ресурсов с целью пополнения оборотных средств и покрытия кассовых разрывов.

В настоящее время на вексельном рынке существует ряд проблем. К таковым относятся документарная форма векселя, несущая в себе определенные риски, непрозрачность торгов, отсутствие полной и достоверной информации о векселедателях, особенно в отношении бумаг третьего эшелона и корпоративных векселей, выведение на совершенно новый, отличный по качеству уровень.

Целью работы является изучение теоретических основ, проблем и особенностей функционирования российского вексельного рынка, а также выявление перспектив его развития.

Достижение данной цели осуществляется через решение следующих задач: изучить сущность векселя и выделить его основные признаки, выделить основные виды векселей, проанализировать тенденции развития вексельного рынка, выделить основные проблемы вексельного рынка и пути их решения.

В качестве информационной базы использованы различные современные учебные пособия, периодические издания по теме, а также публикации ведущих специалистов в области изучения векселя и вексельного рынка России.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВЕКСЕЛЯ И ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ

Понятие и сущность векселя

 

Одним из видов ценных бумаг, наиболее часто используемых в российской практике в последнее время, является вексель. Исследованию векселя и вексельного обращения посвящены работы многих авторов [1, 3, 5,12 и др.].

В соответствии со ст. 815 ГК РФ вексель — это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы. В экономической литературе даются различные трактовки понятия «вексель». Так, например, в учебном пособии под редакцией В. А. Белова[1] сказано, что вексель — это письменное обязательство должника без всяких условий уплатить держателю векселя обозначенную в нем денежную сумму и в установленный в нем срок. В учебнике «Рынок ценны бумаг» под редакцией Е. Ф. Жукова[12] дано следующее определение векселя: «вексель можно определить как документарную долговую ценную бумагу, дающую ее владельцу (векселедержателю) безусловное право требовать уплаты обозначенной в векселе денежной суммы в предусмотренный векселем срок». По мнению других авторов[9], вексель — это ценная бумага, опосредующая отношения займа.

В частности, В. А. Галанов[11] в своей работе указывает, что в настоящее время вексель относится к инструментам денежного рынка и является неэмиссионной долговой ценной бумагой. Вексель дает право векселедержателю требовать уплаты в установленный срок определенной суммы денег от плательщика по векселю.

Н. И. Берзон[4] выделяет основные признаки векселя:

- безусловный характер денежного обязательства, т. е. принятое  векселедателем на себя обязательство уплатить определенную сумму или приказ оплатить вексельную сумму третьему лицу не могут быть ограничены никакими условиями;

- абстрактный характер обязательства, т. е. в тексте векселя не допускаются ссылки, на основании какой сделки он выдан;

- строго формализованная процедура заполнения данного документа, т. е. форма векселя должна содержать все необходимые реквизиты, так как отсутствие хотя бы одного из них делает вексель ничтожным;

- вексельная строгость предусматривает особую процедуру взыскания вексельных долгов, которая намного быстрее и проще традиционных способов взимания задолженности;

- обращаемость векселя предусматривает возможность многократной передачи векселя от одного лица к другому путем совершения передаточной надписи (индоссамента), что позволяет использовать вексель как средство расчетов вместо денег;

- денежная форма расчетов, т. е. предметом обязательства могут быть только денежные средства. Не допускаются расчеты товарами или услугами.

Вексель — это первая и самая ранняя из известных в товарном мире форма ценной бумаги, существовавшая еще до эпохи капитализма, из идеи которой произошли все другие виды ценных бумаг.

В свою очередь, сам вексель ведет свое происхождение из простой долговой расписки, из письменной формы обязательства должника перед своим кредитором. Долговая расписка превратилась в вексель в силу, по крайней мере, двух важных для рынка оснований:

1) стандартизации и обязательного характера своих реквизитов; долговая расписка стала стандартной, а потому единым для всего рынка, для всех его участников инструментом;

2) обращаемости среди участников рынка; стандартизация инструмента позволила сделать вексель всеобщим средством уступки долга; долг стал товаром на рынке.

В наше время вексель по-прежнему активно используется на рынке в качестве долговой ценной бумаги, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такими массовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации.

Е. Ф. Жуков[12] отмечает, что вексель — универсальный финансовый инструмент, выполняющий разнообразные функции: кредитную, расчетную, служит объектом операций на рынке ценных бумаг.

Являясь долговым обязательством, вексель выполняет кредитную функцию в ходе оформления кредитных отношений между покупателем и продавцом, заемщиком и кредитором. Векселем можно оформить коммерческий кредит, предоставляемый продавцом покупателю в виде отсрочки уплаты денег за проданный товар. Кредитование с помощью векселя способствует ускорению реализации товаров, оборачиваемости оборотного капитала, уменьшает потребность хозорганов в денежных средствах.

Возникнув как кредитный инструмент, вексель стал использоваться как кредитное орудие обращения; не будучи деньгами, вексель заменяет наличные деньги, выступая в роли средства обращения и платежа, т.е. выполняет расчетную функцию.

В качестве платежного средства широко используются векселя наиболее надежных банков, например Сбербанка РФ. Векселя банков активно используются и для взаиморасчетов.

Будучи долговой ценной бумагой, вексель является объектом различных операций на рынке ценных бумаг — в этом состоит его третья функция. Вексель — один из высокодоходных инструментов рынка ценных бумаг. Являясь для заемщика инструментом привлечения денежных ресурсов, для заимодавца он служит объектом инвестиций с целью получения дохода.

Покупая векселя предприятий, банки получают доход в виде дисконта, а предприятия с помощью продажи векселей привлекают необходимые денежные ресурсы.

Виды векселей

Применительно к теме исследования, наибольший интерес представляют работы С. А. Тертышного[14], Н. И Берзона[4] и других авторов. Наиболее подробно виды векселей описаны в работе В. А. Галанова[11](см. табл. 1.1).

 

Таблица 1.1

Виды векселей

Признак классификации	Виды векселей	Краткая характеристика отдельных видов
1. Эмитент	Казначейские	Долговые обязательства, выпускаемые от лица государства Центральным банком РФ или Минфином РФ
	Муниципальные	Выпускаются местными органами власти и управления при согласовании с правительством
	Частные	Выпускаются корпорациями, финансово-промышленными группами, коммерческими банками, частными лицами
2.Экономическая сущность	Коммерческие	В основе лежит конкретная товарная сделка продажи (поставки) товара (продукции). Сущность — отсрочка платежа, предоставление коммерческого кредита
	Финансовые	В основе — выданная ссуда. Сущность — гарантия возврата полученной ссуды
	Фиктивные	В основе нет ни движения товара, ни движения денег
	Банковские (корпоративные). Выпускаются только в России	Суть — привлечение «дешевых» временно свободных денежных средств, отражает отношение займа денег векселедателем у векселедержателя за определенное вознаграждение
3. Плательщик по векселю	Простые (соло)	Плательщик и векселедатель — одно лицо. Суть — векселедержатель-должник, векселедержатель-кредитор
	Переводные (тратта)	Плательщик и векселедатель — разные лица. Необходимо согласие плательщика быть плательщиком—главным должником по векселю. Плательщик — должник векселедателя, векселедатель — должник первого векселедержателя
4. Срок платежа	Определенно срочные	Можно установить конкретную дату (день) оплаты
	Неопределенно срочные	День платежа заранее не определен и зависит в основном от векселедержателя
5. Наличие залога	Обеспеченные	Вексель гарантирован залогом, который остается в распоряжении кредитора до полной оплаты долга
	Необеспеченные	Вексель не гарантирован залогом
6.Возможность передачи другому лицу	Индоссируемые	По индоссаменту могут передаваться другому лицу, свободно обращаются
	Неиндоссируемые	Именные, передача другому лицу невозможна, делается оговорка «не приказу»
7. Место платежа	Домицилированные	Место платежа не совпадает с местонахождением плательщика, первого держателя или с местом выдачи векселя. Указано в векселе дополнительно
	Недомицилиро-ванные	Местом платежа является место нахождения трассата (переводной вексель), векселедателя (простой вексель), ремитента (первого получателя) или место выдачи векселя

 

Наибольшее значение имеет деление векселей на переводные и простые векселя.

Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу.Таким образом, переводной вексель (тратта) — это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: векселедателя (трассанта), должника (трассата) и векселедержателя — получателя платежа (ремитента). При этом трассант — должник перед ремитентом, трассат — должник перед трассантом. Трассат становится главным плательщиком после соглашения (акцепта) принять на себя платеж по векселю. Закон устанавливает, что векселедатель (трассант) несет ответственность и за акцепт, и за платеж по векселю. Переводной вексель связан не с возможностью его передачи другому участнику рынка, а с «переводом» долга. Обычно тот, кто выписывает переводной вексель (векселедатель), является одновременно кредитором одного лица и должником другого. Благодаря переводному векселю он как бы переводит свой долг кому-то на своего собственного кредитора. В результате происходят ускорение рыночного оборота денежных средств и их экономия. Векселедатель обязывает своего должника не возвращать долг ему (векселедателю), а напрямую заплатить требуемую денежную сумму своему собственному кредитору.

 

А.Движение переводного векселя без его обращения на рынке:

 

ВЕКСЕЛЕДАТЕЛЬ

(должник векселеполучателя и кредитор плательщика)

Товар или                   Переводной                     Акцепт                 Товар или

деньги                              вексель                               переводного     деньги

(выдача) Переводной      векселя

         вексель

         (погашение)

      ВЕКСЕЛЕПОЛУЧАТЕЛЬ                                             ПЛАТЕЛЬЩИК

      (кредитор векселедателя)                                               (должник векселедателя)

 

Б. Движение переводного векселя с учетом его обращения на рынке:

 

ВЕКСЕЛЕДАТЕЛЬ

(должник векселеполучателя и кредитор плательщика)

Товар или                   Переводной                     Акцепт                 Товар или

деньги                              вексель                               переводного     деньги

(выдача)                                 векселя

        

             

      ВЕКСЕЛЕПОЛУЧАТЕЛЬ                                             ПЛАТЕЛЬЩИК

      (кредитор векселедателя)                                               (должник векселедателя)

         Переводной вексель

Товар                           Передача                          Погашение      Деньги

или деньги

 

          ВЕКСЕЛЕДЕРЖАТЕЛЬ

           (последний)

Рис. 1. 1. Схема отношений, лежащих в основе переводного векселя

 

Простой вексель представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу. Иностранное (итальянское) название простого векселя — «соло». Простой вексель выписывает должник своему кредитору. Простой вексель возникает обычно в результате товарной сделки, когда покупатель товара, не имея нужной суммы денег в момент поставки, выписывает данный вексель, по которому он обязуется заплатить продавцу стоимость купленного товара через какой-то промежуток времени в будущем. По окончании этого времени последний векселедержатель предъявляет вексель покупателю (т. е. должнику по данному векселю), который уплачивает указанную в нем сумму денег и получает обратно свой вексель («гасит» его). В целом обращение простого векселя имеет следующий вид (рис. 1.2).

 

А.Выдача простого векселя:

Товар или деньги

Кредитор                                                       Должник

       (векселеполучатель)                                                           (векселедатель

или плательщик)

Простой вексель (выдача)

 

Б.Последующая возможная передача простого векселя:

Товар или деньги

                   Следующий                                                  Текущий

             векселеполучатель                                                         векселедержатель

Простой вексель (обращение)

 

В. Погашение простого векселя в установленный в нем срок:

Простой вексель (погашение)

Последний                                                     Должник

векселедержатель                                          (векселедатель или

                                                            плательщик)

Деньги

Рис. 1.2.Схема отношений, лежащих в основе простого векселя

 

Определенное значение имеет деление векселей в зависимости от их экономической сущности, в этом случае выделяют следующие виды векселей:

• коммерческие;

• финансовые;

• фиктивные;

• банковские.

В основе коммерческого (товарного) векселялежит конкретная товарная сделка. Данный вид векселя опосредует коммерческую сделку. При помощи товарного векселя предприятие-продавец предоставляет покупателю коммерческий кредит, принимая от него в уплату товара вексель, подлежащий оплате в течение определенного периода времени. Коммерческий вексель выполняет две основные функции. Во-первых, это безусловное долговое обязательство, во-вторых, он выполняет функцию средства платежа, так как владелец векселя может им расплачиваться со своими поставщиками за товары, работы, услуги.

Для финансового векселяхарактерно то, что он является дополнительной гарантией возврата выданного кредита, т.е. в его основе лежит движение денег. В основе данной ценной бумаги лежит финансовая операция, не связанная с совершением товарной сделки. Финансовый вексель опосредует финансовую сделку, связанную с получением кредита. Между кредитором и заемщиком не составляется кредитный договор, а заемщик продает инвестору вексель, привлекая тем самым финансовые ресурсы. При помощи финансового векселя предприятия могут выдавать друг другу кредиты, а также может оформляться просроченная кредиторская задолженность предприятий поплатежам в бюджет, осуществляться бюджетное финансирование и т. д.

В западных странах широкое распространение получили финансовые векселя, выпускаемые небанковскими учреждениями. К выпуску таких векселей прибегают крупные компании, имеющие стабильную кредитную историю и пользующиеся репутацией первоклассного заемщика. Данные векселя выпускаются без обеспечения на краткосрочный период и не подлежат государственной регистрации. Для их выпуска не требуется составления проспекта эмиссии, аудиторского заключения, прохождения регистрации, что существенно упрощает процедуру эмиссии, ускоряет процесс привлечения финансовых ресурсов и снижает расходы.

Вексель фиктивный— в основе векселя нет ни движения товара, ни движения денег. К фиктивным векселям относят: бронзовый, дружеский, встречный.

Бронзовый вексель — вексель, не имеющий реального обеспечения, плательщиком по нему является либо вымышленное лицо, либо заведомо неплатежеспособное.Этот вексель выпускается с целью совершения мошеннических операций. Бронзовый вексель не опосредует ни коммерческую сделку, ни финансовую операцию. Как правило, хотя бы одно лицо, участвующее в вексельном обращении, является вымышленным. Цель эмиссии бронзового векселя — получить в банке кредит под залог векселя или расплатиться векселем за товарные сделки или по финансовым обязательствам.

Дружеский вексель — вексель, который выдает одно платежеспособное лицо другому неплатежеспособному как средство платежа или изыскания денежных средств путем учета векселя в банке.Эти векселя выдают друг другу лица на одинаковую сумму и на один и тот же срок. За дружескими векселями не стоит никакой реальной операции. Целью выпуска данных векселей является оказание помощи одному из участников вексельного обращения, испытывающему финансовые затруднения. Получив вексель, предприятие может с его помощью рассчитаться с поставщиками за товары или заложить в банке, чтобы получить реальные деньги. Дружеские векселя выписывают реальные лица, которые находятся в очень близких отношениях и безусловно доверяют друг другу. Дружеские векселя имеют очень большую степень риска.

В России выпуск дружеских и бронзовых векселей запрещен.

Встречный вексель — два лица выставляют векселя друг другу, после чего учитывают их в разных банках. При наступлении срока платежа они вновь обмениваются векселями и учитывают их в других банках.

Вексель банковский— одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка — эмитента векселя уплатить векселедержателю указанную в векселе сумму в установленный срок. В России широкое распространение получили банковскиевекселя как разновидность финансовых векселей. При помощи данных векселей оформляются депозитные операции банков. Вексель удостоверяет, что предприятие внесло в банк указанную в векселе сумму, а банк обязуется в течение определенного срока этот вексель погасить с уплатой процентного дохода. Фактически вексель выполняет роль депозитного сертификата.

Для покупателя приобретение банковских векселей выгодно потому, что они ликвидны; можно получить кредит под вексельное обеспечение; векселя банка продаются и покупаются на вторичном рынке ценных бумаг; их можно использовать как платежное средство.