Основные факторы изменения объемов денежных потоков
От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центрам ответственности. Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс», «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств. В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема. Темпы прироста чистого денежного потока (Т чдп) сопоставляются с темпами прироста активов предприятия (Т акт) и с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции (Т рп). Для нормального функционирования предприятия, повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объемов продаж. Параллельно проводится и вертикальный (структурный) анализ положительного, отрицательного и чистого денежных потоков: а) по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока; б) по отдельным внутренним разделениям (центрам ответственности), что покажет вклад каждого подразделения формирование денежного потока; в) по отдельным источником поступления и направления расходования денежных средств, что дает возможность установить долю каждого из них в формировании общего денежного потока. При этом определяется роль и место чистой прибыли в формировании ЧДП, выявляется степень достаточности амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и нематериальных активов. Результаты горизонтального и вертикального анализа служат базы проведения факторного анализа формирования чистого денежного потока. Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы. Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используется непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступления и расходования. Различие результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относится только к операционной деятельности. По операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется следующим образом:
(2)
где - выручка от реализации продукции и услуг; - полученные авансы от покупателей и заказчиков; - сумма прочих поступлений от операционной деятельности; - сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности; - сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия; - сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; - сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности. Чистый денежный поток по операционной деятельности: 1. Положительный денежный поток: - выручка от реализации продукции и услуг; - авансы, полученные от покупателей и заказчиков; - инкассация дебиторской задолженности; - прочие поступления от операционной деятельности. 2. Отрицательный денежный поток: - оплата приобретенных товарно-материальных ценностей; - сумма выплаченной заработной платы работникам предприятия и отчислений органам соц. страха; - сумма налоговых платежей и сборов; - отчисление в государственные внебюджетные фонды; - краткосрочные финансовые вложения; - выплата процентов по кредитам; - прочие выплаты. Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными (плана, предшествующего периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия. Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступления и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является не платежеспособным. Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений запаса, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. По операционной деятельности он рассчитывается следующим образом:
(3) ,
где - сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности; - сумма амортизации основных средств и нематериальных активов; - изменение суммы дебиторской задолженности; - изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов; - изменение суммы кредиторской задолженности; - изменение суммы доходов будущих периодов; - изменение суммы резервов предстоящих расходов и платежей; - изменение суммы полученных авансов; - изменение суммы выданных авансов. Таким образом косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком. С помощью рядом корректировочных процедур финансовый результат предприятия преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности. В результате можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению ЧДП. ЧДП от операционной деятельности: 1. Факторы, способствующие увеличению ЧДП: - рост чистой прибыли или уменьшение убытков; - увеличение суммы амортизации основных средств и нематериальных активов; - уменьшение дебиторской задолженности; - уменьшение запасов и НДС по приобретенным ценностям; - прирост остатков краткосрочных финансовых обязательств; -прирост суммы резерва предстоящих расходов и платежей; - прирост суммы полученных доходов в счет будущих периодов. 2.Факторы, способствующие сокращению ЧДП: - уменьшение суммы чистой прибыли и рост убытков; - уменьшение суммы амортизации основных средств и нематериальных активов; - прирост дебиторской задолженности; - прирост запасов и налогов по приобретенным ценностям; - уменьшение остатков краткосрочных финансовых обязательств; - уменьшение суммы резерва предстоящих расходов и платежей; - уменьшение суммы полученных доходов в счет будущих периодов. По инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как разность между суммой выручки от реализации вне оборотных активов и суммы инвестиции на их приобретение.
где - выручка от реализации основных средств; - выручка от реализации нематериальных активов; - сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов; - выручка от реализации ранее выкупленных акций предприятия; - сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам; - сумма приобретенных основных средств; - изменение остатка незавершенного капитального строительства; - сумма приобретения нематериальных активов; - сумма приобретения долгосрочных финансовых активов; - сумма выкупленных собственных акций предприятия. Факторы формирования ЧДП от инвестиционной деятельности: 1.Факторы, способствующие увеличению ЧДП: - увеличение выручки от реализации основных средств; - увеличение выручки от реализации нематериальных активов; - увеличение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов; - увеличение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятия; - увеличение суммы полученных процентов и дивидендов по долгосрочным ценным бумагам; - увеличение суммы прочих поступлений; - уменьшение инвестиций на приобретение основных средств; - сокращение инвестиций на приобретение нематериальных активов; - сокращение инвестиций на капитальное строительство; - сокращение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов; - уменьшение количества выкупленных собственных акций предприятия; - уменьшение сумм прочих выплат. 2.Факторы, способствующие уменьшению ЧДП: - уменьшение выручки от реализации основных средств; - уменьшение выручки от реализации нематериальных активов; - уменьшение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов; - уменьшение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятия; - уменьшение суммы полученных процентов и дивидендов по долгосрочным ценным бумагам; - уменьшение суммы прочих поступлений; - увеличение инвестиций на приобретение основных средств; - увеличение инвестиций на приобретение нематериальных активов; - увеличение инвестиций на капитальное строительство; - увеличение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов; - увеличение количества выкупленных собственных акций предприятия; - увеличение прочих выплат капитального характера. По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования. Сумма ЧДП определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственного предприятия:
(4) ,
где - сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а также дополнительных вложений собственников); - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов; - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов; - сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия; - сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам; - сумма выплат (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам; - сумма выплаченных дивидендов акционерам предприятия. Механизм формирования ЧДП по финансовой деятельности: 1. Факторы, способствующие увеличению ЧДП: - увеличение долгосрочных кредитов и займов; - увеличение суммы краткосрочных кредитов и займов; - увеличение суммы целевого финансирования и поступления; - увеличение суммы полученных дивидендов и процентов по краткосрочным финансовым вложениям; - увеличение поступлений от эмиссии акций; - увеличение суммы прочих поступлений; - сокращение выплат по долгосрочным кредитам и займам; - сокращение выплат по краткосрочным кредитам и займам; - сокращение суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия; -уменьшение прочих расходов. 2. Факторы, способствующие уменьшению ЧДП: - уменьшение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов; - сокращение суммы целевого финансирования и поступлений; - сокращение суммы полученных дивидендов и процентов по краткосрочным финансовым вложениям; - сокращение поступлений от эмиссии акций; - сокращение суммы прочих поступлений; - увеличение выплат по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам; - увеличение суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия; - увеличение прочих расходов. Результаты расчета суммы ЧДП по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию:
(5)
Преимущество косвенного метода определения ЧДП в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину ЧДП, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных потоков. Поэтому при анализе денежных потоков нужно использовать оба метода в комплексе.
Популярное: Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (178)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |