Перспективы курса доллара

Начавшееся во второй половине 2002 года колебание курса доллара нарушило покой участников рынка и положило начало настроениям, которые существуют на рынке вплоть до сегодняшнего дня. Люди, привыкшие за несколько лет к постоянному росту доллара, стараются угадать лучший способ не потерять свои сбережения.

Интересно, что на самом деле, на российском рынке ничего фатального не происходит. Доллар падает относительно всех мировых валют. А поскольку российская экономика долларонасыщена, то и рубль падает вслед за ним. Однако ничего кардинально, скорее всего, не изменится. Именно потому, что российская экономика долларо (а не евро!) насыщена, дефолта скорее всего не будет. Курс доллара выровняется и будет по-прежнему стабилен - вопрос лишь в том, когда это произойдет. Эксперты в основном едины во мнениях.

Олег Харитонов, директор департамента операций на финансовых рынках БИН-банка, в интервью газете "КоммерсантЪ" говорит: "Нас вряд ли ожидают какие-то резкие движения курса. Состояние цен на нефть во многом зависит от ситуации вокруг Ирака, но, скорее всего высокие цены продержатся еще довольно долго. Исходя из этого, можно предположить либо стагнацию курса на уровне 31,5 рубля за доллар, либо постепенное повышение его до уровня 32,0-32,5 рубля за доллар". Похожего мнения придерживается и Александр Сурин, вице-президент банка "Петрокомерц": "В течение всего года курс доллара к рублю будет достаточно стабильным, и будет находиться в пределах сегодняшних текущих уровней. Колебания по этому году предполагаются на уровне от 30 до 32,5 рубля за доллар". Что касается экономических перспектив, то, по мнению специалистов, к лету доллар стабилизируется и остановится где-то на уровне 32,1. Поэтому накопления можно по-прежнему делать в долларах, либо - для особо недоверчивых - в разных валютах.

Ирина Царицына: « 13 марта ситуация уже начала изменяться в пользу доллара. Курс рубля к доллару США 13 марта достиг максимального уровня с 5 июня 2002 года. После трехдневного перерыва на рынок вышел Банк России, который выставил котировки на покупку долларов на уровне 31,38 руб. - прирост на 5,89 коп. Самый низкий курс доллара в 2003 году был 8 января - 31,88:1. Объем торгов составил $198,6 млн. против $68,9 млн. на предыдущей сессии. После этого начался рост доллара.

"Если банк не будет повышать котировки покупки валюты, в ближайшее время курс доллара останется на уровне 31,38-31,40 рублей",- сказал начальник управления валютно-финансовых операций Альфа-банка Игорь Васильев в интервью ИТАР-ТАСС.

Алексей Улюкаев заявил, что в ближайшей перспективе курс доллара будет находиться в интервале 30–30,5 руб. за долл. США. Однако если в июне-июле 2003 года на мировом рынке будут наблюдаться стабилизация курса американской валюты и снижение цен на нефть, то можно ожидать укрепления доллара в пределах 31,4–31,5 руб. за долл. США на российском рынке.

Курс американского доллара по отношению к евро 2004 оставался вблизи исторического минимума, совершая колебания в диапазоне 1,3250-1,33 долл/евро. Напомним, что в минувшую пятницу курс доллара к единой валюте падал до 1,3330 долл/евро. Это минимальное значение с тех пор, как евро был введен в обращение в 1999 году. Новый виток падения доллара был вызван сообщениями о том, что спрос на доллары со стороны центральных банков России и Китая может уменьшиться. Китайская пресса сообщила о том, что эта страна планирует сократить долю американских казначейских обязательств в своих активах. Правда, в дальнейшем представитель китайского Центробанка не подтвердил эту информацию. Центробанк РФ, в свою очередь, тоже нанес удар по доллару. В конце прошлой недели стало известно, что ЦБ РФ рассматривает возможность снижения доли долларов в валютных резервах.

Сегодня курс временно стабилизировался. В то же время аналитики пока не замечают пользы для доллара от сообщений о положительных изменениях в экономике США, однако полагают, что если в позитив будет концентрироваться и дальше, он все же найдет свое отражение и в динамике курса доллара. В свою очередь, воздействие на курс евро могут оказать высказывания представителей европейских денежных властей, озабоченных слишком резким ростом курса своей валюты. На российском рынке доллар сегодня продолжает падать. Сегодня его курс по отношению к российскому рублю снизился до минимального уровня почти за 4 года - 29,1496 руб. Единственным фактором, который может сдержать падение курса доллара, является регулирующие действия Банка России. Так, сегодня ЦБ РФ обозначил свою поддержку доллара на уровне 28,14-28,1450 руб.

Что же ждет американскую валюту дальше? Опрошенные ПРАЙМ-ТАСС аналитики рынка не пришли к единому варианту дальнейшей судьбы доллара. По мнению начальника аналитического управления Номос-банка Ильи Бучковского, курс "рубль-доллар" на конец года будет составлять 28-28,3 рубля за доллар.

В то же время, дилер компании "Форекс Клуб" Кирилл Кощеенко считает, что особых шансов у доллара нет.

Дилер "Форекс Клуба" прогнозирует дальнейшее снижение курса доллара[9] в следующем году. Одна из причин этого - рекордный дефицит торгового баланса США. (данные 2004)

Доллар, как, впрочем, и другие валюты, чутко реагирует на изменения кредитных условий в стране. В течение всего 2005 года он активно укреплялся по отношению к основным валютам благодаря перспективам повышения доходности по американским активам. С начала 2006 года доллар падает, так как цикл ужесточения политики ФРС, как ожидается, подходит к концу. В то же время центральные банки Еврозоны, Японии и Швейцарии начинают повышать свои процентные ставки, что увеличивает привлекательность этих валют в глазах участников торгов.
Такая расстановка сил приводит большинство аналитиков к выводу об актуальности нисходящей тенденции по доллару в этом году. Российские же эксперты прогнозируют падение американской валюты и по отношению к рублю до 26,00 — 26,50 за доллар, – сообщает «Чужие деньги 2000-2007».

Эксперты пророчат рост доллара в ближайшей перспективе. Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 5 февраля 2008 года, составляет 24,4543 руб. Американская валюта немного укрепилась, что дало повод думать о том, что неприятности для нее закончились. Эксперты не замедлили сделать свои выводы и отметили, что последние действия Федеральной резервной системы США (снижение базовой ставки) приведет к завершению двухлетнего цикла падения стоимости американской валюты. По мнению аналитиков, впервые с 2003 года инвесторы уделяют большее внимание относительным перспективам роста, а не разнице процентных ставок.

По мнению специалистов BNP Paribas, которые, по оценкам Bloomberg, наиболее точно прогнозируют колебания валютных курсов, ряд сокращений ставки ФРС поддержит рост экономики США, в то время как темпы подъема европейской экономики начинают замедляться, учитывая, что Европейский центральный банк удерживает ставку на максимальном за семь лет уровне.

Курс доллара к евро, согласно прогнозу UBS, повысится, по крайней мере, на 9 проц. в текущем году. Действия ФРС позволят избежать рецессии, и возможно восстановление экономики позднее в текущем году, отмечают специалисты.

Аналитики BNP Paribas ожидают, что к концу 2008 года курс доллара к евро вырастет до 1,36 долл. за евро, UBS - до 1,35 долл. Средний прогноз экспертов предполагает повышение стоимости американской валюты относительно евро на 5,4 проц. - до 1,4 долл. к концу текущего года и на 6 проц. - до 1,32 долл. - в 2009 году.

В то же время сегодня рынок ждет негативной статистики по сектору услуг США, что может притормозить реализацию прогнозов на данный момент. К 8:54 5 февраля он торговался на уровне 1,4814 долл. за 1 евро.

Кроме того, на позиции доллара может негативно отразиться падение на жилищном рынке, что не замедлит сказаться на экономическом росте США, а также нежелание ЕЦБ ослаблять европейскую валюту - по прогнозу аналитиков, Европейский банк сохранит базовую процентную ставку на уровне 4 проц. годовых. В пользу этого предположения говорит заявление члена совета Европейского ЦБ Клауса Либшера о том, что банк сделает все необходимое, чтобы предотвратить раскручивание спирали роста цен и зарплат. Однако, на российском рынке эти обстоятельства пока не сказываются: 5 февраля 2008 средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов "завтра" на торгах единой торговой сессии повысился на 3,79 коп. По сравнению с средневзвешенным курсом предыдущего торгового дня с расчетами "завтра" и составил 24,5248 руб. По сравнению с официальным курсом[10] американская валюта повысилась на 7,05 копеек.

Почти 70% мировой резервной валюты - деньги, которые государства ис­пользуют для финансирования мировой торговли, - принимают форму доллара. Доллар используется для этой цели, потому что длительный период времени он был относительно стабилен, выпускался государством, имеющим максималь­ную долю в мировой торговле, и определенные сырьевые товары, в частности нефть, деноминированы в долларах, что означает потребность в долларах для их закупки. Когда сырьевые товары оцениваются в долларах, Соединенным Штатам, чтобы их получить, нужно лишь запустить печатный станок. Од­нажды созданный государственный резерв в долларах должен быть инвестиро­ван опять в американскую экономику. Этот приток денег помогает США фи­нансировать их громадный дефицит.

Озабоченность по поводу валютной устойчивости доллара вполне оправда­на, однако было бы преждевременно делать далеко идущие выводы. Рацио­нальный подход к проблеме валютной стабилизации в условиях мировой эко­номики показывает, что эта проблема может быть решена посредством участия и координации усилий всего мирового сообщества. Но для этого США придет­ся существенно менять свою внутреннюю и внешнюю политику.

 

 

Заключение

В заключение своей работы хочется подвести итог по всему вышесказанному и попытаться спрогнозировать развитие экономики США. В следующие 10-15 лет среднегодовой прирост ВВП будет на уровне 2.4-2.85 с возможными колебаниями от небольших минусовых значений (рецессий) до 5-6% (подъемов). Как глубокий экономический кризис (масштаба 30-х годов), так и годовая инфляция 10-12% представляется маловероятными. При таких темпах экономического роста и развитии уже обозначившихся структурных сдвигов безработица не будет особенно острой проблемой, хотя и не уменьшится по сравнению с последними годами (5-6% рабочей силы).

В конечном итоге важно отметить следующее: даже притом, что бюджетный дефицит не является катастрофичными явлениям, его увеличение может вести к серьезным негативным последствиям не только экономического, но и чисто политического характера. Ведь доверие народа к бюджетной системе, к бюджетному устройству страны определяет доверие правительству, доверие проводимым реформам. Это доверие невозможно в условиях несбалансированного бюджета - главного финансового документа страны, в условиях растущего внутреннего и внешнего долга.

И, наконец, по моему мнению, перспективы курса доллара зависят от ситуации на мировом валютном рынке. И в данном случае нельзя исключать того, что тенденция к укреплению курса доллара в ближайшее время может смениться закреплением американской валюты на достигнутых уровнях.

Список используемой литературы

1. Балацкий Е. Модель динамики курса «доллар/евро»//Экономист.-2005.-№9.-с.75-82.

2. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. – Спб.: Питер, 2007. – 240с.: ил. – (Серия «Краткий курс»).

3. Кириценко Э., Марцинкевич В. Экономика США: Рубежи исследования//Мировая экономика и международные отношения.-2006.-№4.-с.102-105.

4. Офманин Я. Евро не обладает таким, как доллар, начальным фундаментом//Финансы и кредит.-2006.-№36(240).-с.31-46.

5. Сердинов Э.М. Выберутся ли США из долговой ямы?// Банковское дело.-2005.-№6.- С.23-30.

6. Субботина А. Цены на нефть и валютная стабильность//Экономист.-2007.-№3.-с.80-84.

7. Челноков В.А Банки и банковские операции: Букварь кредитования. Технология банковских ссуд. Околобанковское рыночное пространство: Учеб. для вузов – М.: Высш. шк., 1998.- 272с.

8. www. Jandex. ru

[1] Ликвидность-это свойство актива быстро и без существенных потерь обращаться в деньги

[2] Имеется ввиду государственный бюджет – представляет собой структуру расходов и доходов, утверждённых в законодательном порядке

[3] Государственный долг – это сумма накопленных за определённый период времени бюджетных дефицитов

[4] Платёжный баланс – балансовый счёт международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из- за границы и платежей, произведённых данной страной другим странам

[5] Превышение расходов государства над его доходами образует бюджетный дефицит

[6] дефицит платёжного баланса – превышение платежей над поступлениями (пассивное сальдо)

[7] Валютная система – государственно – правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением

[8] Валютный курс представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определённое их покупательной способностью и рядом других факторов, это «цена» денежной единицы данной страны

[9]Снижение курса национальной валюты обычно выгодно экспортёрам, так как они получают надбавку [9] при обмене

вырученной подорожавшей иностранной валюты. Они стремятся при этом увеличить свои прибыли путём расширения вывоза товаров

[10] Валютный курс определяет пропорции обмена валют в зависимости от соотношения спроса и предложения. Спрос на иностранную валюту предъявляется фирмами – импортёрами, а валютные предложения поступают от фирм- экспортёров