Оценка финансовой устойчивости

Уровень текущей платежеспособности и финансовой устойчивости зависят от степени обеспеченности запасов источниками формирования.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, которые определяются в виде разницы источников средств и величины запасов и затрат.

Выделяют 4 типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (Е_С ;Е_Т ;Е_О>0); т.е. трехкомпонентный показатель S {1;1;1}. Данный тип ситуации означает, что отмечается излишек всех источников средств для формирования запасов и затрат

2. Нормальная устойчивость (Е_С<0;Е_Т>0;Е_О>0); S {0;1;1}

3.Неустойчивая финансовая ситуация (Е_С<0;Е_Т<0;Е_О>0); S {0;0;1}

4. Кризисная финансовая ситуация (Е_С<0;Е_Т<0;Е_О<0); S {0;0;0}

Таблица 2.9

Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Рабочий» (2004-2006 гг.)

Показатели	2004	2005	2006
1. Источники собственных средств	7418	7982	10192
2. Итого внеоборотных активов	9900	10110	10310
3. Собственные средства (строка 1 – 2)	-2482	-2128	-118
4. Итого долгосрочных обязательств	10000	10000	15000
5. Собственные оборотные средства из долгосрочных заемных источников (строка 3 + 4)	7518	7872	14882
6. Итого краткосрочных обязательств	395,8	826,9	2193
7. Общая величина основных источников (строка 5 + 6)	7913,8	8698,9	17075
8. Запасы	1321	1401	3099
9. Излишек (+)/недостаток (-) собственных оборотных средств (строка 3 - 8) ( )	-3803	-3529	-3217
10. Излишек (+)/недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств (строка 5 - 8) ( )	6197	6471	11783
11. Излишек (+)/недостаток (-) общей величины источников средств для формирования запасов и затрат (строка 7 - 8) ( )	6592,8	7297,9	13976
12. Трехкомпонентный показатель	S {0;1;1}	S {0;1;1}	S {0;1;1}

Анализ показывает, что предприятие обладает нормальной устойчивостью. При этом внеоборотные активы превышают источники формирования собственных средств. Однако разница между ними сокращается в результате увеличения прибыли предприятия. Отметим также возросшую стоимость основных средств предприятия и увеличивающееся год от года количество запасов.

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру использованного капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности предприятия. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, т.к. отражают способность организации погасить долгосрочные обязательства. К ним относятся:

1. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами (К_ОСОС) характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

К_ОСОС = СИ – ВА / ОА (2.4)

где СИ – собственные инвестиции,

ВА – внеоборотные активы,

ОА – оборотные активы.

2. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами (К_ОМЗ) показывает, в какой степени материальные запасы сформированы за счет собственных средств.

К_ОМЗ = СИ – ВА / З (2.5)

где СИ – собственные инвестиции,

ВА – внеоборотные активы,

З – запасы.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_М) показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства в общей сумме собственного капитала организации.

К_М = СИ – ВА / СИ (2.6)

4. Коэффициент постоянного актива (К_П) показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках основных средств.

К_П = ВА/СИ (2.7)

5. Коэффициент автономии (К_а) характеризует в какой степени использованные в организации активы сформированы за счет собственного капитала.

К_а = СИ/Б (2.8)

где СИ – собственные инвестиции,

Б – баланс.

Сведем данные в таблицу 2.10:

Таблица 2.10

Динамика показателей финансовой устойчивости ЗАО «Рабочий»

Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами, коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами и коэффициент маневренности собственного капитала ЗАО «Рабочий» – ниже нормы за счет превышения внеоборотного капитала над инвестициями предприятия. При этом можно отметить увеличение данных показателей в результате возрастания чистой прибыли предприятия.

Коэффициент постоянного актива в рассматриваемый период увеличивался за счет роста денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия и запасов.

Коэффициент автономии предприятия уменьшался в результате уменьшения доли инвестиций в активах предприятия.