Проблема инвестиции во взаимоотношениях России и Европейского Союза

Инвестиционные процессы в современной мировой экономике во многом определяют вектор её развития в XXI веке. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) объём иностранного инвестирования в мире постоянно возрастает, несмотря на периодические возникающие финансово-экономические кризисы в национальном, региональном и глобальном масштабах. Так, с 1970-го г. по 1980-й г. Общемировой объём ПИИ вырос в 4 раза, с 1990-го г. по 2000-й - почти в 7 раз, а в последнее десятилетие он колебался в пределах объёмов 2000-го года и максимального показателя, превышающего показатель 2000-го г. в 1,5 раза, достиг в 2007 г. [87, с. 58]. Прямые капиталовложения стали одной из важнейших форм международных экономических отношений, причем в отличие от других видов трансграничных инвестиций они выступают не просто в качестве источника финансовых средств. Как правило, ПИИ связаны с передачей новых технологий, внедрением в дочерних фирмах современных методов управления, налаживанием производственной кооперации, обеспечением доступа к сложившимся глобальным сбытовым сетям и т.д. В целом ПИИ служат одним из главных инструментов обеспечения хозяйственной модернизации и ускорения роста экономики страны.

Позиции ряда стран Западной Европы как источников экспорта капитала сложились еще в период колониализма и бурного индустриального развития XIX - начала XX веков. Развитие региональной интеграции после второй мировой войны лишь усилило значение многих государств в потоках ПИИ, причем наряду с экспортом капитала в них стал поощряться импорт инвестиций. С окончанием «холодной войны» и началом постсоциалистической трансформации в Центрально-Восточной Европе (ЦВЕ) интеграция в рамках ЕС стала, по сути, синонимом региональной интеграции в Европе, сопровождавшейся усиливающейся либерализацией внешнеэкономических отношений. В итоге роль отдельных стран ЕС (особенно малых) и интеграционной группировки в целом еще больше возросла в международных потоках капитала [34, с. 10].

В последние десятилетия ЕС являлся крупнейшим внешнеторговым партнером Российской Федерации - доля этого региона во внешнеторговом обороте России составляет примерно половину его общего объема. Важную роль играет ЕС и в других сферах внешнеэкономического сотрудничества, но, вместе с тем, Россия не является основным экономическим партнером для наиболее развитых стран ЕС. Как подтверждают экономико-статистические данные, наблюдается очевидная асимметрия в отношениях России и ЕС практически во всех сферах экономического сотрудничества, что достаточно негативно отражается на перспективах инвестиционных взаимоотношений России и стран ЕС [88, с. 15].

Объем накопленных инвестиций в российской экономике из стран-членов ЕС на конец июня 2010 г. составил 206,9 млрд. долл. США, что составляет 78,1% от общей суммы накопленных иностранных инвестиций в экономике России.

Доля Евросоюза в общем объеме накопленных прямых иностранных инвестиций в России на конец июня 2010 г. составила 81,1% (86,5 млрд. долл. США).

В основном инвестиции, поступающие из стран-членов ЕС, направляются в такие отрасли, как обрабатывающие производства, оптовая и розничная торговля, транспорт и связь.

Около 60% общего объема российских инвестиций, накопленных за рубежом, приходятся на страны-члены ЕС.

Объем накопленных российских инвестиций в странах-членах ЕС на конец июня 2010 г. составил 40,9 млрд. долл. США.

Объем накопленных прямых российских инвестиций в ЕС на конец июня 2010 г. - 32,8 млрд. долл. США [81, с. 56].

Практически все российские инвестиции, накопленные в странах-членах ЕС, сосредоточены в двух секторах экономики: «оптовая торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования»; «обрабатывающие производства» [89,с. 19].

В настоящее время действуют около 20 двусторонних Соглашений о поощрении и взаимной защите капиталовложений между Российской Федерацией и странами-членами ЕС (8 из них было подписано от имени СССР).

В настоящее время Россия на европейском рынке является одной из наиболее дискриминируемых стран, как под предлогом недоверия к коррумпированной экономической системе, так и вследствие создания негативного имиджа российского бизнеса, что затрудняет выработку научно обоснованной инвестиционной политики в отношениях с ЕС. Как следствие, инвестиционные взаимоотношения сторон являются в настоящее время сильно политизированными, когда максимум внимания уделяется личностному фактору участников политического процесса, а не самому процессу [90, с. 28].

Вследствие данного обстоятельства возникает противоречие между политической ориентацией отдельных стран ЕС и интеграционного объединения в целом и экономической целесообразностью инвестирования в экономику России.

Данный фактор предопределяет также нестабильность и недостаточную прогнозируемость инвестиционных отношений России и ЕС, вследствие чего Россия стремится расширять инвестиционное сотрудничество и с другими странами, особенно Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), роль которого в мировой экономике постоянно возрастает [91, с. 35].

Что касается инвестиционного сотрудничества, то накопленные инвестиции из ЕС преимущественно идут в обрабатывающие производства, оптовую и розничную торговлю, транспорт и связь. Львиная доля российских инвестиций в Евросоюз (на него приходится 60%) сконцентрирована в оптовой торговле и ремонте автотранспорта и бытовых изделий, а также в обрабатывающих производствах [92, с. 7].

Поскольку ЕС является основным внешнеторговым партнером России, то в настоящее время инвестиционное сотрудничество России и стран ЕС имеет место в различных отраслях экономики, но наиболее активно оно осуществляется в ТЭК [93].

Данное положение обусловлено тем обстоятельством, что экспорт энергоносителей составляет большую часть общего объема экспорта России в страны ЕС, что отражается и на инвестиционном сотрудничестве сторон. Так российские и европейские ТНК играют ключевую роль в создании трансевропейских газопроводов - «Южный» и «Северный» потоки. Вместе с тем данный процесс достаточно противоречив: российские ТНК стремятся войти на внутренний рынок энергоносителей стран ЕС, но страны ЕС препятствуют этому для сохранения, по их мнению, относительной энергетической независимости от России.

Российская сторона, в свою очередь, не допускает участие европейского капитала на его условиях, стараясь перенаправить потоки иностранных инвестиций в наукоёмкие и высокотехнологичные отрасли. Не способствует расширению инвестиционного сотрудничества и отказ России ратифицировать Договор энергетической хартии (ДЭХ).

В настоящее время европейскими лидерами по объёму инвестирования в Россию является группа стран: Великобритания, Германия, Кипр, Нидерланды. Важной особенностью инвестирования вышеперечисленных стран (за исключением Германии) является тот факт, что средства, инвестируемые в Россию в настоящее время, большей частью имеют российское происхождение, но были выведены за границу в оффшорные компании в период 1990-х-начала 2000-х гг. Такое явление получило название «кипрского фактора». Такие инвестиции направляются в основном в добычу полезных ископаемых, производство пищевых продуктов, алкоголя, в обработку древесины, а также в сектор финансовых услуг. Следует заметить, что и в настоящее время основные объёмы ПИИ из России продолжают направляться в эти же страны, т.е. специфика инвестирования по вышеперечисленным направлениям остается характерной и для современного периода инвестиционных отношений России и ЕС [94, с. 18].

Наиболее перспективным регионом приложения российского капитала в странах ЕС являются страны ЦВЕ в силу исторически сложившихся тесных экономических связей, культурной близости и других причин. Вместе с тем, после вступления их в ЕС интерес российских инвесторов к этому региону, особенно к странам вышеградской группы, перестал расти. Причиной этому послужили появившиеся барьеры для иностранного капитала, характерные для ЕС в целом, но предприятия с российским участием, вложившие капиталы до вступления стран ЦВЕ в ЕС получили доступ на европейские рынки автоматически. В целом инвестиции стран ЕС в России до кризиса носили краткосрочный спекулятивный характер, что объяснялось незрелостью российского финансового рынка по сравнению с рынками других развитых государств. В настоящее время наблюдается устойчивая тенденция роста доли долгосрочных вложений, продолжается падение доли портфельных инвестиций. Российские инвестиции в страны ЕС в последние годы более всего задействованы в крупнейших сделках по международным слияниям и поглощениям, особенно в сфере обрабатывающей промышленности. Как положительную следует отметить новую тенденцию инвестиционного сотрудничества сторон - создание единых мультинациональных технологических цепочек в сферах промышленного производства, к примеру, оборудования АЭС, гражданской авиации, и развития инфраструктуры, к примеру, единой железнодорожной системы, и др., что соответствует приоритетам модернизационной политики России в отношениях с ЕС [95, с. 73].

Вместе с тем многие сделки с участием российского капитала не доводятся до конца (в период 2000-2008 гг. - на сумму около 50 млрд. долл. по данным МИД РФ) вследствие дискриминации и негативного имиджа российских инвесторов в ЕС. Так фактически были сорваны такие сделки, как покупка Газпромом английской Centrica за 20 млрд. долларов, Северсталью Arcelor за 13 млрд, а также срыв соглашений АФК Системы с Deutsche Telecom, Газпрома с итальянской Eni и PGNiG, РАО ЕЭС с Varna+Russe, Сбербанка с концерном Opel и т.д. Все эти факты свидетельствуют о существенной асимметрии в инвестиционных отношениях России и стран ЕС, преодоление которых - важнейшая задача обеих сторон для достижения целей прочного экономического союза на территории «Большой Европы». В частности, данную задачу актуализировал 04 октября 2011 г. председатель Правительства РФ В.В. Путин, когда в своей концепции Евразийского союза отметил необходимость в будущем его тесной координации с ЕС, который должен играть «роль эффективной «связки» между Европой и динамичным Азиатско-Тихоокеанским регионом» [96, с. 4]. Хотя инвестиционные риски в России оценивается как умеренные, но главными проблемами, по мнению европейских и российских исследователей, являются коррупция и бюрократизированность политической и экономической систем. В ЕС инвестиционный климат оценивается как один из лучших в мире, особенно в странах ЕС-15. Проблемы в основном связаны со странами - новыми членами ЕС, а также странами Южной Европы, являющимися катализаторами кризиса еврозоны, что свидетельствует об усилении неравномерности регионального развития ЕС.

В настоящее время очень большое внимание среди экспертов уделяется рассмотрению инвестиционного сотрудничества России и ЕС в современных условиях в разрезе мирового финансово-экономического кризиса, а также перспектив развития инвестиционного сотрудничества между Россией и странами ЕС.

Западноевропейские страны, согласно исследованиям ЮНКТАД, пострадали от кризиса в значительно большей степени, нежели страны с переходной экономикой, в частности, Россия. Эта же тенденция характерна и для инвестиционных процессов. Так, объём прямого иностранного инвестирования в ЕС упал в 2008 г. на 25%, а в России - вырос на 6% » [97, с. 15].

Соответственно, взаимные инвестиционные потоки рассматриваемых стран претерпели изменения в объёме и структуре.

Однако следует отметить негативные изменения в инвестиционном климате обеих сторон. В России этому способствовало увеличение оттока капитала за границу, ослабление курса рубля, замедление темпов роста промышленности, резкий рост процентных ставок, падение темпов строительства, невыплаты кредитов, безработица, инфляция и др. Это во многом способствовало тому, что российские инвесторы увеличили экспансию капитала в страны еврозоны в связи с наблюдавшимся там удешевлением активов. Как и ранее, инвестиционные потоки, главным образом направляются в реальный сектор экономики, в первую очередь, в энергетические отрасли, но сферу интересов для российских инвесторов также составляют отрасли высокотехнологического машиностроения, химической промышленности, строительства, добычи и обработки металлов, информационно-коммуникационных технологий. Сфера услуг (особенно финансовых) в странах ЕС, как правило, закрыта для российских компаний.

Географическая структура инвестиционного партнерства в последние годы не претерпела существенных изменений. Основными странами, с которыми Россия сотрудничает в сфере инвестиций, остаются Франция, Германия, Италия, Нидерланды, Великобритания. Причем Франция и Германия являются одними из ключевых партнеров России, что во многом определяется политическими факторами.

Несмотря на кризисные явления в экономике ЕС, Россия намерена развивать и дальше инвестиционные отношения с данным интеграционным объединением. Это намерение отражено во внешнеполитической концепции РФ 2008 г. В свою очередь ЕС рассчитывает на Россию как своего ассоциированного партнера, а именно высказано намерение в среднесрочной перспективе сохранить объём накопленных ПИИ из стран ЕС в экономике России до 75% [98, с.17].

Безусловно, данные цифры расходятся с реальным положением дел, т.к. большая часть (около 90%) накопленных инвестиций происходит из Кипра, Нидерландов, Люксембурга, т.е. представляет собой реинвестированный российский капитал, однако заданный курс свидетельствует о планах ЕС не только сохранить, но и расширить инвестиционное взаимодействие с Россией.

Для достижения данной цели необходимо подписание нового базового соглашения между Россией и ЕС, учитывающего влияние мирового кризиса - Соглашения о партнерстве и сотрудничестве (СПС-2). По мнению российской стороны, инвестиции из стран ЕС в Россию должны быть непосредственно связаны с модернизацией национальной экономики. Как положительную тенденцию следует отметить то обстоятельство, что большинство ПИИ осуществляется в российские ТНК, а также крупные национальные компании. А вероятность введения новых технологий в крупнейших компаниях (продажи более 1 млрд. долл. в год) при прочих равных условиях в российской практике на треть выше, чем в компаниях с продажами от 100 млн до 500 млн долл., а новых бизнес-процессов - на 46% выше» [22, с. 377].

Важно также иметь в виду, что Россия пока проводит протекционистскую политику по отношению к иностранным инвестициям. Об этом свидетельствуют проекты законов о стратегических секторах экономики, закона о недрах, политика в области поддержки «национальных чемпионов». В настоящее время зарубежные инвесторы не могут предсказать, в каких отраслях Правительство России может создать таких «чемпионов», что затрудняет их доступ на российский инвестиционный рынок. Некоторые приоритеты научных исследований в странах ЕС совпадают с желательными для развития в России отраслями, к примеру, нанотехнологии, аэронавтика и космос» [99, с. 8]. Помимо конкуренции неизбежно и серьёзное взаимодействие в рамках этих исследований. Взаимные инвестиции в данных сферах могут стать перспективным направлением сотрудничества сторон.

В целом, по мнению российских экспертов ситуация в сфере инвестиционного сотрудничества России и ЕС остается неблагоприятной для российской стороны. Осложняет её также и неопределенность в отношении будущего ЕС, еврозоны и евро как мировой резервной валюты. В связи с незначительным интересом стран ЕС к проектам, стимулирующим модернизацию российской экономики, всё большее значение для России в качестве инвестиционного партнера в инновационной сфере приобретают страны Азиатско-Тихоокеанского региона.