Частичного обязательного банковского резервирования

Средства, внесенные на банковские счета населением и фирма-

ми, называются депозитами (D – от англ. deposit). Так как вкладчиков (кредиторов) у каждого банка много, а вклады делаются в разное вре- мя и на разные сроки, то маловероятно, что все кредиторы банка одно-

временно востребуют все суммы. Поэтому для того, чтобы в любой

момент в случае востребования можно было выдать любую сумму де- нег любому вкладчику, вовсе не обязательно держать всю сумму вкла- дов в кассе банка. Достаточно иметь постоянно только часть этой сум-

 

 

 

мы, которая называется обязательным резервом (OR – от англ. obligatory reserve). Основная часть обязательных резервов хранится коммерческими банками в Центробанке в форме беспроцентных чеко- вых депозитов, другая часть в виде резервной наличности хранится в кассах самих коммерческих банков. Они служат источником покрытия недостатка денег для выплат вкладчикам и используются для зачетов взаимных чековых требований.

Отношение суммы обязательных резервов к сумме депозитов называется нормой обязательных банковских резервов (ROR – от

англ. rate obligatory reserve): ROR= OR . Она устанавливается в зако-

D

нодательном порядке Центральным банком в процентах от суммы

вкладов (депозитов) данного банка. Норма обязательных резервов ус- танавливается дифференцированно по видам вкладов: для вкладов до востребования она выше, чем для срочных вкладов. Сумма обязатель- ных резервов определяется умножением нормы обязательных резервов

на сумму депозитов: OR=ROR⋅D.

Оставшаяся часть депозитов используется коммерческими бан-

ками для предоставления кредитов населению, предприятиям, другим банкам.

При предоставлении денег в кредит нуждающимся в них хозяй- ствующим субъектам количество платежных средств в экономике уве- личивается.

При возвращении кредитов количество платежных средств со-

Кращается.

Необходимость создания резервов ограничивает кредитные возможности коммерческих банков. Однако сумма выдаваемых ими кредитов может многократно превышать сумму поступивших к ним

вкладов.

Процесс создания коммерческими банками дополнительных платежных средств можно проиллюстрировать на примере.

Предположим, сумма вкладов в банке №1 равна 10 000 000 руб. Норма обязательного резервирования 10 %. Обязательные резервы – 1000 000 руб., свободные депозиты – 9000 000 руб. Их банк может

предоставить кому-нибудь в кредит. Количество платежных средств в

экономике увеличится с 10 000 000 до 19 000 000, 9000 000 руб. – деньги, которые создал банк №1. Тот, кто получил денежную ссуду, истратит их на покупку необходимых ему товаров, а продавец, полу- чив деньги, возможно, поместит их в банк. Это может быть тот же или другой банк. Опять часть этого вклада банк оставит в резерве, осталь-

 

 

ные деньги отдаст в ссуду. 900 000 руб. будут оставлены в резерве, а на сумму 8100 000 будут выданы кредиты, то есть будет создано до- полнительно платежных средств на сумму 8100 000 руб. Процесс соз- дания дополнительных денег банками будет продолжаться до тех пор, пока вся сумма первоначального вклада не будет использована для предоставления в ссуду.

Процесс создания новых денег происходит по принципу муль- типликации с затухающим эффектом. Каждый отдельный коммер- ческий банк в условиях двухуровневой банковской системы создает деньги, используя для предоставления кредитов свободную часть де- позитов. Возможности в создании денег гораздо шире, хотя и не без- граничны, у всей системы коммерческих банков.

Сумму созданных системой коммерческих банков платежных средств (денег) можно рассчитать по формуле

M=D[1+(1–ROR)+(1–ROR)2+(1–ROR)3+…+(1–ROR)n] .

В квадратных скобках – сумма членов геометрической прогрес-

сии со знаменателем 1–ROR, то есть меньше единицы. По определе-

 

нию эта сумма равна:

1 =

1− (1− ROR )

1 .

ROR

 

Поэтому сумма денег,

созданная системой коммерческих банков, может быть равна

M=D⋅

1 ,

ROR

d

1 называется кредитным (депозитным) мультипликатором (m ).

ROR

 

Депозитный мультипликатор, как и мультипликатор автоном-

ных расходов, основан на том же принципе: депозиты, которые теряет один банк, приобретает другой банк, они не теряются для банковской системы в целом.

В отличие от Центрального банка, возможности предоставления кредитов которого безграничны, так как его долговые обязательства и есть деньги, коммерческие банки имеют пределы кредитования, связан- ные с необходимостью иметь обязательные резервы наличных денег.

Общий объем предложения денег определяется тремя пере- менными параметрами: величиной денежной базы, нормой обязатель- ных резервов, нормой наличности.

Величина денежной базы. Это – сумма наличных денег в об-

ращении (С) и обязательных резервов коммерческих банков, храня- щихся в Центральном банке (OR) в форме беспроцентных депозитов: BM=C+OR. Основной частью денежной базы являются наличные

 

 

деньги, так как они могут быть использованы в качестве средств пла- тежа. Депозиты коммерческих банков в Центральном банке деньгами в этом смысле не являются, они служат резервами банковской системы. Объем предложения денег находится в прямой зависимости от вели- чины денежной базы.

Норма обязательных резервов коммерческих банков –ROR. От нормы обязательных резервов зависит величина обязательных резер- вов коммерческих банков (прямая зависимость) и сумма выдаваемых

коммерческими банками кредитов (обратная зависимость).

Норма наличности (коэффициента депонирования) – RC (от англ. rate currency). Она отражает соотношение форм, в которых насе- ление предпочитает держать свои средства – в форме наличных денег на руках или в форме депозитов в банках. RC – это величина, показы- вающая, во сколько раз количество наличных денег на руках превыша-

ет сумму депозитов RC= C . Отсюда C= RC⋅D.

D

Предложение денег равно сумме наличности и депозитов:

M=C+D или M=D⋅RC+D=D(l+RC).

Величина денежной базы равна

BM=C+OR=D⋅RC+D⋅ROR=D(RC+ROR).

Отношение денежной массы к денежной базе равно

M = D( 1 + RC ) = 1 + RC .

BM D( RC + ROR )

RC + ROR

Тогда

 

M = BM ⋅

 

1+ RC RC + ROR

 

 

. Показатель

 

1+ RC RC + ROR

 

 

называется денежным

мультипликатором (Mm). Мультипликатор показывает кратность

увеличения денежной массы от расширения денежной базы на едини-

цу. Предложение денег можно рассчитать по формуле

M=BM⋅Mm.

С учетом этого Центробанк может оказывать воздействие на

объем денежной массы в экономике, используя различные рычаги кре- дитно-денежной политики. К их числу относятся: изменение нормы обязательных резервов, учетной ставки процента и операции на рынке ценных бумаг.

Изменение нормы обязательных резервов изменяет величину кредитных ресурсов коммерческих банков и значение депозитного мультипликатора. Для увеличения объема денежной массы Центро-

банку следует снизить норму обязательных резервов. Это увеличит

объем кредитных ресурсов коммерческих банков и повысит значение

 

 

депозитного мультипликатора. Возможности коммерческих банков в создании платежных средств (денег) расширятся. К противоположным результатам приведет повышение нормы обязательных резервов.

Другим способом воздействия Центробанка на объем денежной массы является изменение учетной ставки процента (в России она называется ставкой рефинансирования) – размера платы за свои креди- ты, предоставляемые коммерческим банкам. Центробанк предоставля- ет ссуды путем покупки доходных активов у банков-заемщиков. Глав- ным образом это векселя, на основе которых сами эти банки предоставляют кредиты. Операция по выдаче кредитов путем покупки векселей называется учетом векселей. Коммерческие банки получают у Центробанка не обычные, а дисконтированные ссуды. Плата за них взимается в момент выдачи ссуды, удерживается из ее суммы. Скидка с номинальной суммы ссуды называется дисконтом (NR). Отношение суммы дисконта к сумме кредита (L) называется учетной ставкой

процента (d): d= NR . Oт размера учетной ставки зависит цена вексе-

L

ля, или сумма, которую можно получить за него, то есть сумма ссуды.

Зависимость эта обратная. Так как ссуды коммерческим банкам Цен- тробанк выдает в основном для покрытия дефицита обязательных ре- зервов, то при высокой учетной ставке банки, чтобы не брать дорого-

стоящие ссуды в случае временных дефицитов обязательных резервов,

создают дополнительные резервы (SR –от англ. supplementary reserve). Иметь их становится нормой наряду с обязательными резер-

вами. Их норма равна RSR= SR . Поэтому в формулу денежной базы

D

добавляется SR (ВM=C+OR+SR), а в формулу денежного мультипли-

катора добавляется RSR. Его значение уменьшается:

 

Mm=

1+ RC . RC + ROR + RSR

 

Если учетная ставка процента понижается,

RSR уменьшается, а значение мультипликатора увеличивается и на-

оборот.

Еще одним инструментом кредитно-денежной политики Цен- тробанка являются операции на рынке ценных бумаг – покупка им государственных облигаций у коммерческих банков, предприятий, населения или их продажа. При покупке Центробанком государствен- ных облигаций увеличивается масса наличности и сумма средств на депозитах в коммерческих банках, а это означает расширение их кре- дитных возможностей. В результате увеличиваются и денежная база, и

 

 

 

денежная масса. Противоположный эффект имеет место от продажи Центробанком государственных облигаций.

Показатели в формуле мультипликатора – норма наличности (RC) и норма дополнительных резервов (RSR) – определяются пред- почтениями экономических субъектов – населения и банков. Поэтому Центральный банк не может полностью контролировать предложение денег. Готовность населения держать деньги на депозитных счетах в банках, а коммерческих банков предоставлять кредиты в разных усло- виях неодинакова. В периоды устойчивого развития экономики ука- занные выше параметры, как правило, не подвержены серьезным из- менениям. Поэтому значение денежного мультипликатора в таких условиях относительно стабильно. Ухудшение деловой конъюнктуры увеличивает вероятность внезапных и массовых изъятий денег вклад- чиками (повышается норма наличности) и несвоевременного погаше- ния получаемых в банках кредитов. В таких условиях банки могут су- щественно уменьшить объемы выдаваемых кредитов (увеличивается норма дополнительных резервов RSR), это усиливает циклические ко- лебания в экономике, а поэтому возрастает необходимость усиления государственного контроля над денежным обращением в целях обес- печения экономической стабильности. Воздействуя на предложение денег, Центробанк регулирует масштабы производства и занятости.

В условиях устойчивого развития экономики норма наличности

(RC) и норма дополнительных резервов (RSR) при прочих равных ус-

ловиях зависят от ставки про-

r

 

BM SM

 

 

0 M

Рис. 72.График предложения денег

цента на финансовых рынках (обратная зависимость). При повышении ставки процента у коммерческих банков усилива- ется заинтересованность в уменьшении дополнительных резервов и увеличении за счет них предложения денег взаймы, а у населения – в уменьшении наличных денег и увеличении депозитов в банках и наоборот. Поэтому графически функция предложения денег выглядит так (рис. 72).

 

 

 

Чем выше ставка процента, тем больше предложение денег при заданных денежной базе и норме обязательных резервов и наоборот. При изменении денежной базы и нормы обязательных резервов кривая предложения денег смещается вправо или влево.