Методики оценки финансовой устойчивости

 

При оценке финансовой устойчивости организации не существует каких-либо нормированных подходов. Субъект хозяйствования сам определяют критерии анализа финансовой устойчивости своей организации в зависимости от преследуемых целей. Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его результаты.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.
Финансовая устойчивость организации определяется уровнем ее финансовой независимости и уровнем ее платежеспособности.

Анализ структуры пассива баланса позволяет установить причины финансовой неустойчивости организации, приведшие к ее неплатежеспособности. Это может быть как нерациональное использование собственного капитала (источников собственных средств) организации, так и высокая доля заемных источников средств (заемного капитала), привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности организации.

Собственные оборотные средства постоянно находятся в распоряжении организации и формируются за счет собственных ресурсов (главным образом за счет прибыли). Заемные оборотные средства – это кредиты и займы, кредиторская задолженность и прочие пассивы. Эффективная работа организации достигается, если максимальные результаты имеют место при наименьших затратах. Минимизация затрат достигается, прежде всего, оптимизацией структуры источников формирования оборотных активов организации, т.е. наиболее целесообразным сочетанием собственных и заемных пассивов.

К примеру, Кравченко Л.И. считает, что «финансовая стабильность коммерческой организации зависит от обеспеченности, сохранности и приумножения собственного капитала, эффективности использования оборотных активов и кредитов банка». Поэтому он предлагает показатели оценки финансовой устойчивости организации сгруппировать следующим образом:

- показатели ликвидности (платежеспособности);

- показатели деловой активности;

- показатели рентабельности;

- показатели оценки структуры капитала [10, с. 336].

Изучив методики анализа финансовой устойчивости авторов, приведенных в списке литературы данной работы, можно сказать, что все они базируются на вертикальном и горизонтальном анализе показателей баланса и расчете коэффициентов ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости, а также анализе абсолютных показателей обеспеченности запасов и затрат источниками из формирования. При этом автором данной работы отмечено, что при анализе типов финансовой устойчивости авторы учебников по финансово-экономическому анализу в общие источники средств не включают кредиторскую задолженность, тогда как В.В.Ковалев включает.

Обобщив труды известных авторов (В.В.Ковалев, Г.В.Савицкая, В.Г.Артеменко, А.Д.Шеремет, В.Г.Когденко, Г.Б.Поляк, О.В.Ефимова, Л.В.Донцова, Н.А.Никифорова и др.) можно вывести следующий порядок анализа финансовой устойчивости:

- горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса;

- анализ ликвидности (платежеспособности);

- анализ типов и коэффициентов финансовой устойчивости;

- анализ деловой активности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его обращаться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.По уровню ликвидности все активы предприятия можно разделить на четыре группы в порядке убывания уровня ликвидности (табл. 1.1). Таблица 1.1 Характеристика активов по уровню ликвидности

Группа активов	Состав статей баланса	Характеристика уровня ликвидности
Наиболее ликвидные активы (А1)	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	Легко реализуемые активы
Быстрореализуемые активы (А2)	Дебиторская задолженность, прочие оборотные активы	Высоко ликвидные активы
Медленно реализуемые активы (А3)	Производственные запасы	Ликвидные активы
Трудно реализуемые активы (А4)	Внеоборотные активы	Неликвидные активы

Пассивы бухгалтерского баланса группируются по степени срочности их оплаты (табл. 1.2).Таблица 1.2Характеристика пассивов баланса по степени срочности их оплаты

Группа пассивов	Состав статей баланса
Наиболее срочные обязательства (П1)	Кредиторская задолженность
Краткосрочные обязательства (П2)	Краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства (П3)	Долгосрочные обязательства
Собственный капитал и другие постоянные пассивы (П4)	Капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов

Ликвидность баланса можно определить по существующим рациональным балансовым пропорциям, соблюдение которых способствует финансовой устойчивости предприятия. Баланс считается абсолютно ликвидным, если абсолютные финансовые показатели ликвидности соответствуют тенденциям согласно таблице 1.3.

Таблица 1.3

Значения абсолютных финансовых показателей ликвидности баланса

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета	Значение
Разность наиболее ликвидных активов и наиболее краткосрочных обязательств	Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений	А1-П1	Рекомендуемое≥ 0
Разность быстрореализуемых активов и краткосрочных обязательств	Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2, показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности	А2 – П2	Рекомендуемое≥ 0
Разность медленно реализуемых активов и долгосрочных обязательств	Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей группы, т.е. А3 и П3, отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем	А3 – П3	Рекомендуемое≥ 0
Разность собственного капитала и других видов постоянных активов	Означает, что собственных средств должно быть достаточно для покрытия потребности в оборотных активах	П4 – А4	Рекомендуемое≥ 0

 

Коэффициенты ликвидности позволяют оценить финансовое состояние организации на краткосрочную перспективу, показывая степень обеспеченности краткосрочных обязательств тем или иным набором ликвидных активов [12, с. 65]:

Коэффициент общей ликвидности = (1.1)

Коэффициент абсолютной ликвидности = (1.2)

Коэффициент промежуточной ликвидности = (1.3)

Коэффициент текущей ликвидности = (1.4)

 

Оценку того, на сколько предприятие независимо с финансовой точки зрения и растет или снижается эта зависимость, позволяет сделать анализ типов финансовой устойчивости. Для установления типа финансовой устойчивости можно использовать следующую систему уравнений [12, с.72]:

1) Абсолютная финансовая устойчивость

3 < СОС, (1.5)

 

где 3 – запасы и НДС по приобретенным ценностям;

СОС – собственные оборотные средства.

2) Нормальная финансовая устойчивость

 

СОС < 3 < СОС + ДО, (1.6)

 

где ДО – долгосрочные обязательства.

3) Неустойчивое финансовое состояние:

 

СОС + ДО < 3 < СОС + ДО + Кк, (1.7)

 

где Кк – краткосрочные кредиты и займы.

4) Предкризисное финансовое состояние, на грани банкротства

 

З > СОС + ДО + Кк (1.8)

 

Финансовая устойчивость определяется также при помощи коэффициентов финансовой устойчивости:

Коэффициент автономии = (1.9)

 

Коэффициент финансовой зависимости = (1.10)

	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

= (1.11)

	Коэффициент меневренности собственных оборотных = средств

= (1.12)

 

 

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости, приведенных в приложении 1.

Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота [3, с.37]:

 

(1.13)

 

где ФЦ – финансовый цикл;

ОЗ – производственно-коммерческий процесс (оборачиваемость запасов);

ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности;

ОКЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности.

Логика показателя длительности финансового цикла заключается в том, что запасы и дебиторская задолженность вызывают потребность в денежных средствах, а кредиторская служит источником покрытия текущих финансовых потребностей. Положительное значение финансового цикла характеризует длительность периода, в течение которого предприятие испытывает потребность в средствах для финансирования Оборотных активов. Ее необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников. Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств.

Таким образом, методика анализа финансовой устойчивости организации представляет собой совокупность аналитических процедур, применяемых для диагностики финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта в ретроспективе с использованием инструментария из разработанных методик анализа финансовой устойчивости на основе действующей методологии (методов и приемов) экономического анализа. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости представляет собой расчет, интерпретацию и оценку комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности организации.

Цель анализа - получение информации, необходимой для принятия различных решений относительно финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя является комплекс управленческих решений - сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния предприятия, который пересматривается под влиянием изменений макро - и микроэкономической среды.

Задача внешнего пользователя при анализе предприятия, как правило, достаточно конкретна - сказать «да» или «нет» предприятию: предоставить или не предоставить кредит, стать деловым партнером или отказаться от сотрудничества, приобрести пакет акций или инвестировать средства в другое предприятие, признать банкротом или нет.

Резюмируя выше изложенное, можно сделать вывод о том, что существуют различные системы и методы анализа финансовой устойчивости организации, выбор которых зависит от цели, поставленной при анализе финансового состояния хозяйствующего субъекта.