Мегаобучалка Главная | О нас | Обратная связь  


Расчёт эффективности инвестиционных затрат




Поможем в ✍️ написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

На этом этапе осуществляется оценка двух показателей: эффективности полных инвестиционных затрат и эффективности инвестирования собственных средств. Рассмотрим экономические механизмы этих расчётов.

7.3.1. Эффективность полных инвестиционных затрат

Табл. 10 устанавливает примерную форму для расчёта чистого потока денежных средств для полных инвестиционных затрат.

Т а б л и ц а 10

Расчёт чистого потока для полных инвестиционных затрат

Показатели Номер периода планирования
Выручка от продаж 0,0 500,0 1000,0 2000,0
ИТОГО приток 0,0 500,0 1000,0 2000,0
Полные инвестиционные затраты -800,0 -169,3 -82,7 -194,2
Текущие и операционные затраты 0,0 -285,0 -420,0 -740,0
Налоги и отчисления в бюджет 0,0 -37,4 -153,2 -378,3
ИТОГО отток -800,0 -491,7 -655,9 -1312,5
Чистый поток денежных средств -800,0 8,3 344,1 687,5
То же нарастающим итогом -800,0 -791,7 -447,6 239,9

 

Расчёт чистой текущей стоимости проекта для полных инвестиционных затрат представлен в табл. 11.

 

Т а б л и ц а 11

Расчёт чистой текущей стоимости проекта для полных инвестиционных затрат



Показатели Номер периода планирования
Чистый поток денежных средств -800,0 8,3 344,1 687,5
То же нарастающим итогом -800,0 -791,7 -447,6 239,9
Коэффициент дисконтирования при ставке 10% 1,000 0,909 0,826 0,751
Текущая стоимость чистых потоков -800,0 7,5 284,4 516,5
То же нарастающим итогом -800,0 -792,5 -508,1 8,5
Коэффициент дисконтирования при ставке 12% 1,000 0,893 0,797 0,712
Текущая стоимость чистых потоков -800,0 7,4 274,3 489,3
То же нарастающим итогом -800,0 -792,6 -518,3 -28,9

 

Анализ табл. 11 позволяет сделать вывод, что чистая текущая стоимость проекта при ставке дисконтирования 12% становится отрицательной, следовательно, при такой ставке инвестиции в проект оказываются неэффективными. Ответ на вопрос, какова минимальная ставка дисконтирования, при которой инвестиции в проект окажутся целесообразными, приведён в табл. 12.

Т а б л и ц а 12

Расчет внутренней нормы прибыли для полных инвестиционных затрат

Показатели Номер периода планирования
ИТОГО приток 0,0 500,0 1 000,0 2 000,0
ИТОГО отток 800,0 491,7 655,9 1 312,5
Внутренняя норма прибыли, % 10,441 (подбор значения)
Коэффициент дисконтирования 1,000 0,905 0,820 0,742
Дисконтированный приток 0,0 452,7 819,9 1 484,7
Дисконтированный отток 800,0 445,2 537,7 974,3
Текущая стоимость чистых потоков -800,0 7,5 282,1 510,4
То же нарастающим итогом -800,0 -792,5 -510,4 0,0

 

Отсюда видно, что при любом значении ставки дисконтирования ниже 10,441% инвестиции в проект окажутся эффективными, и наоборот. Анализ табл. показывает, что при ставке дисконтирования 10% проект окупается в третьем периоде планирования. При ставке 12% проект, возможно, окупится, но за рамками рассматриваемого периода планирования. Определение точного значения срока окупаемости инвестиций возможно за счет более глубокого анализа денежных потоков в 4-ом периоде планирования (период планирования и номер периода планирования – разные понятия). Определение точного срока окупаемости инвестиций возможно с использованием подхода, представленного в табл. 13.

Т а б л и ц а 13

Расчёт дисконтированного срока окупаемости инвестиций

Показатели Номер периода планирования
Всего
ИТОГО приток 0,0 500,0 1 000,0 2 000,0 3 500,0
ИТОГО отток 800,0 491,7 655,9 1 312,5 3 260,1
Коэффициент дисконтирования при ставке 10% 1,000 0,909 0,826 0,751  
Дисконтированный приток 0,0 454,5 826,4 1 502,6 2 783,6
Дисконтированный отток 800,0 447,0 542,1 986,1 2 775,2

 

Дисконтированный срок окупаемости (ДСО) инвестиций определяется по формуле:

(30)

где ДОВ – дисконтированный отток денежных средств всего;

СДП – средний (усреднённый по интервалам планирования) дисконтированный приток денежных средств. Средний дисконтированный приток равен среднему арифметическому:

(0 + 454,5 + 826,4 + 1 502,6) / 4 = 695,9

 

Отсюда дисконтированный срок окупаемости равен:

2775,2 / 695,9 = 3,988 (например, года)

7.3.2. Эффективность инвестирования собственных средств

Собственники предприятия могут заинтересоваться экономической эффективностью не полных инвестиционных затрат, а эффективностью исключительно собственного капитала. Табл. 14 устанавливает примерную форму для расчёта чистого потока денежных средств для собственного капитала. В отличие от расчёта полных инвестиционных затрат здесь в денежный поток включаются заёмные средства (привлечение кредита, выплата основной суммы и процентов).

 

Т а б л и ц а 14




Читайте также:
Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ...
Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной...
Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы...



©2015-2020 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (719)

Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку...

Система поиска информации

Мобильная версия сайта

Удобная навигация

Нет шокирующей рекламы



(0.008 сек.)
Поможем в написании
> Курсовые, контрольные, дипломные и другие работы со скидкой до 25%
3 569 лучших специалисов, готовы оказать помощь 24/7