Времени, так как с изменением ситуации изменяется и степень влия-

Ния отдельных факторов.

Необходимо отметить, что между эффективностью инвестиций,

Инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятель-

ностью существует тесная взаимосвязь, показанная на рис. 9.4.

Рис. 9.4. Взаимосвязь между эффективностью инвестиций,

Инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью

Таким образом, эффективность инвестиций определяет инвес-

Тиционную привлекательность, а инвестиционная привлекатель-

Ность —инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность

Инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности

И масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.

Под инвестиционной привлекательностью на макроуровне по-

Нимаются условия (экономические, правовые, политические, социаль-

Ные и др.), созданные государством всем субъектам хозяйствова-

Ния, а также иностранным инвесторам для выгодных вложений ин-

Вестиций с целью развития национальной экономики.

Инвестиционная привлекательность на макроуровне зависит от

следующих факторов:

•политической стабильности и ее предсказуемости на будущее;

•основных макроэкономических показателей, характеризую-

Щих состояние национальной экономики (уровня инфляции, тем-

Пов роста ВВП, объемов выпуска промышленной продукции, про-

Центных ставок рефинансирования ЦБ РФ, дефицита бюджета

и др.) и их прогноза на будущее;

•наличия и степени совершенства нормативных актов в обла-

сти инвестиционной деятельности;

•степени совершенства налоговой системы в стране;

•социальной, в том числе и криминогенной обстановки в стране;

•степени инвестиционного риска и др.

Необходимо отметить, что инвестиционная привлекательность

На макроуровне создает как бы общий фон и для инвестиционной

Привлекательности на региональном уровне и уровне отдельно взя-

Того предприятия. И в то же время инвестиционная привлекатель-

Ность на этих уровнях может существенно отличаться от общего

Фона

Инвестиционная привлекательность регионов —интегральная

Характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестици-

Онного климата, уровня развития инвестиционной инфраструкту-

Ры, возможности привлечения инвестиционных ресурсов и других

Факторов, существенно влияющих на формирование доходности

Инвестиций и инвестиционных рисков.

Эффективность инвестиций

Инвестиционная привлекательность

Инвестиционная деятельность

Инвестиционная привлекательность того или иного региона РФ

зависит от многих факторов, прежде всего:

•степени индустриального развития региона;

•географического расположения и природно-климатических

условий;

•степени развития инфраструктуры, в том числе для инвести-

ционной деятельности;

•существенности имеющихся льгот для инвесторов в регионе,

•наличия полезных ископаемых и степени выгодности их раз-

Работки и др.

Под инвестиционной привлекательностью предприятия (орга-

Низации) понимается обобщенная характеристика с точки зрения

Перспективности, выгодности, эффективности и минимизации рис-

Ка вложения инвестиций в его развитие за счет собственных средств

И средств других инвесторов.

Инвестиционную привлекательность предприятия (организа-

ции) характеризуют следующие факторы:

•показатели эффективности работы предприятия в динамике;

•показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой

устойчивости предприятия в динамике;

•перспективы развития предприятия и возможности сбыта

продукции;

•репутация предприятия (имидж) на внутреннем и междуна-

родном рынке;

•рыночный курс акций предприятия;

•величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, и др.

Понятия ≪инвестиционная деятельность≫ и ≪инвестиционная

привлекательность≫ тесно взаимосвязаны между собой. В данном

Случае, на наш взгляд, инвестиционная привлекательность является

Фактором, а инвестиционная деятельность —следствием.

Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит

От инвестиционной привлекательности. Создание хороших условий

Для выгодного вложения инвестиций является основой для расши-

Рения инвестиционной деятельности. При их отсутствии инвести-

Ционная деятельность снижается.

Не секрет, что в российскую экономику до сих пор боятся инвес-

Тировать иностранные инвесторы. Как правило, их останавливает

Неудовлетворительное состояние нашей экономики, часто происхо-

Дящие политические изменения, несовершенство российского зако-

Нодательства, и в частности, в области инвестиций.

В Федеральном законе РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ ≪Об

Инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществ-

ляемой в форме капитальных вложений≫ (в редакции Федерального

закона от 02.01.2000 г. № 22-ФЗ) понятие ≪инвестиционная дея-

тельность≫ трактуется следующим образом: ≪инвестиционная дея-

Тельность —вложение инвестиций и осуществление практических