Функции фондовой биржи

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

Фондовая биржа выполняет следующие функции:

- мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;

-кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;

- концентрацию операций с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.

Под первичным рынком специалисты понимают рынок, на котором происходит продажа впервые выпущенных бумаг (или новых партий таких бумаг), а под вторичным рынок, на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами. Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития ее задачами становятся и:

- выявление равновесной денежной цены, реально отражающей уровень эффективности функционирования денежного капитала;

- аккумулирование временно свободных средств и способствование передачи прав собственности;

- обеспечение гласности, открытости биржевых торгов (путем оповещения ее участников о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже); обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров;

- обеспечение гарантии исполнения сделок, заключаемых в биржевом зале;

- разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

 

Отличительные черты биржевой торговли

Наименование «биржевая» торговля ведет свое происхождение от названия организации, осуществляющей эту торговлю, - биржи. В этом смысле можно утверждать, что биржевая торговля с самого своего зарождения, - это организованная торговля, ибо ее специально создавала особая организация, получившая название биржи.

Биржевая торговля имеет дело с активами, относящимися либо к группе капиталов (например, ценные бумаги, валюта), либо к группе товаров (например, цветные металлы, сельскохозяйственные товары). Основная операция при биржевой торговле - это купля-продажа соответствующих активов.

 

Операции при биржевой торговле ценными бумагами

Участники биржевой торговли могут проводить между собой любые операции по поводу купли-продажи биржевого актива, например брать в ссуду деньги, ценные бумаги, брать в залог товар и т.п., но собственно биржевая торговля - это всегда только купля-продажа соответствующего актива. Участвовать в биржевой торговле, т.е. покупать или продавать актив на бирже, могут любые участники рынка, но делать они это могут, как правило, только через биржевых посредников.

Биржевые посредники

В результате непосредственно биржевая торговля сводится к купле-продаже биржевых активов биржевыми посредниками, однако это не означает, что она не имеет тесных взаимосвязей с другими видами рыночных операций, активов, рынков и их участников.

Такое понимание биржевой торговли отражает ее специфику и отличия от других видов и форм торговли. Что же касается связи со всеми другими атрибутами рыночных отношений, то они так же естественны для биржевой торговли, как сама эта торговля есть необходимая составная часть рынка вообще.

 

Стратегия торговли на бирже

Без биржевой торговли, так же, как и без деления торговли товарами на оптовую и розничную, был бы невозможен прогресс в рыночных отношениях. А в настоящее время вообще можно достаточно серьезно утверждать, что биржевая торговля - это главная форма торговли с точки зрения своих масштабов, объемов, участников. Но это совсем не означает второстепенности других организованных рынков, других товаров и услуг.

И так, понятие биржевой торговли включает то, что объединяет ее с другими формами торговли, и то, что отличает ее. Например, от торговли с оптовых баз биржа отличается по характеру торгов и по наличию самого товара, а от магазинной торговли биржа отличается еще и по размеру партии товара.

 

Структура биржи

Управление биржей, структура и функции органов управления строятся, как это принято в акционерных обществах. Высшим органом управления является общее собрание членов биржи, проводимое, как правило, один раз в год. Это как бы своего рода законодательный орган биржи, определяющий уставные формы и выносящий принципиальные решения в области биржевой деятельности. В функции собрания входит принятие устава и других учредительных документов, внесение в них изменений и дополнений, избрание биржевого совета, создание и закрытие филиалов, рассмотрение и утверждение годовых отчетов. Общее собрание призвано также определять цели и стратегию развития биржи.

Биржевой совет

Высшим исполнительным органом биржи является биржевой совет, именуемый также советом директоров (управляющих). Численность и персональный состав биржевого совета определяется общим собранием членов (акционеров) биржи. Биржевой совет собирается обычно не менее одного раза в месяц или даже еженедельно. Это контрольно-распорядительный орган, осуществляющий текущее управление делами биржи. Он имеет право решать любой вопрос, не входящий в исключительную компетенцию общего собрания, представляет и охраняет интересы всех членов — участников биржи.

Различают две категории членов биржи:

1) полные члены - с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании биржи и на общих собраниях членов секций биржи;

2) неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции биржи.

Член товарной биржи имеет право сам или через своего представителя:

- Осуществлять биржевые операции на бирже и получать за это вознаграждение;

- Принимать участие в решении вопросов деятельности биржи, избирать и быть избранным к ее руководящим органам;

- Осуществлять все права, что вытекают из уплаты паевого или вступительного взноса;

- Пользоваться всеми услугами биржи.

Член товарной биржи обязан:

- Соблюдать устав биржи, биржевых правил торговли, решений общих сборов членов биржи и биржевого комитета (ради биржи);

- Производить расчеты за своими соглашениями согласно правилам биржевой торговли и своевременно информировать биржевой комитет (совет биржи) об изменениях в своем финансовом положении, которые могут отрицательно повлиять на выполнение его обязательств перед третьими лицами и биржей;

- Платить членские взносы;

- Вести учет осуществляемых соглашений по форме, определенной правилами биржевой торговли;

- Давать необходимую информацию контролирующим органам биржи;

- Не разглашать конфиденциальные ведомости и коммерческую тайну о деятельности биржи.

Рабочие органы биржи

Для управления биржей при ней создается ряд рабочих органов. Как правило. В их число входят:

- расчетная палата – для проведения расчетов по заключительным сделкам и контролю за выполнением контрактов;

- биржевой арбитраж – для юридического консультирования и разрешения возникающих споров;

- регистрационный комитет – для регистрации и оформления заключительных сделок и наблюдением за выполнением правил биржевой торговли;

- контрольный комитет – для проведения котировки, сборе информации о движении цен и подготовки ее и публикации в биржевом бюллетене;

- комитет по стандартам и качеству – для разработки биржевых стандартов, проведения экспертизы качества и решения вопросов по принятию товаров и обращению на бирже;

- комитет по правилам биржевой торговли – для разработки и изменения правил биржевой торговли, типовых контрактов и контроля за их соблюдением;

- группы брокеров – для выполнения посреднических функций при совершении сделок на бирже.

Классификация бирж

В зависимости от торгуемых активов (инструментов) биржи подразделяются на:

- товарные;

- фондовые;

- валютные

- фьючерсные;

- опционные.