Мегаобучалка Главная | О нас | Обратная связь  


Из таблицы видно, что инвестиции в проект А окупятся за три года, в проект Б - за четыре




Поможем в ✍️ написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Раздел «Показатели эффективности»

Для оценки эффективности проекта используются три основных методики:

§Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта

§Метод оценки на основе NPV

§Анализ внутренней нормы доходности (IRR)

В основу этих методов положено сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.

Первый метод оценки эффективности инвестиционных проектов - расчет срока окупаемости инвестиций- заключается в определении периода, необходимого для того, чтобы инвестиции окупили себя. Он является самым простым и по этой причине наиболее распространенным.

Если доходы от проекта распределяются равномерно по годам, то срок окупаемости инвестиций определяется делением суммы инвестиционных затрат на величину годового дохода. При неравномерном поступлении доходов срок окупаемости определяют прямым подсчетом числа лет, в течение которых доходы возместят инвестиционные затраты в проект, то есть доходы сравняются с расходами.

Существует два способа расчёта периода окупаемости:

1 способ. Если денежные поступления по годам одинаковы, то формула расчёта срока окупаемости имеет вид:



где РР - срок окупаемости инвестиций (лет);

Iо - первоначальные инвестиции;

CF - среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

2 способ. Если денежные поступления по годам неодинаковы, то расчёт выполняется в несколько этапов:

- находят целое число периодов, за которые накопленная сумма денежных поступлений становится наиболее близкой к сумме инвестиций, но не превосходит ее;

- находят непокрытый остаток, как разницу между суммой инвестиций и суммой накопленных денежных поступлений;

- непокрытый остаток делится на величину денежных поступлений следующего периода.

 

 

Пример 1

Проекты А и Б требуют инвестиций по 1000 тыс. руб. каждый. Проект А обеспечивает более высокие доходы в течение первых трех лет, после чего они резко снижаются. От проекта Б доходы поступают равномерно по 250 тыс. руб. на протяжении шести лет (таблица 5).

 

Таблица

(тыс.руб.)

Наименование показателя Проект А Проект Б
Инвестиционные затраты
Доход:    
первый год
второй год
третий год
четвертый год
пятый год
шестой год -
Итого

 

Из таблицы видно, что инвестиции в проект А окупятся за три года, в проект Б - за четыре

(1000 / 250 = 4). Исходя из окупаемости, первый проект более выгодный, чем второй.

Пример 2. Компания N располагает двумя альтернативными вариантами инвестиционных проектов, для оценки которых необходимо определить срок окупаемости. Данные, характеризующие эти проекты, приведены в таблице 2.2.

Год  
Ежегодная прибыль (тыс. руб.) Проект "А" -1000
Проект "Б" -1000    

Решение:

1) Та = + = 3,875, то есть 3 года 10 месяцев и 15 дней;

 

2) Тб = + = 2,333, то есть 2 года и 4 месяца, проект «Б» для компании N предпочтительней;

 

Более обоснованной является оценка эффективности инвестиций, которая базируется на методах дисконтирования денежных поступлений, учитывающих изменение стоимости денег во времени, неравноценность современных и будущих благ.

 

На этом основана теория дисконтирования денежных потоков, по которой стоимость денежных потоков, понесенных в будущих периодах, приводится к одному временному периоду – базовому (началу реализации проекта).

 

Чем больше времени проходит от начала проекта, тем меньше «стоят» денежные потоки относительно базового периода.

Метод оценки на основе NPV состоит в следующем:

1) определяется текущая стоимость инвестиционных затрат (IЕ), то есть решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта;

2) рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год (CF) приводятся к текущей дате:

3) текущая стоимость затрат (IЕ) сравнивается с текущей стоимостью доходов (PV). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (NPV):




Читайте также:
Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение...
Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной...
Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация...
Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние...



©2015-2020 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (654)

Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку...

Система поиска информации

Мобильная версия сайта

Удобная навигация

Нет шокирующей рекламы



(0.007 сек.)
Поможем в написании
> Курсовые, контрольные, дипломные и другие работы со скидкой до 25%
3 569 лучших специалисов, готовы оказать помощь 24/7