Расходы корпорации и управление результатами ее производственно-финансовой деятельности
Согласно нал-му кодексу все денежные расходы можно разделить на три группы: 1)расх-ы связан-е с извлеч-ем прибыли – э. затраты на обслуживание производственного процесса, на реализацию продукции, произв-во работ, оказание услуг, инвестиции. К ним относят матер-е затр-ы, затр-ы на оплату труда, накладные расходы и инвестиции (накл-е расх-ы: арендная плата, амортизац-я нематер-х активов, затраты вспомог-го произв-ва). 2)Расх-ы несвяз-е с извлеч-м прибыли. К этим расходам относ-ся расходы потребит-го характера, а также на благотворит-е и гуманитарные цели. Сюда же можно включить поощрительные выплаты работникам п/п-я, отчисл-я в негос-е страховые и пенс-е фонды, на развитие соц-но-культурной сферы и пол-ку. 3)Принудитель-е расх-ы предполагают налоги и налоговые платежи, отчисл-я в гос-е внебюдж-е фонды, создание резервов, штрафные санкции и т.д. Распределение затрат корпорации по учетному признаку опред-ся действующим законодат-вом и явл-ся основой для ведения финансово-хоз-ной деят-ти. Учет затрат регулир-ся «Положением о составе затрат по произв-ву и реализации продукции»; «Инструкцией по применению плана счетов бух-го учета фин-во-хозяйствен-й деят-ти корпорации». В соответствии в этими нормативными актами затраты включаемые в себестоим-ть продукц-и учитываются по след-щим признакам: 1)матер-е затр-ы; 2)затр-ы на оплату труда; 3)очисл-я на соц-е нужды; 4)амортиз-я осн-х фондов; 5)прочие затр-ы. Амортизац-я осн-х фондов включ-ся в состав себест-ти продукции по установл-м нормам к балансовой ст-ти осн-х фондов. Чем больше размер амортизац-х отчислений, тем меньше сумма налога на прибыль и на имущ-во орг-ии. Различают и др-е классификации затрат, напр-р по способу отнесения затрат на ед-цу выпускаемой продукц-и различают пост-е и перем-е расх-ы (пост: амортизация, аренда, з/п. Перем: сырье, полуфабрикаты, топливо, сдельная з/п). По степени однородности затраты подразд-ся на элементные и комплексные. Такое деление необходимо при планировании себест-ти новых видов продукции, когда выявляются затраты по их видам. В связи с этим проводят анализ производств-й и полной себест-ти. Полная себест-ть шире, т.к. включает в себя помимо затрат на проивз-во коммерческие и управленческие расходы. Для определения миним-го объема проивз-ва ниже к-го произв-во продукции становится нерентабель-м расчитывают показатель порога рентабельности. Порог рентабель-ти: Порог рентабель-ти = Пост-е затр-ы / (ДВ – Перем-е затр-ы). Изменяя соотнош-е м/у пост-ми и перем-ми затр-ми в пределах возмож-ти корпорации можно решить вопрос оптимизации величины прибыли. Такая зависимость наз-ся эффектом производств-го рычага: Сила воздействия произв-го рычага = (выручка – Перем-е затр-ы) / Прибыль от реализации продукции. Показатель СВПР определяет во сколько раз возрастет прибыль при 1%-м росте выручки от реализации продукции. Чем больше доля пост-х затрат в структуре общих издержек, тем сильнее сила воздействия произв-го рычага. С планированием затрат по товарному выпуску связано планиров-е на реализов-ю продукцию, поэтому плановая величина затрат на реализов-ю продукцию опред-ся по формуле: Зр = Онп + Стп – Окп, где Зр – затраты на реал. продукцию; Онп – остатки готовой нереализов-й продукции на конец планового периода; Стп – плановая полная с/с-ть товарного выпуска; Окп – остатки готовой реализов-й продукции на конец периода. Т.о., затр-ы служат основой для формирования прибыли и налоговой базы по налогу на прибыль, явл-ся объектом учетной пол-ки, а их оптимизация служит основой повыш-я эффективности и рез-тов финансово-хоз-й деят-ти. Состав доходов корпорации для целей налогообложения опред-ся НКРФ, часть 2, гл. 25, к-ый состоит: 1)выручка от реал. товаров, выпол-я работ, оказания услуг; 2)выручка от реал. имущества и имуществ-х прав; 3)внереализац-е дох-ы. Внереал-ми дох-ми признаются доходы: 1.от долевого участия в др-х орг-ях; 2.от операции купли-продажи ин-й валюты; 3.в виде штрафов, пенни, санкций за нарушение договорных обязательств и сумм возмещения убытков и ущерба, от сдачи имущ-ва в аренду или субаренду, от предоставл-я в пользов-е прав на рез-ты интеллектуальной деят-ти и приравненные к ним ср-ва индивидуализации, патентов на изобретение, промыш-е образцы и др-е виды интелектуальной собств-ти. 4.в виде %в получен-х по договорам займа, банковского счета, банкосвокго вклада, а также по цен-м бумагам. При получ-ии безвозмездно имущ-ва, работ и услуг, в виде дох-в распределяемого в пользу п/п-я при его участии в простом товариществе. Выручка от реал. продукции – э. натуральные или денеж-е доходы от реал-и продукции. Это важнейший источник собств-х ресурсов. Она явл-ся важным фактором формирования фин-х рез-тов деят-ти п/п-я. Согласно НКРФ различают два метода их определ-я: Учет поступления выручки осуществл-ся по факту отгрузки (метод начисл-я) или факту поступл-я денег (кассовый метод). В настоящее время п/п-я с оборотами более 2 млн. руб-й в среднем за каждый квартал отчет-го года обязаны исп-ть метод учета по отгрузке как э. практикуется на западе. Компенсации этого неудобства явл-ся возмож-ть создания резерва по сомнитель-м долгам в размере до 10% от объема выручки отч-го года. Все орг-ии кроме малых должны применять метод начисл-й. Малые п/п-я могут отражать в учете вуручку по мере ее оплаты. При выборе метода начисл-й орг-я должна учитывать необходимость иметь обор-е ср-ва для уплаты начисл-х налогов еще до того, как будут получены денеж-е ср-ва от покупателей. Кассовый метод снимает эту проблему, но не позволяет создавать резерв по сомнительным долгам. Денеж-я выручка от реал-и: 1.Матер-е затр. 2.Амортизац-я. 3.Валовый доход: 3.1.Фонд оплаты труда; 3.2.Прибыль: 3.2.1.Чистая прибыль: -налоги из чистой прибыли; -дивиденды; -остаточная прибыль. 3.2.2.Налоги на прибыль. 3.3.Налоги относимые на фин-й рез-тат. 4.Косв-е налоги. Размер выручки равный совокупным затратам наз-ся критическим объемом реализ-и: КО = Пост-е расх-ы / (Цена продукции – Перем-е затр-ы). Если орг-я будет получать выручку меньше критического объема, тогда э. приведет к получению убытка, в то время как получ-е выручки в размере большем критического объема принесет п/п-ю прибыль. Планиров-е выручки на предстоящий год, квартал или месяц необходимо для повыш-я эффектив-ти финнасово-хоз-й деят-ти. Такое планиров-е может осуществл-ся след-щими методами: 1)Метод прямого счета: выручка опред-ся как произведение цены без налогов и объема реализов-й продукции в натур-м выраж-и: В = Ц * Р, где Ц – цена; Р – объем реализации.
2)Расчетным методом. Этим методом учитыв-ся выпуск товарной продукции Т, остатки готовой продукции на складе и товаров отгруж-х на начало периода (Он) и на конец периода (Ок): В = Он + Т – Ок. В первую очередь выручка исп-ся на оплату счетов поставщиков сырья, матер-в, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, запчастей для ремонта, топливо и энергии. Остаток выручки после возмещения ст-ти израсходов-х матер-х ресур-в и амортизации внеобор-х активов формирует валовый доход. Из выручки выплачив-ся з/п, начисл-ся соц-е страх-е, а также в пенсион-й и медецинский фонды и формируется прибыль орг-ии из к-ой выплачив-ся налог на прибыль (20%). Реаль-я выручка тесно связана с темпом роста инфляции, она обесценивает выручку на величину индекса роста цен. В связи с этим исп-ют ускорение дебитор-й задолж-ти, твердую валюту расчетов, междунар-й стандарт бух-го учета, сделок, активов и обязат-в. На величину выручки от реализ-и продукции влияют: объем произв-ва, качество и ассортимент продукции, ритмичность выпуска и отгрузки, ур-нь цен, сроки документооборота, дебиторская зад-ть и др. факторы. Прибыль – э. часть добавл-й ст-ти, к-я получена в рез-те реализ-и продукции, выполнения работ и оказания услуг. С др-й стороны э. важнейший фин-й рез-тат деят-ти п/п-я, источник собств-х ресурсов, для расширен-го воспроизв-ва. Она явл-ся объектом учетной пол-ки и налогооблож-я. В связи с особенностями учета имуществен-е полож-е п/п-я не всегда на прямую связано с получ-й прибылью. К примеру: при учете выручки по отгрузке происходит отвлеч-е обор-х ср-в, активы заниж-ся по причине учета отгруж-й продукции по с/с-ти, а пссивы завыш-ся. Принято различать эк-кую, бух-кую прибыль. Они отлич-ся друг от друга на сумму принимаемой оценки активов. Бух-кая прибыль корректируется на сумму вмененных издержек в рез-те чего получ-ся эк-кая прибыль. Функции прибыли п/п-я: 1)служит критерием и показателем эффективности деят-ти орг-ии; 2)выполняет стимулирующую функцию; 3)служит источником формирования бюджетов различных уровней; 4)служит источником развития орг-ий и прироста акц-го капитала. В бух-ком учете наиболее общим показателем прибыли явл-ся балансовая прибыль. Ее составные части – э: 1)прибыль от осн-й деят-ти; 2)прибыль от прочей реализ-ии, от реализ-и осн-х фондов и иного имущ-ва; от внереализ-й деят-ти п/п-я. К видам деят-ти п/п-я можно отнести: 1.осн-ую (текущую); 2.Инвестиц-я (инвестиции в осн-й кап-л и т.д.); 3.Фин-я деят-ть (с банками, страх-ми комп-ми и т.д.). В отчете о прибылях и убытках (о фин-х рез-тах) (формы №2) представлены: 1)валовая прибыль – э. разность м/у выручкой и производств-й с/с-тью продукции (налоги и т.п.); 2)прибыль (или убыток) от продаж – э. разница м/у валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих расходов (реклама и т.д.); 3)прибыль (или убыток) доналогооблож-я – э. разность м/у всевозмож-ми дох-ми корпорации и расх-ми; 4)чистая прибыль (или убыток) – э. разность м/у прибылью доналогооблож-я и текущим налогом на прибыль. Планиров-е прибыли применяет все параметры бизнес-плана и явл-ся решающей в определении фин-го рез-та от всей деят-ти орг-ии. В планир-ии прибыли исп-ся методы: 1)прямого счета; 2)аналитический; 3)на основании эффекта произв-го рычага; 4)на основе бюджетирования. 1)Методом прямого счета: Прибыль от продаж = Выручка – с/с-ть; Прибыль (убыток) = прибыль от продаж + операц-е дох-ы – операц-е расх-ы + внереализац-е дох-ы – внереализац-е расх-ы. Аналитический метод – исп-ся при незначительных изм-ях в ассортименте выпускаемой продукции. Данный метод показывает влияние различных факторов на сумму прибыли (цены, с/с-ти). Осн-е показатели рентабельности: 1)рентабель-ть продукции: Rпр = (Пр / ПС) * 100%, где Пр – прибыль от продаж; ПС – полная с/с-ть. 2)рентабель-ть продаж: ROS = (Пр / ДВ) * 100%, где ДВ – денеж-я выручка без налогов, включаемая в цену продукции. 3)рентабел-ть активов: ROA=(Пб / Аср) * 100%, где Пб – балансовая или чистая прибыль; Аср – ср-я величина активов за опред-й период. 4)рентабель-ть текущих активов: Rта = (Пч / Ат) * 100%, где Пч – чистая прибыль, Ат – ср-я величина текущих активов (обор-х ср-в п/п-я). 5)рентабель-ть сосбтв-го акционер-го кап-ла: ROE = (Пч / Кс.ср) * 100%, где Кс.ср – ср-я велич-а собств-го кап-а п/п-я за опред-ый период. Для коммерческих орг-й важно опред-ть порог окупаемости затрат после к-го они начнут получать прибыль. Для этого следует определить критический объем реализац-и, при к-ом коммерческое п/п-е способно покрыть все свои расх-ы, не получая прибыли и не имея убытки. Увелич-е объема продаж сверхкритического объема реализац-и принесет п/п-ию прибыль, в противном случае убытки. С помощью теории точки безубыточности рассчитывают эффект операц-го рычага – э. отнош-е маржиналь-й прибыли на прибыль от продаж. Где Марж-я прибыль – это разность м/у денеж-й выручкой и перем-ми затр-ми. Она показывает силу воздействия операц-го рычага, изм-е прибыли от продаж при изм-ии объема реализ-и. Эффект операц-го рычага состоит в том, что любое изм-е выручки вызывает сильные изм-я прибыли. Чем больше доля пост-х затрат, тем сильнее воздействие операц-го рычага. При росте объема продаж доля пост-х расходов уменьш-ся и воздействие операц-го рычага ослабевает, что в свою очередь носит полож-й эк-кий эффект. 4)На основе бюджетирования алгоритм поэтапного проектирования прибыли включает: 1й этап организацион-й: провод-ся маркетинговые исследования, изуч-ся возмож-ти произ-ва и сбыта прод-ции. 2й этап производств-е планиров-е. Здесь опред-ся кол-во продукции, ее ассоримент, номенклатура, сроки изготовл-я, комплектация. 3й этап планирование издержек произв-ва (произв-й с/с-ти э. прямые, матер-е, трудовые, наклад-е расх-ы): на произв-ую с/с-ть влияют изм-я в остатках по счетам НЗП, расх-в будущ-х пер-в и предстоящ-х расх-в. 4й этап планиров-е прибыли от реализ-и продукции: Прибыль от продаж=Выручка – Полная с/с-ть. 5й этап проектирование прибыли орг-ии: Фин-ый рез-тат=прибыль от проадж+опер-е дох-ы – опер-е расх+внереал дох – внереал расх. Также ср-ва могут инвестиров-ся в др-е орг-ии, на проведение НИОКР. Рез-ты прогнозов перенос-ся в проект Отчет о фин рез-тах. На основе этого можно сформировать прогноз-й баланс и финансовый план.
25. Финансовый анализ, планирование, антикризисное управление корпорациями в условиях присоединения к ВТО. Следует различать фин-е вланирова-е от планов, т.к. последний означает перечень действий, к-й направлен на достижение рез-тов фин-во-хоз-й деят-ти корпораций. Фин-й план – э. важнейший раздел бизнес-плана, к-й в свою очередь может быть перспективным, стратегическим, текущим или оперативным. Любая корпорация для разработки фин-й стратегии и тактики реализует спец-е приемы и методы составл-я плана развития на долгосроч-ю, среднесроч-ю и краткосроч-ю перспективу. Следует помнить, что фин-й план должен предшествовать фин-му анализу корпорации. План – э. перечень действий, к-е должны быть произведены для достиж-я поставл-х целей, их последовательности, а также необходимых матер-х и трудовых и денеж-х ресурсов. Планиров-е – э. вид управленческой деят-ти связанный с процессом составл-я планов, контроля над их исполнением, выявл-я причин отклонений от запланиров-го, корректировки планов с учетом устранения причин откл-я. Фин-е планиров-е – э. планиров-е всех доходов и направлений расходования денеж-х ср-в орг-ии для обеспеч-я ее развития. Задачами фин-го планир-я яв-ся: 1)обеспечение п/п-я фин-ми ресурсами, необходимыми для выполнения плановых заданий и договорных обязательств; 2)опред-е оптималь-х пропорций, распределения фондов денеж-х ср-в и путей эффективного влож-я кап-а. 3)выявл-е внутрихозяйств-х резервов увеличения прибыли за счет экономного использов-я денеж-х ср-в; 4)рац-е использов-е денеж-х ресурсов и выявл-е внутр-х резервов, повышения рентабельности произв-ва. 5)обеспеч-е своевременности и полноты мобилизации доходов и налоговых платежей в бюджет; 6)соблюдение интересов акционеров и инвесторов; 7)контроль за финансово-хоз-й деят-тью п/п-я. Направл-е фин-го планиров-я: Фин-е планиров-е представляет собой процесс разработки финансово-плановых док-тов посредством к-х в едином денеж-м измерении обеспечив-ся сопоставимость разносторонних планируемых рез-тов деят-ти п/п-я, а также комплекс мер по их выполнению и реализации фин-х планов. В соврем-х условиях эк-ки с учетом диверсификации произв-ва продукции, выпол-е работ и оказание услуг, рекомендуется в рамках фин-го плана рассчитывать и проектировать след-щие показатели (величины): 1)затраты на произв-во и реализацию продукции; 2)выручка от реализации продукции; 3)валовый доход (выручка – амортизация – материальные затраты); 4)денеж-е накопл-я; 5)объем и источники финансиров-я капитальных вложений (долгосроч-е пассивы); 6)потребность в обор-х ср-вах и источниках их покрытия (краткосроч-е пассивы); 7)взаимоотнош-я с бюджетом и фин-ми органами; 8)распред-е прибыли (фонд накопл-я и фонд потребл-я); 9)кредитные взаимоотнош-я (страх-е компании); 10)план выпуска и реализации цен-х бумаг (эмиссия и продажа). Фин-е планиров-е как правило реализ-ся в след-щих этапах: 1)анализируются фин-е показатели за предыдущий год (э. коэф-ты оборачиваемости, ликвидности, фин-й устойчивости, рентабельности и др-е); 2)составл-ся осн-е прогнозные док-ты и перспективные фин-е планы; 3)конкретизируются перспективные фин-е планы и составл-ся текущий (годовой) фин-й план; 4)конкретизируется годовой фин-й план и составл-ся на основании них оперативные фин-ые планы (то что меньше года: напр. декада: 10 дн.); 5)практическое внедрение плана, учет и контроль за внедрением. Т.о., фин-е планиров-е корпораций – э. система, к-ая реализ-ся: 1)в перспективном планировании (более года); 2)в текущем планировании (на один год); 3)в оперативном планировании (менее 1 года). Перспективный фин-е планиров-е – э. разработка фин-й стратегии развития п/п-я. Перспектив-е фин-е планы бывают трех видов: 1)прогноз отчета о прибылях и убытках (о фин-х рез-тах); 2)прогноз отчета о движении денеж-х ср-в; 3)прогноз бух-го баланса. Текущее фин-е планиров-е – э. годовой фин-й план, т.е. баланс дох-в и расх-в п/п-я: Баланс дох-в и расх-в: смета затрат на произв-во- -расчет выручки и прибыли; расчет амортизац-х отчсил-й- -план капитальных влож-й; расчет потребонсти в обор-х ср-вах и источниках покрытия их прироста- -план формиров-я и использов-я ремонтного фонда; план формиров-я прибыли- -план распред-я прибыли; сметы использов-я фондов потребл-я и накопл-я- -план формиров-я и использов-я собств-х ср-в; расчет налогов уплачиваемых в бюджеты различных уровней- -расчет уплаты %в за банковский кредит и др. Баланс доходов и расходов состоит из трех разделов: 1)раздел I – э. доходы и поступл-я ср-в; 2)раздел II – э. расх-ы и отчисл-я ср-в; 3)раздел III – взаимоотнош-я с бюджетом. Балансовое урав-е: разделI = разделII + разделIII. РазделI Доходы и пост. ср-в: -денеж-е накопл-я в виде прибыли; -финансиров-е целевых расходов; -поступл-я внутр-х источников; -амортизац-е отчисл-я; -мобилизация внутр-х ресурсов; -ремонтный фонд; -прирост устойчивых пассивов; -отчисл-я в с/с-ть: в гос-е внебюдж-е фонды; плата % за краткосроч-й кредит; -поступл-я ср-в из внеш-х источников: арендная плата; возврат беспроц-х ссуд и др. Раздел II Расходы и отчисл-я ср-в: -капиталь-е влож-я; -расх-ы на ремонт осн-х ср-в; -прирост норматива собствен. обор. ср-в; -целевые расх-ы; -расх-ы финансируемые из прибыли; -ср-ва остающиеся в распоряж. п/п-я: чистая прибыль; остатки собств-х ср-в; -уплата %в за краскоср-й банковский кредит; -проч. расх и отчисл-я. Раздел III Взаимоотнош-я с бюджетом: -налоги пеерчисляемые: фед-й бюджет; рег-й бюджет; местный бюджет; -ассигнования из бюджета. Оперативные фин-е планы представлены платежным календарем, кассовым планом, а также расчетами потребности в кредите. В платеж-м календаре притоки и оттоки денеж-х ср-в должны быть сбалансированы, э. позволяет избежать фин-х затруднений. Кассовый план – план оборота налич-х денеж-х ср-в, отражающий поступл-я и выплаты наличных денег через кассу орг-ии, для контроля за этим. В кредитном плане обосновыв-ся размер кредита, сумма к-ю нужно будет выплатить кредитной орг-ии. Известно, что фин-й план яв-ся ведущим разделом бизнес-плана, развития корпорации. Унифициров-й формы составл-я бизнес-плана не сущест-ет. Тем не менее он состоит из резюме, описания рынка сбыта продукции, проивзводств-го плана, описания команды управления, арсчета точки критического риска и всевозможных проблем (организац-х, хозяйствен-х, финансовых и т.д. Состоит из фин-го плана (стратегического, описания выпускаемой продукции, оказания услуг или выполнения работ, плана-маркетинга, плана орг-ии произв-ва, календарного плана, расчета рентабель-и по проекту, предлож-й по проекту. Т.о., фин-й план – э. упорядоч-я последоват-ть действий по составл-ю желаемых дох-в и расх-в п/п-я на перспективу. Представим методику фин-го анализа п/п-я, для этого введем след-щие обознач-я: I.Внеобор-е активы А^в. II.раздел Обор-е активы А^о, в том числе запасы (З); Д-дебиторская зад-ть; краткоср-е фин-е влож-я, денеж-е ср-ва и прочие активы. В – краткосроч-е фин-е влож-я и денеж-е ср-ва. III.Раздел Капитал и резервы (К). V.Раздел. Долгосроч-е обязат-ва (П^Д). VI.Раздел Краткосроч-е обязат-ва (П^к), в том числе: краткосроч-е кредиты и займы (М); кредит-я зад-ть и прочие пассивы (Н); валюта баланса (Б = I + II + III + V + VI). Поставим перед собой задачу провести анализ: платежеспособности и финансовой устойчивости компании, кредитоспособности и ликвидности баланса орг-ии, деловой активности (оборачиваемости всех обор-х активов), рентабель-ти финансово-хоз-й деят-ти орг-ии. I.Фин-я устойчивость п/п-я проявл-ся через его платежеспособ-ть. П/п-е считается платежеспособным, если имеющиеся у него денеж-е ср-ва, краткосроч-е фин-е влож-я и расчеты с дебиторами покрывают его креаткосроч-е обязат-ва. Такое условие можно выразить в виде неравенства: Д ≥ М + Н. В целях характеристики источников, ср-в для формиров-я запасов и затрат исп-ся показатели отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе: 1)наличие собств-х обор-х ср-в: Е^с = К – А^в, т.е. Е^с ˃ 0. 2)общая велич-а осн-х источников формиров-я запасов и затрат: Е^о = Е^с + М = К – А^в + М. По степени фин-й устойчивости корпорации возмож-ы 4 типа ситуации: а)абсолютная устойчивость: З ˂ Е^c + М, т.е. З ˂ Е^о. б)нормал-я устойчивость возможна при ситуации: З = Е^c + V; в)неустойчивость связана с нарушением платежеспособности и возникает случай, когда: З = Е^c + М + И, где И – источники, к-ые ослабляют фин-ю напряж-ть корпорации, к ним можно отнести временно-свободные собств-е ср-ва, привлеч-е ср-ва и проч. заем-е ср-ва; г)кризисное фин-е сост-е: З ˃ E^c + M. Помимо вышерассмотренных показателей рекомендуется рассчитывать также 4 относит-е велич-ы: Коэф-т автономии: Ка = К / Б, где Ка ≥ 0,5, К-капитал и резервы, Б – валюта баланса. Он показывает долю собств-х ср-в в общем объеме ресурсов п/п-я. Чем выше эта доля, тем выше фин-я независимость, т.е. автономия п/п-я и эта ситуация носит полож-й эк-кий эффект. Коэф-т финасиров-я: Кф = К / (П^Д + М), где Кф ≥ 1, П^Д – долгосроч-е пассивы. Он показывает какая часть деят-ти п/п-я финансируется за счет сосбтв-х ср-в. Коэф-т обеспеч-ти собств-ми обор-ми ср-вами: Ко = Е^c / А^о. Он показывает наличие собств-х обор-х ср-в, необходимых для фин-й устойчивости. Коэф-т маневренности: Км = Е^c / K, где Км ≥ 0,5, Е^c – сосбтв-е обор-е ср-ва. Он показывает какая часть собств-х ср-в вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих ср-в, тем больше у п/п-я возмож-ти для маневрирования своими ср-ми. II. Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса орг-ии: Кредитоспособность – э. способность корпорации своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки выдающие кредиты, так и п/п-я стремящиеся их получить. Ликвидность активов – э. велич-а обратная времени, необх-му для превращ-я их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем ликвиднее сами активы. Ликвидность баланса – э. степень покрытия обязат-в п/п-я его активами, срок превращения к-х в деньги соответствует сроку погашения обят-в. Ликвидность баланса достигается установлением равенства м/у обязательствами и его активами. 1Активы: 1)наиболее ликивдные активы – э. денеж-е ср-ва+краткосроч-е фин-е влож-я: А1 = стр250 + стр260; 2)быстрореализуемые активы – дебитор-я задолж-ть и прочие активы: А2 = стр230 + стр240 + стр270. 3)медленнореализуемые активы – э. запасы, кроме строки «расходы будущих периодов», а из раздела I баланса добавл-ся долгосроч-е фин-е влож-я: А3 = стр210 + стр140 – стр216; 4)труднореализуемые активы – э. статьи раздела I баланса, за исключ-м строки долгоср-е фин-е влож-я: А4 = стр190 – стр140. 2Пассивы: Обязат-ва п/п-я также делятся на 4 группы и располагаются по степени срочности их оплаты: П1 – наиболее сроч-е обязат-ва: – э. кредитор-я задолж-ть: П1 = стр620. П2 – краткосроч-е пассивы – э. краткосроч-е кредиты и займы и расчеты по дивидендам. П2 = стр610 + стр630. П3 – долгосроч-е пассивы – э. долгосроч-е кредиты и займы: П3 = стр590. П4 – постоя-е пассивы – э. строки раздела IV баланса + строки 640 по 660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на строки: расх-ы будущих периодов раздела II актива баланса: П4 = стр490 + стр640 + стр650 + стр660 – стр216. Активы и пассивы: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Помимо оценки ликвидности баланса на п/п-и рассчитывают спец-е коэф-ты ликвидности: 1)коэф-т абсолютной ликвидности: Кабс л = В / (Н + М), где 0,2 ≤ К ≤ 0,5, В – краткосроч-е фин-е влож-я. Он показывает какая часть текущей задолж-ти может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. 2)Коэф текущей ликвид-ти: Ктек л = А^о / (Н + М), где К ≥ 2. Он показывает в какой степени текущие активы покрывают краткосроч-е обязат-ва. II.Анализ деловой активности (оборачиваемости всех обор-х актвивов).Управл-е обор-ми активами опред-ся и характеризуется скоростью обращения. К показателям скор-ти обращ-я относят: 1)коэф-т оборачиваемости: Коб = ДВ / Оср [об.], где ДВ – денеж-я выручка; Оср – ср-е остатки обор-х активов. Оср = (Он.г. + Ок.г.) / 2. Коб-ти показывает сколько раз за год обор-е активы равные их среднему остатку оборачивались и возвращались в виде денеж-й выручки от реализации продукции. 2)Ср-я продолж-ть 1-го оборота в днях: t = Д / Коб [дн.] {360; 180; 90; 30}, где Д – число календар-х дней в периоде; t – показывает сколько дней прих-ся на 1 оборот оборачиваемости обор-х ср-в или превращение готовой продукции в выручку от реализации. 3)Коэф-т закрепления обор-х ср-в: Кзакр. = 1 / Коб = Оср / ДВ [руб.]. Кзакр показывает объем средств, к-ые приходятся на рубль выручки от реализации продукции. Он взаимно обратен коэф-ту оборачиваемости обор-х активов, поэтому его снижение будет означать повышение эффективности управл-я и использов-я обор-го капитала п/п-я. 4)Высвобождение денеж-х ср-в: В = (Кзакр1 – Кзакр0) * ДВ1, где Кзакр1,0 – в отчетном и базисном периодах; ДВ1 – выручка в отчетном периоде. Если В < 0, след-но Кзакр1 < Кзакр0. Это означ-ет высвобождение денеж-х ср-в в рез-те ускорения оборачиваемости обор-х активов, что носит полож-й эк-кий эффект, в противном случае: когда В > 0, г-рят о замедлении оборачиваемости в рез-те омертвления готовой продукции в запасах. IV.Анализ рентабельности финансово-хозяйствен-й деят-ти орг-ии. Осн-е показатели рентабельности: 1)рентабель-ть продукции: Rпр = (Пр / ПС) * 100%, где Пр – прибыль от продаж; ПС – полная с/с-ть. 2)рентабель-ть продаж: ROS = (Пр / ДВ) * 100%, где ДВ – денеж-я выручка без налогов, включаемая в цену продукции. 3)рентабел-ть активов: ROA = (Пб / Аср) * 100%, где Пб – балансовая или чистая прибыль; Аср – ср-я величина активов за опред-й период. 4)рентабель-ть текущих активов: Rта = (Пч / Ат) * 100%, где Пч – чистая прибыль, Ат – ср-я величина текущих активов (обор-х ср-в п/п-я). 5)рентабель-ть сосбтв-го акционер-го кап-ла: ROE = (Пч / Кс.ср) * 100%, где Кс.ср – ср-я велич-а собств-го кап-а п/п-я за опред-ый период. Т.о. фин-й анализ предшедствует фин-му планиров-ю п/п-я и включает в себя расчет 4-х групп показателей. ВТО – э. всемирная торговая орг-я, создання 1 января 1995 года с целью либерализации междунар-й торговли и регулирования торгово-политических отношений гос-в-членов. В условиях присоед-я к ВТО, жизнеспособные п/п-я вынуждены повышать конкурентоспособность производимой продукции, вкладывать значительные средства в развитие и маркетинг. Это включает в себя комплекс следующих мер: а)антикризисные меры – наиболее свойственны для п/п-й с неэффективным менеджментом, применяются по мере возникновения проблем со сбытом: сокращение производства, увольнения сотрудников, снижение цен на продукцию; б)стратегические меры – наиболее свойственны для п/п-й с эффективным менеджментом, применяются заблаговременно: снижение себестоимости – перевод производства на новые технологии и переоборудование, оптимизация бизнес-процессов с целью повышения производительности, уменьшение энергопотребления и т.д. Антик-ное упр-ие можно определить как систему мер воздействия на соц-но-эк-кие отнош-ия, складывающиеся на уровне п/п при предупреждении кризиса, реагир-ии на него, изуч-и его послед-вий с целью фин-вой стабилизации п/п-я и минимизации потерь его рьночной стоимости. Эффект-ому упр-ию п/п-м призвано содействовать антик-ное гос-ное регул-ие, под к-м понимается система мер гос-ого орг-но-эк-кого и нормативно-правового воздействия на п/п-я при предупр-нии кризиса, реагир-ии на него и изуч-и его послед-й для их фин-вой стабилизации. Осн-ми напр-ями гос-ного антик-ого рег-ния явл-ся: разв-ие инс-та банкр-ва в РФ; разр-ка и реализ-ия мер антик-ого регулирования во взаимосвязи с др-ми правит-ми мероприятиямиями по стабилизации макроэк-кой ситуации в стране и улучшению инвест-ного климата; совершенств-ние разл-ых форм гос-ной поддержки неплатежеспособных п/п-й. К наиболее существенным причинам низкой эффективности антик-ого регул-ия следует отнести несовер-тво и противореч-ть норм-но-прав-й и метод-ой баз, отсут-ие жесткого наказ-ия за преднамеренное банкр-во, неразработанность мех-змов реализ-и досудебных и восст-ных процедур банкр-ва, отсутствие цивилизов-ного рынка арбит-ого упр-ия. Порядок ведениядел о несостоят-ти, основания признания п/п-я банкротом, порядок ликвидации регулируется соответствующим положением ГКРФ и законом о несостоятель-ти (банкротства п/п-я). Формальный признак несостоятель-ти – э. прекращение платежей срок по к-м превысил 3 месяца со дня согласов-й даты, а сумма требований для юр-х лиц составляет не менее 100 тыс. руб., а для физ-х лиц не менее 10 тыс. руб. Дела о несостоят-ти могут возбуждаться по решению арбитраж-го суда на основе ходатайства самого должника, кредиторов и третьих лиц. На любой стадии рассмотрения может заключ-ся мировое соглаш-е с кредиторами, к-я предполагает реструктуризацию кредит-й зад-ти (изм-е порядка и усл-й погашения задолж-ти). К несостоятельному п/п-ю прим-ся реорганизац-е или ликвидац-е процедуры. Реорганизац-я означает введение внешнего управл-я и фин-е оздоровл-е. Фин-е оздоровл-е предполагает оздоровл-е деят-ти п/п-я, когда данная процедура вводится на два года, а план предполагает предоставл-е фин-й помощи п/п-ю должнику для восстановл-я платежеспособности. Если восстановл-е платежеспособности п/п-я невозможно, тогда вводится конкурсное производство. В рамках конкурсного произв-ва происходит реализация имущ-ва п/п-я на торгах в виде конкурса и соразмерного распредел-я получ-х ср-в м/у кредиторами. Должностные лица в этом случае отстраняются от руководства и оно переходит в конкурсному управляющему. Он проводит инвентаризацию, оценку активов и требований кредиторов. Удовлетвор-е требований кредиторов идет после продажи активов на публичных торгах в порядке установл-й законом очереди. Вне очереди погаш-ся судебные расходы, выплачив-ся вознагражд-е антикризисному управляющему и прочие текущие платежи. Рассмотрим совокупность внутр-х и внеш-х факторов, к-е могут служить предпосылками банкротства, корпорации или субъектов малого бизнеса. К внутр-м факторам можно отнести: 1.Дефицит сосбтв-го обор-го кап-а. 2.Низкий ур-нь техники, технологии и орг-ии произв-ва. 3.Сниж-е эффективности использов-я производств-х ресурсов п/п-я. 4.Создание сверхнормативных остатков незаверш-го строит-ва. 5.Плохая клинетруа п/п-я, к-я платит с опозданием. 6.Отсутствие сбыта. 7.Привлеч-е заемных ср-в в оборот п/п-я на невыгодных условиях. 8.Быстрое неконтролируемое расширение хоз-й деят-ти. К внешним факторам: 1.эк-кие (инфл-я, общий спад в эк-ке, рост цен на ресурсы и т.д. неплатежеспособность партнеров (банкротство)). 2.Пол-кие (потеря рынков сбыта, разрыв эк-ких связей, пол-кая нестабильность общ-ва и т.д. изм-е условий экспорта и импорта). 3.Демографические (числ-ть, уровень благосостояния народа и т.д.). В законодат-й фин-й практике выделяют такие виды банкротств, как: -техническое – состояние неплатежеспособности п/п-я, вызванное существенной просрочкой его дебит-кой зад-ти. При этом размер деб-кой зад-ти превышает размер кред-кой зад-ти п/п-я, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обяз-в; -реальное – характеризует полную неспособность п/п-я восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала; -умышл-е – преднамер-е создание (или увеличение) руковод-лем или собств-ком п/п-я его неплатежеспособности; нанесение ими эк-кого ущерба п/п-ю в личных интересах (уголовно наказуемо); -фиктивное – характеризует заведомо ложное объявление п/п-м о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежа (уголовно наказуемо). Для оценки вероятности банкротства корпораций можно применить как зарубежные, так и отечественные модели диагностики. Напр: коэф-т Альтмена (индекс кредитоспособности): Z = 1,3 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + 1 * X5, где Х1 – обор-й капитала/сумма активов; Х2 – нераспр-я прибыль/сумма активов; Х3 – операц-я прибыль/сумма активов; Х4 – рыноч-я ст-ть акций/задолж-ть; Х5 – выручка/сумма активов. Четырехфакторная прогнозная модель Таффлера: Z = 0,53 * Х1 + 0,13 * Х2 + 0,18 * Х3 + 0,16 * Х4, где Х1 – прибыль до уплаты налога/текущие обяз-ва; Х2 – текущие активы/общая сумма обяз-в; Х3 – текущие обяз-ва/общая сумма активов; Х4 – выручка/сумма активов. К отечеств-м моделям можно отнести рейтинговое число Сайфуллиной Кадыковой: Z = 2 * X1 + 0,1 * X2 + 0,08 * X3 + 0,45 * X4 + X5, где Х1 – коэф-т обеспеч-ти собств-ми ср-ми (норматив-е знач-е Х1 ˃ 0,1); Х2 – коэф-т текущей ликвидности (Х2 ˃ 2); Х3 – интенсивность оборота авансируемого капитала, т.е. выручка/собств-й капитал (Х3 ˃ 2,5); Х4 – коэф-т менеджмента, т.е. прибыль от реализации/выручка; Х5 – рентабельность собств-го капитала (Х5 ˃ 0,2). Если Z˂1 – фин-е сост-е неудовлетвор-е; если Z ˃ 1, то фин-е сост-е удовлетвор-е. Т.о., в установл-й очередности погаш-ся требов-я конкурсных кредиторов: 1)задолж-ть перед лицами, к-м нанесен вред здоровью и жизни; 2)задолж-ть перед работниками по з/п, авторским вознаграждением; 3)задолж-ть прочих кредиторов. Кредиторы чьи требования обеспечены залогом пользуются преимущественным погашением задолж-ти по отнош-ю к кредиторам третей очереди за счет ст-ти предоставл-го залога. Представл-е выше модели могут да<
Популярное: Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (739)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |