Финансовая устойчивость
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит его платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков (таблица 2). Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и его платежеспособности можно определить на основании ликвидности баланса. Таблица 2. - Классификация активов и пассивов предприятия по степени ликвидности
Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1≥П1 А2 ≥П2 А3 ≥П3 А4 ≤П4 (1) Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Для определения платежеспособности предприятия используются следующие коэффициенты, приведенные в таблице 3. Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность предприятия и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Таблица 3. - Показатели платежеспособности предприятия
Очевидно, что высшей формой устойчивости предприятия является его способность не только в срок расплачиваться по свои обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого оно должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособным. Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости. Для детального отражения разных видов источников в формировании запасов используется система показателей, приведенных в таблице 4. Таблица 4. - Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия
На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости. Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы: М1 = (1; 1; 1), т.е. ∆СОС>0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0. (2) Второй тип финансовой устойчивости (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой: М2 = (0; 1; 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0. (3) Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия. Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле: М3 = (0; 0; 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ>0. (4) Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде: М4 = (0; 0; 0), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0. (5) При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства. Схематично типы финансовой устойчивости, краткая характеристика и источники финансирования запасов представлены в таблице 5. Таблица 5. - Типы финансовой устойчивости предприятия
Итак, финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот. Оценка финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции достаточно трудно привести в сопоставимый вид. Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов, расчет которых показан в таблице 6. Таблица 6. – Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия
Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: - с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; - аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; - аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия. Таким образом, главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств). Эталонное финансовое состояние характеризуется тем, что входящие в рейтинговую модель финансовые показатели имеют нормативные (рекомендуемые) значения. Эталонному состоянию соответствует значение рейтинговой оценки, равное Rэ=1. Шкала оценки риска учитывает степень отклонения фактического значения рейтингового числа от эталонного значения. Градацией оценки является подход, характерный для относительных показателей, в частности коэффициента риска. Отечественные модели рейтингового финансового анализа включают 4—6 финансовых показателей, которые отражают учитываемые факторы-признаки. Рассмотрим четырехфакторную модель рейтингового финансового анализа.[1] В данной модели финансовое состояние предприятий характеризуется следующими финансовыми показателями: • коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение Ктл≥2); • коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение Косс ≥ 0,1); • коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (нормативное значение Коб = 6); • коэффициент рентабельности собственного капитала (нормативное значение Кр ≥ 0,2). Расчетные зависимости для перечисленных показателей приведены в табл. 7. Таблица 7. - Показатели и расчетные модели
Весовые коэффициенты (ri) при показателях - факторах определяются по зависимости , где L — число используемых показателей; Ni — нормативное значение для i-ro показателя. Пятифакторная модель рейтингового финансового анализа имеет близкую по содержанию к (4.1) конструкцию. Факторы-признаки, характеризующие ликвидность, финансовую устойчивость и независимость, отражают коэффициент текущей ликвидности (Ктл) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс). Для характеристики деловой активности и рентабельности приняты следующие финансовые коэффициенты (табл. 8): • коэффициент оборачиваемости (К'об) активов (К'об = 2,5); • коммерческая маржа (Км) — рентабельность реализации продукции (Км = 0,45); • рентабельность (Кр) собственного капитала (Кр > 0,2). Таблица 8. - Показатели и расчетные модели
Популярное: Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (805)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |