Создание рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг в Латвии сначала развивался как внебиржевой. Свои реальные очертания организованный рынок получил только в 1994 году, когда в феврале Кабинет министров ЛР утвердил концепцию его развития (подготовлена представителями Министерства финансов Латвии, Банка Латвии и самой Rīgas Fondu birža). Дальнейшее развитие фондового рынка предполагалось вести с учетом континентальной модели, распространенной во многих странах Европы. В качестве основы была принята модель Парижской фондовой биржи, поскольку она уже помогла организовать фондовые рынки в нескольких странах Восточной Европы и сейчас является связующим звеном между Пражской, Варшавской и Литовской фондовыми биржами. В мае 1994 года правительство Латвии обратилось с просьбой к правительству Франции об оказании помощи в развитии латвийского рынка ценных бумаг. Правительство Франции взяло на себя расходы по внедрению "французской" модели рынка ценных бумаг в Латвии. В ноябре 1994 года латвийские и французские фондовики ознакомили представителей правительства и Сейма Латвии с правилами создания рынка ценных бумаг, соответствующими утвержденной Минфином концепции.

Rīgas Fondu birza была учреждена осенью 1993 года. Зарегистрирована в Регистре предприятий как бесприбыльное акционерное общество закрытого типа 16 февраля 1995 года.

25 июля 1995 года Rīgas Fondu birža провела первую торговую сессию, на которой были выставлены акции четырех госпредприятий -Kaija, Vitransauto, Rigas alus и Saldus NB. В 1999 году биржа котировала акции 26 эмитентов, закладные листы Hipoteku banka и государственные долговые обязательства внутреннего займа.

Первыми учредителями Rīgas Fondu birža были коммерческие банки. Именно банки были заинтересованы в создании организованного рынка ценных бумаг, способного повысить оборот ценных бумаг и обеспечить необходимую защиту инвесторам. На момент создания ее акционерами были четыре латвийских банка: Latvijas Depozitu banka, Zemes banka, Deutsch-Lettische bank и Centra banka.

Уставный фонд на момент регистрации составлял 100 000 латов и состоял из 400 акций номиналом 250 латов. Следует отметить, что зарегистрированный капитал составляет 2 000 000 латов. Этой суммы биржа должна была достигнуть в течение пяти лет со дня регистрации. В начале 1999 года у биржи 27 акционеров: большинство коммерческих

банков, брокерские общества и Государственное агентство недвижимости. Оплаченный основной капитал равен 588 500 латам.

Главной задачей биржи является котировка ценных бумаг, привлечение иностранных инвесторов на местный рынок и мобилизация капитала местных инвесторов. Акции биржи могут приобретать государство, брокерские общества, банки и другие лица,

желающие стать акционерами.

Доходы биржи составляют проценты за инвестированный

капитал, штрафы за нарушение правил биржи, плата за услуги, доходы  от управления собственностью биржи и другие предусмотренные правилами биржи поступления.

Rīgas Fondu birza является единственной биржей в Латвии. Существование нескольких бирж в государстве возможно только при эффективной законодательной базе, развитых коммуникационных системах и большом количестве потенциальных инвесторов. В Латвии же, по крайней мере сейчас, ни одно из этих условий не выполняется.

В 1997 году Rīgas Fondu birza первой среди балтийских бирж приобрела статус члена-корреспондента Федерации международных бирж.

В настоящее время на Rīgas Fondu birza существуют три списка -официальный, второй и свободный (появился 1 июля 1997г.). В официальный список в 1999 году входило 9 предприятий, формирующих биржевые индексы.

Эмитенты акций официального списка подчиняются строгим требованиям - определенный минимум основного капитала, обязательная прибыльность, ежемесячное предоставление финансовой отчетности и др.

Часть предприятий, включенных во второй список, по каким-либо причинам не всегда была заинтересована в котировке своих акций и по различным причинам не предоставляла информацию о своем финансовом положении. В итоге руководство биржи решило создать третий список -"свободный". В этот список включаются те эмитенты, финансовая деятельность которых неудачна, или же те предприятия, которые сами не хотят котироваться по официальному и второму спискам.

Чтобы попасть в свободный список, предприятию необходимо иметь только разрешение на эмиссию ценных бумаг от Комиссии рынка ценных бумаг Латвии и годовой отчет о своей финансовой деятельности, который следует подавать на биржу ежегодно до 1 мая. Предприятиям свободного списка в отличие от официального и второго списков не нужно будет подавать ежеквартально на биржу расчет прибыли или убытков. Кроме того, за котирование акций по свободному списку эмитентам ничего платить не надо, в то время как за котировку во втором списке им надо платить 200 Ls в год. Вполне возможно, что эти два фактора сыграли не последнюю роль при переходе предприятий в низшую лигу.

Следует отметить, что Rīgas Fondu birza никакой ответственности за информацию об акциях предприятий свободного списка не несет. Что касается самих этих предприятий, то некоторые из них были бы рады совсем уйти с биржи, однако правила публичной приватизации обязывают их присутствовать в биржевых списках.