Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов для ТЭС

 

Объекты энергетики являются специфическими многообразными. При оценке экономической эффективности инвестиционных проектов для энергетических объектов необходимо учесть их специфику.

Вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов для объектов энергетики изложены в работах российских исследователей, таких как, Самсонов В.С, Рогалев Н.Д, Нагорная В.Н.

Оценка инвестиционных проектов строительства, расширения, реконструкции или технического перевооружения электроэнергетических объектов определяется технологическими особенностями этих объектов, а также системной спецификой совместной работы объектов электроэнергетической отрасли. К этим системным особенностям относятся:

1. Непрерывность и одновременность процессов производства, передачи, распределения и потребления электроэнергии. Это дополняется практической невозможностью мгновенного аккумулирования электроэнергии в масштабах крупных энергообъединений. В результате , в каждый момент времени должен соблюдаться жесткий баланс производства и потребления электроэнергии с учетом потерь в пределах замкнутой, в энергетическом смысле, части страны. Из этой особенности вытекают:

· высокие требования к планированию потребности в электроэнергии и оперативном регулировании (диспетчеризации) режимов работы энергосистем во избежание ее дефицита или, наоборот, излишних резервов мощности ;

· требования к энергетическим предприятиям и их объединениям в каждый момент реального времени обеспечить готовность покрытия нагрузки, которая необходима потребителям, в частности, в периоды максимума и минимума нагрузки, прохождение которых связано с большими техническими трудностями и, как правило, требует общесистемных усилий.

2.Сильная технологическая зависимость функционирования и эффективной работы всех отраслей экономики страны от бесперебойного и полного удовлетворения их потребностей в энергии. При этом, сроки сооружения энергообъектов обычно дольше, чем у объектов - потребителей энергии. Это предопределяет необходимость , в ряде случаев, заблаговременного сооружения энергообъектов под ожидаемые (прогнозируемые) объемы потребления энергии и мощности. Отсюда вытекают требования:

· максимальной надежности в работе энергетических предприятий и их объединений:

· обеспечения достаточных резервов мощности на электростанциях и в энергосистемах при широкой оперативной взаимосвязи между ними для предотвращения аварийного отключения потребителей;

· наличия резервных связей в электрических сетях и резервов пропускной способности для многостороннего питания потребителей;

· рациональной заблаговременности создания энергетической базы или опережающего развития энергетики по сравнению с ростом потребности в энергии у потребителей вследствие, как правило, более высокой длительности сооружения энергообъектов.^[14]

3. Высокая частота протекания процессов, отсюда повышенные требования к автоматизации управления энергетическими установками. Эти требования связаны с параллельной работой генерирующего оборудования всех электростанций в каждый момент времени синхронно по частоте тока и фазам напряжения в масштабах непрерывного производства Единой электроэнергетической системы страны (ЕЭС). Такая особенность характеризует требования;

· максимальной автоматизации процессов управления энергетическим производством, распределением и передачей энергии, включая использование противоаварийной автоматики;

· рассмотрения каждого энергообъекта как составного элемента общесистемного единого процесса производства, распределения и потребления энергии.

4.Непосредственное соединение между собой всех агрегатов электростанций, подстанций и других элементов энергосистемы, обеспечивающих ее технологическое единство, с помощью электрических сетей и вытекающая отсюда опасность практически мгновенного развития и распространения каждой аварии с возникновением большого ущерба для экономики региона или страны. Отсюда жесткие требования к:

· максимальной безотказности всех типов оборудования энергосистемы и каждого вновь вводимого ее элемента;

· стабильность параметров качества электроэнергии, таких как частота и напряжение переменного тока, и их допустимому изменению в очень узких пределах на шинах у потребителей и в отдельных точках электрической сети.

5.Переменный режим нагрузки энергетических предприятий в суточном, недельном, месячном и годовом разрезах, вызванный неопределенностью процессов включения, отключения и изменения режимов работы отдельных потребителей. Эта особенность вызывает необходимость:

· высокой маневренности энергетических блоков и агрегатов или их части в общей структуре мощностей;

· приемлемой экономичности работы маневренного электрооборудования в переменных режимах;

· обеспечения эффективного участия отдельных типов электростанций и агрегатов в покрытии графиков нагрузки энергосистемы для снижения издержек ее эксплуатации в целом;

· создание условий с помощью автоматических систем регулирования для максимально надежной работы энергосистем и поддержания необходимого качества электроэнергии в условиях переменного режима.

В совокупности отмеченные особенности электроэнергетики характеризуют ее как единую систему с единым непрерывным процессом производства электроэнергии, работающим синхронизировано по частоте электрического тока и фазам напряжения практически на всей обжитой территории страны, единство которой реализуется как в процессе производства и передачи энергии, так и в процессе ее распределения. Указанные особенности требуют рассмотрения инвестиционных проектов в электроэнергетике одновременно с двух позиций: общесистемных - как элемента единой системы и индивидуальных - как самостоятельного конкурентноспособного проекта на рынке ЕЭС. Кроме того, энергообьекты осуществляют в процесс эксплуатации две функции: производственно-распределительную и резервную по обеспечению мгновенных изменений в потребности энергии и взаимопомощи в аварийных ситуациях.

Для проведения исследований и анализа инвестиционных проектов в энергетике необходимо учитывать основные характерные особенности энергообъектов, предполагаемых к сооружению. Энергетическая система представляет собой сложный комплекс взаимосвязанных элементов с многообразными функциями. Традиционно выделение характерных элементов происходит по целому ряду признаков. Прежде всего, по месту в непрерывной цепи энергетического производства энергообъекты делятся на энергогенерирующие и энергопередающие.

Оценка эффективности инвестиций в СССР

В советский период времени для оценки эффективности новой техники и модернизации оборудования предлагалась методика, разработанная Чернухиным А.А. и Флаксерманом Ю.Н. Советская экономическая наука различает общую и сравнительную экономическую эффективность затрат живого и овеществленного труда. Общая экономическая эффективность определяется для установления фактических или ожидаемых показателей использования основных фондов и оборотных средств. Расчеты сравнительной экономической эффективности в основном проводятся на стадиях планирования и проектирования для выбора оптимального варианта. Основными показателями общей экономической эффективности служат прибыль, норма рентабельности и фондоотдача. А расчеты сравнительной экономической эффективности капиталовложений имеют целью:

· определение наиболее рациональных путей использования капиталовложений в разрезе отрасли

· выбор экономически целесообразных вариантов технических решений

· сопоставление вариантов строительства новых предприятий с вариантом расширения действующих предприятий

Впервые основные положения методики технико-экономических расчетов были сформулированы в 1958 году на Всесоюзной научно-технической конференции по проблемам определения экономической эффективности капиталовложений и новой техники в народном хозяйстве СССР, в дальнейшем на основе этих положений была разработана типовая методика определения экономической эффективности капиталовложений.^[24]

Для определения сравнительной экономической эффективности капиталовложений используется метод срока окупаемости. Сущность метода состоит в возможности соизмерения дополнительных вложений с экономией на себестоимости по сравниваемым вариантам.

 

Т_ок=К₁-К₂/И₁-И₂= ∆К/∆И , лет (1.6)

 

Где К₁ и К₂- капиталовложения по сравниваемым вариантам,

И₁ и И₂ – годовые издержки производства по этим же вариантам.

Таким образом, фактический срок окупаемости определяет период, в течении которого возмещаются дополнительные капиталовложения по более капиталоемкому варианту за счет экономии, получаемой на издержках производства. Ряд недостатков этого метода:

· возможность только попарного сопоставления вариантов

· при незначительной разнице в капитальных затратах использование формулы (1.6) может дать искаженное представление об экономической эффективности.

Однако, если же пользоваться методом срока окупаемости в форме приведенных затрат то появляется возможность во всех случаях определить, насколько в действительности один вариант экономичнее другого:

 

З^год=И_n+E_HK_n (1.7)

З^норм=К_n+T_HИ_n (1.8)

 

Где З – приведенные затраты по варианту n, K_n и И_n – капитальные вложения в годовые издержки производства по каждому из вариантов.

Особенности методики:

- при проектных проработках сравниваемые варианты должны быть поставлены по экономичности в оптимальные условия

- должен быть обеспечен одинаковый энергетический эффект у потребителя

- необходимо обеспечить равную надежность энергоснабжения

- все расчеты по выбору оптимального варианта должны производиться в единых

ценах или сопоставимых показателях себестоимост

- смежные затраты учитываются, если затраты на оборотные фонды принимаются по себестоимости

- в целях сопоставимости по сравниваемым вариантам следует определять удельные приведенные затраты по формуле:

 

З=З/П_н (1.9)

 

где П_н – объем продукции.^[24]

Методы определения экономической эффективности капиталовложений:

1) Изменение капитальных затрат

∆К=N_нов(К_нов-К_ст)-(К_д- К_тр)∆В_усл (1.10)

 

Где К_нов – удельная стоимость оборудования нового типа,

К_ст - удельная стоимость существующего аналогичного оборудования,

N_нов – производственная мощность оборудования нового типа,

К_д и К_тр – удельные капиталовложения в добычу и транспорт топлива,

∆В_усл – годовая экономия топлива

2) Дополнительные капитальные затраты:

 

∆К=(К_мод + К_дем) – [(К_доб+К_тр)∆В + К_эн∆Э] (1.11)

 

Где К_мод – затраты на модернизацию, К_дем – стоимость неамортизированной части элементов демонтируемого оборудования, ∆В – годовая экономия топлива,

∆Э – экономия энергии за счет снижения потерь, К_эн – удельные капитальные затраты в замещаемую энергоустановку в расчете на единицу сэкономленной энергии.

3) Годовую экономию топлива приближенно можно определить следующим образом

 

∆В_з= (В_ст+∆NH_y*b) - В_нов (1.12)

 

Где В_ст и В_нов – годовые расходы условного топлива до и после модернизации,

H_y–расчетное число часов использования установленной мощности модернизируемого объекта,

b – удельный расход условного топлива на замещаемой энергоустановке.

Очевидно, что приведенные выше формулы выше формулы отражают принципиальные методические моменты подобного рода расчетов. В конкретных условиях отдельные слагаемые этих формул могут видоизменяться или вообще отсутствовать.

Помимо расчета стоимостных показателей, при определении экономической эффективности новой техники необходимо провести сравнительный анализ основных натуральных показателей, в том числе производительности труда, к.п.д. и др. Следует также отметить, что выбор экономически наиболее целесообразного варианта технического решения еще не означает, что все менее экономичные варианты должны быть отброшены. Необходимо принимать во внимание требования охраны и улучшения условий труда, обеспечение санитарно-гигиенических условий в рабочей зоне и чистоты воздушного бассейна.^[24]

Традиционные методы экономических оценок

В настоящее время оценку эффективности инвестиций в объекты энергетики Самсонов В.С. предлагает проводить по методике изложенной ниже.

Классификация методов экономических оценок

Экономические оценки проводятся как для действующих предприятий (фирм), так и для проектируемых инноваций. При этом различия могут состоять только в применяемых для сравнения эталонах — нормативных сроках окупаемости, коэффициентах эффективности, банковских процентных ставок и т.п., не изменяя самой методологии и системы оценочных показателей.

Все методы экономических оценок следует классифицировать в двух плоскостях: по их новизне в отечественной практике — традиционные и современные; по отношению к фактору времени — без учета продолжительности процесса инвестирования и времени действия инвестиций и с учетом этого, т. е. без учета и с" учетом фактора времени.^[23]

По этим классификационным признакам следует различать:

1. Традиционные методы сравнительной эффективности капиталовложений (инвестиций) без учета фактора времени, в составе которых:

§ метод сравнительного срока окупаемости дополнительных капиталовложений (инвестиций), сделанных в более капиталоемкий вариант по сравнению с менее капиталоемким, окупающихся за счет экономии годовых эксплуатационных расходов, достигаемой за счет этих дополнительных капиталовложений;

§ метод оценки по коэффициенту эффективности тех же дополнительных капиталовложений (инвестиций);

§ метод приведенных затрат для разных вариантов капиталовложений или инвестиций (прежде иногда употреблялся не совсем удачный термин «расчетные затраты»);

§ метод оценки экономического эффекта, получаемого от предполагаемых вложений капитала (инвестиций).

При применении этих методов и показателей для оценки инвестирования рассматриваемые варианты должны отвечать определенным условиям сопоставимости либо, если они по каким-либо техническим или другим причинам неравнозначны, должны быть приведены в сопоставимый вид.

2.Традиционные методы общей или абсолютной эффективности без учета фактора времени, которые включают оценки по показателям:

§ метод оценки по абсолютному (общему) сроку окупаемости капиталовложений (инвестиций) за счет прибыли;

§ метод оценки по рентабельности капиталовложений (инвестиций);

§ метод оценки по рентабельности производственных фондов;

§ метод оценки по рентабельности производства',

§ методы оценки по показателям фондоотдачи, фондоемкости и фондовооруженности.

Методы сравнительной эффективности применяются на предпроектной и проектной стадиях инвестирования, а методы абсолютных оценок — на действующих производствах. Однако, во-первых, экономическая сущность этих методов одинакова, и, во-вторых, абсолютные (общие) оценки также могут применяться на предварительных стадиях инвестирования. Разница для действующих и проектируемых производств, как уже указывалось, состоит в применении несколько различных нормативных показателей.^[23]

3.Те же традиционные методы сравнительной и общей (абсолютной) экономической оценки эффективности инвестиций — с учетом фактора времени или с учетом ущерба от замораживания капитала.

4.Современные методы экономической оценки эффективности инвестиций без учета фактора времени, включающие:

§ метод оценки эффективности инвестиций по показателю «текущие затраты»;

§ метод оценки эффективности инвестиций по показателю прибыли;

§ метод оценки эффективности инвестиций по прибыльному порогу.

Последний из названных методов не является вполне самостоятельным, но ввиду его важности и наглядности достоин рассмотрения в ряду других.

5.Современные методы экономической оценки эффективности инвестиций с учетом фактора времени, в числе которых:

§ метод экономической оценки эффективности инвестиций по начальному финансовому состоянию или (более употребительное название) метод капитализированной ренты;

§ метод экономической оценки эффективности инвестиций по конечному финансовому состоянию;

§ метод экономической оценки эффективности по динамическому

§ сроку окупаемости;

§ метод экономической оценки эффективности по показателю внутренней рентабельности (внутренней доходности, внутренней процентной ставки).

Для применения современных методов требуется также использование сравнительно новых, широко не применявшихся у нас ранее понятий, таких, как инвестиционный период, поток наличности, дисконтирование, рента и др.