Понятие о рынке ценных бумаг.

Тема № 1

Рынок ценных бумаг и его регулирование

 

План:

1. Понятие о рынке ценных бумаг.

2. Понятие и цели регулирование

3. Принципы регулирования рынка ценных бумаг

4. Государственное регулирование Российского рынка ценных бумаг

5. Рынок государственных ценных бумаг: недостатки организации

 

Понятие о рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые можно разделить на 2 группы: общерыночные функции и специфические функции.

1. К общерыночным функциям относятся:

1.1. коммерческая функция, т. е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

1.2. ценовая функция, т. е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен и их постоянное движение;

1.3. информационная функция, т. е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

1.4. регулирующая функция, т. е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает органы контроля и управления.

2. К специфическим функциям рынка относятся:

2.1. перераспределительная функция, которая разбита на 3 подфункции:

2.1.1. перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

2.1.2. перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

2.1.3. финансирование дефицита госбюджета на неинформационной основе, т. е. без выпуска и обращения дополнительных денежных средств.

2.2. функция страхования ценовых и финансовых рисков или хеджирование.

Существует несколько рынков ценных бумаг:

1. первичный и вторичный;

Первичный – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами.

Вторичный – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

2. организованный и неорганизованный;

Организованный – это их обращения на основе установленных правил между лицензированными посредниками.

Неорганизованный – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

3. биржевой и внебиржевой;

Биржевой – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Это всегда организованный рынок, т.к. торговля ведется по строгим правилам и только между биржевыми посредниками.

Внебиржевой – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Может быть ограниченный и неограниченный.

4. традиционный и компьютеризированный;

Компьютеризированный – торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый рынок.

5. кассовый и срочный.

Кассовый – это немедленное исполнение сделки в течение 1–2 дней.

Срочный – это рынок, на котором заключаются разнообразные сделки со сроками исполнения выше двух дней.

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним.

Существует несколько основных групп участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

1. эмитенты,

2. инвесторы,

3. фондовые посредники,

4. организации обслуживающие рынок ценных бумаг,

5. государственные органы регулирования и контроля.

Участники рынка ценных бумаг:

 

			Эмитенты
	2
			Инвесторы
	3
			Фондовые посредники
	4
1
Государствен-ные органы регулирования и контроля
									Информа-ционные агенства
			Организации, обслуживающие рынок
	5
			Организации, обеспечивающие заключение сделок			Организации, обеспечивающие исполнение сделок
			Фондовая биржа	Небиржевые организаторы рынка		Расчет-ные центры	Депози-тарии	Регист-раторы

 

Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг – это организации, выполняющие все другие функции, кроме купли-продажи.

Эмитент – это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.

На рынке ценных бумаг эмитент оценивается с точки зрения инвестиционных качеств выпускаемых им ценных бумаг.

 

 

Эмитент

Государство

Акционерное общество (корпорация)

Частные предприятия

Нерезиденты Российской Федерации

Учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой

Производственного сектора

Центральное правительство

Приватизированные предприятия

Вновь создаваемые общества данного сектора

Республиканские органы власти

Кредитной сферы

Биржи

Муниципальные органы власти

Финансовые структуры

Инвестиционные компании

Инвестиционные фонды

 

Инвесторы – это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).

 

Инвесторы

Индивидуальные

Институциональные

Профессионалы рынка

Государство

Банки

Корпоративные инвесторы

Фондовые посредники

Специализированные институты

Инвестиционные институты

Специализированные фонды и компании (пенсионные фонды, страховые компании и т.д.)

Инвестиционные компании

Инвестиционные фонды

 

Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым считается и статус:

1. индивидуальные (физические лица),

2. институциональные (коллективные),

3. профессионалы рынка.

Классификация в зависимости от цели инвестирования:

1. стратегический инвестор предлагает получить собственность, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности.

2. портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг.

Задачи фондовой биржи:

1. предоставление места для рынка,

2. выявление равновесной биржевой цены,

3. сбор временно свободных денежных средств и помощь при передаче права собственности,

4. обеспечение гласности, открытости биржевых торгов,

5. обеспечение арбитража (т.е. разрешение споров),

6. обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале,

7. разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли,

Регулирование рынка ценных бумаг.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг – это регулирование со стороны общественных органов государственной власти.

Система государственного регулирования включает:

1. Государственные и иные нормативные акты,

2. Государственные органы регулирования и контроля.

Формы государственного управления делятся на:

1. Прямое (административное) управление:

1.1. Установление обязательных требований ко всем участникам рынка ценных бумаг,

1.2. Регистрация участников рынка ценных бумаг и выпускаемых ими ценных бумаг,

1.3. Обеспечение гласности и информированности всех участников рынка,

1.4. Поддержание правопорядка на рынке.

2. Косвенное (экономическое) управление:

2.1. Система налогообложения (ставки налогов, льготы),

2.2. Денежная политика (процентные ставки, минимальная заработная плата),

2.3. Государственные капиталы (госбюджет),

2.4. Государственная собственность и ресурсы.