Уравнение обмена Ирвинга Фишера и современное понятие денежной массы; понятие ликвидности, денежных агрегатов М1, М2, М3.

    Во избежание обесценения денег, повышения цен и других нарушений экономической стабильности важно соблюдать примерное равенство между товарной и денежной массами (закон денежного обращения). Требование данного закона математически наглядно выражает уравнение обмена (англ.Fisher equation of exchange) американского экономиста Ирвинга Фишера (1867-1947). Формула уравнения и вывод из нее представлены на рисунке.

MV = PQ откуда M = PQ                        Буквенное обозначение                                                                        V                              от английского слова       M – денежная масса в обращении              money -           (предложение денег)                            деньги    V – скорость обращения денег                  velocity -     (среднее число оборотов в год)                скорость где    P – средняя цена единицы продукции      price -      (товаров и услуг)                                      цена Q – общий объем произведенной               quantity -     за год продукции (число ее единиц)         количество

Отсюда следует, что обращающаяся в стране денежная масса (М) должна соответствовать сумме цен выпущенных товаров и услуг (PQ), причем с учетом того, что одни и те же денежные знаки обслуживают товарообмен несколько раз (V) в году (то есть, значит, и денег требуется во столько же раз меньше).

    К примеру, если стоимость выпущенных за год товаров и услуг (PQ) = 200 д.е. (цифры условные), а деньги в среднем совершают 5 оборотов в год (V = 5), то денежная масса (М) должна быть равна 40 д.е. (200:5). Если она окажется больше, то платежеспособный спрос в стране превысит стоимость товарного предложения и цены поползут вверх, чтобы восстановить равновесие. В связи с уравнением обмена возникает вопрос: а что включать в денежную массу?

    В самом деле с бурным развитием кредита и расчетов через банки структура денежной массы чрезвычайно усложнилась. Сегодня в таких странах, как США, доля наличных денег составляет менее четверти в общем денежном обороте. Основная же часть сделок совершается в безналичных деньгах, то есть с использованием банковских депозитов, чеков и других финансовых инструментов.

    Исходя из этого, экономисты для разных целей выделяют длинный ряд определений денежной массы – так называемых денежных агрегатов, то есть ее суммарных показателей. Такие агрегаты нумеруются по возрастающей (М₁, М₂, М₃, М₄ и т.д.) и различаются широтой обхвата тех или иных видов финансовых активов, а также степенью их ликвидности – способности быть испорченными без потери или при потере их покупательной силы. Больше всего используют первые три агрегата. Структура основных денежных агрегатов показана на рисунке:

    Наивысшей ликвидностью обладают элементы агрегата М₁, так как, выложив наличность или выписав чек со своего вклада в банке, лицо может немедленно и практически без потерь оплатить и получить нужные ему товары и услуги.

    Следующий показатель – агрегат М₂.Он дополнительно охватывает несколько менее ликвидные средства: сберегательные счета до востребования (по которым не может быть выписан чек), мелкие срочные депозиты (например, в США – это вклады до 100 тыс. долл.) и облигации государственных займов. Чтобы превратить их в «живые» деньги для покупки товаров и услуг, необходимо время. К тому же возможны и некоторые потери их стоимости (скажем, из-за процентов, уплаченных банку при покупке и продаже облигации).

    Последний из наиболее ходовых суммарных денежных показателей – агрегат М₃. он, плюс ко всему предыдущему, включает еще и крупные срочные вклады (свыше 100 тыс.долл., если снова брать пример США), которыми обычно владеют предприятия.

    Таким образом, современное понятие денежной массы можно «растягивать» весьма далеко (по некоторым данным, вплоть до М₇). Однако большинство экономистов предпочитает ограничивать это понятие рамками агрегата М₁, то есть наиболее ликвидными финансовыми активами, которые прямо и непосредственно используются в качестве средства обращения, «командующего» движением товаров и услуг. Тем не менее на практике в разных целях применяются и другие денежные агрегаты. Кроме того, все они могут служить важными ориентирами в кредитно-денежной политике государства.