Операции на открытом рынке

В настоящее время наиболее распространенный инструмент регулирования денежной массы в обращении - операции Центрального банка на открытом рынке. Эти операции предполагают, с одной стороны, покупку и продажу государственных облигаций Центральным банком, а с другой стороны - коммерческими банками, финансовыми компаниями и населением. Особенность операций на открытом рынке заключается в том, что они проводятся не по рыночным процентным ставкам, а по заранее установленному курсу. Процентные же ставки устанавливаются Центральным банком дифференцировано, в зависимости от срочности государственных ценных бумаг.

Воздействие Центрального банка на денежный рынок и рынок капитала состоит в том, что, изменяя процентные ставки на открытом рынке, Банк России создает выгодные условия кредитным институтам по покупке или продаже государственных ценных бумаг для повышения своей ликвидности.

Таким образом, операции на открытом рынке - это наиболее гибкий метод регулирования ликвидности и кредитных возможностей банков путем размещения государственного долга.

Операции на открытом рынке означают покупку или продажу государственных ценных бумаг Банком России банкам и населению. По сути дела этот инструмент кредитно-денежной политики Банка России работает пока плохо. Это происходит из-за нескольких причин:

. Настороженность и недоверие участников рынка и инвесторов к государству, что вызвано печальным историческим опытом.

2. Неразработанность рыночных процедур реализации и торговли государственными ценными бумагами.

.   Относительно невыгодными финансовыми условиями выпущенных российских облигаций.

.   Общим экономическим кризисом в хозяйстве, который де лает невыгодным выпуск долговых обязательств вообще, а государственных в частности.

Банк России выкупил весь заем, выпущенный Минфином 1 июня 1991 года сроком на 30 лет и 1 октября 1991 года сроком на 3 года. Эти облигации в обязательном порядке куплены Сбербанком и добровольном - коммерческими банками. Полагаю, что с приобретением опыта и изменением конъюнктуры операции, проводимые Банком России на открытом рынке, возымеют должный эффект, так как в мировой практике операции на открытом рынке - наиболее важное средство контроля денежного предложения.

Когда Банк России скупает государственные ценные бумаги у банков, он оплачивает эти ценные бумаги увеличением резервов банков на сумму покупки. Суть сделки состоит в повышении избы точных резервов банков. Их способность к кредитованию повышается, увеличивается и предложение денег. Если Банк России покупает государственные ценные бумаги у населения, то воздействие на резервы банка, по существу, будет то же самое. Человек, продавший облигацию Банку России и получивший чек (или наличность) на сумму ценной бумаги, вложит его в банк на свой счет.

Покупка облигаций Банком России у населения увеличивает не только фактические резервы, но и текущие счета. В этом случае банк может выдать кредитов на всю сумму избыточных резервов, переведя обязательные резервы на резервный счет в Банке России. Когда имеет место покупка облигаций у банков, то они располагают всей суммой вырученных денег для предоставления ссуд. Посредством мультипликации такое вливание денег в банковскую систему создает новые депозиты и кредиты, увеличивая предложение денег.

Когда Банк России продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, то резервы банка понижаются. Банки оплачивают эти ценные бумаги, выписывая чеки на свои корреспондентские вклады, тем самым, уменьшая свои резервы. Аналогичная ситуация происходит тогда, когда Банк России продает ценные бумаги населению. Продажа государственных ценных бумаг на 1000 рублей приведет к 5000-рублевому падению денежного предложения (независимо от того, продавались ли облигации банкам или населению). Это происходит из-за свойства денежного мультипликатора действовать в прямом и обратном направлении, соответственно увеличивая или уменьшая денежное предложение.

Таким образом, Правительство РФ разрешило Банку России широко использовать в целях укрепления денежного обращения как экономические, так и административные меры регулирования денежной массы.

При выработке денежно-кредитной политики следует исходить из конкретных исторических условий, т.е. денежно-кредитная политика должна учитывать специфику каждого этапа развития общества, особенности как внутренней, так и международной обстановки, а также реальные экономические и финансовые возможности государства.

 

Методы регулирования

 

Россия - страна со сложной экономической и политической судьбой. Периодически экономика страны, а следовательно, и ее денежно-кредитная политика оказываются в критических ситуациях, естественным следствием возникновения которых является появление множества предположений о возможных путях выхода из сложившихся обстоятельств с наименьшими потерями.

В любом обществе государство использует финансы для осуществления стоящих перед ним задач и функций. Важную роль в реализации поставленных задач играет финансовая политика. В процессе ее разработки и реализации обеспечиваются условия выполнения задач, стоящих перед обществом.

Финансовая политика включает следующие звенья:

) выработку научно обоснованных концепций развития финансов, в том числе денежного обращения;

) определение основных направлений использования финансов как на перспективу, так и на текущий период;

) осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей.

Единство трех основных звеньев определяет содержание финансовой политики. Бесперспективна денежно-кредитная политика, не содержащая основных концепций развития денежного обращения, т.е. ориентированная на удовлетворение текущих потребностей. Вместе с тем нереалистична денежно-кредитная политика, ограниченная только выработкой основных концепций без подкрепления этих концепций практическими действиями государства.

Денежно-кредитная политика - совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса; служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства.

Регулирование денежного обращения в Российской Федерации осуществляется как экономическими, так и административными мерами, предусмотренными действующим законодательством и инструкциями Банка России. Ежегодно Банк России совместно с Правительством РФ определяет основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и конкретные меры по поддержанию покупательной способности рубля и его валютного курса. Главные цели денежно-кредитной политики: борьба с инфляцией, поддержание курса внутренней валюты по отношению к ведущим валютам мира, поддержание положительного платежного баланса страны.

Денежно-кредитная политика Банка России разрабатывается в соответствии с целями макроэкономической политики на планируемый период, т.е. на предстоящие три года.

В процессе реализации денежно-кредитной политики Банк России постоянно контролирует величину и структуру денежной массы в обращении. Центральный банк, как эмиссионный центр страны, постоянно изучает состояние денежного обращения и совершенствует его организацию. Он располагает целой системой экономических и административных мер по регулированию денежной массы в обращении. В зависимости от характера влияния на объекты регулирования можно выделить следующие методы (наборы инструментов) денежно-кредитного регулирования: административные (прямые), экономические (косвенные), смешанные.

Административные методы государственного регулирования основаны на установлении государством или его органом для субъектов денежно-кредитных отношений обязательных к исполнению норм и нормативов. Примером такой нормы в сфере денежно-кредитного регулирования может служить введение предельной величины расчетов наличными деньгами между юридическими лицами или ежеквартальные определения для юридических лиц предельной величины (лимита) кассовых остатков на конец рабочего дня.

Таким образом, административные (прямые) методы регулирования базируются на экономическом принуждении субъектов денежно-кредитных отношений. Следует отметить, что в условиях рыночного хозяйства широкое применение таких методов регулирования может привести к отрицательным последствиям, поскольку они противоречат основным принципам организации рыночной экономики.

В условиях рыночной экономики более приемлемо применение экономических (косвенных) методов государственного регулирования денежного обращения. Примером экономических методов регулирования в сфере денежного оборота может служить то, что использование безналичных расчетов дешевле, чем расчеты наличными деньгами. И это стимулирует предприятия и организации применять в расчетах между собой систему безналичных платежей.

Сочетание административных и экономических методов (смешанное регулирование) часто применяется в процессах интервального регулирования, т.е. тогда, когда регулируемый параметр сверху или снизу ограничивается нормативно, а за пределом ограничений действуют те или иные стимулы в зависимости от цели и задач регулирования.

 

 

Заключение

 

Конституция Российской Федерации, устанавливая систему экономических прав, не регулирует основные параметры банковской системы России, устанавливая лишь основы правового статуса Банка России, прежде всего принцип независимости. При этом нормами Конституции РФ и федеральных законов о банках установлены определенные ограничения, однако они распространяются в большей степени на полномочия Центрального банка, связанные с осуществлением единой кредитно-денежной политики. Банковское регулирование и надзор осуществляются Центральным банком во всех аспектах (установление правил, контроль за их исполнением кредитными организациями и применение санкций за неисполнение) практически бесконтрольно.

В данной работе мы попытались осветить принципы, функции, историю, инструменты, методы ЦБ РФ.

В нашей курсовой работе мы рассмотрели экономическую сущность Центрального Банка РФ.

Главный вывод, сделанный из проведенного анализа - ЦБ РФ имеет широкие, особые полномочия в сфере финансов и обладает набором определенных средств.

 

 

Список использованной литературы:

 

1. Конституция РФ (принята всенародным голосованием 1993г.)//РГ. - 1993. - № 237.

. ФЗ от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 26.04.2007) "О ЦЕНТРАЛЬНОМ БАНКЕ РФ (БАНКЕ РОССИИ)"//"СЗ РФ. - 2002. - № 28. - Ст. 2790.

. ФЗ от 2 декабря 1990 г. № 395-1 "О банках и банковской деятельности" (ред. от 08.04.2008г.)//СЗ РФ. - 1996. - № 4. - Ст.492.

4. ФЗ от 10.12.2003г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (ред. от 30.10.2007г.) //СЗ РФ. - 2003. - № 50. - Ст. 4859.

.   Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998г. № 145-ФЗ (ред. от 01.12.2007г.)//СЗ РФ. - 1998. - № 31. - Ст. 3823.

.   Инструкция ЦБР от 14 января 2004 г. № 109-И "О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций" (ред. от 05.02.2008г.)//Вестник банка России. - 2004. - № 15.

7. Галицкая С.В. Деньги. Кредит. Финансы./С.В. Галицкая. - М.: Экзамен, 2002. - 224 с.

8. Голубев С.А., Козлачков А.А., Гузнов А.Г. О роли Банка России в построении современной экономики: некоторые юридические и экономические аспекты // Деньги и кредит. - 2003. - № 2. - 126 с.

9. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов / Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 703 с.

10. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. Проф. О.И. Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2007. - 560 с.

.   Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 624 с.

12. Додонов В.Н., Крылова М.А. Финансовое и банковское право. Словарь-справочник / Под ред. О.Н. Горбуновой. М., 1997. - 280 с.

13. Зотова А.И., Свитридов О.Ю. Финансы, денежное обращение, кредит. Ростов н/Д, 2002. - 290 с.

.   Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. М., 2002. - 328 с.

.   Тосунян Г.А., Викулин А.Ю. Деньги и власть. Теория разделения властей и проблемы банковской системы. М., 2004. - 428 с.

16. Щегорцев В.А., Таран В.А. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов / Под ред. Проф. В.А. Щегорцева. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005. - 383 с.