Дефолт/реструктуризация

Поддержание темпов экономического роста превышающих темп роста

Госдолга

Повышение налогов /снижение госрасходов/ приватизация

Поддержание отрицательных реальных процентных ставок

Дефолт/реструктуризация

1) Опережающий рост ВВП.Одним из способов решения долговой проблемы

является опережающий рост ВВП. Данный способ является наиболее

привлекательным для всех сторон, включая кредиторов, однако наиболее

труднодостижимым в текущей обстановке.

Увеличения ВВП можно достигнуть четырьмя путями – через рост потребления,

инвестиций, государственных расходов или чистого экспорта. Стимулирование

может быть осуществлено с использованием методов монетарной, фискальной

или валютной политики. В таблице приведён потенциал

различных компонентов ВВП, а также основные возможности

стимулирования экономики и вероятность их использования.

Сокращение спроса и отрицательные ожидания по отдаче от будущих инвестиций формируют негативные настроения в бизнес среде. Существенный объем накопленного бюджетного дефицита не позволит государствам увеличить госрасходы.

2) Снижение бюджетного дефицита.Крайне высокий накопленный бюджетный дефицит и высокий уровень госдолга вынуждают европейские правительства сокращать госрасходы. Еще одним способом является приватизация госсобственности, однако текущая конъюнктура рынков не способствует установлению приемлемых цен на потенциальные активы для продажи. Данный способ устраивает кредиторов, но ограничивает интересы налогоплательщиков.

3) Поддержание отрицательных реальных процентных ставок. Суть этой

политики заключается в обесценении долга, когда уровень инфляции значительно превышает базовые процентные ставки. Этот способ уже несколько лет используется в развитых странах и является условно приемлемым для кредиторов и комфортен для государства. Основными рисками проведения данной политики являются выход инфляции за пределы комфортного уровня и раздувание мыльных пузырей на финансовом рынке.

4) Дефолт/реструктуризация. Это наиболее быстрый способ решения проблемы долга, который, безусловно, крайне негативен для кредиторов. Возможно, он был бы наиболее приемлем для небольших экономик Еврозоны, таких как Греция, Ирландия и Португалия, однако власти Еврозоны не очень охотно идут на этот шаг, поскольку держателями почти 70% госдолга (около ?440 млрд.) этих стран являются европейские банки, инвесторы и ЕЦБ. Тем не менее, Греция уже идет по пути реструктуризации долга и скорее всего частных инвесторов вынудят списать около 50% суверенного долга страны. Таким образом, частные инвесторы и банки должны будут списать со своих балансов около ?75 млрд., а в случае реструктуризации Португалии и Ирландии по аналогичной схеме около ?180 млрд.

На наш взгляд, самым оптимальным способом для нашей страны в нынешней ситуации является приватизация.

Приватизация — форма преобразования собственности, представляющая собой процесс передачи (полной или частичной) государственной (муниципальной) собственности в частные руки.

Разгосударствление и приватизация — не однозначные, хотя и тесно связанные между собой понятия:

Разгосударствление - упразднение государственного монополизма, формирование многоукладной смешанной экономики, её децентрализации, освобождения государства от функций прямого хозяйственного управления.

Реформирование отношений собственности в Республике Беларусь началось в 1991 году. На первом этапе процесс разгосударствления коснулся в основном небольших предприятий.

В процессе приватизации – с 1991 по 2008 год – в республике реформировано свыше четырех тысяч объектов государственной собственности, или около 41% от общего числа предприятий, подлежащих приватизации. На базе реформированных государственных предприятий создано около двух тысяч открытых акционерных обществ, а свыше 1400 государственных объектов продано по конкурсу и на аукционе. В 2007 г. осуществлены крупномасштабные проекты в сфере реформирования собственности. Так, государственное предприятие «Гродненская табачная фабрика «Неман» (крупнейший производитель сигарет в стране) преобразовано в открытое акционерное общество.

На данный момент признан утратившим силу план приватизации объектов, находящихся в государственной собственности, на 2011-2013 годы. Решение об этом принято постановлением Совета Министров №900 от 1 октября 2012 года.

Данный документ вносит изменения в постановление Совмина №348 от 21 марта 2011 года, которым были утверждены 2 плана: план приватизации объектов приватизации, находящихся в собственности Республики Беларусь, на 2011-2013 годы и план преобразования республиканских унитарных предприятий в открытые акционерные общества на 2011-2013 годы.

Что касается плана преобразования республиканских унитарных предприятий в открытые акционерные общества на 2011-2013 годы, то он продолжает действовать. Постановлением №900 он изложин в новой редакции. В перечне находится 128 предприятий, которые преобразованы в ОАО в 2011-м и 2012 году, а также те, которые еще предстоит акционировать. Среди крупных РУП, которые стоят в плане на акционирование, - "Гомсельмаш", "Минский тракторный завод", "Минский электротехнический завод им. В.И. Козлова". Эти предприятия планируется преобразовать в ОАО в 2013 году.

Комментируя это постановление, в Госкомимуществе отметили, что, таким образом, в Беларуси уже нет плана приватизации и перечней продаваемых предприятий, можно приватизировать любое предприятие, если есть инвестор, определена цена объекта. В настоящее время готовятся проекты распоряжений Президента по продаже акций некоторых предприятий на аукционах и конкурсах.

В настоящее время государство является самым большим собственником активов и имущества: государственные организации владеют примерно 60% основных средств, формируют до 70% национальной экономики, в госсекторе занят каждый второй белорус.

Доля нерентабельных и низкорентабельных белорусских предприятий составляет почти половину от общего числа учитываемых организаций и в условиях жесткой денежно-кредитной политики и открытой конкуренции в рамках ЕЭП в 2012 году к данной категории предприятий могут добавиться новые. При этом частные предприятия показывают лучшие результаты работы, чем государственные по производительности, капитализации, привлечению инвестиций, экспорту. Поэтому следует осуществить программу приватизации неэффективных малых и средних предприятий в реальном секторе экономики.

Были приватизированы минское швейное ПО "Комсомолка" (ОАО "Miлавiца") и завод "Дормаш" (концерн "Амкодор"), "Белтрансгаз".