Оценка основных показателей эффективности и риска инвестиционной деятельности в организации ЗАО «Роулин ПАК»
Доходность предприятия необходимо также проанализировать с помощью расчета показателей рентабельности (табл. 2.14). Таблица 2.14 Показатели эффективности деятельности ЗАО «Роулин ПАК»
Согласно табл. 2.15 можно сделать вывод о том, что все показатели рентабельности снизились, что говорит о снижении эффективности деятельности предприятия.
Рискованность текущей инвестиционной деятельности ЗАО «Роулин ПАК» проведем с помощью оценки вероятности банкротства предприятия. Воспользуемся несколькими количественными методиками для анализа вероятности банкротства предприятия. Рассчитаем вероятность банкротства с помощью двухфакторной модели Альтмана. Данная методика является самой простой из методик диагностики банкротства, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Для США данная модель выглядит следующим образом: Z = -0,3877 – 1,0736 * Х1 + 0,579 * Х2, (2.1) где Х1=Ктл – коэффициент текущей ликвидности; Х2=Ккзк – коэффициент концентрации заемного капитала. Шкала оценки риска банкротства: Если Z < 0, вероятно, что предприятие остается платежеспособным, если Z > 0, вероятно банкротство. В российских условиях, применение Z модели Альтмана было исследовано М.А. Федотовой, которая считает, что для повышения точности прогноза необходимо добавить к ней третий показатель – рентабельность активов. Однако новые весовые коэффициенты для отечественных предприятий ввиду отсутствия статистических данных по организациям-банкротам в России не были определены, поэтому воспользуемся формулой (2.1): Z2011 = -0,3877 – 1,0736*1,19+ 0,579*0,65=-1,63; Z2012 = -0,3877 – 1,0736*1,06+ 0,579*0,75=-1,48; Z2013 = -0,3877 – 1,0736*1,00+ 0,579*0,74=-1,42. Проведем оценку вероятности банкротства с помощью пятифакторной модели Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. В 1968 году Эдвард Альтман на основании проведенных им исследований разработал пятифакторную модель которая имела вид: Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + 0,999*Х5
Таблица 2.15 Анализ вероятности банкротства по модели Альтмана
Таким образом, оценка вероятности банкротства, проведенная по методике Альтмана указывает на среднюю вероятность в 2011 и 2013 гг., а в 2011 г. на высокую. Следующей методикой оценки вероятности банкротства предприятия является модель Сайфуллина. Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предприняли попытку адаптировать модель «Z-счет» Э. Альтмана к российским условиям. Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число: R = 2*Ко + 0,1*Ктл + 0,08*Ки + 0,45*Км + Кпр где Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами; Ктл – коэффициент текущей ликвидности; Ки – коэффициент оборачиваемости активов; Км – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции); Кпр – рентабельность собственного капитала. При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация будет имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.
Популярное: Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (394)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |