Операционная деятельность. МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ Р.Ф
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ Р.Ф. Шахтинский институт (филиал) Государственного Образовательного Учреждения Высшего Профессионального образования «Южно-Российский государственный технический университет (Новочеркасский политехнический институт)»
Факультет ГНИУ Кафедра ИТУ Специальность 080505.65 «Управление персоналом» Расчётное задание по дисциплине: «Инвестиции»
Выполнил студент: группы III-10 Кравченко А.А. Работу принял: доц.к.э.н. Демидова Н.Е.
Вариант№6 Руководство предприятия приняло решение реализовать инновационный проект по увеличению производственной мощности. Реализация проекта потребует: 1. Дополнительных инвестиций на: а) приобретение новой технологической линии; б) увеличение оборотного капитала: 2. Увеличения эксплуатационных затрат на: а) расходы по оплате труда рабочих по обслуживанию новой линии; б) приобретение сырья для производства продукции; в) дополнительные ежегодные постоянные расходы. Объем реализации продукции и ее цена указаны в таблице исходных данных. Срок эксплуатации оборудования 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение срока службы оборудования. Через 5 лет рыночная стоимость оборудования составит 10% от его первоначальной стоимости, а затраты на ликвидацию проекта (демонтаж оборудования) – 5% от этой рыночной стоимости. Для приобретения оборудования потребуется взять долгосрочный кредит, равный стоимости оборудования, сроком на 5 лет. Возврат основной суммы кредита осуществляется равными долями, начиная со второго года (производится в конце года). Площадь под новую линию на фабрике имеется, все оставшиеся затраты будут оплачены из собственных средств фабрики. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Ставка налога на имущество – 2%. Значения исходных данных представлены в таблице 10. Необходимо осуществить экономический анализ инновационного проекта и дать заключение о целесообразности его осуществления. Для этого определить: 1) эффекты от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности; 2) поток реальных денег; 3) сальдо реальных денег; 4) сальдо накопленных реальных денег; 5) основные показатели эффективности проекта – чистый дисконтированный доход; индекс доходности; внутреннюю норму доходности; срок окупаемости. Инвестиционная деятельность
Эффект от инвестиционной деятельности Ф1(t) рассчитывается по строке (3). Строка (3) = (1) + (2). При этом затраты на приобретение оборудования и увеличение оборотного капитала принимаются со знаком «-», то есть в первый год результат по строке (3) получается отрицательным. Во второй, третий и четвертый годы инвестиционная деятельность не ведется, поэтому строка (3) = 0. В пятый год осуществляется продажа оборудования и рассчитывается чистая ликвидационная стоимость объекта. Она представляет собой разность между рыночной ценой оборудования через 5 лет и налогами на доходы от реализации имущества (руб.): Sл = Sр – Нпр , Sл=0,217-0.05=0,167 где Sл – чистая ликвидационная стоимость объекта, руб.; Sp – рыночная стоимость оборудования по завершении проекта, руб.; Нпр – сумма налога на доходы от реализации имущества, руб. Нпр = 0,24 (Sр – Зл) , Нпр = 0,24(0,217- 0,01085)=0,05 где Зл – затраты, связанные с ликвидацией оборудования, руб. По условию Sp = 0,1 Sперв , Sp = 0,1*2,17=0,217 Зл = 0,05 Sp , Зл = 0,05*0,217=0,01085 где Sперв – первоначальная стоимость оборудования, руб. В пятый год результат инвестиционной деятельности принимается положительным. Операционная деятельность
Выручка от реализации продукции в t-м году (Врп) по строке (3) производится умножением цены продукции (Ц(t)) на объем продаж (Q(t)): Врп(t) = Ц(t) · Q(t) или строка (3) = (1) × (2). Расчет суммы выплат Sв по процентам за пользование кредитом по строке (8) производится в следующем порядке: в 1-й год Sв1 = 0,01· Sк · d, Sв1 =0,01*2,170*24=0,5208 во 2-й год Sв2 = 0,01 · Sк · d, Sвозв = 0,25*2,170=0,5425
в 3-й год Sв3 = 0,01 · (Sк - Sвозв) · d, Sв3 =0,01*(2,170-0,5425)*24=0,3906 в 4-й год Sв4 = 0,01 · (Sк - 2Sвозв) · d, Sв4 = 0,01*(2,170-2*0,5425)*24=0,2604 в 5-й год Sв5 = 0,01 · (Sк - 3Sвозв) · d, Sв5=0,01*(2,170-3*0,5425)*24=0,1302 где Sк - сумма полученного кредита, руб. Sвозв – годовая сумма средств, уплаченных предприятием в счет возврата основной суммы кредита, руб. Первая уплата осуществляется в конце второго года реализации проекта; d – годовые проценты за пользование кредитом, %. Прибыль до вычета налогов ПВt определяется по строке (9): (9) = (3) - (4) - (5) - (6) - (7) - (8)
Сумма налогов в t-м году по строке (10) рассчитывается по формуле: Нt = Нпрt + Нимt, Н1=0,36+0,055=0,415 Н2=0,43+0,048=0,4178 Н3=0,06+0,041=0,101 Н4=0,07+0,034=0,104 Н5=0,07+0,028=0,098
где Hпpt - налог на прибыль предприятия в t-м году, руб.; Hимt - налог на имущество предприятия в t-году, руб. Hпpt = 0,24 ·ПВt , Hпpt(1)=0,24*1,7752=0,42 Hпpt(2)=0,24*1,8152=0,43 Hпpt(3)=0,24*2,4654=0,60 Hпpt(4)=0,24*2,7284=0,65 Hпpt(5)=0,24*3,1012=0,74
Hимt = 0,02 ·(Sостt + Sм t). где Sм t – стоимость сырья и материалов в t-м году, руб.; Sостt – остаточная стоимость оборудования (технологической линии) в Hим1=0,02*(1,736+1,020)=0,055 Hим2=0,02*(1,302+1,118)=0,048 Hим3=0,02*(0,868+1,216)=0,041 Hим4=0,02*(0,434+1,314)=0,034 Hим5=0,02*(0+1,413)=0,028 Sостt = Sперв – Иt ·t. Здесь t – количество лет работы оборудования; Иt – стоимость износа оборудования за год, руб.: Sостt(1)=2,17-0,434*1=1,736 Sостt(2)=2,17-0,434*2 =1,302 Sостt(3)=2,17-0,434*3 =0,868 Sостt(4)=2,17-0,434*4 =0,434 Sостt(5)=2,17-0,434*5 =0
Иt = 0,01 ·L · Sперв, где L – норма амортизации; L = 20%. Проектируемый чистый доход (Д(t), руб.) в t-м году рассчитывается по строке (11): (11) = (9) – (10) или Д(t) = ПВt – Нt. Чистый приток от операционной деятельности Ф2(t) рассчитывается в строке (12): (12) = (11) + (7) или Ф2(t) = Д(t) + А(t).
Таблица 3 Финансовая деятельность
Сальдо финансовой деятельности (Ф3(t), руб.) определяется по строке (4): строка (4) = (1) + (2) - (3) или Ф3(t) = Sсобсt + Sкt – Sпt, где Sсобсt – собственный капитал инвестора, руб., (относится к первому году); Sкt – заемный капитал в t-м году, руб. (получен в первый год); Sпt – возврат основной суммы кредита в t-м году (погашение задолженности), руб. Строки (1) и (2) заполняются только в первый год реализации проекта. Собственный капитал по проекту численно равен дополнительной сумме оборотного капитала, а величина долгосрочного кредита соответствует первоначальной стоимости технологической линии. Погашение задолженности по кредиту, начиная со второго года реализации проекта, составляет: Sп t = 0,25 · Sпepв = 0,25 · Sк = Sвозвр ; Sп t=0,25*2,17=0,54 Поток реальных денег по инновационному проекту: Ф(t) = Ф1(t) + Ф2(t) или Ф(t) = строка (3) табл.1 + строка (12) табл.2. Расчет сводится в таблицу 4. Таблица 4
Сальдо реальных денег по проекту:
b(t) = Ф1(t) + Ф2(t) + Ф3(t) или b(t) = стр.(3) табл.1 + стр.( 12) табл.2 + стр.(4) табл.3 Расчет сводится в таблицу 5. Таблица 5
Сальдо накопленных реальных денег B(t) определяется последовательным суммированием сальдо реальных денег по годам: B(t) = b(1) + b(2) + … + b(t). За весь расчетный период (в данном случае – 5 лет) сальдо накопленных реальных денег B(T) записывается в виде: B(T) = b(1) + b(2) + b(3) + b(4) + b(5). Если сальдо накопленных реальных денег в каждом году является положительным, то инновационный проект может быть реализован. Расчет величины чистого дисконтированного дохода (ЧДД) производят суммированием дисконтированного потока реальных денег за весь период реализации проекта: . Расчет сводится в таблицу 6. Таблица 6
Величина ЧДД должна быть положительной, тогда инновационный проект эффективен и рекомендуется к реализации. Внутренняя норма доходности проекта рассчитывается путем перебора нескольких вариантов нормы дисконта Е и соответственного определения чистого дисконтированного дохода до тех пор, пока величина ЧДД приблизится к нулю. Расчет ЧДД при нескольких вариантах нормы дисконта и определение внутренней нормы доходности проекта сводится в таблицу 7. Е1 -85% Е2-90%Е3 -95%
Таблица 7
Величина ВНД должна быть больше принятой при расчетах нормы дохода на капитал. Индекс доходности определяется по формуле: Расчет сводится в таблицу 8. Таблица 8
ИД = Итог гр. 6 / |Итог гр.5|. Индекс доходности должен превышать 1, тогда инновационный проект рекомендуется к реализации. Рассчитанные показатели сводятся в таблицу 9. Для каждого показателя указываются соответствующие единицы измерения. Таблица 9
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (764)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |