Методика расчета и экономический смысл показателя «Внутренняя норма доходности (IRR)»
(Internal Rate of Return) понимают значение ставки (нормы) дисконта d, при котором NPV проекта равен нулю: IRR=d, при котором NPV = f(d) = 0 или, когда инвестиции и отдача от них задается в виде потока платежей, IRR определяется как решение следующего уравнения:
или в случае, если инвестиционные расходы осуществляются в течение ряда лет:
2 метода расчета: 1) Метод итерационного подбора значений ставки стравнения (дисконта) при вычислении показателя чистой текцщей стоимости проекта: · Выбираются произвольные коэффициенты дисконтирования и рассчитываются NPV. При одном значении NPV должно быть ниже нуля, а при другом значении NPV – выше нуля · Значения коэффициентов и самих NPV подставляются в следующую формулу: d1 – ставка дисконта, при которой NPV положительна NPV1 – величина положительной NPV d2 – ставка дисконта, при которой NPV отрицательна NPV2 – величина отрицательной NPV
2) Графический метод Экономический смысл критерии IRR – компания может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже барьерного коэффициента, выбранного фирмой как уровень желательной рентабельности инвестиций (HR) (обычно показатель «цена капитала», под последним понимается либо WACC, если источник средств точно не идентифицирован, либо цена целевого источника, если таковой имеется).
WACC = ∑di*ki = dбанк кредит*Kкредита+dсобственных средств* kсобственых средств IRR>HR, то проект следует принять IRR<HR, то проект следует отвергнуть IRR=HR, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным Метод IRR представляет собой расчет процентного дохода от инвестиций, а не оценку вклада проекта в благосостояние проекта. Экономический смысл показателя IRR состоит в возможности принимать любые решения инв-ного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя цены (стоимости) капитала (СС). Также рассчитывают методом итераций (подбора). Достоинства: - не зависит от величины ставки дисконтирования - относительный показатель. Недостатки связаны с функций IRR как критерия отбора проекта
Экономический смысл внутренней нормы доходности состоит в следующем: o Характеризует доходность инвестиционного проекта, чем выше IRR, тем выше доходность проекта. o Это максимальная цена, по которой имеет смысл привлекать ресурсы, чтобы инвестиционный проект остался безубыточным. Например, если инвестиционный проект использует кредит, то при плате за кредит более чем IRR % годовых, проект будет убыточным.
Популярное: Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (1514)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |