Расчет показателей эффективности проекта

Наименование показателей	Годы реализации
Инвестиции в проект (К)		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Налогооблагаемая прибыль
Чистая прибыль (П)
Амортизация
Поток реальных денег
Чистый доход (ЧД)		-116239	-95070	-73901	-52732	-31562	-10393
Коэффициент дисконтирования		0,98	0,961	0,942	0,924	0,905	0,888	0,871	0,853	0,837	0,820	0,805	0,788	0,773
Дисконтированный денеж-ный поток
Чистый дисконтированный денежный доход ЧДД		-116662	-96319	-76377	-56817	-37659	-18861
Индекс доходности ИД		0,154	0,299	0,444	0,587	0,726	0,863	0,997	1,128	1,257	1,384	1,508	1,629	1,748

тыс.руб.     Интегральный эффект
													Год
							7
-80							Ток ≈ 6,8 года
-120
-160
-200
-240
-280		Дисконтированный денежный поток

Финансовый профиль проекта

Срок окупаемости определим, решив простую арифметическую пропорцию используя таблицу 2.2.

Т_ок ≈ 6 + (7-6) * 18798,12 / (18798,12 +422,773) ≈ 6,8 года.

Показатель ВНД (IRR) определим расчетно-графическим методом подбора с помощью таблицы (см. табл.2.3) и графика ( рис.2.2 ).

При Е = 0,15:

η₁ = 1 / (1 + 0,15)¹ = 0,870; D₁^o = 21169 руб. * 0,87 = 18417 руб.;

η₂ = 1 / (1 + 0,15)² = 1 / 1,323 = 0,756; D₂^o = 21169 руб.* 0,756 = 16004 руб.;

η₃ = 1 / (1 + 0,15)³ = 1 / 1,521= 0,657; D₃^o = 21169 руб.* 0,657 = 13908 руб.;

η₄ = 1 / (1 + 0,15)⁴ = 1 / 1,749 = 0,572; D₄^o = 21169 руб.* 0,572 = 12109 руб;

η₅ = 1 / (1 + 0,15)⁵ = 1 / 2,011 = 0,497; D₅^o = 21169 руб.* 0,497 = 10521руб;

η₆ = 1 / (1 + 0,15)⁶ = 1 / 2,313 = 0,432; D₆^o = 21169 руб.* 0,432 = 9145 руб.;

η₇ = 1 / (1 + 0,15)⁷ = 1 / 2,660 = 0,376; D₇^o = 21169 руб.* 0,376 = 7960 руб.;

η₈ = 1 / (1 + 0,15)⁸ = 1 / 3,059 = 0,327; D₈^o = 21169 руб.* 0,327 = 6922 руб.;

η₉ = 1 / (1 + 0,15)⁹ = 1 / 3,518 = 0,284; D₉^o = 21169 руб.* 0,284 = 6012 руб.;

η₁₀ = 1 / (1 + 0,15)¹⁰ = 1 / 4,046 = 0,247; D₁₀^o =21169 руб.* 0,247 = 5800 руб.;

η₁₁ = 1 / (1 + 0,15)¹¹ = 1 / 4,652 = 0,215; D₁₁^o = 21169 руб.* 0,215 = 4551 руб.;

η₁₂ = 1 / (1 + 0,15)¹²= 1 / 5,350 = 0,187; D₁₂^o = 21169 руб.* 0,187 =3959 руб.;

η₁₃ = 1 / (1 + 0,15)¹³ = 1 / 6,153 = 0,163; D₁₃^o = 21169 руб.* 0,163 =3451 руб.

Таблица 2.3.

Расчет показателей эффективности проекта

Наименование показателей	Годы реализации
Инвестиции в проект (К)		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Налогооблагаемая прибыль
Чистая прибыль (П)
Амортизация
Поток реальных денег
Чистый доход (ЧД)		-116239	-95070	-73901	-52732	-31562	-10393
Коэффициент дисконтирования		0,87	0,756	0,657	0,572	0,497	0,432	0,376	0,327	0,284	0,274	0,215	0,187	0,163
Дисконтированный денежный поток
Чистый дисконтированный денежный доход ЧДД		-118991	-102987	-89079	-76970	-66449	-57304	-49344	-42422	-36410	-30610	-26059	-22100	-18649
Индекс доходности ИД		0,134	0,251	0,352	0,439	0,516	0,583	0,641	0,691	0,735	0,777	0,810	0,839	0,864

 

 

ЧДД, тыс. руб.

170 000
160 000
150 000
140 000
130 000
120 000
110 000
100 000
90 000
80 000
70 000
60 000
50 000
40 000								Евн=8,8%
30 000
20 000
10 000
									9
-10 000												-18649
-20 000
-30 000

Рис. 2. Внутренняя норма доходности (прибыльности) проекта

Используя график, решим простую арифметическую пропорцию

Е_вн = 8 + 102798 / [102798 - (-18650)] = 8,8 %

При ВНД (IRR) ≈ 8,8% или 0,088 ЧДД (NPV) ≈ 0, а ИД (PI) ≈ 1.

 

Это говорит о том, что стоимость заемного капитала должна быть менее 8,8 %, в противном случае инвестиционный проект не рентабелен и не привлекателен для потенциального инвестора с точки зрения эффективности размещения капитала.

Результаты расчета экономического эффекта приведены в табл. 2.4.

Таблица 2.4.

Результаты расчетов экономического эффекта

Показатель	Ед. изм.	Значение
ЧДД (NPV)	руб.	102797,5
Ток	лет	6,8
ВНД (IRR)	%	8,8
Д (PI)	ед.	1,75

 

На основании выше изложенного можно сделать вывод:

· поскольку ЧДД (NPV) = 102797,5 >0; ИД (PI) = 1,75 >1, то проект реализуем, и его следует принять;

· поскольку срок окупаемости нефтепровода составляет 6,8 лет, то данный проект является достаточно привлекательным для потенциальных инвесторов и кредиторов.

 

 

Пример № 3

Оценка эффективности инвестиционного проекта реконструкции

Участка газопровода «Оханск – Киров» (48-93км.).

 

Исходные данные для оценки эффективности инвестиционного проекта представлены в таблице 1.

Таблица 1