Доходность ценных бумаг и влияющие на неё факторы
Доходность облигаций (Yield) является показателем, который характеризует уровень прибыли от владения облигациями. Расчет доходности ценных бумаг является весомым фактором при принятии инвестором решения, в какой именно вид вложений разместить свои средства. Благодаря этому показателю инвестор может оценить эффективность вложения средств в определенные ценные бумаги по сравнению с альтернативными вариантами инвестирования (например, с банковскими депозитами) с финансовой точки зрения. Простейшим способом расчета этого показателя является следующий: доходность облигации = купонный доход/рыночная стоимость облигации. Данный расчет может быть применен, если идет покупка купонной облигации по номинальной стоимости (при первичном размещении), которая держится инвестором до момента ее погашения. В этом случае показатель доходности равен процентному доходу (купону) по облигации. Но зачастую при обращении облигаций на вторичном рынке ее номинальная и рыночная цена отличаются. Что в свою очередь сказывается и на доходности для инвестора. Чем менее надежен эмитент, тем более высоким уровнем доходности должна обладать облигация. На доходность вложений в ценные бумаги оказывает влияние ряд факторов. - Кредитный рейтинг эмитента - чем он ниже, тем более доходной должна быть облигация, чтобы компенсировать инвестору более высокий риск. -Степень риска неплатежа, те. невыполнение условий обязательств, например, неуплата заемщиком суммы долга или процентов по нему Чем больше риск неплатежа, тем больше и ожидаемая в качестве компенсации премия за риск, тем больший (при прочих равных условиях) ожидаемый доход инвестора. -Риск ликвидности, или способность обратить ценную бумагу в наличные деньги в короткое время без значительных ценовых уступок. Чем ниже ликвидность, тем большим должен быть уровень дохода по ценной бумаге. -Время погашения. Как правило, чем больше срок погашения, тем больше риск колебаний стоимости ценной бумаги. Отсюда инвесторам необходима премия за риск, чтобы побудить их покупать долгосрочные ценные бумаги. -Система налогообложения ценных бумаг. Ценные бумаги, имеющие льготы или освобожденные от налогообложения (государственные, муниципальные), оказываются в преимущественном положении. -Инфляционные ожидания. Этот фактор оказывает значительное влияние на эффективность вложений в ценные бумаги. Считается, что номинальная процентная ставка по ценным бумагам включает премию за инфляцию. Кредитный рейтинг, технологии его присвоения и пересмотра. Кредитные рейтинги присваиваются странам в соответствии с их способностью выполнять долговые обязательства и общим финансовым и экономическим положением.В мировой практике получение кредитного рейтинга способствует большей информационной прозрачности должника, гарантирует мониторинг его финансового положения, описывает существующие долговые инструменты и представляет собой рекламу инвестиционных возможностей в конкретном регионе. Поскольку кредитные рейтинги впервые появились в США, то крупнейшими и наиболее известными рейтинговыми службами и агентствами, специализирующимися на присвоении кредитных рейтингов являются Moody's Investors, Standard & Poor's, Fitch-IBCA. Эти агентства имеют представительства в десятках стран мира и действуют не только по единым стандартам для всех стран, но имеют примерно одинаковые методики оценки кредитоспособности и шкалы кредитных рейтингов. Главным ограничением для получения российскими регионами внутренних кредитных рейтингов остается отсутствие реальных выгод от этой процедуры.
Рейтинг действует в течение 1 года с момента присвоения. В ходе мониторинга агентство имеет право пересмотреть присвоенный рейтинг. Пересмотр присвоенного рейтинга осуществляется в следующих случаях: · в соответствии с оговоренной в соглашении с заказчиком периодичностью; · по внеочередной просьбе заказчика; · при получении агентством информации о резком изменении способности эмитента отвечать по своим долговым обязательствам. В качестве примера можно взять рейтинговую шкалу "Эксперт РА", которая является классической национальной шкалой и в укрупненном виде и выглядит следующим образом: Эмитенты (заемщики) с высоким уровнем надежности (тип A), с удовлетворительным уровнем надежности (тип B), с низким уровнем надежности (тип C), с неудовлетворительным уровнем надежности (тип D).
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Почему стероиды повышают давление?: Основных причин три... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (2029)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |