Увеличение уставного капитала АО

Устав АО определяет:

- количество;

- номинальную стоимость акций, приобретенных акционерами – размещенные акции;

- количество и номинальную стоимость акций, которые могут быть размещены дополнительно – объявленные акции.

В соответствии с "Законом об АО" увеличение уставного капитала может осуществляться:

а) эмиссией акций такого-же номинала;

б) увеличением номинала ранее эмитированных акций но только по решению общего собрания или совета директоров (Устав АО).

Увеличение уставного капитала со следующими факторами:

1) Вариантности и перспективы расширения деятельности АО ограничены наличием только одного приемлемого источника – эмиссией акций (например, в силу высоких % за кредит).

2) Изменение в составе владельцев контрольного пакета акций при дополнительной эмиссии или открытом размещении.

Возможны варианты:

а) структура акционеров не меняется – увеличение номинала акций; источник увеличения номинала (Россия) – добавочный капитал; при этом не привлекаются новые финансовые ресурсы, но улучшается имидж АО и изменяет его позиции на рынке капитала (снижается ликвидность акций);

б) структура акционеров не меняется – увеличение номинала акции за счет иных накопленных ресурсов; реальные ресурсы не увеличиваются;

в) структура акционеров меняется – дополнительная эмиссия размещается среди заранее установленного состава инвесторов (закрытая подписка); доля акционеров в уставном капитале при этом сохраняется для владельцев голосующих акций, а фирма получает дополнительные ресурсы;

г) структура акционеров меняется непредсказуемо, если осуществляется открытая подписка, дополнительные ресурсы привлекаются.

3) Дополнительная эмиссия – длительный и дорогостоящий процесс; издержки АО:

- госпошлина за регистрацию проспекта эмиссии (0,8% от номинальной стоимости эмитируемых акций);

- комиссионные первичным дилерам за размещение акций (3-5% от объема размещения);

- оплата услуг депозитария и т.д.

4) Новая эмиссия может сопровождаться снижением рыночной цены акций, находящихся в обращении.

Согласно "Закона об АО" существует следующие ограничения на увеличение уставного капитала:

- не допускается увеличение уставного капитала для покрытия понесенных убытков;

- увеличение уставного капитала возможно только после его полной оплаты.

Проспект эмиссии содержит:

а) данные об эмитенте (статус, структура органов управления, список членов исполнительных органов, список акционеров, имеющих >5% акций и т.д.);

б) данные о финансовом положении эмитента (балансы, отчет об использовании прибыли и резервного фонда, задолженность, экономические санкции и пр.);

в) сведения о предстоящей эмиссии (вид, комиксы, сумма, условия и порядок распространения, участников закрытой подписи и т.д.);

г) цели эмиссии (назначение средств, полученных в результате размещения акций).

(4)

Рис. 2.2. Схема организации эмиссии акций производственными АО

Регистрация проспекта эмиссии означает для эмитента право на размещение акций способом, прописанным в проспекте.

Для акций в документальной форме размещению предшествует процесс заказа и печати бланков акций.

Размещение на первичном рынке – привлечение ресурсов для эмитента; по истечении срока размещения эмитент;

٭ предоставляет в финансовый орган отчет о результатах эмиссий;

٭ отражает в Уставе и балансе рост уставного капитала.