Методика расчета ключевых показателей

1. Показатели финансовой устойчивости - валюта баланса отражает стоимость имущества и служит базой расчета для показателей финансовой устойчивости предприятия. Эти показатели характеризуют степень защищенности инвесторов и кредиторов. Важнейший показатель – коэффициент независимости.

Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества. Только при значении коэффициента 0,5 и больше риск кредиторов минимален.

Показателем обратным коэффициенту независимости выступает показатель удельного веса заемных средств в стоимости имущества:

Чем больше значение этого показателя, тем больше риск для акционеров, т.к. в случае невыполнения обязательств возрастает возможность банкротства. Данные о задолженности сопоставляются с данными дебиторов, удельный вес которых в стоимости имущества рассчитывается по формуле:

Зависимость предприятия от внешних займов характеризуется соотношением собственных и приобретенных средств:

Значение допустимо только в пределах от 0,5 до 1, превышение свидетельствует, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнения.

Финансовую устойчивость отражает удельный вес перманентного (постоянного) капитала в стоимости имущества:

2. Показатели ликвидности. Они отражают возможность предприятия погашать задолженность своими легко реализуемыми средствами, за базу расчетов таких показателей принимают краткосрочные обязательства:

Минимальное значение данного показателя 0,2; 0,5. Этот показатель интересует поставщиков и кредиторов. Промежуточный коэффициент покрытия долгосрочных обязательств:

Минимальное значение этого показателя 0,7, 0,8 наибольший интерес представляет для акционеров.

Общий коэффициент покрытия.

 

Ликвидность средств будет достаточна для выполнения краткосрочных обязательств, если значение показателя будет равно 1 (безопасным считается значение коэффициента больше 2).

Разброс значений показателей обуславливается особенностями отрасли (фондоемкостью и материалоемкостью) длительностью производственного цикла и структурой запаса товарно-материальных ценностей, если К₂₃ меньше 1,то предприятие неплатежеспособно.

К показателям платежеспособности относят удельный вес запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств.

К₂₄ показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, реализовав товарные и материальные ценности. В некоторых странах рассчитывается еще один показатель ликвидности:

Этот показатель позволяет установить, сколько дней предприятие может осуществлять производственную деятельность на базе имеющихся ликвидных средств.

Показатели ликвидности дополняются анализом структуры активов по возможности их быстрой реализации:

§ к первому классу относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные финансовые вложения это форма наличных денег приносящих доход.

§ второй класс – расчеты с дебиторами и авансы, выданные поставщикам и подрядчикам срочностью ближайшие 12 месяцев.

§ третий класс – запасы, затраты, оборотные средства, дебиторская задолженность срочность больше 12 месяцев.

§ четвертый класс – основные средства, оборудование к установке, инвестиции в дочерние предприятия, нематериальные активы и займы сроком более одного года.

3. Показатели деловой активности характеризуют, на сколько эффективно предприятие использует свои средства, к ним относятся различные показатели оборачиваемости.

Общий коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:

Коэффициент отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников и показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства (получаемая прибыль во многом определяется технологией производства).

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентами:

Чем выше показатель оборачиваемости, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности, в случае необходимости погасить долги.

Показатель оборачиваемости собственных средств предприятия:

Скорость оборотов собственных средств отражает активность их использования. Если она высокая, то уровень продаж значительно превышает собственный капитал и выявляет необходимость кредитных ресурсов и низких коэффициентов свидетельствует о бездействие части собственных средств, т.к. значение показателей оборачиваемости во многом определяется характером производства, их дифференцируют по отраслям, при отсутствии отраслевых нормативов изучают динамику. Рост показателей говорит о ускорении оборачиваемости и повышении деловой активности. В ряде стран используют следующие показатели деловой активности:

К₃₆ = Прибыль от основной деятельности /Сред. годовая числен. рабочих

4. Показатели рентабельности – они характеризуют прибыльность деятельности компании и рассчитываются как отношение балансовой или чистой прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции. Различают рентабельность сего капитала, собственных средств, финансовых вложений, продаж и перманентных средств.

Коэффициент рентабельности всего капитала показывает, сколько балансовой или чистой прибыли получено с 1 рубля стоимости имущества.

Коэффициент эффективности собственных средств показывает долю балансовой или чистой прибыли в собственных средствах предприятия.

Рентабельность собственного капитала отражает, сколько прибыли получено с каждого рубля вложенного собственниками фирмы и характеризует эффективность использования акционерного капитала и служит важным критерием при котировке акций на фондовой бирже, т.к. позволяет оценивать потенциальный доход от вложений в акции фирмы. Сравнение коэффициентов рентабельности всех активов и собственных средств позволяет установить возможность и размеры привлеченных заемных средств.

Рентабельность производственных фондов исчисляется отношением суммы прибыли к стоимости основных средств и материальных оборотных средств:

Рентабельность финансовых вложений исчисляется отношением доходов полученных по ценным бумагам и от долевого участия в финансовых вложениях в друге предприятия:

При расчете рентабельности продаж в качестве базы сравнения берется объем реализованной продукции.

Рентабельность перманентного капитала служит для оценки эффективности его использования:

По отраслям обычно отслеживают динамику; увеличение свидетельствуют о росте прибыли и увеличении финансового благополучия.

 

5. Система финансового анализа, разработана фирмой «Дюпон» США,

 

Важнейшим показателем является показатель рентабельности собственного капитала рассчитанный по модели «Дюпона»

Система проведения анализа:

Где РД – рентабельность хозяйственной деятельности, ОА – оборачиваемость активов.

ПК+СК=ИК

Где ПК – привлеченный капитал, СК – собственный капитал, ИК – инвестированный капитал.

РД ОА=РИК

ИК/СК=КФЗ

КФЗ РИК=РСК

Где РИК – рентабельность инвестированного капитала, КРЗ – коэффициент финансовой зависимости, РСК – рентабельность собственного капитала.

Из модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры инвестированного капитала. Значимость выбранных факторов объясняется тем, что они обобщают все стороны хозяйственной деятельности предприятия, его динамику. Всем этим факторам присуща отраслевая специфика, так показатель ресурсоотдачи не высок в высокотехнологических отраслях отличающейся высокой капиталоемкостью, но рентабельность их хозяйственной деятельности будет значительно выше. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости могут позволить себе фирмы со стабильным поступлением денег за свою продукцию. Это же относится к фирмам, где доля ликвидных активов высока. Следовательно, в зависимости от отраслевой специфики может использоваться тот или иной фактор для повышения рентабельности собственного капитала.