МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ПРОМЕЖУТОЧНОГО КОНТРОЛЯ

Контрольная работа 1

Задача 1.

Фирма получила в банка ссуду в размере 100000 руб. сроком на 4 года. Каждый месяц начисляются 3 % годовых с ежеквартальной выплатой. Определить какую сумму заплатить банк?

Задача 2.

Вкладчик банка положил денежные средства на вклад сроком 1,5 года с ежемесячным начислением процентов. При этом проценты капитализируются. Ставка банка – 23 % годовых, а сумма вклада – 5000 руб. Определить сумму денежных средств, полученных вкладчиком.

Задача 3.

Вкладчик банка положил 1000 руб. под 5 % в месяц. Проценты – сложные. Определить период, через который первоначальная сумма возросла в 5 раз?

Задача 4.

Составлено обязательство на сумму 1000 руб. с 60 % годовых сроком на год, которое было учтено в банке по ставке 10 %, а 15 % - до его погашения. Определить сумму, полученную при учете.

Задача 5.

Какую ставку сложных процентов должен установить банк по вкладам сроком на 2 года, чтобы обеспечить по нему такую же доходность, полученную при учете векселей по ставке 30 % годовых?

Задача 6.

Дивиденд, выплачиваемый по акции на предъявителя, составил 120000 руб. Курс акции, купленных по номиналу в 2 млн. руб., вырос до 2,57 млн. руб. Рассчитать уровень доходности при общем количестве акций 1000 шт.

Задача 7.

ОАО получила прибыль в 80 млн. руб. и выплатила дивиденды в размере 15 руб. на акцию. ОАО имеет в обращении 1,5 млн. акций. Рассчитать балансовую прибыль на одну акцию и коэффициент выплат на 1 акцию.

Задача 8.

Рассчитать доходность по облигации, если объявлено норма доходности 46 % годовых. Курс при погашении равен 100 %. При эмиссии – 88 %. Срок до погашения – 20 дней.

Задача 9.

Облигация внутреннего валютного займа номиналом 100 долл. продается за 3 года до погашения с дисконтом 20 % годовых. На нее начисляется 5 % в год. Рассчитать доходность от совершения данной операции.

Задача 10.

По вкладу в банке ежеквартально начисляется 3 % от суммы вклада. Найти годовую ставку процента с учетом ежеквартального реинвестирования дохода. Сумма вклада условна, например, 100 ед.

Контрольная работа 2

Задача 1.

Рассчитать ориентировочную рыночную стоимость облигации номиналом в 1000 руб., если ежегодный купонный доход равен 11 %, срок погашения – 2 года, а доходность по альтернативному вложению – 12 % годовых.

Задача 2.

Текущая стоимость ренты с ежемесячным взносом 12 млн. руб., выплачиваемыми в конце календарного месяца равна 424,184 млн. руб. Годовая ставка – 18 %. Определить срок ренты и наращенную стоимость.

Задача 3.

Определить величину разового платежа по договору с банком о создании фонда модернизации оборудования в размере 500 тыс. руб. на взносы промышленного предприятия в течение 4 лет при начислении 11 % годовых на взносы.

Задача 4.

Согласно контракта физическое лицо производит ежегодные выплаты в течение 10 лет на долевое участие в строительстве. Сумма ежегодного платежа равна 7 тыс. руб. На взносы начисляются 15 % годовых по сложной ставке. Согласно контракта выплаты осуществляются через год после начала строительства. Определить выигрыш лица за счет отсрочки платежа на один год.

Задача 5.

Физическим лицом были приобретены бессрочные государственные облигации на сумму 100000 руб. с начислением 8 % в месяц. Определить современную величину выплат по облигациям.

Задача 6.

Современная величина обычной ренты со взносом 6,558 млн. руб. в конце каждого месяца и начислением 40 % в год равна 200 млн. руб. Определить срок ренты и наращенную стоимость.

Задача 7.

Современная величина обычной ренты с равными ежемесячными взносами в конце месяца и сроком 3 года составляют 100 млн. руб., наращенная стоимость – 300 млн. руб. Определить годовую процентную ставку, если начисление происходит один раз в год.

Задача 8.

Фирма создает резервный фонд и для этого ежемесячно переводит в банк 1 млн. руб. Годовая ставка – 36 % годовых (сложный). Через какое время на счету фирмы будет 300 млн. руб.

Задача 9.

Есть три варианта формирования суммы на депозитарном счете:

1) равными годовыми платежами в 60 млн. руб. в течение 2 лет по ставке 20 % годовых с ежеквартальным начислением сложных процентов;

2) равными полугодовыми платежами по 30 млн. руб. в течение 2 лет по ставке 20 % годовых с полугодовым начислением сложных процентов;

3) полугодовыми платежами по 30 млн. руб. в течение 2 лет по ставке 20 % годовых с годовым начислением сложных процентов.

Выбрать лучший вариант.

Задача 10.

Для приобретения и монтажа новой технологической линии требуется разовые инвестиции в 1,2 млн. руб. Ожидаемые поступления за счет использования линии:

1 год – 180 млн. руб.;

5 последующих годов – по 400 млн. руб.;

7 год – 240 млн. руб.

Рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта при ставке дисконтирования 15 %.

 

Контрольная работа 3

Задача 1.

Фирма предполагает заменить часть оборудования. При этом, при осуществлении инвестиционного проекта предполагаются следующие поступления денежных средств:

1 год – 100 тыс. руб.;

2 год – 300 тыс. руб.;

3 год – 250 тыс. руб.;

4 год – 400 тыс. руб.;

5 год – 50 тыс. руб.;

6 год – 320 тыс. руб.

Первые вложения в проект – 900 тыс. руб. Кроме того, через три года предполагается провести переналадку оборудования, стоимость которого составляет 200 тыс. руб. Определить:

1) чистую приведенную стоимость;

2) рентабельность;

3) срок окупаемости;

4) внутреннюю норму доходности.

Ставка сравнения – 12 %.

Задача 2.

Рассчитать ставку платы за факторинг, если ставка за кредит составляет 10 % в год. Средний срок оборачиваемости средств в расчетах – 20 дней.

Задача 3.

Определить простую учетную ставку эквивалентной простой процентной ставке, равной 60 % годовых при учете векселей за 2 месяца до погашения,
Задача 4.

Стоимость по форфейтингу 400 тыс. руб. Покупатель выдал продавцу 8 векселей. Срок погашения каждого из них – 3 месяца и погашаются они последовательно. Процент по векселю – 32 % в год. Продавец учитывал их в банке по учетной ставке – 40 % годовых. Определить стоимость каждого векселя и сумму полученных денег продавцом.

Задача 5.

Разовые платежи ренты равны 1000 руб., срок ренты – 5 лет. Платежи производились по полугодиям. Процентная ставка – 21 % в год. Определить наращенную стоимость.

Задача 6.

Предприниматель покупает спиртзавод стоимостью 1 млн. долл. и оформил сделку форфейтинговой операцией. Он выписал векселя, которые будут погашены в течение 5 лет, равными частями. Они будут погашены по учетной ставке в 5 %. Определить стоимость погашения.

Задача 7.

Вексель на сумму 500000 рублей учтен в банке за 90 дней до его погашения. Банк применил учетную ставку 5 % годовых. Определить размер полученного дисконта.

Задача 8.

Курс доллара к рублю 28,66 рублей. Процентная ставка на денежном рынке равна 40 % годовых по операции в рублях и 8 % по операциям в долларах. Определить теоретически 30-дневные и 90-дневные форвардные курсы, если длительность процентного года по рублям составляет 360 дней, по долларам – 365 дней.

Задача 9.

Определить теоретическую целесообразность инвестиционного проекта, если сумма инвестиций равна 800 млн. руб. Ожидаемые поступления – по 300 млн. руб. ежегодно. Коэффициент дисконтирования – 12% годовых. Срок проектов – 3 и 4 года. Ожидаемые уровни инфляции 10 и 12 % соответственно. Определить NPV и рентабельность и сравнить результат.

Задача 10.

Инвестор разместил на депозите в банке 1000 рублей на 5 лет. Банк начисляет 15 % раз в год. По истечении первого и второго годов инвестор снимал проценты наличными, а потом уехал к любовнице за границу на три года. Оставшиеся проценты он получил после закрытия счета. Какую сумму процентных платежей получил инвестор за весь срок.

ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ

1. История возникновения ценных бумаг в качестве одного из инструментов финансового рынка.

2. Концепция эффективности финансового рынка.

3. Сущность рынка ценных бумаг и его функции.

4. История развития рынка ценных бумаг в России.

5. Сущность понятия «ценная бумага» и классификация ценных бумаг.

6. Эмиссия ценных бумаг.

7. Выпуск, защита и хранение бланков ценных бумаг.

8. Государственные ценные бумаги и их свойства.

9. Субфедеральные, муниципальные ценные бумаги и операции с ними.

10.Корпоративные ценные бумаги.

11.Еврооблигации: цели, порядок выпуска и их обращение.

12. Обращение твердодоходных ценных бумаг, выпускаемых кредитными институтами.

13. Обыкновенные и привилегированные акции.

14. Управление акционерным капиталом (влияние размера пакета акций на принятие решений).

15. Дивидендная политика предприятия.

16. Простой и переводной векселя и порядок их оформления.

17. Учет векселей банками.

18. Облигации: виды и свойства.

19. Производные ценные бумаги: суть и краткая характеристика.

20. Сделки с инструментами срочного рынка.

21. Депозитарные расписки.

22. Основные формы доходов от ценных бумаг. Экономическое содержание доходности.

23. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.

24. Задачи и функции федеральной службы по финансовым рынкам.

25. Роль и функции посредников на рынке ценных бумаг.

26. Негосударственные пенсионные фонды на рынке ценных бумаг.

27. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг (в качестве эмитента, посредника и инвестора).

28. Формы коллективного инвестирования.

29. Роль саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг.

30. Инфраструктура рынка ценных бумаг.

31. Первичный рынок ценных бумаг.

32. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и виды их деятельности.

33. Внебиржевой рынок ценных бумаг.

34.Формы и способы размещения ценных бумаг. Андеррайтинг.

35.Обращение ценных бумаг на вторичном рынке. Арбитраж. Секьюритизация активов.

36. Фондовая биржа и ее роль на рынке ценных бумаг.

37. Фондовая биржа: структура, члены и участники.

38. Котирование ценных бумаг и котировальный список бирж. Методы котирования.

39. Биржевые индексы и способы их расчета.

40. Особенности клиринговой деятельности на фондовой бирже.

41. Основы управления фондовым портфелем.

42. Виды финансовых рисков на рынке ценных бумаг и способы страхования.

43. Налогообложение операций с ценными бумагами.

44.Технический анализ.

45.Фундаментальный анализ.

46.Эффективность инвестиций и риск на рынке ценных бумаг.

47.Показатели эффективности управления портфелем ценных бумаг.

48.Методики сравнения доходности различных финансовых инструментов.

49.Тенденции развития рынка ценных бумаг в РФ.

50.Временная структура процентных ставок.

ГЛОССАРИЙ

Авалист –юридическое или физическое лицо,оформившее аваль.

Аваль –вексельное поручительство, гарантия, согласно которой поручившееся лицо – авалист принимает на себя ответственность за оплату векселя перед его владельцем. Поручительство должно быть засвидетельствовано подписью авалиста. Аваль призван увеличить надежность векселя.

Ажио – разница между ценой, по которой продаются ценности, и их номинальной стоимостью, а также положительная разница между ценой наличного товара и ценой товара по срочной сделке, устанавливаемая при биржевых операциях.

Акцепт – обязательство (подтверждение согласия) плательщика оплатить в установленный срок переводный вексель. Акцепт оформляется надписью «акцептовано» и подписью. Акцепт может быть полным (на всю сумму) или частичным, акцептант несет ответственность в объеме акцепта.

Акции – ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами без установления срока обращения. Акция удостоверяет внесение акционером доли в уставный капитал общества и предоставляет следующие права: на получение части прибыли в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, на часть ликвидационной стоимости при ликвидации общества. Акции могут быть выпущены форме именных ценных бумаг.

Акции ванкулированные – акции, которые могут быть переданы другому лицу лишь с разрешения акционерного общества.

Акции в обращении – часть акций акционерного общества, находящаяся в собственности акционеров. Представляет собой разность между выпущенными акциями и собственными акциями, находящимися на балансе общества.

Акции в условной консигнации – акции, уже котирующиеся на бирже, хотя их «физический» выпуск еще не состоялся.

Акции выпущенные – акции, уже размещенные акционерным обществом на первичном рынке ценных бумаг.

Акции грошовые (копеечные) – акции, котирующиеся на рынке по низким ценам. Часто это акции компаний, находящихся в упадке, или новых, венчурных компаний. Рассматриваются как рискованный объект вложений, но способный приносить сверхприбыли.

Акции золотые – акции, эмитировавшиеся в процессе приватизации некоторых государственных предприятий России, являющиеся особо важными для проведения правительственной экономической политики. Эти акции выпускались по одной на предприятие, оставались в собственности государства и давали владельцу право вето при принятии решений и на общем собрании акционеров, связанных с изменением устава, ликвидацией предприятия и т.д.

Акции кумулятивные– вид привилегированных акций, дивиденд по которым если не выплачивается инвестору своевременно, может накапливаться в специальном фонде эмитента.

Акции объявленные – акции, которые акционерное общество в соответствии с собственным уставом имеет право разместить на первичном рынке ценных бумаг.

Акции обыкновенные – ценные бумаги, свидетельствующие о внесении определенной доли в уставный капитал, представляют собой самую «младшую» разновидность ценных бумаг. Предоставляют своим владельцам право на получение части прибыли в виде дивидендов, размер которых заранее не известен и определяется решением общего собрания акционеров в размере, не превышающем размер, определенный советом директоров. Акция также предоставляет право своему владельцу принимать участие в общем собрании акционеров по всем вопросам, чаще всего по правилу «одна акция – один голос», кроме этого акционер имеет право получать часть имущества общества в случае его ликвидации.

Акции отложенные – обыкновенные акции с отсроченным дивидендом, выплата которого происходит после выплаты дивидендов по всем другим видам акций, либо после конкретной даты, либо после достижения компанией определенного уровня прибыли.

Акции привилегированные – акции с фиксированным дивидендом, обладающие преимущественными правами на прибыль и имущество акционерного общества, и являющиеся «старшими» ценным бумагами по отношению к обыкновенным акциям. Привилегированные акции не могут составлять более 25% от уставного капитала общества. Различают привилегированные акции участия, которые кроме фиксированного процента дают возможность своим владельцам участвовать в распределении прибыли наравне с владельцами обыкновенных акций.

Акционерное общество– хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное количество акций. Акционеры отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Алиенация – операция, ведущая к смене владельца ценной бумаги, отчуждению собственности, например купля-продажа.

Аллонж – прикрепленный к векселю добавочный лист, на котором совершаются передаточные надписи – индоссаменты, а также авали, если на лицевой и оборотной сторонах векселя они не умещаются.

Андеррайтинг – метод размещения ценных бумаг, возможен на следующих условиях: 1) андеррайтер выкупает у эмитента весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене и перепродает его другим инвесторам; 2) андеррайтер обязуется выкупить у эмитента недоразмещенную часть выпуска ценных бумаг; 3) андеррайтер обязуется приложить максимум усилий по размещению ценных бумаг без принятия на себя обязательств по выкупу недоразмещенной их части.

Арбитраж – с одной стороны, этот термин применяют для обозначения способа разрешения споров посредством обращения спорящих сторон к независимым арбитрам, выполняющим роль судей-экспертов, с другой стороны, это разновидность спекулятивных операций на финансовых рынках, при таких операциях спекулянты используют ценовые аномалии.

Аукцион – способ продажи отдельных видов товаров в виде публичного торга, проводимого в заранее установленном месте и известном времени с предоставлением права предварительного осмотра товаров. Товар на аукционе продается единичными образцами или партиями – лотами. Различают следующие виды аукционов:

1) вексельный – распродажа краткосрочных казначейских векселей на основе заявок;

2) групповой (залповый) – заявки накапливаются, а затем один или два раза в день выставляются на торги;

3) двойной – конкурируют и продавцы, и покупатели, цена устанавливается на уровне равновесия спроса и предложения, по этому принципу проводятся торги на всех крупнейших российских фондовых биржах;

4) закрытый – все покупатели предлагают цены одновременно, в виде письменных заявок, товар продается тому, чья цена окажется выше;

5) английский (повышательный) – выставленный на продажу товар приобретает покупатель предложивший наибольшую цену;

6) голландский (понижательный) – выставленный на продажу товар продает тот продавец, который согласится продать по наименьшей цене.

Аутсайдер – лицо, играющее на бирже, но не постоянно, биржевой спекулянт-непрофессионал или брокер, не являющийся членом биржи, но имеющий разрешение на работу в торговом зале при соблюдении установленных правил биржевой торговли.

Аффилированное лицо – лицо, способное оказывать влияние на деятельность лиц (юридических или физических), осуществляющих предпринимательскую деятельность, например, лица, владеющие более 25% голосов на общем собрании акционеров.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг – форма, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Биржа – регулярно функционирующий, организованный рынок однородных товаров. Различают открытые, публичные биржи, предполагающие непосредственный контакт производителей и потребителей и закрытые, частные, в которых сделки заключают только биржевые брокеры и дилеры. Биржа обеспечивает организацию торгов и исполнение биржевых сделок, несет ответственность за участие в торгах только уполномоченных лиц, регистрирует биржевые сделки и выдает участникам торгов протоколы торгового дня, отвечает за установку удаленных терминалов и развитие биржевых систем.

Биржевая торговля–торговля товарами, ценными бумагами, валютой при посредничестве бирж, осуществляемая на следующих принципах: а) свободное ценообразование; б) объективность, гласность и доступность информации о торгах; в) защита интересов участников; г) регламентированная процедура заключения, регистрации и исполнения сделок.

Бонд –этот термин используется для обозначения: облигации, гарантии, залога, поручительства, долгового обязательства в широком смысле слова, расписки, а также таможенной закладной с указанием налога на перевозимый товар и оценкой состояния товара до оплаты таможенной пошлины.

Брокер – участник рынка, выступающий в роли посредника между продавцами и покупателями товаров, ценных бумаг, валюты. Брокеры действуют по поручению клиента от его имени (договор поручения) или от своего имени (договор комиссии) за их счет, получая вознаграждение в виде комиссионных или плату при заключении сделки. Поручения клиенту обычно содержат три показателя: количество указанного товара, срок поставки и цену.

Бумага коммерческая – обязательства крупных компаний, не имеющие специального обеспечения сроком до 9 месяцев и применяемые для краткосрочного кредитования; может представлять собой вексель, имеющий торговое происхождение.

Бюллетень биржевой– периодическое печатное издание с публикацией курсов ценных бумаг на товары на товарных биржах. Выпускается к началу каждой биржевой сессии; содержит информацию о количестве совершенных сделок, ценах, условиях продажи, а также сумму оборота каждой биржевой ценности, справочную цену, аналитические данные и сведения об объектах, предлагаемых к продаже.

Валидность – благоприятные, нужные, полезные качества исходной информации, используемой в экономических исследованиях, например, достоверность информации, отсутствие в ней различного рода ошибок

Варрант –вторая часть двойного складского свидетельства или ценная бумага, дающая право на покупку других ценных бумаг при первичном размещении по определенной цене и продаваемая эмитентом этих бумаг, является разновидностью опциона.

Векселедатель – лицо, выписавшее вексель.

Векселедержатель – владелец векселя. Законным векселедержателем является лицо, права которого подкреплены непрерывным рядом индоссаментов. В случае если на векселе сделан бланковый индоссамент, законным владельцем признается держатель векселя.

Вексель – ценная бумага в виде обязательства, составленного в письменном виде по определенной форме. Вексель дает лицу, которому он выдан, именуемому векселедержателем, безусловно поддерживаемое законом право на получение (возврат) предоставленного им на фиксированный срок и на определенных условиях денежного долга.

Вексель-авизо – вексель со сроком платежа «во столько-то времени от предъявления».

Вексель-ависта – вексель со сроком платежа «по предъявлении».

Вексель-адато – вексель со сроком платежа «в указанный момент времени от даты составления».

Вексель-дато – вексель со сроком платежа «на определенный день».

Вексель домицилированный –вексель, который содержит оговорку о том, что он подлежит оплате лицом, уполномоченным на то плательщиком, т.е. характеризуется наличием различия между местом нахождения плательщика и местом осуществления платежа.

Вексель переводной (тратта) – вексель, содержащий предложение векселедателя (трассанта) плательщику по векселю (трассату) оплатить векселедержателю (ремитенту) указанную в векселе сумму в определенный срок. Плательщик по векселю становится обязанным по векселю лицом только после акцепта им векселя.

Вексель простой (соло) – вексель, который удостоверяет обязательство заемщика (векселедателя) уплатить векселедержателю, положенный к возврату долг в оговоренный срок. Он отличается от тратты тем, что в нем участвуют только двое – заемщик и заимодатель.

Вексельные оговорки –дополнительные условия, включаемые в текст векселя или индоссамента по нему и изменяющие стандартные условия вексельного обращения. Чаще всего встречается безоборотная оговорка, оговорка эффективного платежа, перепоручительная и залоговая оговорка.

Вексельный кредит – форма кредитования банком векселедержателя путем учета векселя, досрочной выплаты ему указанной в векселе суммы за вычетом процентов за время с момента учета векселя до срока платежа по нему, а также суммы банковской комиссии. Свои права по векселю при этом векселедержатель передает банку посредством индоссамента.

Взаимный фонд –объединение капиталов различных инвесторов для капиталовложений в различные объекты, становящиеся в результате такой операции взаимной собственностью, доходы от которой и расходы на нее распределяются в зависимости от доли средств каждого их инвесторов в общей сумме; одна из форм паевого инвестиционного фонда, получившая распространение в США.

Внебиржевой рынок – рынок ценных бумаг, на котором производятся не регистрируемые на бирже сделки с ценными бумагами. По уровню своей организации может быть как абсолютно неорганизованным, так и высокоорганизованным, с жестко прописанными правилами торговли, очерченным кругом участников, электронной системой подачи заявок.

Внутренняя стоимость опциона – доход владельца опциона, который был бы получен в случае немедленной реализации заключенного в нем права. Внутренняя стоимость опциона обычно тем выше, чем больше срок до реализации опциона и чем выше колебания котировок базовой ценной бумаги. В случае, если реализация опциона не приносит дохода и, значит, он не будет реализован, внутренняя стоимость опциона не может быть меньше нуля.

Волатильность курса – непостоянство, изменчивость курса ценных бумаг, валюты, фьючерсных контрактов и других активов за конкретный период, например, историческая волатильность – изменения в предыдущий период.

Голосование кумулятивное – правило голосования, принятое на общем собрании акционеров, позволяющее акционеру голосовать по ряду вопросов, например, выборы в совет директоров не одним, а несколькими голосами; количество голосов определяется исходя из количества принадлежащих ему акций и количества вакансий. При кумулятивном голосовании акционер имеет право как отдать все голоса одному кандидату, так и разделить их между всеми претендентами в удобной для него пропорции. Данный способ голосования применятся для защиты интересов мелких акционеров.

Государственная регистрация ценных бумаг – один из этапов эмиссии ценных бумаг, в результате которого происходит признание официальными регулирующими органами данного выпуска ценных бумаг. Регистрация состоит в присвоении регистрационного номера и выдаче соответствующего официального документа.

Государственные займы – форма получения кредита государством, при которой государство реализует на рынке долговые обязательства. Займы представляют важный способ получения государственных доходов, однако приводят к образованию государственного долга.

Государственные краткосрочные бескупонные облигации – дисконтные облигации, эмитировавшиеся государством в лице Министерства финансов под гарантию Центрального банка РФ сроком до одного года. Облигации эмитировались в бездокументарной форме, и их обращение происходило только в торговой системе ММВБ, к которой было подключено несколько площадок, расположенных на региональных биржах.

Государственные ценные бумаги – ценные бумаги, эмитентом которых выступают государственные органы власти. Как инструмент государственной финансовой политики такие ценные бумаги выполняют следующие функции: финансирование дефицита бюджета, финансирование конкретных проектов, регулирование объемов денежной массы, поддержание ликвидности финансово-кредитной системы.

Двойное складское свидетельство – ценная бумага, состоящая из двух обособленных ценных бумаг: собственно складского свидетельства и залогового свидетельства. Каждая из частей двойного складского свидетельства содержит описание товара, наименование и местонахождение склада, где товар хранится, и наименование владельца товара. Такое складское свидетельство обычно эмитируется с целью кредитования под залог товара. Для передачи товара в залог достаточно передать кредитору залоговое свидетельство и сделать на нем соответствующую отметку. Ответственность за сохранность залога перед кредитором несет склад. Для получения товара необходимо предъявить обе части складского свидетельства либо собственно складское свидетельство и документы, подтверждающие оплату долга по залоговому свидетельству.

Делистинг – исключение ценных бумаг из списка торговли на фондовой бирже (листинга) вследствие низких объемов торговли или выявления факта плохого финансового положения эмитента.

Депозитарий – организация, основной задачей которой является учет прав на ценные бумаги.

Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению ценных бумаг, а также по учету прав на них, включая переход прав от одного владельца к другому. Лицо, осуществляющее депозитарную деятельность, называется депозитарием, а лицо, пользующееся услугами депозитария, – депонентом. Депозитарий не имеет права распоряжаться переданными ценными бумагами, так как право собственности на них принадлежит депоненту.

Депозитарные операции – совокупность действий, осуществляемых депозитарием с учетными регистрами, хранящимися в депозитарии сертификатами ценных бумаг, а также другими материалами депозитарного учета. Различают следующие виды депозитарных операций:

– административные, приводящие к изменениям анкет счетов депо, а также содержимого других учетных регистров депозитария, за исключением остатков ценных бумаг на лицевых счетах;

– глобальные, изменяющие состояние всех или значительной части учетных регистров депозитария, связанных с данным выпуском ценных бумаг; как правило, осуществляются по инициативе эмитента;

– инвентарные, изменяющие остатки ценных бумаг на лицевых счетах в депозитарии;

– информационные, связанные с составлением отчетов и справок о состоянии счетов депо, лицевых счетов и иных учетных регистров депозитария или о выполнении депозитарных операций.

Депозитарные расписки – ценные бумаги, удостоверяющие права их владельцев на определенную долю в пуле ценных бумаг, хранящихся в депозитарии. Депозитарные расписки используются для выведения с их помощью на рынок ценных бумаг иностранных эмитентов. Различают спонсируемые расписки, которые эмитируются по инициативе эмитента, и неспонсируемые, эмитируемые по инициативе держателей ценных бумаг.

Депозитные сертификаты – ценные бумаги в виде письменных свидетельств банка, удостоверяющие сумму вклада, внесенного банка, и права юридического лица – держателя сертификата на получение по истечении установленного срока обратно полной суммы вклада и оговоренных в сертификате процентов.

Деривативы – производные финансовые инструменты, такие, как фьючерсы, форварды, опционы, свопы, сделки с которыми не связаны с прямой куплей-продажей материальных или финансовых активов. Используются для страхования рисков (хеджирования) и извлечения дополнительной спекулятивной прибыли.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг – предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Деятельность по управлению ценными бумагами –осуществление доверительного управления от своего имени и за вознаграждение в течение определенного срока переданными во владение управляющему и принадлежащие другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Дивиденд – часть прибыли акционерного общества, которое оно распределяет между акционерами и выплачивает им ежегодно пропорционально их взносам в акционерный капитал.

Дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Обычно состоит в публичном объявлении цен покупки/продажи ценных бумаг с обязательством совершения сделок по объявленным ценам. Лицо, осуществляющее дилерскую деятельность, называется дилером.

Дисконт – скидка в цене ценной бумаги по сравнению с номиналом. Обычно применяется к долговым ценным бумагам, реализуемым по цене ниже цены погашения.

Дисконт векселей – учетный процент, взимаемый банками при учете векселей. Представляет собой выраженную в процентах разницу между суммой векселя и суммой, уплачиваемой банком при покупке векселя до наступления срока платежа. Дисконт, взимаемый Банком России с кредитных учреждений при переучете коммерческих векселей, является официальной учетной ставкой.

Доверительные операции – деятельность по управлению переданными во владение управляющему и принадлежащими другому лицу (бенефициару) ценными бумагами или денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги. Управление ценными бумагами производится от имени управляющего в интересах владельца имущества, переданного в управление, за вознаграждение. Управляющий при проведении сделок обязан указывать, что он действует как управляющий, а не как собственник имущества.

Доходность ценных бумаг – отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги, рассчитывается обычно в годовых процентах.

Дюрация (средняя продолжительность платежей) –показатель, рассчитываемый как средневзвешенная величина сроков платежей по облигации (или иному однонаправленному денежному потоку), весами которых служат суммы соответствующих этим срокам выплат, приведенные методом дисконтирования к нулевому моменту времени.

Евроноты – ценные бумаги, выпускаемые корпорациями на рынке евровалют, сроком до полугода по изменяющейся ставке, основанной на ставке Лондонского межбанковского рынка (ЛИБОР) с премией за банковские услуги.

Еврооблигации – разновидность ценных бумаг в виде купонных облигаций, выпускаемых эмитентом в целях получения долгосрочного займа на еврорынке.

Закладная – именная неэмиссионная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке имущества. Под ипотекой в данном случае понимается залог земельных участков, зданий и сооружений. В случае неуплаты долгового обязательства кредитор обладает правом продать заложенное имущество, стать его собственником.

Закрытый инвестиционный фонд – инвестиционный фонд, эмитирующий ценные бумаги без обязательства их выкупа.

Инвестиционный портфель – совокупность финансовых и материальных активов, управляемая как единое целое; может содержать как собственно инвестиции, так и свободные денежные средства.

Индекс Доу-Джонса–наиболее известный американский индекс курсов ценных бумаг промышленных компаний. Рассчитывается как средняя арифметическая ежедневных котировок на момент закрытия биржи.

Индекс «Стандарт энд Пурз»– наиболее представительный индекс курсов американских акций, охватывает 80% стоимости ценных бумаг на Нью-Йоркской фондовой бирже. Рассчитывается как средняя величина курсов акций, взвешенная по количеству акций, участвующих в формировании индексов.

Индексы курсов ценных бумаг – агрегированные показатели динамики курсов ценных бумаг; отражают текущее состояние конъюнктуры и помогают делать прогнозы об изменении их стоимости. Обычно рассчитываются как средняя (арифметическая, взвешенная или геометрическая) курсов входящих в индекс ценных бумаг, умноженная на определенные коэффициенты с целью обеспечения сопоставимости их динамики.

Индоссамент – передаточная надпись, свидетельствующая о передаче прав по этому документу одним лицом (индоссантом) другому лицу (индоссату). Совершается обычно на оборотной стороне ордерной ценной бум<