Вероятность негативного развития событий: два сценария

МВФ снизил свой прогноз темпов роста мировой экономики в связи с «брекситом», предупреждает о рисках для экономических перспектив

19 июля 2016 г.

Международный Валютный Фонд снизил свой прогноз роста мировой экономики на текущий и следующий год, так как неожиданные итоги голосования в Соединенном Королевстве за выход из Европейского союза создают волну неопределенности в условиях и без того шаткой уверенности предпринимателей и потребителей.

Согласно опубликованному сегодня Бюллетеню «Перспектив развития мировой экономики» МВФ, «голосование за «брексит» подразумевает существенное увеличение экономической, политической и институциональной неопределенности, которая, как предполагается, будет иметь негативные макроэкономические последствия, особенно в странах Европы с развитой экономикой».

«“Брексит” запутал ситуацию», — заявил главный экономист и экономический советник МВФ Мори Обстфельд. В условиях, когда процесс до сих пор продолжается, как отмечается в докладе, его возможные последствия все еще плохо поддаются количественной оценке.

От последствий референдума 23 июня, который привел к смене правительства в Соединенном Королевстве, больше всех пострадает экономика Великобритании и Европы. В результате, рост мировой экономики, который уже является замедленным, снизится, что вынуждает директивные органы укреплять банковские системы и обеспечивать выполнение планов столь необходимых структурных реформ.

В частности, директивным органам в Великобритании и ЕС предстоит сыграть важнейшую роль в уменьшении неопределенности, которая может нанести дальнейший ущерб росту в Европе и других регионах, — отметил МВФ. Фонд призвал их обеспечить «плавный и предсказуемый переход к новому комплексу торговых и финансовых отношений после выхода из ЕС, который в максимальной мере сохраняет преимущества торговли между Соединенным Королевством и ЕС».

Рост мировой экономики остается сниженным, ухудшение роста в Великобритании

Согласно МВФ, мировая экономика, по прогнозам, вырастет на 3,1 процента в этом году и 3,4 процента в 2017 году (см. таблицу). Эти прогнозы представляют собой снижение на 0,1 процентного пункта для обоих лет относительно апрельского выпуска «Перспектив развития мировой экономики».

Экономика Соединенного Королевства вырастет в текущем году на 1,7 процента, как отмечает МВФ, что на 0,2 процентного пункта ниже, чем прогноз, составленный в апреле. В будущем году темпы роста в стране замедлятся до 1,3 процента, что на 0,9 процентного пункта ниже апрельской оценки и представляет собой наибольшее снижение роста среди стран с развитой экономикой. В случае еврозоны Фонд увеличил свой прогноз на 0,1 процентного пункта в текущем году до 1,6 процента и снизил его на 0,2 процентного пункта на 2017 год до 1,4 процента.

Если бы не «брексит», МВФ был готов к тому, чтобы оставить свой прогноз на текущий год в целом без изменений, поскольку более высокие, чем предполагалось, показатели в зоне евро компенсировали более слабый рост в США в первом квартале. Фонд также был готов несколько увеличить свой прогноз на 2017 год на 0,1 процентного пункта в силу улучшения результатов в нескольких крупных странах с формирующимся рынком, в частности, в Бразилии и России.

МВФ указал, что его прогнозы роста обусловлены «благоприятными» предположениями о том, что неопределенность после референдума в Соединенном Королевстве постепенно снизится, Великобритания и ЕС смогут предотвратить значительное повышение экономических барьеров, а последствия для финансового рынка будут ограниченными.

Вероятность негативного развития событий: два сценария

Вместе с тем, МВФ предупредил о том, что «более негативные результаты представляют собой определенную возможность». «Реальное воздействие «брексита» будет проявляться постепенно с течением времени, добавляя элементы экономической и политической неопределенности, — отметил Обстфельд. — Этот дополнительный слой новой неопределенности, в свою очередь, может открыть путь для усиления реакция финансовых рынков на негативные шоки».

В первом сценарии (со снижением роста) финансовые условия будут жестче, а уверенность потребителей — ниже, чем предполагается сейчас, как в Соединенном Королевстве, так и в остальном мире до первой половины 2017 года, а часть финансовых услуг, как ожидается, постепенно переместится из Великобритании в зону евро. В результате, произойдет дополнительное замедление роста мировой экономики в текущем и следующем году.

Второй сценарий (с сильными потрясениями) предусматривает повышение финансовой напряженности, особенно в Европе, более резкое ужесточение финансовых условий и большее снижение уверенности. Торговые договоренности между Соединенным Королевством и ЕС в конечном итоге возвращаются к правилам ВТО. В этом сценарии «мировая экономика испытает более существенное замедление» до конца 2017 года, которое будет более выраженным в странах с развитой экономикой.

Перспективы в других странах с развитой экономикой и в странах
с формирующимся рынком