Методические указания к решению

Цель контрольной работы

Целью выполнения контрольной работы по дисциплине «Корпоративные финансы» является закрепление знаний студентов о современных направлениях в развитии моделей анализа финансовых решений корпорации, умений использования современного инструментария анализа, алгоритмов тестировании современных моделей.

 

Задачами контрольной работы являются: получение представления об актуальных направлениях исследования корпоративных финансов; овладение теоретическими основами моделирования поведения агентов корпораций; овладение инструментами и методами управления финансовым капиталом на уровне корпораций; освоение методов аналитической работы и планирования в области стратегического управления финансами корпорации.

Теоретический вопрос

1. Основные теории корпоративных финансов

2. Функции финансов корпораций

3. Принципы формирования финансов корпораций

4. Понятие финансовых ресурсов и источники их формирования.

5. Движение финансовых ресурсов корпорации.

6. Классификация источников финансовых ресурсов.

7. Коэффициент самофинансирования

8. Понятие капитала корпорации

9. Собственный капитал и его категории.

10. Источники формирования собственного капитала.

11. Особенности процесса формирования заемного капитала корпорации.

12. Модель средневзвешенной стоимости капитала

13. Разработка политики самофинансирования.

14. Потенциал собственных финансовых ресурсов

15. Расчет потребности в собственных финансовых ресурсах.

16. Варианты управленческих решений по выбору источников формирования собственных финансовых ресурсов

17. Разработка политики привлечения заемных источников ресурсов.

18. Расчет потребности в заемных источниках финансирования.

19. Лимит использования заемных источников финансовых ресурсов

20. Варианты управленческих решений по выбору источников формирования заемных финансовых ресурсов

21. Оборотный капитал как стоимостная категория.

22. Понятие оборотного капитала. Оборотные средства корпорации.

23. Собственные оборотные средства.

24. Чистый оборотный капитал.

25. Элементы оборотного капитала и их характерные особенности

26. Концепция управления оборотным капиталом

27. Цель, задачи управления оборотным капиталом корпорации

28. Показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала.

29. Операционный цикл, финансовый цикл и варианты их корректировки

30. Процедуры управления текущими финансовыми потребностями корпорации

31. Определение величины ТФП

32. Факторы, влияющие на величину ТФП

33. Период оборота денежных активов,

34. Норма маржинального дохода,

35. Способы покрытия ТФП.

36. Цель и задачи управления запасами, общий принцип управления запасами.

37. Финансовые решения по управлению запасами.

38. Модели управления запасами. Модель оптимальной партии поставки, метод АВС, метод нормирования.

39. Абсолютное высвобождение запасов, относительное высвобождение запасов

40. Цель и задачи управления дебиторской задолженностью.

Содержание контрольной работы

Задание 1

 

Используя учебники и монографии, дайте определение следующим терминам, изучаемым в дисциплине «Корпоративные финансы»: финансы корпораций, финансовые отношения, финансовые ресурсы, собственный капитал корпораций, государственное регулирование финансов корпораций, расходы организации, доходы организации, выручка от продаж, прибыль, чистая прибыль, точка безубыточности, запас финансовой прочности, финансовый леверидж, производственный леверидж, оборотный капитал, производственный цикл, финансовый цикл, внеоборотные активы, амортизация, финансовое состояние корпораций, финансовое планирование.

 

Задание 2

 

Используя методические указания и при необходимости учебную литературу по дисциплине, решите следующие задачи.

 

Задачи на тему «Оборотный капитал корпораций»

Задача 1

В течение года планируется 10 поставок основных материалов на предприятие. Средний остаток материалов, находящихся в пути (уже оплаченных), за отчетный год составляет 5000 р., расход материалов за отчетный год - 430 тыс. р., на проведение анализа и испытание материалов в среднем требуется 2 дня, на приемку и складирование – 1 день. Определить величину норматива по группе основных материалов на будущий год, если известно, что объем производства продукции планируется увеличить на 20 %, не изменяя его структуры.

Задача 2

Рассчитайте прирост в оборотных средствах за квартал, потребность в оборотных средствах по незавершенному производству, готовой продукции, товарным запасам.

Выпуск продукции по себестоимости – 27 000 р., норма оборотных средств по готовой продукции – 2 дня, норма по незавершенному производству – 3 дня. Оборот товаров по покупным ценам – 9000 р. Норма товарных запасов – 2 дня. Сумма оборотных средств на начало квартала – 1620 р.

Задача 3

Выбрать наиболее рациональный вариант организации производственного процесса:

1 вариант Поставка материалов по предоплате. Среднее количество дней для оплаты материалов – 4. Количество дней движения груза – 15. Интервал поставки – 32 дня. Затраты на приемку груза, разгрузку и складирование - 1 день. Предварительная подготовка сырья к производству – сушка сырья в течении 5 дней. Длительность производственного цикла - 8 дней. Сумма единовременных затрат на сырье и материалы по смете на квартал - 400000 р., сумма нарастающих затрат по смете – 500000 р. Норма запаса готовой продукции - 5 дней.

2 вариант Поставка материалов без предоплаты. Среднее количество дней для оплаты материалов – 3. Количество дней движения груза – 17. Интервал поставки – 40 дней. Затраты на приемку груза, разгрузку и складирование – 1 день. Предварительная подготовка сырья к производству не требуется, но сырье и материалы дороже на 5% по сравнению с 1-м вариантом. Длительность производственного цикла - 7 дней. Сумма нарастающих затрат по смете на квартал – 500000 р. Норма запаса готовой продукции - 3 дня.

Методические указания к решению

 

Норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов исчисляется на основании среднедневного их расхода (Р) и средней нормы запаса в днях. Норма оборотных средств по каждому виду или однородной группе материалов учитывает время пребывания в текущем (Т), страховом (С), транспортном (М), технологическом (А) запасах, а также время, необходимое для выгрузки, доставки, приемки и складирования материалов (Д). Таким образом, норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (Н) определяется по формуле:

Н=Р *(Т+С+М+А+Д) (1)

 

Текущий запас - основной вид запаса. Норма оборотных средств в текущем запасе принимается, как правило, в размере 50% среднего цикла снабжения, что обусловлено поставкой материалов несколькими поставщиками и в разные сроки.

Страховой запас - второй по величине вид запаса, определяющий общую норму. Страховой запас принимается, как правило, в размере 50% текущего запаса, но может быть и меньше этой величины в зависимости от местоположения поставщиков и вероятности перебоев в поставках.

Транспортный запас создается в случае превышения сроков грузооборота в сравнении со сроками документооборота. На время нахождения материалов в пути после оплаты расчетных документов у покупателя возникает необходимость в средствах.

Пример. Движение груза от поставщика к покупателю занимает 20 дней. Почтовый пробег расчетных документов - 7 дней. Обработка документов у поставщика и в отделениях банка осуществляется в течение 4 дней. Срок акцепта - 3 дня. При этих условиях норма оборотных средств в транспортном запасе составит 6 дней [20 — (7 + 4 + 3)].

 

Технологический запас создается на период подготовки материалов к производству, включая анализ и лабораторные испытания. Время, необходимое на выгрузку, доставку, приемку и складирование материалов, также принимаются в расчет нормы запасы сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов. Нормы этого времени устанавливаются по каждой операции на средний размер поставки на основании технологических расчетов или посредством хронометража.

Норматив в целом по сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам, отражающий общую потребность в оборотных средствах по этому элементу производственных запасов, исчисляется путем умножения общей нормы оборотных средств (в текущем, страховом, транспортном, технологическом запасах, а также на выгрузку, доставку, приемку и складирование) на однодневный расход по каждому виду или группам материалов.

Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве осуществляется по формуле:

 

, (2)

 

где Н – норматив в оборотных средствах в незавершенном производстве, р.;

В – объём производимой валовой продукции по смете затрат в

IV квартале предстоящего года, р.;

Д – количество дней в периоде (90);

Т – длительность производственного цикла;

К – коэффициент нарастания затрат в производстве.

Произведение средней длительности производственного цикла (Т) и коэффициента нарастания затрат (К) образует норму оборотных средств в незавершенном производстве в днях. Следовательно, норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется как произведение нормы оборотных средств и однодневного выпуска продукции.

Все затраты в процессе производства подразделяются на единовременные и нарастающие. К единовременным относятся такие затраты, которые производятся в самом начале производственного цикла - затраты сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов. Остальные затраты считаются нарастающими. Нарастание затрат в процессе производства может происходить равномерно и неравномерно. При равномерном нарастании затрат средняя стоимость незавершенного производства исчисляется как сумма всех единовременных затрат и половины нарастающих затрат.

Коэффициент нарастания затрат определяется при равномерном и неравномерном нарастании затрат. При равномерном нарастании коэффициент нарастания затрат исчисляется по формуле:

 

, (3)

 

где К – коэффициент нарастания затрат;

Ф_с – единовременные затраты;

Ф_н – нарастающие затраты.

При неравномерном нарастании затрат по дням производственного цикла коэффициент нарастания затрат определяется по формуле:

 

К=С/П,(4)

где С – средняя стоимость изделий в незавершенном производстве;

П – производственная себестоимость изделия.

Средняя стоимость изделия в незавершенном производстве исчисляется как средневзвешенная величина затрат, приходящихся на каждый день производственного цикла, и количества дней нахождения их в процессе производства.

Норматив оборотных средств на остатки готовой продукции определяется как произведение нормы оборотных средств в днях и однодневного выпуска товарной продукции в предстоящем году по производственной себестоимости:

 

, (5)

 

где Н - норматив оборотных средств на готовую продукцию, р.;

В - выпуск товарной продукции в IV квартале предстоящего года (при равномерно нарастающем характере производ­ства) по производственной себестоимости, р.;

Д - количество дней в периоде (90);

Т - норма оборотных средств на готовую продукцию, дней.

Норма оборотных средств на готовую продукцию рассчитывается раздельно по готовой продукции на складе и отгруженным товарам, на которые расчетные документы не сданы в банк на инкассо.

Норма оборотных средств по запасу готовой продукции на складеопределяется на период времени, необходимый для комплектования и накопления до необходимых размеров, обязательного хранения продукции на складе до отгрузки (в ряде производств - для вызревания готовой продукции), упаковки и маркировки продукции, доставки ее до станции отправления и погрузки.

Пример. Норматив оборотных средств на готовую продукцию на складе - 350 тыс. р., на отгруженную готовую продукцию, находящуюся в оформлении, - 140 тыс. р. Предполагаемый выпуск готовой продукции в IV квартале по производственной себестоимости - 6300 тыс. р. Норма оборотных средств в целом составит 7 дней [(350 + 140) / (6300 : 90)].

 

Совокупный норматив оборотных средств на предприятии равен сумме нормативов по всем их элементам и определяет общую потребность хозяйствующего субъекта в оборотных средствах.

Задачи на тему «Методы планирования прибыли»

Задача 1

Определить прибыль от реализации товарной продукции методом поассортиментного расчета.

Таблица 1

Наимено­вание изде­лия	Объем реализа-ции, ед.	Оптовая цена за еди­ницу, руб.	Объем реализации в оптовых ценах, руб. (ст1*ст2)	Плановая себестои­мость еди­ницы, руб.	Себестои­мость реали­зуемой про­дукции, руб. (ст1*ст4)	Прибыль от реализа­ции про­дукции, руб. (ст3-ст5)
А
А Б В Г Д Е Ж
Итого	-	-		-

Задача 2

Определить прибыль от реализации товарной продукции на планируемый период исходя из базовой рентабельности, сложившейся за предыдущий год.

 

Таблица 2

№	Показатели	Тыс. р.
	Прибыль по плану на текущий год
	Прибыль по отчету на 1 октября текущего года
	Прибыль по плану на IV квартал
	Ожидаемая прибыль до конца года
	Ожидаемая прибыль за текущий год (стр.2+стр.3)
	В том числе внереализационные потери
	Ожидаемая прибыль от реализации товарной продукции за текущий год (стр.5-стр.6)
	Поправки к ожидаемой прибыли от реализации в связи с изменениями в текущем году оптовых цен	-200
	Базовая прибыль (стр.7+стр.8)
	Ожидаемая реализация товарной продукции по полной себестоимости за текущий год
	Процент базовой рентабельности (строка 9*100/строка 10)
	Реализация сравнимой продукции в планируемом году по ожидаемой полной себестоимости текущего года
	Плановая прибыль от реализации товарной продукции исходя из базовой рентабельности (строка 12 * строку 11 / 100)
	Реализация несравнимой товарной продукции в планируемом году по полной себестоимости
	Процент рентабельности по несравнимой продукции
	Плановая прибыль по несравнимой продукции (строка 14 * строку 15 / 100)
	Поправки к планируемой прибыли в связи с изменениями в планируемом году:
	Оптовых цен	+790
	Ассортимента изделий	+682
	Повышения качества продукции	+10
	Экономия от снижения себестоимости реализуемой продукции в планируемом году	+200
	Итого

Задача 3

Определить изменения средней рентабельности в планируемом году в результате сдвигов в ассортименте продукции.

Таблица 3

Наименование продукции	Предшествующий год	Планируемый год
Удельный вес изделий в общем выпуске, %	Рентабельность к себестоимости, %	Коэффициент рентабель-ности (гр.2 * гр.3) /100	Удельный вес изделия в общем объеме продукции, %	Коэффициент рентабельности (гр.3 * гр.5)/100
А Б В Г Д Е Ж	25,0 2,0 50,0 4,0 8,0 8,0 3,0			21,6 1,8 53,0 3,4 10,0 10,0 0,2
Итого		-