LSE теряет свои позиции в мире

Первая мировая война резко изменила внешние экономические условия, которые до этого являлись причиной преуспева­ния LSE. Начало мировой войны стало шоком, в результате которого большин­ство бирж надолго приостановили свою деятельность. Лондонская фондовая бир­жа оставалась закрытой с конца июля 1914 года до января 1915 года.

В послевоенный период правила Лон­донской фондовой биржи, разработанные для стабилизации ситуации на рынке во время войны, стали использоваться ее участниками для снижения конкуренции на торговой площадке и создания для себя более мягких условий. Для этой цели применялись ограничения доступа на биржу, минимальные уровни комиссии и другие средства. Это, несомненно, препятствовало привлечению инвестиций в британскую промышленность. Однако главной причиной проблем национальной экономики стала потеря Лондоном роли ведущего посредника на мировом фондовом рынке и огромный государственный долг, вынуждавший повышать налоги, что стало причиной снижения эффективности британской экономики. Когда положение Великобритании на- чало постепенно выправляться, грянула Вторая мировая война, вновь нарушив- шая и без того очень шаткое междуна- родное финансово-промышленное равно- весие. В разрушенную во время войны Европу хлынул такой поток американ- ских долларов, что золотой запас Соединенных Штатов уже перестал обеспечи- вать количество выпущенных денег. Это в свою очередь привело к пересмотру устоявшейся валютной системы, так как существовавший до сих пор золотой стандарт утратил свою значимость. С этого момента статус самой твердой денежной единицы и всемирного финансового резерва закрепил за собой американский доллар. После окончания Второй мировой вой- ны Европа, находящаяся в полном упад- ке, едва ли имела основания гордиться своей ролью на мировом рынке капита- лов. В тот период только Лондон можно было отнести к ведущим мировым биржевым центрам, но и он постепенно сдавал свои позиции Нью-Йорку и Токио. Неудивительно, что принятый руководством Лондонской фондовой биржи стра- тегический план развития, реконструкции и переоснащения торговой площадки поначалу реализовывался с огромным трудом, и до его полномасштабного осуществления дело дошло только к середине 60-х годов. Переоснащение биржи и «большой взрыв» В 1972 году было завершено строительство Биржевой башни, к переезду в которую был приурочен первый этап автоматизации деятельности LSE. Сна- чала была введена в строй автоматизированная служба информации о рыночных ценах: 22-канальная внутренняя телевизионная система, передающая данные о курсах более 700 различных ценных бумаг и деятельности более чем 200 брокерских и банковских контор. Затем начала функционировать и внутренняя сеть телефонной связи между фирмами-членами биржи. И наконец, завершающим этапом этого процесса в 1979 году стало внедрение электронной документарной системы TALISMAN (Transfer Accounting Lodgement of Investors, Stock Management for principals), позволившей автоматизировать расчеты по всем прохо- дящим на бирже торговым операциям. Радикальные изменения правил бир- жевой торговли, осуществленные 27 октября 1986 года, были названы «большим взрывом» — Big Bang. Тем самым деловой мир попытался выразить то значение, которое имели лондонские реформы для всей мировой практики биржевой торговли. Их суть сводилась к кардинальному дерегулированию биржевой деятельности. Отмена фиксированных комиссионных и жесткого разграничения брокерских и дилерских функций полностью изменила структуру рынка и обозначила переход от системы голосовых торгов в торговом зале к системе электронных торгов. Следствием проведенных реформ стало снижение времени, необходимого для совершения торговых сделок, и увеличение объемов торгов. Кроме того, иностранный капитал получил возможность приобретать доли в британских инвестиционных компаниях, что открыло лондонский Сити для международной конкуренции. Примеру Лондона последовали другие биржи, что привело к резкому повышению роли бирж в перенаправлении глобальных финансовых потоков. Параллельно с технологическим переоснащением Лондонской фондовой биржи шло и ее организационное реформирование. В 1991 году входящая в ее структуру Ассоциация ценных бумаг объединяется с Ассоциацией брокеров и дилеров, образуя Администрацию по операциям с ценными бумагами и фьючерсами. В то же время существовавший прежде правительственный совет по управлению фондовой биржей уступает место совету директоров биржи, формируемому из представителей руководства LSE, ее ведущих акционеров и наиболее влиятельных участников торгов. По мере развития электронной деятельности Лондонской фондовой биржи объем проводимых в ее торговом зале «традиционных» торгов сокращается, количество участвующих в них физи- ческих лиц уменьшается и в 1992 году принимается решение о том, что этот зал полностью и навсегда закрывается для посетителей. В 1995 году Лондонская фондовая бир- жа открыла площадку для торговли акциями небольших компаний, получившую название «Рынок альтернативных инвестиций» (Alternative Investment Market, AIM). Крупные корпорации с солидной репутацией торгуются на так называемом «Основном рынке» (Main Market). Еще одной площадкой, принадлежащей LSE, является EDX London, на которой торгуются производные финансовые инструменты. В 2000 году компания — опера- тор LSE — акционировалась и получила листинг на собственной бирже. Спустя еще четыре года биржа переехала в новое здание на Paternoster Square около собо- ра Святого Павла. В 2001 году LSE была преобразована в открытое акционерное общество London Stock Exchange Public Limited Company. Противостояние мирового масштаба Далее последовали серьезные испытания, которые пришлось выдержать руководству биржи, — это противостояние иностранным конкурентам относительно поглощения Лондонской фондовой биржи. Сначала LSE удалось избежать слия- ния со шведским концерном ОМ, затем такой же неудачей закончилась попытка ее приобретения Франкфуртской фондовой биржей. В 2004 году было отклонено аналогичное предложение Deutsche Borse Group, а в 2005 году отражена атака австралийского банка Macquarie. Однако наиболее серьезной оказалась схватка с американской биржевой системой NASDAQ, которая после двух безрезультатных попыток «дружественного» присоединения Лондонской биржи решила прибегнуть к ее «враждебному» поглощению. Уже завладев 28% акций LSE и являясь ее ведущим инвестором, руководство NASDAQ напрямую обратилось к рядовым британским акционерам биржи, предложив им за необходимый для «контрольной массы» пакет $5,3 млрд. Но англичане отказались от переговоров с представителями американской стороны. LSE сегодня Упорное противостояние зарубежному поглощению Лондонской биржи неудивительно не только с точки зрения национального достояния организации, но и с точки зрения той роли ведущего финансового игрока в мире, которую занимает LSE. Компании по всему миру устремляются на Лондонскую фондовую биржу с целью размещения своего капитала для его многократного увеличения. В листинге LSE насчитывается чуть менее 3300 компаний (по данным 2008 года). На площадках Лондонской биржи торгуют- ся бумаги как крупных мировых корпораций, так и небольших развивающихся компаний. Торги на бирже строго контролируются, гарантируя надежность и справедливость всем участникам рынка. На Лондонской фондовой бирже, как уже отмечалось, существует две площадки для выхода компаний: основной рынок (Main Market) и альтернативная площад- ка AIM (Alternative Investment Market). Числиться в основном листе Лондонской биржи очень престижно, но эта возможность представляется только крупным эмитентам. Площадка AIM была создана для молодых и развивающихся компа- ний, и требования, предъявляемые здесь, значительно упрощены. Биржа обеспечивает высокоактивный и эффективный рынок для торговли огромным количеством ценных бумаг, в том числе британскими и зарубежными акциями, государственными облигация­ми, депозитарными расписками, контрак­тами на разницу (CFD) и др.

В июне 2007 года LSE внедрила но­вую систему торговли TradElect, кото­рая дала возможность развить и уве­личивать перечень предоставляемых биржей сервисов. И объемы, и скорость торговли возросли до 600 000 операций в день, а каждая сделка проводится за 6 миллисекунд.