Анализ платежеспособности и ликвидности

 

 Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

 Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

 Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

 На рисунке 4, показана блок – схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью и ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия.

 Иными словами ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

 

 

Рисунок 4 - Взаимосвязь между платежеспособностью и ликвидностью.

 

 Осуществим группировку активов и пассивов предприятия по их срочности, сопоставим отклонения между ними, данные сведем в таблицу 4.

 А1- включает в себя абсолютные ликвидные активы, такие как денежные наличные и краткосрочные финансовые вложения.

 А2- относится быстро реализуемым активам: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременной отгрузки продукции, оформление банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособность, форм расчетов.

 А3- наименее реализуемые активы, для них понадобится значительно больший срок для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

 А4- это медленно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

 Соответственно и разбиваются обязательства предприятия:

 П1- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили).

 П2- среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка)

 П3- долгосрочные кредиты банка и займы.

 П4- собственный акционерный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

 

Таблица 4 – Анализ ликвидности баланса.

Наименование показателя	Сумма, тыс. руб.
	2004г	2005г	2006г
А-1 наиболее ликвидные активы	22	28	26
А-2 хорошо ликвидные активы	1082	1372	1858
А-3 наименее ликвидные активы	793	760	782
А-4 медленно реализуемые активы	7	80	315
П-1 наиболее срочные обязательства	1033	502	774
П-2 краткосрочные обязательства	913	1370	2229
П-3 долгосрочные обязательства	0	0	0
П-4 постоянные пассивы	32	68	120
Платежный излишек (+), недостаток (-)
А1-П1	-1011	-474	-748
А2-П2	169	2	-371
А3-П3	793	760	782
А4-П4	-25	12	195
((А1+А2)-(П1-П2))	-842	-472	-1119

 

 По данным таблицы 4 видно, что предприятие не может отвечать по своим краткосрочным обязательствам. Необходимо предпринять меры по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности и тем самым повысить платежеспособность предприятия. Недостаток наиболее ликвидных активов уменьшается.

 

 

 

Рисунок 5 – Анализ ликвидности баланса.

 

 Для анализа устойчивости финансового положения предприятия рассчитаем показатели оценки платежеспособности и ликвидности, результаты сведем в таблицу 5 и сделаем выводы.

 

Таблица 5 - Анализ показателей платежеспособности и ликвидности.

Показатели	Расчет		Рекоменд. значение	2004г		2005г	2006г
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/П1+П2		0,2-0,3	0,01		0,015	0,009
2. Коэффициент промежуточной ликвидности	А1+А2/П1+П2		>1,0	0,57		0,75	0,63
3. Коэффициент текущей ликвидности	А1+А2+А3/П1+П2+П3		>2,0	0,97		1,15	0,89
4. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности		Сумма дебиторской задолженности/ Сумма кредиторской задолженности		0,56	0,85			0,62

 

По данным таблицы 5, выполним рисунок 6 – Анализ платежеспособности и ликвидности.

 

Рисунок 6 – Анализ платежеспособности и ликвидности.

 

Выводы:

1. Ликвидность предприятия очень низкая. Предприятие не может отвечать по своим обязательствам. Платежеспособность предприятия по сравнению с 2004 годом увеличивается. Коэффициент ликвидности находится ниже рекомендуемых значений. Очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности говорит о том, что предприятие не имеет возможности рассчитаться со своими поставщиками материальных ресурсов и соответственно является для них непривлекательным.

 2. При условии отсутствия безнадежной к взысканию дебиторской задолженности данное предприятие является привлекательным для кредитующих организаций. В целом у предприятия достаточно активов, чтобы покрыть свои обязательства. Но по сравнению с прошлым годом значение коэффициента ликвидности снизилось.

 Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

 Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Основным фактором, обуславливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

 

Анализ себестоимости

 

 Важным показателем, характеризующим работу предприятий, является себестоимость продукции, работ и услуг. От ее уровня зависят финансовые результаты деятельности предприятий, темпы расширенного производства, финансовое состояние субъектов хозяйствования.

 Анализ себестоимости продукции, работ и услуг имеет очень большое значение. Он позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнения плана по его уровню, определить влияние факторов на его прирост, установить резервы и выработать корректирующие меры по использованию возможностей снижения себестоимости продукции.

 Объектами анализа себестоимости продукции являются следующие показатели:

· Полная себестоимость товарной продукции в целом и по элементам затрат;

· Затраты на рубль продукции;

· Себестоимость отдельных изделий;

· Отдельные статьи затрат;

· Затраты по центрам ответственности.

Источники информации: «Отчет о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг) предприятия (организации)», плановые и отчетные калькуляции себестоимости продукции, данные синтетического и аналитического учета затрат по основным и вспомогательным производствам и т.д.

 Элементы затрат: материальные затраты (сырье и материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, топливо, электроэнергия, теплоэнергия и т.д.). Затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация основных средств, прочие затраты (износ нематериальных активов, арендная плата, обязательные страховые платежи, проценты по кредитам банка, налоги, включаемые в себестоимость продукции, отчисления во внебюджетные фонды и др.).

Группировка затрат по элементам необходима для того, чтобы изучить материалоемкость, энергоемкость, трудоемкость, фондоемкости и установить влияние технического прогресса на структуру затрат. Если доля заработной платы уменьшается, а доля амортизации увеличивается, то это свидетельствует о повышении технического уровня предприятия, о росте производительности труда. Удельный вес зарплаты сокращается и в том случае, если увеличивается доля покупных комплектующих изделий, полуфабрикатов, что говорит о повышении уровня кооперации и специализации.

 Группировка затрат по назначению, т.е. по статьям калькуляции, указывает, куда, на какие цели и в каких размерах израсходованы ресурсы. Она необходима для исчисления себестоимости отдельных видов изделий в многономенклатурном производстве, установления центров сосредоточения затрат и поиска резервов их сокращения.

 Основные статьи калькуляции: сырье и материалы, возвратные отходы (вычитаются), покупные изделия и полуфабрикаты, топливо и энергия на технологические цели, основная и дополнительная зарплата производственных рабочих, расходы на содержание и эксплуатацию машин и оборудования, общепроизводственные расходы, потери от брака, прочие производственные расходы, коммерческие расходы.

 Для анализа динамики себестоимости по калькуляционным статьям составляем таблицу 6.

 

 Таблица 6 – Анализ себестоимости по калькуляционным статьям.

Показатели			2004г	2005г	2006г	Изм.к пред.году (+,-)
1		Сырье и материалы	430000	1600000	2150000	+1720000
2		Топливо и энергия	46000	153000	230000	+184000
3		Основная и дополнительная заработная плата	1728000	1528000	2208000	+480000
4		Отчисления на социальные нужды производственных рабочих	336800	410000	906300	+569500
5		Расход на подготовку и освоение производства	50000	300000	500000	+450000
6	Расход на содержание и эксплуатацию оборудования		0	50000	100000	+100000
7	Общепроизводственные расходы		84200	529000	764700	+680500
8	Общехозяйственные расходы		36600	236600	636600	+600000
9	Потери от брака		12000	7500	9000	-3000
10	Прочие производственные расходы		16400	65420	877400	+861000
11	Производственная себестоимость продукции		2740000	4530000	8382000	+5642000
12	Коммерческие расходы		1471000	1476000	2974000	+1476000
13	Полная себестоимость		4211000	5370000	11329000	7118000
14	Обьем реализованной продукции		5744000	6800000	14584000	8840000
15	Затраты на 1 рубль продукции
16	Сырье и материалы (стр.01/стр.14)		0,075	0,24	0,15	+0,075
17	Топливо и энергия (стр.02/стр.14)		0,008	0,023	0,016	+0,008
18	Основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих (стр.03/стр.14)		0,3	0,025	0,15	-0,15
19	Расход на содержание и эксплуатацию оборудования (стр.06/стр.14)		0	0,060	0,007	+0,007
20	Общепроизводственные расходы (стр.08/стр.14)		0,015	0,044	0,052	+0,034
21	Общехозяйственные расходы (стр.08/стр.14)		0,006	0,007	0,043	+0,037
22	Производственные затраты (стр.11/стр.14)		0,48	0,078	0,57	+0,09
23	Коммерческие расходы (стр.12/стр.14)		0,26	0,035	0,20	-0,06
24	Уровень затрат на 1 рубль реализованной продукции (стр.13/стр.14)		0,73	0,001	0,78	+0,05

В 2006 году по сравнению с 2004 годом экономия имела место по таким калькуляционным статьям как: потери от брака (повысилось качество вы­пускаемой продукции вследствие автоматизации процессов). Основная и дополни­тельная заработная плата (фонд заработной платы увеличился на 50%, а производи­тельность труда на 75%, доля заработной платы в структуре затрат уменьшилась на 20%). Увеличение расходов имело место по статьям: расход на подготовку и освое­ние производства (освоение новых видов продукции), расход на содержание и экс­плуатацию оборудования (приобретение предприятием основных фондов). Значи­тельный перерасход был по статьям: общепроизводственные и общехозяй­ственные расходы.

В затратах на 1 рубль реализованной продукции произошли следующие из­менения: по статьям - сырье и материалы, топливо и энергия - произошло увеличе­ние на 100%, по остальным статьям — так же наблюдается увеличение. Но в целом уровень затрат на 1 рубль реализованной продукции увеличился незначительно - на 6,8%. Следовательно, с увеличением объемов производимой продукции, темп уве­личения затрат на рубль продукции минимальный.

 

 2.5. Анализ прибыли и рентабельности

 

 Показатели прибыли и рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

 Показатели прибыли и рентабельности можно объединить в группы:

· Показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

· Показатели, характеризующие прибыльность продаж;

· Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

 Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

 Результаты хозяйственной деятельности оцениваем, используя показатели рентабельности, показанные в таблице 7.

 

 Таблица 7 - Показатели рентабельности.

Показатели	Расчет	Годы			Темп роста, %
		2004г	2005г	2006г	2006г
1 .Рентабельность предприятия	Рп= Прибыль от реализации/ Итог баланса	0,031	0,13	0,1	322,58
2.Рентабельность собственного капитала	Рск=Прибыль от реализации/ Собственный капитал	1,91	3,63	2,57	134,55
3.Рентабельность реализации	Рр=Прибыль от реализции / Вы­ручка от реализации	0,011	0,04	0,021	190,91
4.Рентабельность текущих за­трат	Рт/з=Прибыль от реализации/ Себестоимость реализованной продукции	0,014	0,05	0,027	192,86
5.Рентабельность основных средств	Рф=Прибыль балансовая/ Ос­новные средства	0	0,6	0,56	100,0

 

По данным таблицы 7, выполним рисунок 7 – показатели рентабельности и рисунок 8.

Рисунок 7 – Показатели рентабельности.

 

Рисунок 8 – Темп роста рентабельности.

 

Рентабельность реализации всей продукции за анализируемый пе­риод увеличилась на 190,91% (табл. 7).

 На рост повлияли следующие факты: изменение струк­туры и физического объема реализации продукции.

Рентабельность предприятия увеличилась на 322,58%, на рост повлияло в основном увеличение оборачиваемости капитала на 161,03% и увеличение рентабельности реализации.

В результате уве­личения роста финансового рычага увеличивается рентабельность собственного ка­питала на 134,55%. Это происходит в результате:

· Производства продукции пользующейся спросом.

· Снижения уровня затрат.

· Повышение оборачиваемости дебиторской задолженности.

 

 2.6. Коэффициентный анализ финансового состояния   

 

 Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

 В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

 Финансовое состояние может быть устойчивым и не устойчивым. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом положении, и на оборот. Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

 Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

 Для обеспечения финансовой устойчивости ООО «Спектр» должно обладать гибкой структурой капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Ниже приведена таблица показателей финансовой устойчивости.

 

 Таблица 8 - Анализ показателей финансовой устойчивости.

Показатели	Расчет	Рекомендуемое значение	2004г	2005г	2006г
1.Коэф-т автономии	Собственный капитал/Активы	>0,5	0,016	0,034	0,044
2.Коэф-т финансовой зависимости	Заемный капитал/ Собственный капитал	<0,7	60,81	27,53	25,025
3.Коэф-т обеспеченности СОС	СОС/ Оборотные активы	>0,1	0,016	0,025	0,07
4.Коэф-т маневренности	СОС/Собственный капитал	0,2 -0,5	1,0	0,74	1,56

 

По данным таблицы 8, выполним рисунок 9 – коэффициентный анализ показателей за 2004, 2005, 2006 года.

 

Рисунок 9 – коэффициентный анализ показателей финансовой устойчивости за 2004, 2005, 2006 года.

 

 Анализ показателей финансовой устойчивости показал, что устойчивость предприятия повысилась. Уменьшилась зависимость от заемных источников.

 Коэффициент финансовой зависимости по сравнению с 2004 и 2006 годом значительно снизился, что говорит о благоприятной обстановке. На предприятии достаточно активов, чтобы в длительной перспективе отвечать по своим обязательствам.