Анализ вероятности банкротства ЗАО «АРНО»

 

Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.

В международной практике, в нашем случае, для определения признаков банкротства предприятия используется формула Z – счет Э. Альтмана для закрытых акционерных обществ:

Таблица 9 – Оценка банкротства ЗАО «АРНО» по модели Альтмана, за 2003 – 2005 гг.

(Z= 0,7х₁ + 0,8 х₂ + 3,1х₃ + 0,4х₄ + 1,0х₅)

Наименование показателей	2003г.	2004г.	2005г.	Прирост 2005г от 2003г, (+,-)
х1 соотношение оборотных активов с активами	0,67	0,35	0,31	-0,36
х2 соотношение прибыли до налогообложения и активов	0, 38	0,70	0,29	-0,09
х3 соотношение прибыли от продаж и активов	0,30	0,59	0,20	-0,1
х4 соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств	0,29	0,90	0,35	+0,06
х5 соотношение выручки и активов	10,3	6,1	6,6	-3,7
Z - счет	12,13	9,12	7,79	-4,34

 

Проанализировав Z – счет Альтмана, для закрытого акционерного общества в таблице 9, можем сделать вывод, что у ЗАО «АРНО» в 2005 г. вероятность банкротства очень низкая, т.к. 7,79 > 2,89.

Z ≤ 1,23 – высокая степень банкротства;

1,23 < Z ≤ 2,89 – средняя степень банкротства;

 Z > 2,89 – не высокая степень банкротства.

В Российской Федерации для выявления государственных предприятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и для выявления признаков банкротства используется модель 498.

Рассчитаем в таблице 10, оценку банкротства по российской модели 498. Данная модель отменена Законодательством РФ, но собственники могут ей пользоваться по своему желанию, для выявления признаков банкротства.

Таблица 10 - Оценка банкротства ЗАО «АРНО» по модели 498, за 2003 – 2005 гг.

Модель 498	Рекомендуемое значение	2003 г.	2004г.	2005 г.	Прирост 2005 г. к 2003 г. (+;-)
Коэффициент текущей ликвидности	>2	0,72	0,59	0,55	-0,17
Коэффициент собственных оборотных средств	>0,1	-1,10	-3,03	-3,24	-4,34

 

Проанализировав модель 498 в таблицы 10, можно сделать вывод, что предприятие в 2005 г. является неплатежеспособным, так как рекомендуемое значение не соблюдается. Коэффициент собственных оборотных средств, получился с минусом, т.к. на предприятие ЗАО «АРНО», не хватает собственных оборотных средств.

Проанализируем вероятность банкротства ЗАО «АРНО» с помощью четырехфакторной модели Таффлера (см. табл. 11).

 

Таблица 11 - Четырехфакторная модель Таффлера для прогнозирование банкротства ЗАО «АРНО» в 2003-2005гг.

(Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4)

Наименование показателей	2003г.	2004г.	2005г.	Прирост 2005г от 2003г, (+,-)
К1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств	0,29	0,90	0,39	+0,10
К2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств	0,72	0,60	0,55	-0,17
К3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами (валютой баланса)	0,93	0,59	0,56	-0,37
К4 - Соотношение выручки от реализации с активами	10,3	6,1	6,6	-3,7
Значение Z	2,06	1,64	1,44	-0,62
Вероятность банкротства	Устойчивое положение	Устойчивое положение	Устойчивое положение

Из данных таблицы 11 видно, что у предприятие устойчивое финансовое положение, а вероятность банкротства низкая, так как Z больше 0,3 в течение 2003-2005гг., хотя также как и в предыдущей модели, его значение немного снизилось в 2005г. по сравнению с 2003г.

Применим четырехфакторную модель Лиса для прогнозирования банкротства (см. табл. 12).

Как видно из таблицы 12 у предприятия низкая вероятность банкротства, так как значение Z больше 0,037.

Таблица 12 - Четырехфакторная модель Лиса для прогнозирование банкротства ЗАО «АРНО» в 2003-2005гг.

(Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4)

Наименование показателей	2003г.	2004г.	2005г.	Прирост 2005г. от 2003г., (+,-)
К1 - Соотношение оборотного капитала с активами (валютой баланса)	0,67	0,35	0,31	-0,36
К2 - Соотношение прибыли от реализации с активами (валютой баланса)	0,27	0,53	0,22	-0,05
К3 - Соотношение нераспределенной прибыли с активами (валютой баланса)	0,06	0,40	0,43	+0,37
К4 - Соотношение собственного и заемного капитала	0,08	0,67	0,77	+0,69
Значение Z	0,071	0,094	0,065	-0,006
Вероятность банкротства	Устойчивое положение	Устойчивое положение	Устойчивое положение

 

Из рассмотренных моделей прогнозирования банкротства адекватно оценили текущее финансовое состояние предприятия все модели, так как у всех моделей значение Z счета соответствует низкой вероятности банкротства предприятия.

3 ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА 

ПРЕДПРИЯТИИИ ЗАО «АРНО»

 

По итогам проведенного исследования, в данной курсовой работе, можно сделать следующие выводы:

- финансовое состояние является неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, при сохранении возможности восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечением заемных средств;

- предприятие не может полностью рассчитаться по своим долгам;

- баланс является не ликвидным, так как на предприятии много трудно реализуемых активов;

- предприятие является не платежеспособным;

- большая кредиторская задолженность;

- большая сумма запасов, это говорит о том, что запасы залеживаются на складах;

- высокие арендные платежи.

На любом предприятии, в том числе ЗАО «АРНО» по результатам анализа должна быть разработана программа по улучшению его финансового состояния. Эти действия производятся с целью недопущения кризисных ситуаций на предприятии или вывода его из затруднительного положения, если оно все-таки имеет место, путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

Конкретные пути повышения экономической эффективности деятельности и улучшение финансового состояния зависят от причин, которые вызвали данные трудности в деятельности и поставленных целей. К числу основных стратегических задач развития любого предприятия в рыночных условиях относятся: оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости; максимизация прибыли; создание эффективного механизма управления предприятием; использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств; обеспечение инвестиционной привлекательности и тому подобное.

На основании выявленных проблем в деятельности ЗАО «АРНО» одним из основных и наиболее радикальных направлений улучшения финансового состояния является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности и экономической эффективности его деятельности, а именно:

- рост объемов производства продукции;

- повышение цен (увеличение качества продукции, реализация продукции в более оптимальные сроки);

- ускорения оборачиваемости капитала и текущих активов;

- повышения рентабельности и обеспечения безубыточности работы предприятия;

- реализация продукции на более выгодных рынках сбыта.

Для обеспечения высокой производительности труда работников, руководству ЗАО «АРНО» необходимо формировать и реализовывать программы систематического обучения и подготовки кадров в целях более полного раскрытия их возможностей. В условиях рыночной экономики также очень важно совершенствовать на предприятии формы организации и оплаты труда. Важно внедрять такие системы оплаты труда, которые позволят более эффективно стимулировать мотивацию труда работников предприятия, повысить производительность труда на предприятии.

Руководству ЗАО «АРНО» необходимо осваивать новые методы и технику управления, но и усовершенствовать стратегию предприятия. Для этого необходимо:

1. проанализировать спрос на предоставление новых услуг, которые отвечают возможностям предприятия;

2. проводить активную коммерческую деятельность (например: сбыт товаров других фирм);

3. уменьшение производственных издержек и накладных расходов по производимым предприятием товарам и услугам;

4. вести постоянный поиск российских заказчиков и заказчиков ближнего зарубежья на услуги, которые могут быть оказаны предприятием.

Если предприятие намерено получать прибыль, то нужно расширять ассортимент продаваемой продукции, искать новых покупателей, открывать новые линии поставок. Например: в марте 2006 г., был подписан договор между ЗАО «АРНО» и Белорусской стороной (г. Новополоцк, ЗАО «ПОЛИМИР») об открытии новой линии поставок, газа “МАФ”, на территорию Российской Федерации. В данный момент ведутся переговоры с г. Гомелем, (ЗАО «КВИНТЕК») о поставке углекислоты.

Для того чтобы обеспечить производство и сбыт своей продукции, анализируемому предприятию рекомендуется внести коррективы в свою ценовую политику. ЗАО «АРНО» своим постоянным клиентам, может предложить определенные скидки, кредиты, возможность возврата денег, на все виды реализуемой продукции, т.е. про стимулировать сбыт.

Эффективным средством снижения дебиторской задолженности, является кредит:

1. по счетам расходов: покупатель имеет право забрать немедленно товары в пределах определенной суммы, а оплачивать покупку в течение оговоренного срока. Никаких процентов при этом не взимается, надбавок к цене тоже нет;

2. рассрочка: покупатель делает первоначальный взнос, а оставшуюся сумму выплачивает в течение определенного срока, причем с процентами, ежемесячно или еженедельно. После уплаты первого взноса товар либо переходит в собственность покупателя (и тогда гарантией оплаты, например, может служить закладной лист на имущество), либо остается в собственности магазина до уплаты последнего взноса (в этом случае составляется договор на условную продажу);

3. автоматически возобновляющейся кредит: покупатели обязуются оплатить товар в течение определенного срока, однако если он его не выдерживает, то этот долг погашается уже с процентами – обычно 1.5 % в месяц. Кроме, того, покупатель имеет право брать в кредит товары, не взирая на этот долг, просто предельная сумма кредита уменьшается в размере долгового обязательства.

4. бесплатная или ускоренная доставка: она может быть частью специального предложения обычной услугой, стоимостью которой удачно включена в цену изделия.

Смысл мероприятий по стимулированию сбыта заключается не только в увеличении продаж и соответственном повышении массы прибыли. Увеличение продаж означает сокращение складских расходов, и это обстоятельство следует учитывать при определении суммы скидки, возникающей в результате того или иного мероприятия.

В результате проведенного анализа выявлено, что предприятие на 56,3% зависимо от кредиторов. Основной задолженностью, в динамике кредиторской задолженности, являются авансы полученные, т.е. покупатели перечисляют денежные средства и потихоньку исчерпывают их, за определенный период времени, но потребность покупателей не зависит от технологического процесса ЗАО «АРНО», поэтому, первоочередными мерами, которые необходимо принять руководству ЗАО «АРНО» являются следующие:

- уменьшить кредиторскую задолженность за счет активизации работы с кредиторами;

- более тщательно следить за структурой и динамикой кредиторской задолженности;

- вести непрерывный мониторинг, т.е. исследования, состояния кредиторской задолженности;

- своевременно выявлять и устранять негативные тенденции;

- непрерывно контролировать состояния расчетов с покупателями и поставщиками по просроченным задолженности.

Для положительного эффекта на предприятии необходимо уменьшить запасы, так как они залеживаются на складах. Для этого необходимо оценить структуру запасов товарно - материальных ценностей с помощью коэффициента накопления.

К_Н= ,                                          (28)

где, ПЗ – производственные запасы;

  НП – затраты в незавершенном производстве;

  ГП – готовая продукция.

Рекомендуемое значение коэффициента накопления <1.

Рассчитаем коэффициент накопления запасов ЗАО «АРНО» за анализируемый период. Коэффициент накопления запасов в 2003 г. составил ( ) = 0,55, т.е. запасы не залеживались на складах, в 2004 г – ( ) = 101,8, а в 2005 г. – ( ) = 80,8, это значительно выше рекомендуемого значения. Рост данного коэффициента свидетельствует об излишнем накоплении запасов на складах.

Прелагаю снизить запасы за счет рекламы, на 20,2 % и освободить один из складов, в котором мы планируем открыть мастерскую по переоборудованию машин на газобаллонное оборудование. Формула по снижению запасов:

,                                      (29)

Расчет:  = 100 тыс. руб. Запасы снизятся на 100 тыс. руб., и общая величина запасов составит 396 тыс. руб., (496 тыс. руб. – 100 тыс. руб.).

Так анализируемому предприятию, можно по рекомендовать увеличить оборачиваемость оборотных активов, и сократить период оборота, это позволит предприятию получить большую долю прибыль.

В условиях рыночных отношений, цель предпринимательской деятельности состоит в получение прибыли, поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия. На основе проведенного анализа финансового состояния ЗАО «АРНО», было выявлено большое количество нераспределенной прибыли, которая составила 2747 тыс. руб. Предлагаю нераспределенную прибыль, вложить в развитие предприятия, а именно провести эффективную рекламную компанию, также намерены организовать мастерскую по переоборудованию машин на газ, за счет нераспределенной прибыли.

Обеспечить эффективную рекламу всех видов деятельности предприятия, для увеличения выручки от реализации продукции. Размещение рекламного объявления, в газете «Моя реклама», не только по городу, но и по регионам, таким, как, г. Орел, г. Калуга, г. Смоленск. Стоимость такого объявления за месяц составит 3 тыс. руб., планируем размещать его в течение года. Затраты на размещение рекламы за год, в газете «Моя реклама», составят (3 тыс. руб. * 12 месяцев) = 36 тыс. руб.

Проведения рекламы на радио «Европа плюс», цена по изготовлению ролика составит 1 тыс. руб., стоимость 1 секунды в эфире составит 15 руб. Планируем быть в эфире 30 секунд, стоимость 1 эфира составит (30 сек. * 15 руб.) =450 руб. Ролик будет крутиться 2 раза в день, стоимость 1 дня составит (2 *450 руб.) = 900 руб. В месяц намерены крутить ролик 20 рабочих дней, цена за месяц составит (20 * 900 руб.) = 18 тыс. руб. Радиостанция «Европа плюс» предоставляет скидку предприятию ЗАО «АРНО», т.е. в ночное время реклама на радио бесплатна. Затраты на рекламу за год, на радио составят (18 тыс. руб. * 12 мес. + 1тыс. руб.) = 217 тыс. руб.

Крупногабаритные плакаты (склеенные из листов малого размера), стоимость 1 плаката за месяц составит 8 тыс. руб. Планируем разместить рекламу, ЗАО «АРНО» на пяти плакатах, по городу. Стоимость крупногабаритных плакатов за месяц, составит (8 тыс. руб. * 5 штук) = 40 тыс. руб., а за год, (40 тыс. руб. * 12 мес.) = 480 тыс. руб.

Сувениры и другие малые формы рекламы, авторучки, рулетки, календари, затраты за месяц составят 2,5 тыс. руб., за год (12 мес. * 2,5 тыс. руб.) = 30 тыс. руб. Рассмотрим затраты на рекламу предприятия ЗАО «АРНО», представленные в таблице 13.

Таблица 13 – Затраты на рекламу предприятия ЗАО «АРНО», за год

Наименования рекламы	Затраты за год (тыс. руб.)
Газета «Моя реклама»	36
Радио «Европа плюс»	217
Крупногабаритные плакаты	480
Малые формы рекламы	30
Итого	763

 

Из расчетов проведенных в таблицы 13, можно сделать вывод, что затраты на рекламу предприятия, за год составят 763 тыс. руб. Расходы на рекламную деятельность будут профинансированы за счет нераспределенной прибыли предприятия.

С помощью рекламной деятельности, выручка от реализации продукции увеличится на 15 %.

 + В,                                       (30)

где, В – выручка.

Итак, выручка от реализации продукции увеличилась ( ) на 6321 тыс. руб., с помощью рекламной деятельности, выручка в прогнозном году составит (6321 тыс. руб. + 42137 тыс. руб.) =48458 тыс. руб. Если увеличилась выручка, значит себестоимость, тоже должна увеличится, сначала найдем коэффициент соотношения себестоимости к выручке:

,                                            (31)

Коэффициент соотношения себестоимости к выручке составил ( ) =0,97. Себестоимость составит (48458 * 0,97) = 47004 тыс. руб.

На основе предложенных мероприятий, считаю необходимым составить прогнозный баланс (см. табл. 14), чтобы выяснить эффективность предложенных мер.

Таблица 14 – Прогнозный баланс ЗАО «АРНО» (тыс. руб.)

Показатели	Код показателя	2005 г.	Прогноз на 2006 г.	Прирост, (+;-)
АКТИВ
I.Внеоборотные активы Основные средства	120	4175	4175	-
Незавершенное строительство	130	193	193	-
Отложенные налоговые активы	145	15	15	-
Итого по разделу I	190	4383	4383	-
II.Оборотные активы Запасы	210	496	396	-100
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	413	462	+49
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	184	184	-
Денежные средства	260	664	664	-
Прочие оборотные активы	270	214	214	-
Итого по разделу II	290	1971	1920	-51
БАЛАНС	300	6354	6303	-51
ПАССИВ
III.Капитал и резервы Уставный капитал	410	8	8	-
Добавочный капитал	420	6	6	-
Резервный капитал	430	7	7	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	2747	358	- 2389
Итого по разделу III	490	2768	379	- 2389
IV.Долгосрочные обязательства Отложенные налоговые обязательства	515	10	10	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	2389	+2389
Итого по разделу IV	590	10	2399	+2389
V.Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность	620	3576	3525	-51
Итого по разделу V	690	3576	3525	-51
БАЛАНС	700	6354	6303	-51

Из таблицы 14, видно, что запасы снизились на 100 тыс. руб., за счет проведения рекламной деятельности. Так, как все наши мероприятия по улучшению финансового состояния, проводили за счет нераспределенной прибыли, то она уменьшилась и в прогнозируемом году составила всего 358 тыс. руб. Кредиторская задолженность, незначительно снизится на 51 тыс. руб., в прогнозируемом году, это связано с проведенными мероприятиями. Стоимость имущества, также снизилась на 51 тыс. руб.

Считаю необходимым предложить проанализировать прогнозный отчет о прибылях и убытках (см. табл. 15), для эффективности предложенных мероприятий по улучшению финансового состояния и получению прибыли.

Таблица 15 – Прогноз отчета о прибылях и убытках ЗАО «АРНО» (тыс. руб.)

Показатели	№ строки	2005 г.	Прогноз на 2006 г.	Прирост (+;-)
Выручка от продажи	010	42137	48458	+6321
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	40892	47004	+6112
Валовая прибыль	029	1245	1454	+209
Коммерческие расходы	030	-	763	+763
Прибыль (убыток) от продаж	050	1245	691	-554
Прочие операционные доходы	090	1800	1800	-
Прочие операционные расходы	100	1256	1256	-
Внереализационные доходы	120	80	4806	+4726
Внереализационные расходы	130	23	1627	+1604
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	1846	4414	+2568
Отложенные налоговые активы	141	15	15	-
Отложенные налоговые обязательства	142	3	10	+7
Налог на прибыль	150	455	1060	+605
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года)	190	1403	3359	+1956

 

Из таблицы 15, видно, что выручка от продажи товаров, за прогнозный год вырастет на 6321 тыс. руб.

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг в прогнозном году увеличилась 6121 тыс. руб. по сравнению с 2005 г. Коммерческие расходы увеличились за счет проведения мероприятий по рекламе на 763 тыс. руб., в прогнозируемом году. Чистая прибыль увеличилась на 1956 тыс. руб. в прогнозируемом году, и составила 3359 тыс. руб.

Рассчитаем коэффициенты платежеспособности (см. табл. 16)

Таблица 16 – Прогнозная динамика показателей платежеспособности ЗАО «АРНО»

Показатели	Рекомендуемое значение	2005 г.	Прогноз на 2006г.	Прирост (+;-)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,5	0,186	0,188	+0,002
Коэффициент текущей ликвидности	≥1	0,237	0,241	+0,004
Коэффициент покрытия	>2	0,324	0,301	-0,023
Коэффициент общей платежеспособности	≥2	0,551	0,545	-0,006
Коэффициент автономии	0,5	0,436	0,060	-0,376

 

Исходя из данных таблицы 16, можно сделать вывод, что коэффициент абсолютной ликвидности в прогнозном году составил 0,188, это значит, что каждый день подлежит погашению 18,8% краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности, ниже нормативного значения, это говорит о том, что с каждым годом предприятие может погасить все меньшую долю задолженности, в прогнозном году оно может погасить лишь 24,1 %.

Коэффициент покрытия показывает, что текущие активы в незначительной степени могут покрывать краткосрочные обязательства, т.к. этот коэффициент намного ниже рекомендуемого значения.

Коэффициент общей платежеспособности показывает, что предприятие не может полностью оплатить свои долги, даже если реализует все оборотные активы, так если в 2005 г. оно могло заплатить по 55,1% обязательств, то к прогнозному году этот показатель уменьшился и составил 54,5%.

Считаю необходимым рассчитать показатели рентабельность (см. табл. 17).

Таблица 17 – Прогнозные показатели рентабельность ЗАО «АРНО»

Показатели	2005 г.	Прогноз на 2006 г.	Прирост, (+;-)
Рентабельность производственной деятельности, %	3,0	7,5	+4,5
Рентабельность продаж, %	3,0	7,0	+4,0
Рентабельность всего капитала, %	22,0	53,0	+31,0
Рентабельность собственного капитала, %	51,0	886,0	+835,0

 

Из данных таблицы 17, можно сделать вывод, что рентабельность производственной деятельности, увеличилась на 4,5 руб. в прогнозном году, по сравнению с 2005 г. Рентабельность продаж, возросла на 4 руб. и составила 7 руб., в прогнозированном году. Рентабельность собственного капитала, показывает эффективность использования собственного капитала. Эта эффективность составила 51 руб. на 1 рубль в 2005 г., а в прогнозируемом году 886 руб. на 1 рубль, из этого следует, что произошло увеличение собственного капитала на 835 руб. с 1 рубля.

В заключение следует отметить, что если руководство ЗАО «АРНО», примет предложенные в данной курсовой работе мероприятия, то предприятие имеет неплохой шанс не только сохранить основную долю объемов производства, но и улучшить свои финансовые результаты.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Информационной базой для исследования антикризисного управления предприятия и её влияние на эффективность осуществления предпринимательской деятельности, послужили документы бухгалтерской отчетности за период с 2003 по 2005 гг., что позволило рассмотреть развитие ЗАО «АРНО» в динамике трех лет.

Под антикризисным управлением, понимают либо управление в условиях наступившего кризиса, либо управление, которое должно способствовать выводу предприятия из этого состояния.

Платежеспособность есть результирующее состояние экономики и финансов предприятия, определяемое качеством его финансовых потоков.

Финансовое состояние предприятия рассматривается, как результат взаимодействия всех элементов его системы финансовых отношений и определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов. По каждому фактору можно судить о возможностях финансового оздоровления предприятия.

ЗАО «АРНО» занимается производством и реализацией кислорода, аргона, азота и других видов газобаллонной продукции предприятиям, организациям, другим хозяйствующим субъектам и частным лицам.

В 2005 г. предприятие ЗАО «АРНО», получило более чем, в 2,0 раз больше выручки от продаж или на 21117 тыс. руб., по сравнению с 2003 г. В тоже время себестоимость проданных товаров, также увеличилась в 2,0 раз или на 20486 тыс. руб.

Чистая прибыль в 2005 г. возросла в 2,5 раза или на 850 тыс. руб., по сравнению с 2003 г. Стоимость имущества, за аналогичный период увеличилась на 4316 тыс. руб. или в 3,1 раза.

Рентабельность продаж к 2004 г. увеличилась до 8,7 руб. на 1 рубль реализуемой продукции, а к 2005 г. произошло уменьшение до 3,3 руб., т.е. 3,3 руб. прибыли приходится на 1 рубль реализованной продукции. В 2005 г. рентабельность продаж увеличилась на 26,9 %, по сравнению с 2003 г.

Баланс предприятия неликвиден, так как много трудно реализуемых активов.

Коэффициента абсолютной ликвидности в 2003 г. составила 0,27, что выше рекомендуемого значения, это говорит о том, что ежедневно будет погашаться 27,0 % краткосрочных обязательств, к 2005 г. этот коэффициент уменьшается до 0,19,что ниже рекомендуемого значения, т.е. ежедневно предприятие будет погашать только 19 % краткосрочных обязательств. В 2005 г. коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 0,08, по сравнению с 2003 г., это говорит о том, что предприятие на 8 % меньше может погасить краткосрочных обязательств ежедневно.

Коэффициент общей платежеспособности показывает, что предприятие не может полностью оплатить свои долги, даже если реализует все оборотные активы, так если в 2003 г. предприятие могло заплатить 72,0 % обязательств, то к 2005 г. Этот показатель снизился до 55,0 %.

У предприятия низкая степень кредитоспособности, это означает, что предприятию банк может выдать кредит, но при условии залога или поручительства.

У ЗАО «АРНО» не устойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности, при этом, сохраняется возможность, восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторской задолженности и ускорение, оборачиваемости запасов.

Анализируя коэффициент финансовой зависимости, можно увидеть, что в 2003 г. предприятие зависело от кредиторов на 93,0 %, в 2004 г на 60,0%, а в 2005 г. всего на 56,0%. В 2005 г. произошло уменьшение, и предприятие стало зависеть от кредиторов на 37,0 % , по сравнением с 2003г.

Оборотные активы совершают в 2005 г. на 5,9 оборотов больше, чем в 2003 г., это хороший показатель, так как чем больше оборотов они совершают, тем больше прибыли получит предприятие.

Рентабельность продаж, к 2004 г. увеличился, а к 2005 г. уменьшился, что свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или при росте затрат, повышающие темпы роста цен на продукцию. Так рентабельность продаж, в 2005 г. увеличилась на 1 руб., по сравнению с 2003 г.       

Проанализировав модели банкротства, такие как Альтмана для закрытого акционерного общества, модель Таффлера, модель Лиса,  можно сделать вывод, что у ЗАО «АРНО» низкая вероятность банкротства.

Предлагаем нераспределенную прибыль, вложить в развитие предприятия, а именно провести эффективную рекламную компанию, за счет нераспределенной прибыли.

Снизить запасы, за счет проведения рекламы, что бы они ни залеживались на складах. Снизить кредиторскую задолженность, за счет активизации работы с кредиторами, вести непрерывный мониторинг, непрерывно контролировать состояния расчетов с покупателями по просроченным задолженностям. Разрабатываем мероприятия по стимулированию сбыта, т.е. ведем тщательный контроль за дебиторской задолженностью. Проводим эффективную рекламную компанию, для увеличения выручки продукции.

Реализация всех совокупных мер как финансового, так и организационного характера будут способствовать повышению эффективности финансовой деятельности ЗАО «АРНО». 

Список литературы

 

1. Гражданский кодекс РФ (части первая и вторая) от 26 января 1996 года № 14-ФЗ // Собрание законодательства РФ, №5, 2006. – 712 с.

2. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Справочная правовая система «Гарант».

3. Постановлении Правительства от 28.10.2001 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» и дополнениях к нему. Справочная правовая система «Гарант». 2007

4. Приказ ФСФО РФ от 23 января 2001 г. №16 «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций». Справочная правовая система «Гарант».2007

5. Методические указания по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утв. Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. №31-р). Справочная правовая система «Гарант».

6. Абрютина М.С. Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебн.-практич. пособие. – М.: Дело и сервис, 2005. – 256с.

7. Антикризисное управление. Учебник. / Под ред. Э.М. Короткова. – М.: ИНФРА–М, 2005. – 432с.

8. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИС, 2006. – 364 с.

9. Ассель Г. Маркетинг: принципы и стратегия: Учеб. для вузов: пер. с англ. – 2-е изд. – М.: ИНФРА–М, 2005. – 803с.

10. Бакаев А.С., Шнейдман Л.З. Учетная политика предприятия. - М.: Бухгалтерский учет, 2006. – 368 с.

11. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа – М.: Финансы и статистика, 2006. – 434 с.

12. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учеб. пособие. – М.: ИД ФБК – ПРЕСС, 2004. – 520с.

13. Бляхман Л.С. Основы функционального и антикризисного менеджмента: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2004. – 380 с.

14. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учеб. для вузов. – М.: Высшая школа, 2005. – 222 с.

15. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: имущественный подход: Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2004.-221 с.

16. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учеб. пособие для вузов. – 2-е изд., доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 207 с.

17. Егошин А.П. Управление персоналам: Учеб. пособие / Нижегород. Ин-т менеджмента и бизнеса. – 2-е изд. – Ниж. Новгород: изд-во НИМБ, 2006. – 622 с.

18. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 1996. – 368 с.

19. Захарьин В.Р. Акционерные общества в России. Словарь-справочник от А до Я. – М.: ДИС, 2006. – 198 с.

20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 486 с.

21. Контроллинг как инструмент управления предприятием / Под ред. Н.Г. Данилочкиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 279 с.

22. Кошкин В.И. и др. Антикризисное управление: 17 – модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль М «Антикризисное управление». – М.: ИНФРА – М, 2004. – 512 с.

23. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Дело и сервис, 2005. – 304 с.

24.  Курс общей экономической теории / под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 438 с.

25. Литвак Б.Г. Управленческие решения: Учебник. – М.: Тандем: ЭКМОС, 2005. – 248с.

26. ЛуневВ.П. Тактика и стратегия управления фирмой. Учеб. пособие. - М.: ДИС, 2005. – 188 с.

27. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний: справ. пособие для специалистов и предпринимателей. – М.: Высшая школа, 2004. – 587с.

28. Макконел К., Брю С. Экономикс. - М.: Республика, 2006. – 492 с.

29. Маркетинг / Под ред. А.Н. Романова. - М.: ЮНИТИ, 2005. – 400 с.

30. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. - М.: Инфра-М, 2006. – 216 с.

31. Новосёлов Е.В. и др. Введение в специальность «Антикризисное управление»: Учеб. пособие. – М.: Дело, 2006. – 176 с.

32. Основы маркетинга: Учебник. - М.: Финпресс, 2005. – 656 с.

33. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: управление денежным оборотом предприятия: Учеб. для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. – 400 с.

34. Пуока М.В. Финансовое планирование и контроль. - М.: Финансы и статистика, 2006. –276 с.

35. Родионов Н.В. Антикризисный менеджмент: Учеб. пособие для вузов. - М.:ЮНИТИ – ДАНА, 2002. – 223 с.

36. Свит Ю. Восстановительные процедуры – способ предотвращения банкротства // Российская юстиция. – 2005. - №3. –С. 24-38.

37. Теория и практика антикризисного управления / под ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина. - М.: ЮНИТИ, 2004. –316 с.

38. Управление персоналом организации: Учебник / Под ред. проф. Кибанова А.Я. – М.: ИНФРА – М, 2003. –273 с.

39. Уткин Э.А. Антикризисное управление. - М.: ЭКМОС, 2004. – 210 с.

40. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2004. – 605с.

41. Финансы предприятия / Под ред. Е.И. Бородиной. - М.: ЮНИТИ, 2006. – 224 с.

42. Финансы предприятий: Учебник / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 413 с.

43. Черняк В.З. Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 175с.

44. Шишкова И.С. Законодательство о банкротстве: что же дальше. // Финансовый директор. – 2004. - №2(20). – С. 51-60.

45. Эко