Номинальный и реальный обменный курс

Результаты функционирования международного бизнеса во многом определяются соотношением стоимостных объемов его экспортных и импортных операций, которые в свою очередь зависят не только от обменных курсов валют соответствующих стран, но и, очевидно, от соотношения отечественных и зарубежных цен на конкретные товары и услуги.

Именно поэтому экономисты различают два вида обменных курсов валют: номинальный и реальный, которые, естественно, связаны между собой определенной зависимостью.

■ Номинальный обменный курс – это относительная цена валют двух стран.

■ Реальный обменный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах, характеризующая пропорцию, в которой товары одной страны могут обмениваться на товары другой.

Таким образом, реальный обменный курс представляет собой, по существу, известные в теории международной экономики "условия торговли" (terms of trade).

Рассчитывается реальный обменный курс (S') по формуле

где S – номинальный валютный курс; – цена на внутреннем рынке, выраженная в национальных денежных единицах; – цена за рубежом (в соответствующей валюте).

Пример

Для иллюстрации сути реального обменного курса рассмотрим условный пример, предположим, что стоимость идентичных товаров в России и США составляет 400 RUR и 40 USD при стоимости одного доллара США 20 RUR/USD.

То есть при рассматриваемых ценах и обменном (номинальном) курсе за одну единицу американской продукции можно получить две единицы аналогичного российского товара: еще одна иллюстрация того, что реальный курс отражает относительный уровень цен в стране на ту или иную продукцию, а следовательно, и ее конкурентоспособность в международной торговле.

Рост уровня реального валютного курса (или его фактическое обесценивание) означает, что зарубежные цены, выраженные в национальных денежных единицах, возрастают по сравнению с ценами на соответствующие отечественные товары. Это, при прочих равных условиях, приводит к переключению определенной части как отечественных, так и зарубежных потребителей на отечественную продукцию, увеличивая тем самым ее конкурентоспособность.

К росту уровня реального валютного курса могут привести прежде всего такие изменения, как:

– рост иностранных цен;

– снижение национальных цен.

Очевидно, что понижение номинального валютного курса оказывает на реальный обменный курс точно такое же влияние.

Уменьшение уровня реального обменного курса, т.е. фактическое его удорожание, означает, что отечественные товары становятся относительно более дорогими, а следовательно, менее конкурентоспособными.

Снижение конкурентоспособности отечественной продукции может быть обусловлено:

– снижением зарубежных цен;

– ростом национальных цен;

– повышением номинального обменного курса.

В самом общем случае (для произвольного количества товаров и услуг) реальный обменный курс между двумя странами может быть рассчитан по формуле.

где –   уровень цен в зарубежной стране;   – уровень цен в национальной экономике.

При этом необходимо обратить внимание на то, что на краткосрочных интервалах  , т.е. в этих случаях изменения реального обменного курса полностью обусловливаются соответствующими изменениями номинального курса валют.