Механизм функционирования

При помощи механизма функционирования финансового рынка определяют объем и структуру спроса на финансовые активы.

Схема 9.1. Механизм функционирования финансового рынка
Участниками финансового рынка являются:

1. Государство (центральные и местные органы власти и управления, центральный банк).
2. Институты внефинансовой сферы (предприятия, сельскохозяйственные товарищества, учреждения и др.).
3. Население.
4. Иностранные участники рынка (международные организации, иностранные правительства, корпорации, финансовые институты, физические лица).
5. Профессиональные участники рынка:

а) финансовые институты (коммерческие, инвестиционные и сберегательные банки, сберегательные и кредитные ассоциации, кредитные союзы, инвестиционные, страховые компании, пенсионные фонды и т. д.);

1. институты инфраструктуры (организаторы торговли — биржи и внебиржевые системы, клиринговые центры, депозитарии, регистраторы, информационные и рейтинговые агентства, центры подготовки специалистов, производство бланков ценных бумаг).

Финансовый рынок состоит из денежного рынка, кредитного рынка, рынка ценных бумаг (фондовый рынок), валютного рынка и страхового рынка.
На рынке денег осуществляется краткосрочное инвестирование. На этом рынке пребывают в обороте финансовые активы, срок оборота которых не превышает один год: сокровищные и коммерческие векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты.
Кредитный и фондовый рынки представляют собой рынок капиталов, предназначенный для долгосрочного инвестирования средств в основной капитал. На рынке капиталов предоставляются средне- и долгосрочные кредиты, пребывают в обороте средне- и долгосрочные долговые ценные бумаги, а также инструменты собственности — акции, для которых срок оборота не устанавливается.

Фондовый рынок

Фондовый рынок – это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Фондовый рынок является сегментом, как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль.

В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений.

Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Наиболее общими компонентами современной структуры фондового рынка являются:

- субъекты рынка (профессиональные участники рынка ценных бумаг);

- собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);

- органы государственного регулирования и надзора (Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций, Национальный банк, Министерство финансов и т.д.);

- саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, фондовая биржа);

- инфраструктура рынка:

а) правовая;

б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.);

в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы);

д) регистрационная сеть.

Основными субъектами рынка ценных бумаг являются:

1) эмитенты – государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;

2) инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) – граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы – инвестиционные фонды, страховые компании и др.);

3) профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

Существуют 3 основных модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

- небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании, институциональные инвесторы;

- банковская модель (Германия) – основными посредниками выступают банки;

- смешанная модель (Япония) – посредниками, приблизительно в равных долях, являются как банки, так и небанковские компании [1].

Любой фондовый рынок делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги.

Вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой) рынки.

Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать и по другим критериям:

- по территориальному принципу (международные, национальные и региональные);

- по видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций и т.п.);

- по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.);

- по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.);

- по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг);

- по отраслевому и другим критериям.