Экспресс-модель экономической привлекательности инвестиционных проектов

 

Ставка дисконтирования.

Смысл этого показателя заключается в измерении темпа снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. В качестве минимальной нормы прибыли может выступать наименьший гарантированный уровень доходности, сложившийся на рынке капиталов.

Метод чистой текущей стоимости.

Результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта, так как при ее расчете исключается воздействие фактора времени.

Если NPV>0 - целесообразно инвестирование денежных средств в проект, если NPV<0-инвестирование средств в проект неэффективно. Из двух вариантов осуществления проекта или альтернативных проектов должен быть выбран тот, у которого показатель NPV будет больше.

Достоинства метода NРV:

· учитывает временную стоимость денег и риск конкретного инвестирования;

· учитывает весь срок функционирования проекта.

Недостатки метода:

· не показывает, на сколько реальная доходность по проекту превышает стоимость капитала;

· метод не позволяет сравнивать взаимоисключающие эффективные проекты с различающимися инвестиционными затратами и с разными сроками функционирования.

Метод внутренней нормы доходности.

ВНД определяется как расчетная ставка дисконтирования, которая уравнивает по рассматриваемому проекту сумму дисконтированных чистых денежных поступлений с текущей оценкой инвестиционных затрат. Если ВНД > предельной стоимость капитала предприятия, то проект может быть принят, если ВНД < стоимости капитала проекта, то проект должен быть отвергнут, если ВНД = стоимости капитала проекта, то проект не принесет владельцам собственного капитала ни выгод, ни убытков и не повысит доходность собственного капитала.

Достоинства метода:

· показывает максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой последний остается безубыточным;

· определяет нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат;

· объективность, отсутствие зависимости от абсолютных размеров инвестиций и широкий интерпретационный смысл.

Ограничения и недостатки метода:

· ограниченность в выборе из альтернативных проектов;

· при лимитированности капитала выбор должен строиться с учетом инвестиционных затрат, то есть по методу индекса рентабельности;

· рекомендации о приемлемости проекта должны учитывать восходящий или нисходящий вид функции NPV(k);

· множественность значений ВНД.

Метод срока окупаемости.

Это тот срок, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций.

· достоинства метода:

· простота расчета;

· простота для понимания и традиции применения;

· соответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие, доступность исходной информации.

Недостатки метода:

· привязка к данным бухгалтерского учета данным;

· не учитывает, какую выгоду проекта за пределами срока окупаемости;

· не учитывается альтернативная стоимость используемых для ресурсов;

· неаддитивность (окупаемость проекта неравна сумме окупаемостей его этапов).

Метод индекса прибыльности.

Это отношение приведенной стоимости денежных поступлений к приведенной стоимости первоначальных выплат.

Если NPV > 0, то PI > 1, и проект эффективен.

Достоинства:

· простота расчета;

· соответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие доступность исходной информации;

· простота для понимания и традиционность использования.

Недостатки:

· не учитывается стоимость денег во времени;

· показатель учитывает относительные, а не абсолютные величины;

· не учитывается альтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов;

· неаддитивность;

· привязка к данным бухгалтерского учета (обычно доход определяют как прибыль).

Метод средней рентабельности капиталовложения.

Характеризует эффективность использования инвестиций, обладает теми же достоинствами и недостатками, что срок окупаемости, учитывает срок жизни инвестиционного проекта.

Метод нормы безубыточности.

 Норма безубыточности - минимальный размер партии выпускаемой продукции, при котором обеспечивается «нулевая» прибыль.

Рентабельность продукции представляет собой отношение балансовой прибыли к выручке предприятия. Отражает эффективность производства данного вида продукции.

Коэффициент автономии определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величины собственного капитала к величине всего имущества предприятия. До достижения nА = 0,5 можно пользоваться заемным капиталом.[2]

Коэффициент долгосрочной платежеспособности (финансового риска). Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Фондоотдача. Объем выпуска продукции на 1 руб. среднегодовой стоимости основных фондов, обобщающий показатель их использования, отражающий эффективность использования основных фондов предприятием.

Заключение

 

Основными показателями, которые характеризуют процесс разработки и эксплуатации технического объекта, являются время, стоимость и надежность. Эти показатели тесно связаны между собой. Развитие процессов идет по спирали. Прогнозируя технические решения, следует иметь в виду, что их сложность непрерывно возрастает, и поэтому время, необходимое на их разработку, тоже увеличивается. Кроме того, растет время на изготовление и наладку технических объектов. Усложнение технических объектов приводит к росту затрат общества на их разработку и эксплуатацию. Чем больше новизна разрабатываемого технического решения, тем выше затраты общества на его разработку и промышленное освоение. Для уменьшения расходов на эксплуатацию необходимо повысить надежность технического объекта в период его использования.

Список используемой литературы

 

1. Экономика предприятия / Под ред. Г.Н. Белоглазовой: Учебник. – М.: Юрайт-Издат, 2007. – 620 с.

2. Управление организацией: чебное пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям «Экономика» и «Управление» / Е.И. Кузнецова; под ред. Н.Д. Эрнашвили. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2009. – 567 с.

3.: Экономика организации Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 592с.

[1] Экономика предприятия / Под ред. Г.Н. Белоглазовой: Учебник. – М.: Юрайт-Издат, 2007. – 620 с.

[2]  Экономика предприятия / Под ред. Г.Н. Белоглазовой: Учебник. – М.: Юрайт-Издат, 2007. – 620 с.