Мировой финансовый кризис как следствие неустойчивости современной денежной системы

Распространение кредитных денег взамен металлических создало условия для односторонней эластичности денежного обращения: происходит его расширение как централизованным (эмиссия банкнот центральным банком), так и децентрализованным путем (чековая эмиссия коммерческих банков). Подобная эластичность, с одной стороны, увеличивает гибкость денежно-кредитного регулирования экономики, с другой — подрывает устойчивость денежной системы, поскольку является одним из факторов инфляции.

Приспособление денежной системы к требованиям государственно-монополистического капитализма создает условия для кризисных потрясений. Мировой финансовый кризис, проявившийся в 2008г. является ярким примером такого потрясения.

Мировой финансовый кризис – кризис, который охватил страны всего мира. Возникновение экономического кризиса было обусловлено следующими факторами:

•   перегрев сырьевых рынков (в том числе, рынка нефти и продовольствия);

•   перегрев фондового рынка

•   перегрев кредитного рынка и явившийся их следствием ипотечный кризис

Рассмотрим основные формы проявления мирового кризиса:

1. убытки и банкротство ипотечных компаний, банков и хедж фондов.

2. снижение уровня жизни населения, в большей степени среднего класса и людей с низким уровнем доходов.

3. Массовые сокращения работников.

4. Повышение цен на товары потребления.

Механизмы распространения кризиса:

•   серия банкротств банков, страховых компаний, ипотечных компаниях/колоссальные убытки банков

•   невозвраты по кредитам

•   кризис ликвидности, который связан с быстрым изъятием средств из рискованных активов и переводом их в менее рискованные сегменты рынка

•   рост процентных ставок на рынке межбанковских кредитов.

•   Проблемы рефинансирования

•   замедление роста почти всех экономик мира.

Основные этапы развития кризиса:

Первый этап кризиса - с июля 2007 до августа 2008 г. - характеризовался развитием американского ипотечного кризиса, списанием огромных средств по закладным банками и первыми банкротствами. Только за это время мировая финансовая система понесла потери в сумме примерно до 800 млрд долл.

Второй этап - кризис ликвидности - Ипотечный кризис в США (2007) спровоцировал в сентябре 2008 года кризис ликвидности мировых банков: банки прекратили выдачу кредитов, в частности кредитов на покупку автомобилей. Как следствие, объёмы продаж автогигантов начали сокращаться. Три автогиганта Opel, Daimler и Ford сообщили в октябре о сокращении объёмов производства в Германии. Из сферы недвижимости кризис перекинулся на реальную экономику, началась рецессия, спад производства. Спред LIBOR-OIS (показывающий разницу между ставкой LIBOR и фьючерсом на официальную ставку Центробанка — свидетельство доступности денег на межбанковском рынке) в конце сентября 2008 года превысил для долларовых кредитов 200 базисных пунктов, а в начале октября — 250. Клиенты в массовом порядке изымали сбережения со своих счетов. Банкротство Lehman Brothers привело к сомнениям в возможности выплат страховых компаний, страхующих от рисков банкротства кредитуемых (CDS), что привело к кризису самого инструмента CDS и резкому увеличению рисков страхования, вылившийся в кризис доверия между банками и резкий рост ставок кредитования, что особенно сильно сказалось на развивающихся кредитных рынках.

Третий этап - паралич кредита, вытекающий из кризиса ликвидности и недоверия внутри банковской системы. Чем дольше он продолжается, тем больше вреда наносит текущей экономической деятельности, но особенно - будущим капиталовложениям.

Существует много мнений по поводу причин мирового кризиса. Экономисты активно высказывают своё мнение по этому вопросу. По мнению директора Института новой экономики Государственного университета управления, академика РАН Сергея Глазьева основными причинами глобального кризиса являются:

•   саморазрушение финансовой пирамиды долговых обязательств США;

•   виртуализация финансовых операций (деривативы), повлекшая недооценку финансовых рисков и отрыв финансового рынка от реального сектора экономики;

•   обесценение значительной части капитала в условиях исчерпания возможностей экономического роста на основе доминирующего технологического уклада и связанного с этим структурного кризиса экономики ведущих стран.

Е. Гайдар считает, что экономика имеет цикличный характер, что "за тучными годами всегда следуют тощие", а благоприятная конъюнктура сменяется неблагоприятной. Кроме того, резкое ускорение роста ВВП на душу населения, начавшееся два века назад, повлекло за собой изменения жизни людей - сократилось число занятых в сельскохозяйственном секторе, выросли продолжительность жизни и уровень доходов. Сейчас мы наблюдаем замедление мирового экономического роста на фоне сильнейшего со времен Великой депрессии кризиса. Нынешняя ситуация, спровоцирована проблемами в секторе субстандартного ипотечного кредитования в США.

По мнению экономиста Олега Григорьева основной и единственной причиной обвального кризиса мировой экономики является - перепроизводство основной мировой валюты – доллара США.

У Игоря Юргенса своё мнение о причинах финансового кризиса:

•   Спусковым крючком мирового кризиса стали суррогатные деньги, которые глубоко проникли во все поры финансовой системы.

Речь идет об особом виде ценных бумаг - деривативах. Это так называемые производные финансовые инструменты. Они связаны с обычными ценными бумагами и, по сути, являются виртуальными деньгами. Сегодня их выпущено огромное количество. Приблизительно, эксперты оценивают мировой рынок деривативов в 600 триллионов долларов. Именно деривативы, связанные с американскими ипотечными облигациями, детонировали нынешний мировой финансовый кризис, причины которого, безусловно, более фундаментальные. Игорь Юргенс считает, что «банки США дали гражданам ипотечные кредиты, под них "выпустили" производные бумаги. И виртуальные деньги, которые продавали и перепродавали, стали оборачиваться во всём мире. Заемщики реальные деньги вовремя не вернули - началась цепная реакция».

Экономист Степан Демура считает, что причинами кризиса являются:

•   наращивания долговых обязательств последние 20 лет.

«Весь мир доходы будущих периодов уже потратил вчера и сегодня. Технологических прорывов пока нет. Финансовые показатели стали ухудшаться».

По мнению М.Г. Делягина причинами кризиса служат:

•   неудачная политика сложившейся финансовой системы.

•   низкое качество регулирования,

•   дисбаланс между возросшим спросом на кредитные ресурсы и источниками их обеспечения,

•   благосостояние распределялось неравномерно, как внутри стран, так и между различными регионами мира.

Многие экономисты единодушны во мнении, что современный финансовый кризис – это прямое следствие кризиса ипотечного кредитования в США (доля данного сектора в экономике страны составляет 1.4%). Частные американские банки выдавали ипотечные кредиты в больших количествах. В категорию собственников ипотечного жилья вошли и те американцы, которые были просто не в состоянии регулярно выплачивать проценты по кредитам. В итоге жилье чуть ли не в массовом порядке переходило в собственность банков, а достаточного количества людей, которые бы хотели покупать это жилье, не находилось. Исход подобного положения дел вполне предсказуем - банкротство банков. Данная ситуация возникла из-за того, что фондовый рынок оккупировали игроки-спекулянты, которые занимались куплей-продажей высокодоходных, но при этом высокорискованных инструментов, создавая финансовые пирамиды. В итоге финансовая система США дала сбой – миллиарды и триллионы долларов, которые были задействованы в финансовых операциях повышенного риска, оказались неликвидны. Инвестиционные компании и банки терпят убытки и банкротятся, ухудшая ситуацию и на мировом финансовом рынке. Ведь американская экономика имеет огромное влияние на экономику многих стран мира - филиалы американских корпораций открыты почти во всех странах, американский доллар, ценные бумаги США традиционно выступают в качестве финансового гаранта для других стран, которые с их помощью защищаются от различного рода рисков.[14]

 

 

Заключение

Итак, деньги в условиях рыночной экономики осуществляют непрерывное движение в сфере обращения, и это движение связанное, прежде всего с исполнением функций средства и платежа, называется денежным обращением. А денежная система - это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. В основе денежной системы находится денежное обращение, под которым понимается процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах, обслуживающий обращение товаров и услуг, движение капитала. Денежное обращение подразделяется на две сферы: наличную и безналичную. Наличное обращение является движением наличных денег, которые представлены банкнотами, или банковскими билетами, казначейскими билетами, металлическими разменными монетами. Безналичное обращение – это движение стоимости без участия наличных денег, посредством перечисления денежных средств на счета кредитных учреждений, а также в зачет взаимных требований.

Известны различные типы денежных систем. В зависимости от вида денег они подразделяются на системы металлического обращения и системы бумажно-кредитного обращения. К системам металлического обращения относятся биметаллизм и монометаллизм.

Биметаллизм - денежная система, при которой государство законодательно закрепляет роль всеобщего эквивалента за двумя металлами золотом и серебром, монеты из них функционируют на равных основаниях.

Монометаллизм - денежная система, при которой один денежный металл является всеобщим эквивалентом, и одновременно в обращении присутствуют другие знаки стоимости (банкноты, казначейские билеты, разменная монета), разменные на золото. Существовало три разновидности золотого монометаллизма: золотомонетный стандарт, золотослитковый стандарт и золотодёвизный стандарт. И по каким же принципам строится современная денежная система рыночного типа? Перечислим их:

• Принцип централизованного управления денежной системой.

• Принцип прогнозного планирования денежного оборота.

• Принцип устойчивости и эластичности денежного оборота

• Принцип кредитного характера денежной эмиссии.

• Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков.

• Принцип неподчиненности центрального банка правительству и подотчетности его парламенту страны.

• Принцип предоставления правительству денежных средств только в порядке кредитования.

• Принцип комплексного использования инструментов денежно-кредитного регулирования.

• Принцип надзора и контроля за денежным оборотом.

• Принцип функционирования исключительно национальной валюты на территории страны.

 В курсовой работе заострено внимание на теоретической и исторический расшифровки этих вопросов нежели к практической и существующей системе в мире и в России в частности, потому что для правильного понимания существующей ситуации и прогнозирования будущего следует более объективно изучить теоретический и исторический потенциал современной экономики как науки. Изучив все в системе я пришла к следующим выводам, которые могут не совпадать с официально принятой.

 

Способы «валютные управления», появившиеся чисто как прикладной инструмент преодоления гиперинфляции, неожиданным образом доказали справедливость австрийской теории чистого золотого стандарта. В России сильны традиции "запасливости", "жизни по средствам", зачем ломать стереотипы, когда все этапы лучше пройти в комфортных для нас, не исключая эволюцию сознания будущих поколений.

Как известно, чистый золотой стандарт в истории современного капитализма практически никогда не был по настоящему осуществлён. Когда рассуждают об отказе от золотого стандарта в 30-х гг., то забывают о том, что речь шла об отказе от частичного, искусственного, золотого стандарта, аналогией которого является нынешний общепринятый режим фиксированного валютного курса. В обоих случаях центральный банк поддерживает частичные резервы (золота или долларов, евро и т.д.). Гарантия обмена опирается не на полное соответствие резервов обязательствам, а на расчет, что одновременно к обмену будет предъявлена только не значительная часть выпущенных обязательств, после второй мировой войны стало принято отзываться о золотом стандарте как о чем-то безнадежно устаревшем и примитивном. На этом фоне до сих пор остаётся практические незамеченным и неосознанным, что правила работы валютного управления гораздо больше соответствуют самым жестким принципам «чистого золотого стандарта», чем ранее, во времена реального чистого золотого стандарта. Тем самым повседневная практика, во многом незаметно для себя, воплотила в жизнь то, что ещё недавно считалось нереалистичной утопией. Во всяком случае, кризис денежной системы США, даже при огромной поддержке доллара, как валюте надгосударственного обращения, меня в этом убеждает (если бы не договор со странами ОПЕК о продаже нефти за доллары, кризис наступил бы намного раньше), а в процессе глобализации принципы валютной интервенции доллара уже не проходят.

 Нужно отметить также как одно из перспективных в дальнейшем феномен частных денег, шагнувших через национальные границы одной страны и оторвавшихся от какой-либо национальной денежной единицы. Наиболее крупные частные системы эмиссии электронных денег имеют сотни тысяч (как российские системы Яндекс.Деньги и WebMoney Transfer и зарубежная система e-gold), а то и миллионы (как в американской системе Paypal) участников. Уже достаточно много публикаций можно найти по тематике частных денежных систем (ЧДС).

Список использованной литературы

1. Горина Т.И. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. – Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2007. – 144 с.

2. Генкин А.С. Планета Web-денег. - М.: «Альпина Паблишер», 2008. – 510 с.

3. Введение в макроэкономику: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. М.Е. Дорошенко. – ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 175с.

4. Государственное регулирование экономики: Учеб. пособие для вузов/ Т.Г. Морозова, Ю.М. Дурдыев, В.Ф. Тихонов и др. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 255 с.

5. Деньги, кредит, банки: Экспресс-курс. Учебное пособие для вузов/ Под ред. Лаврушина О.И.. – М.:КноРус, 2007. – 320 с.

6. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика./ Э.Дж.Долан, К.Д.Кэмпбелл, Р.Дж.Кэмпбелл; Пер. с англ. – М., 2005. – 448 с.

7. Миллер Р.Л., Ван-Хауз Д.Д. Современные деньги и банковское дело: Пер. с анг. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 856 с.

8. Седов В.В. Экономическая теория: В 3 ч. Ч. 3. Макроэкономика: Учеб. пособие. – Челябинск: Челяб. гос. ун-т, 2006. – 115 с.

9. Финансы. Денежное обращение. Кредит./ Под ред. Г.Б.Поляка. – М.:ЮНИТИ, 2008. – С. 512

10. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. – 479 с.

11. Хайек Ф. Частные деньги: Пер. с англ. – М.: Институт национальной модели экономики, 2005.

12. Экономическая теория: Учеб. для вузов/ Под ред. В.Д.Камаева – М.:ВЛАДОС, 2008. – 640 с.

13. "Экономический словарь"/ Под ред. А.И.Архипова. – М.:ТК "Велби", издательство "Проспект", 2006 г. – 624 с.

14. Журнал «Эксперт», №1/2009г. «Как сохранить деньги во время кризиса».