Понятие инвестиций и их виды

МИНИСТЕРСТВО СВЯЗИ И ИНФОРМАЦИИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Учреждение образования

«ВЫСШИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КОЛЛЕДЖ СВЯЗИ»

ФАКУЛЬТЕТ МАРКЕТИНГА

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По микроэкономике

На тему: "Инвестирование капитала".

Вариант 22

 

 

Выполняла студентка гр. МС 762-22                                  Л.Н. Новик

Руководитель ст. преподаватель                                         Л.Е. Залесская

 

 

Минск 2008

Содержание:

 

Введение

1. Понятие инвестиций и их виды

2. Спрос на инвестиции

3. Дисконтирование, критерий чистой дисконтированной стоимости

4. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

Заключение

Литература

Введение

Инвестиции принадлежат к основной категории изучения предмета экономической теории и являются важнейшим элементом хозяйственной жизни. Они призваны воспроизводить и обновлять основной капитал. Проблема инвестирования всегда привлекала внимание экономической науки, потому что инвестиции непосредственно влияют на основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

Инвестиционные проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятель­ности. Оценка эффективности инвестиционных проектов — один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезною использования, а также по полезным результатам.

К мелким инвестиционным проектам, не требующим больших капитальных вложений, не оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции, а также имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять простейшие способы расчета.

В то же время реализация более масштабных инвестиционных проектов (новое строительство, реконструкция, освоение принципиально новых видов продукции и т. п.), требующих больших инвестиционных затрат, вызывает необходимость учета большого числа факторов и, как следствие, проведения более сложных расчетов, а также уточнения методов оценки эффективности. Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше значительных изменений он вызывает в результатах хозяйственной деятельности предприятия, тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

То обстоятельство, что движение денежных потоков, вызванное реализацией инвестиционных проектов, происходит в течение ряда лет, усложняет оценку их эффективности. С учетом того, что внедрение инвестиционных проектов в течение длительного периода времени оказывает влияние на экономический потенциал и результаты хозяйственной деятельности предприятия, ошибка в оценке их эффективности чревата значительными финансовыми рисками и потерями.

Экономической науке известны несколько основных причин расхождения между проектными и фактическими показателями эффективности инвестиционных проектов. К первой группе причин относится сознательное завышение эффективности инвестиционного проекта, обусловленное субъективной позицией отдельных ученых, научных работников и специалистов предприятия и их борьбой за ограниченные финансовые ресурсы. Защититься от таких просчетов возможно путем создания на предприятиях соответствующих систем управления, которые позволяют координировать и контролировать работу функциональных служб предприятия, или привлечения независимых экспертов к проверке объективности расчетов, связанных с оценкой эффективности инвестиционных проектов. Вторая группа причин обусловлена недостаточным учетом факторов риска и неопределенности, возникающих в процессе использования инвестиционных проектов.

Как следует из изложенного, при перспективной оценке эффективности инвестиционных проектов возникает множество проблем. Избежать или свести их к минимуму в значительной мере поможет выбор наиболее объективных методов оценки эффективности инвестиций.

Понятие инвестиций и их виды

 

Инвестиции — денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, товарные знаки, капи­талы, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты в целях деятельности и других видов деятельности, в це­лях получения прибыли, доходов и достижения положи­тельного социального эффекта.

Инвестирование, создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капвложений.

Капитальные вложения — затраты на создание новых, расширение и техническое перевооружение действующих мощностей.

Они сосредоточены в двух фондах:

• амортизационном

• накопления

Долгосрочные кредиты — вложения в ЦБ, пап, недви­ жимость, уставный фонд, коллекции драгоценных метал­ лов и иные вложения.

 

Назначение инвестиционных операций:

1. Расширение и диверсификация доходной базы,

2. Повышение финансовой устойчивости и понижение общего риска за счет расширения видов деятельности;

3. Удержание рыночной нити;

4. Усиление влияния на клиентов;

5. Снижение доли в активах денежных средств, не приносящих дохода.

 

1.      По объектам банковские инвестиции делятся на:

• ценные бумаги;

• паи и долевые участия;

• драгоценные металлы и коллекции;

• недвижимость и долгосрочные имущественные права.

2.      По срокам делятся на:

• краткосрочные (до 1 года) — преимущественно спекулятивный характер или на поддержку ликвидности;

• среднесрочные (до 5 лет);

• долгосрочные (свыше 5 лет).

3.      По целям вложений:

• прямые инвестиции, т.е. вложения в реальные активы (строительство) — обеспечивают непосредственное участие общества в инвестировании;

• портфельные — вложения в портфель ЦБ или иные активы с целью получения дохода от изменения курсовой стоимости ЦБ либо формирования ресурсов для дальнейшего реального финансирования.

4.      По рискам:

• агрессивные — высокий риск и прибыль, низкая ликвидность, долг вложений в ЦБ растет;

• умеренные — умеренный риск, достаточная ликвидность и прибыль, долг вложений в ЦБ стабильно или медленно растет;

• консервативные — минимальный риск, высокая на­дежность и ликвидность, низкая оборачиваемость ЦБ, долг вложений в ЦБ не растет, портфель состоит из государственных ЦБ.

 

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций или инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи, банковские, страховые, посреднические фирмы.

Субъектами могут быть юридические и физические лица, в том числе иностранцы, государства.

Инвесторы — субъекты, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в фор­мирование инвестиций и обеспечивающие их целевое ис­пользование.

Объектами инвестиционной деятельности могут быть:

1. Вновь создаваемые и модифицируемые ОФ и оборот­ные средства во всех отраслях народного хозяйства;

2. ЦБ;

3. Целевые денежные вклады;

4. НТ продукция;

5. Права на интеллектуальные ценности;

6. Имущественные права и др.

Государство осуществляет регулирование инвестиций в соответствии с государственными инвестиционными про­граммами:

• прямое управление гос. инвестициями;

• введение в инструкцию налогов с дифференцирова­нием налоговых ставок и льгот;

• предоставление финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций;

• проведение финансовой и кредитной политики политическим ценообразованием, т.е. выпуском в обращение ЦБ;

• в соответствии с установленными законодательством условиями пользования землей и др. природными ресурсами;

• антимонопольными мероприятиями, приватизацией общественной, государственной собственности.

Размер государственной поддержки, предоставляемой за счет средств федерального бюджета:

• выделяемых на возвратной основе;

• на основе закрепления государственной части акций, создаваемых АО, устанавливаемых в зависимости от категории проекта; не может превышать в % от стоимости проекта для КА-50%; КБ-40%; KB-30%; КГ-20%;

• предоставление государственных гарантий для проектов.

Инвестиционная деятельность делится на два периода:

1.      Затратный — включает проектно-изыскательскую работу, строительство, ввод в эксплуатацию производственных мощностей;

2.      Возмещение затрат и получение дохода. Источниками средств для инвестирования являются доходы от предыдущей деятельности.

Валовые инвестиции — это инвестиционный расход или валовые инвестиции — это совокупность амортизационно­го фонда и чистых инвестиций.

Чистые инвестиции — это расходы, связанные с вло­жениями в элементы основного капитала.

Инвестирование инвестиций осуществляется за счет: 1. Собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйствен­ных резервов инвестора: прибыль; амортизация отчисления, денежные сбережения граждан и юридических лиц; банковские средства, выплачиваемые от страхова­ния в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий; валютные средства, централизуемые предпри­ятием в установленном порядке;

2. Заемные финансовые средства инвестора или переданные им средства; банковский и бюджетный капитал; средства, полученные в результате выпуска облигаций и займов; средства внебюджетных или иных фондов, привлекаемые на возвратной основе;

3. Привлеченные финансовые средства инвесторов — это:

• средства, получаемые от проданных акций, паевые иные взносы;

• средства федерального и субъектов федерации бюджетов, привлекаемые на безвозвратной основе, и средства внебюджетных фондов.

 

Спрос на инвестиции

Инвестиционный спрос - спрос предпринимателя на блага для восстановления изношенного и прироста реального капитала а. Индуцированные (вызываются устойчивым ростом совокупного спроса (национального дохода), б. Автономные (осуществляется предпринимателем с целью улучшения своего положения на рынке)

Факторы его определяющие:

1. Ожидание нормы прибыли (прямая)

2. Ставка банковского процента (обратная)

Факторы, влияющие на спрос и предложение инвестиций Планирование инвестиций — это очень важный и сложный процесс. Сложность этого процесса заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций. Важность этого процесса для предприятия заключается в том, что, планируя инвестиции, оно закладывает основы своей работы в будущем. Если хорошо спланирован и реализован план инвестиций, то предприятие будет работать успешно, плохо — в будущем оно может стать банкротом. В общем виде план инвестиций на предприятии состоит из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций (капитальных вложений): план портфельных инвестиций — это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг; . план реальных инвестиций — это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия. Хотя на практике план инвестиций может состоять из одного раздела.   Планированию инвестиций на предприятии должен предшествовать глубокий анализ экономического обоснования вложения инвестиций. Например у предприятия имеются свободные денежные средства в размере 2 млн. руб.; оно может их использовать на следующие цели: положить в коммерческий банк на депозит под 40% годовых (вероятность - 0,6); приобрести акции и получать ежегодный дивиденд в размере 400 тыс. руб. (вероятность - 0,5); реализовать проект по реконструкции и техническому перевооружению производства, который позволит получать ежегодно 500 тыс. руб. чистой прибыли (вероятность - 0,9). Уровень инфляции составляет 25% годовых. Требуется определить, на какие цели следует в первую очередь использовать имеющиеся свободные денежные средства на предприятии и почему. Исходя из этих данных следует, что наиболее предпочтительным является первый вариант, в котором самая большая величина математического ожидания (480 тыс. руб.). На втором месте по выгодности находится проект по реконструкции и техническому перевооружению производства (математическое ожидание - 450 тыс. руб.). Самым невыгодным вариантом является второй, при котором ставка дивиденда (20%) не покрывает уровень инфляции (25%). В общем плане можно сформулировать следующие правила, которые необходимо учитывать при планировании инвестиций. Инвестировать средства имеет смысл:. если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке;. если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции;. в наиболее рентабельные, с учетом дисконтирования, проекты;. если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска. Если на основе анализа пришли к выводу, что необходимо вложить свободные средства в развитие собственного предприятия, то в этом случае разрабатывается план капитальных вложений. Большой теоретический и практический интерес представляет методика определения выгодности вложения инвестиций в развитых странах с рыночной экономикой, которая на протяжении десятилетий не претерпела существенных изменений, что свидетельствует, во-первых, о ее глубокой научной обоснованности, во-вторых, о ее подтверждении практикой. Известны два метода решения данной проблемы, хотя они имеют и много общего. Первый метод связан со сравнением величины инвестиций с величиной получаемого дохода от их использования путем сопоставления цены спроса с ценой предложения. Предприниматель заинтересован во вложении инвестиций, т.е. в приобретении капитального товара, только в том случае, если ожидаемый доход от его использования за определенный период составит не менее величины вложения инвестиций. Но как сравнить эти величины? Предприниматель за товар сразу платит определенную сумму, а доход будет получать частями в течение ряда лет. Следует определить, сколько стоит тот доход, который предприниматель может получить в будущем, в момент вложения инвестиций.  В мировой практике подобные расчеты называют дисконтированными, а полученную в результате этих расчетов величину называют дисконтированной или текущей стоимостью. Выгодность вложения инвестиций, как было уже отмечено, определяется путем сопоставления цены спроса с ценой предложения. Цена спроса (ДР) на товар — это самая высокая цена, которую мог бы заплатить предприниматель. Она равна дисконтированной стоимости ожидаемого чистого дохода от вложения инвестиций: ДР = PV ожидаемого чистого дохода. Предприниматель не будет вкладывать инвестиции больше этой суммы (цены спроса), ибо в противном случае ему выгоднее вложить деньги в банк под проценты. Цена предложения товара (СР) определяется как сумма издержек производства этого товара и затрат на его реализацию. Как правило, это цена, указанная в прейскуранте, или продажная цена. Итак, можно сделать следующий вывод: если цена спроса на капитальный товар превышает пену его предложения, то фирме имеет смысл приобретать дополнительные единицы товара; если цена спроса равна цене предложения, то для предпринимателя будет одинаково правильно любое из инвестиционных решений — приобретать или не приобретать дополнительные товары; для предпринимателя невыгодно вкладывать инвестиции, если цена спроса ниже цены предложения. Значит, стратегия принятия фирмой инвестиционного решения зависит в конечном итоге от соотношения цены спроса и цены предложения. Если все это перевести на более понятные в экономике термины, то этоозначает: если Д > К—выгодно вкладывать инвестиции; если Д < К — невыгодно; если Д = К— достигаются равновыгодные условия, где Д — доход (прибыль), который может быть получен за счет реализации какого-то проекта. Он определяется на основе дисконтирования; К — капитальные вложения, необходимые для реализации проекта. В нашем случае Д является ценой спроса, К—ценой предложения. Второй метод определения экономической целесообразности вложения инвестиций связан со сравнением нормы отдачи от инвестиций с процентной ставкой или другими аналогичными критериями.