Анализ источников формирования финансовых ресурсов предприятия.

 

 

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников, т.е. собственного или заемного капитала.

 

 

  

Источниками образования собственных средств являются:

 

- Уставный капитал;

- Отчисления от прибыли (в резервный фонд, фонды накопления);

- Целевое финансирование и поступления;

- Арендные обязательства;

- Добавочный и резервный капитал.

 

 

Анализ начинают проводить с определения соотношения отдельных статей баланса, их удельного веса в общем итоге (валюте) баланса, а также суммы отклонений в структуре источников формирования финансовых ресурсов по сравнению с предшествующим периодом.

Для проведения данного анализа составляют таблицу структуры и динамики развития источников финансовых ресурсов.

 

                                           Таблица 4

Статьи пассива баланса	На начало года	На конец года	Абсолютная	%
1.Всего средств предприятия, тыс.руб. (стр.700) в том числе:	1520087	1523038	+2951	+0,19
2.Собственные средства, тыс.руб. (стр.490)	1501287	1500014	-1273	-0,08
То же в % к имуществу; из них:	98,76	98,49	-0,27	-----
2.1 Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб. (стр.490-190)	+31	+235	+204	+658,06
То же в % к собственным средствам (стр.490-190:490х100)	0,002	0,015	+0,013	-----
3. Заемные средства (стр.590+690)	18800	23024	+4224	+22,47
То же в % к имуществу; из них:	1,24	1,51	+0,27	-----
3.1 Долгосрочные займы (стр.590)	-----	-----	-----	-----
То же в % к заемным средствам (стр.590:590+690х100)	-----	-----	-----	-----
3.2 Краткосрочные кредиты и займы (стр.610)	-----	-----	-----	-----
То же в % (стр.610:590+690х100)	-----	-----	-----	-----
3.3 Кредиторская задолженность (стр.620)	15580	19206	+3626	+23,27
То же в % к заемным средствам (стр.620:590+690х100)	82,87	83,41	+0,54	-----

 

 

Данные таблицы 4 показывают, что общее увеличение источников

 

составило 2951 тыс.руб. или 0,19% отклонения. Этот рост получен

 

за счет увеличения кредиторской задолженности на 3626 тыс.руб.

 

 При этом в отчетном периоде произошло уменьшение собственных

 

средств на 1273 тыс.руб., что составило 0,08% в общем объеме

 

средств предприятия. Заемные средства увеличились на

 

4224 тыс.руб. Собственные оборотные средства увеличились на

 

204 тыс.руб.

 

 

      Анализ финансовой устойчивости.

 

 

Финансово - устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные средства, нематериальные активы, оборотные средства) и не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Если на предприятии имеется запас собственных средств, то это характеризует запас устойчивости, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

  

Финансовая устойчивость характеризуется показателями:

 

 

1. Коэффициент собственности (независимости)

 

Соб.ср-ва (стр.490)_______

    К с = Общ.велич.ср-в пр-тия (стр.700)

 

Особое значение этот показатель имеет для инвесторов и кредиторов. Средний его показатель равен 0,7.

Если Кс ниже этого значения, то финансовая устойчивость ставится под сомнение.

    

    1501287

К с на н.г. = 1520087 = 0,9

 

    1500014

К с на к.г. = 1523038 = 0,9

 

 

2. Коэффициент заемных средств:

 

Заем.ср-ва (стр.590 + 690)____

    К зс = Общая велич.ср-в пр-тия (стр.700)

 

 

    0 + 18800

К зс на н.г. = 1520087 = 0,01

 

    0 + 23024

К зс на к.г. = 1523038 = 0,01

 

 

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств или коэффициент структуры капитала:

 

Заем.ср-ва (стр.590 + 690)

    К ск = Собств. ср-ва (стр.490)

К ск показывает сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственности. За критический показатель принимают 1 (50х50), а если показатель меньше 1, то финансовая устойчивость ставится под сомнение.

    _18800_

К ск на н.г. = 1501287 = 0,01

 

    _23024_

К ск на к.г. = 1500014 = 0,01

 

 

4. Коэффициент финансовой устойчивости или коэффициент соотношения собственных средств:

 

Собств.ср-ва (стр.490)____

    К фу = Заем.ср-ва (стр.590 + 690)

Превышение собственных средств показывает, что предприятие обладает достаточными запасами финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников.

 

    1501287

К фу на н.г. = 18800 = 79,8

 

    1500014

К фу на к.г. = 23024 = 65,1

 

 

5. Коэффициент мобильности собственных средств (маневренность):

 

Собств.оборот.ср-ва (стр.490 + 590 - 190)

    К м = Сумма собственных средств (стр. 490)

К м равен 0,2 ¸ 0,5, если К м выше этих показателей, то оценка дается положительная.

 

    1501287 + 0 - 1501256

К м на н.г. =    1501287  = 0,00

 

    1500014 + 0 - 1499779

К м на к.г. =    1500014  = 0,00

 

При анализе рассчитанные коэффициенты сравниваются с оптимальными (стандартными) значениями данной отрасли и с показателями высокорентабельности предприятия.

 

                                          Таблица 5

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Отклонения ±
1. Коэффициент собственности (независимости)	0,9	0,9	0
2. Коэффициент заемных средств	0,01	0,01	0
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (структура капитала)	0,01	0,01	0
4. Коэффициент финансовой устойчивости (соотношение собственных и заемных средств)	79,8	65,1	-14,7
5. Коэффициент мобильности собственных средств (маневренность)	0,00	0,00	0

 

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

 

 

Анализ дебиторской (ДЗ) и кредиторской (КЗ) задолженности проводится путем сравнивания фактических остатков на начало и конец анализируемого периода.

Рост остатка задолженности свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Состояние ДЗ и КЗ, их размеры и качества оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия. Для улучшения финансового положения предприятия, необходимо:

 

1. Следить за соотношением ДЗ и КЗ, значительное повышение ДЗ создает угрозу финансовому состоянию предприятия и делает необходимым дополнительно привлекать источники финансирования.

2. Контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.

3. По возможности ориентироваться на большее количество заказчиков с целью уменьшения риска не уплаты монопольных заказчиков.

 

       Дебиторская задолженность.

 

ДЗ - это задолженность предприятию по платежам, то есть отвлечения средств из оборота предприятия и использования их другими предприятиями.

В процессе анализа важное значение имеет выявление оборачиваемости ДЗ по следующим показателям:

 

1. Оборачиваемость ДЗ определяется отношением выручки от реализации продукции (стр.010, Ф.№2) к средней ДЗ:

_Ро__

         О дз = Ср.ДЗ

Средняя ДЗ определяется как сумма половины ДЗ на начало года и конец года:

              ДЗ н.г. + ДЗ к.г.

    Ср. ДЗ =    2

4454 + 7871

Ср.ДЗ =    2 = 6162,5 (тыс.руб.)

 

 _6750_

О дз = 6162,5 = 1,1 (оборота)

 

2. Период погашения ДЗ определяется как отношение числа календарных дней отчетного периода на оборачиваемость ДЗ:

 Т_

          П дз = О дз

 360

П дз = 1,1 = 327,3 (дней)

 

Чем больше период просрочки ДЗ, тем выше риск ее погашения.

 

3. Доля ДЗ в общем объеме текущих активов:

 

ДЗ    стр.216 + 220 + 230 + 240

      Д дз = Ат Х 100 =    стр.210        Х 100

    5 + 0 + 0 + 4454

Д дз на н.г. =  53 Х 100 = 8413,2 (%)

 

    2 + 0 + 0 + 7871

Д дз на к.г. = 205 Х 100 = 3840,5 (%)

 

 

4. Доля сомнительной задолженности в составе ДЗ определяется как отношение сомнительной (неправильной) ДЗ и общей суммы ДЗ:

 

ДЗс        стр.220_________

      Д с д з = ДЗ х 100 = стр.216 + 220 + 230 + 240 Х 100

          0________

Д с д з на н.г. = 5 + 0 + 0 + 4454 Х 100 = 0 (%)

 

         0________

Д с д з на к.г. = 2 + 0 + 0 + 7871 Х 100 = 0 (%)

 

 

Этот показатель характеризует качество ДЗ. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности, тенденция к уменьшению - повышении ликвидности, исходя из данных показателей сомнительной задолженности.

 

Данные проведенного анализа показали, что доля ДЗ в общем объеме текущих активов уменьшилась с 8413,2% до 3840,5%, то есть на 4572,7%, а доля сомнительной задолженности в составе основной задолженности - отсутствует. Это свидетельствует об увеличение роста ликвидности предприятия на конец года.

Анализ ДЗ необходимо дополнить анализом КЗ, который проводится аналогично анализу ДЗ.

 

 

         Кредиторская задолженность.

КЗ - это задолженность самого предприятия по платежам другим предприятиям и означает привлечение в свой хозяйственный оборот средств других предприятий.

В процессе анализа необходимо выявить и проанализировать динамику неоправданной КЗ, к которой относится задолженность поставщикам по неоплаченным в срок расчетным документам. При анализе выбираются обязательства, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, так же скрытая КЗ предприятия, которая возникает в случаях расчетов на условиях предоплаты.

Расчеты показателей оборачиваемости КЗ:

 

_Ро__

1. О кз =Ср.КЗ

КЗ н.г. + КЗ к.г.

Ср.КЗ =    2

    15580 + 19206

Ср.КЗ =   2 = 17393 (тыс.руб.)

 

6750_

О кз = 17393 = 0,4 (оборота)

 

    _Т_

2. П кз = О кз

360

П кз = 0,4 = 900 (дней)

 

Большой период просрочки КЗ свидетельствует о высоком риске ее погашения.

 

3. Доля КЗ в общем объеме текущих пассивов:

 

КЗ стр.610 + 620

      Д кз = П т Х 100 = стр.690 Х 100

   

         0 + 15580

Д кз на н.г. = 18800 Х 100 = 82,9 (%)

 

    0 + 19206

Д кз на к.г. = 23024 Х 100 = 83,4 (%)

 

  

Исходя из данных показателей, доля КЗ в общем объеме текущих пассивов в продолжение анализируемого периода увеличилась с 82,9% до 83,4%, то есть на 0,5%.

 

Сравнение состояния ДЗ и КЗ позволяет сделать вывод:

 

на предприятие преобладает КЗ, низкая скорость оборачиваемости КЗ по сравнению с ДЗ ведет к дефициту платных средств.

 

   Анализ платежеспособности предприятия.

Под платежеспособностью предприятия понимают его готовность погасить краткосрочную задолженность своими средствами. Платежеспособность предприятия характеризует степень защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие.

Анализ платежеспособности проводится путем сопоставления наличия и поступления средств с платежами первой необходимости.

Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, который предоставляет собой отношение имеющихся в наличии денежных средств к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период. Если К пл ³ 1, то предприятие - платежеспособное, а если К пл < 1, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств.

 

Анализ проводится при помощи финансовых показателей - коэффициентов, приведенных ниже в таблице.

 

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия.

                       

                                          Таблица 6

Наименование показателей	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1.Общий показатель ликвидности	А1+0,5А2+0,3А3 a1= П1+0,5П2+0,3П3	a1 ³ 1	-----
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	___А1__ a2= П1 + П2	a2 > 0,2¸0,7	Показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
3.Коэффициент критической оценки	А1 + А2 a3= П1 + П2	Допустимое » 0,7 ¸ 0,8; желательно a3 ³ 1,5	Показывает какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, а так же поступлений по расчетам
4.Коэффициент текущей ликвидности	А1+А2+А3 a4= П1+П2	Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2	Показывает какую часть текущих обязательств по кредиту и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства
5.Коэффициент маневренности функционального капитала	А3__ a5=(А1+А2+А3)-   ________ -(П1+П2)	Уменьшение показателя в динамике - положительный факт	Показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6.Доля оборотных средств в активах	_А1 + А2 + А3 a6= Б(стр.300)	Зависит от отраслевой принадлежности предприятия	-----
7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	___П4 + А4___ a7= А1 + А2 + А3	Не менее 0,1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости

 

Значение коэффициентов на анализируемом предприятии.

                                          Таблица 7

Коэффициенты платежеспособ ности	На начало года	На конец года	Отклонения ±
1.Общий показатель ликвидности	1673+0,5х4454+0,3х(53+0+0) 15580+0,5х3220+0,3х0      a1= 0,23	1643+0,5х7871+0,3х205__ 19206+0,5х3797+0,3х21 a1= 0,27	+0,04
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	____1673____ 15580 + 3220 a2= 0,09	____1643____ 19206 + 3797 a2= 0,07	-0,02
3.Коэффициент критической оценки	1673 + 4454__ 15580 + 3220 a3= 0,33	1643 + 7871__  19206 + 3797 a3= 0,41	+0,08
4.Коэффициент текущей ликвидности	1673+4454+0,3х(53+0+0) 15580 + 3220 a4= 0,33	1643+7871+0,3х(205+0+0) 19206 + 3797 a4= 0,42	+0,09
5.Коэффициент маневренности функционального капитала	______53 + 0 + 0___________ (1673+4454+53)-(15580+3220)   a5= -0,004	________205 + 0 + 0_________ (1643+7871+205)-(19206+3797)   a5= -0,015	-0,011
6.Доля оборотных средств в активах	1673+4454+53 1520087   a6= 0,004	1643+7871+205 1523038   a6= 0,006	+0,002
7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	1501287 - 1501256 1673 + 4454 + 53   a7= 0,005	1500014 - 1499779 1643 + 7871 + 205   a7= 0,024	+0,019

 

 

Вывод : Анализ общего показателя ликвидности позволяет сделать вывод о том, что на предприятии за анализируемый период уровень платежеспособности не соответствует нормативам и очень мал, так как имеется большая кредиторская задолженность. Показатели абсолютной ликвидности и критической оценки так же ниже нормативов, что говорит о недостаточности ликвидных активов у предприятия для погашения краткосрочных долгов. Коэффициенты текущей ликвидности гораздо ниже необходимого значения, что отражает неспособность предприятия погасить свои обязательства по кредитам и расчетам. Положительным фактором является снижение в динамике развития коэффициента маневренности функционирующего капитала. Доля оборотных средств на конец анализируемого периода в активах увеличилась. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в ходе анализа показал - предприятие не обеспечено этими средствами, что необходимо для его финансовой устойчивости.

 

 

В нашей работе расчетные показатели ликвидности показывают, что как на начало, так и на конец анализируемого периода предприятие является неплатежеспособным в результате высокой кредиторской задолженности и высокой доли труднореализуемых активов.

 

       Анализ ликвидности предприятия.

 

Ликвидность - это такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств.

Ликвидность предприятия - это способность быстро погашать свою задолженность. Ликвидность предприятия обозначает ликвидность его баланса, безусловную платежеспособность, дееспособность и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам поступления погашения.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы группируются:

 

А1 - наиболее ликвидные активы, к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги.

 

А1 = стр.250 + 260

 

А1 на н.г. = 0 + 1673 = 1673 (тыс.руб.)

А1 на к.г. = 0 + 1643 = 1643 (тыс.руб.)

 

 

А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты).

 

А2 = стр.240

 

А2 на н.г. = 4454 (тыс.руб.)

А2 на к.г. = 7871 (тыс.руб.)

 

 

А3 - медленнореализуемые активы (статьи II раздела актива баланса за минусом расходов будущих периодов и плюс долгосрочные финансовые вложения).

 

А3 = стр.210 + 220 + 230 + 270

 

А3 на н.г. = 53 + 0 + 0 + 4952 = 5005 (тыс.руб.)

А3 на к.г. = 205 + 0 + 0 + 6353 = 6558 (тыс.руб.)

 

 

А4 - труднореализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство).

 

А4 = стр.190

 

А4 на н.г. = 1501256 (тыс.руб.)

А4 на к.г. = 1499779 (тыс.руб.)

 

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

 

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность).

 

П1 = стр.620

 

П1 на н.г. = 15580 (тыс.руб.)

П1 на к.г. = 19206 (тыс.руб.)

 

 

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства).

 

П2 = стр.610 + 660

 

П2 на н.г. = 0 + 3220 = 3220 (тыс.руб.)

П2 на к.г. = 0 + 3797 = 3797 (тыс.руб.)

 

 

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства).

 

П3 = стр.590 + 630 + 640 + 650 + 660

 

П3 на н.г. = 0 + 0 + 0 + 0 + 3220 = 3220 (тыс.руб.)

П3 на к.г. = 0 + 0 + 0 + 21 + 3797 = 3818 (тыс.руб.)

 

 

П4 - постоянные пассивы (статьи IV раздела баланса).

 

П4 = стр. 490

 

П4 на н.г. = 1501287 (тыс.руб.)

П4 на к.г. = 1500014 (тыс.руб.)

 

 

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:

А1 ³ П1

А2 ³ П2

А3 ³ П3

А4 £ П4

 

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

 

 

1. Текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайшие промежутки времени:

 

      ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

 

ТЛ на н.г. = (1673 + 4454) - (15580 + 3220) = -12673 (тыс.руб.)

ТЛ на к.г. = (1643 + 7871) - (19206 + 3797) = -13489 (тыс.руб.)

 

2. Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

 

      ПЛ = А3 - П3

 

ПЛ на н.г. = 5005 - 3220 = 1785 (тыс.руб.)

ПЛ на к.г. = 6558 - 3818 = 2740 (тыс.руб.)

 

Анализ показателей ликвидности анализируемого предприятия показывает его неплатежеспособность как на начало, так и на конец анализируемого периода.

 

 

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица.

 

 

 

       Анализ ликвидности предприятия.

 

                                           Таблица 8

Актив