Коэффициент рентабельности инвестированного капитала.

Финансовая оценка фирмы 1

Коэффициент участия инвестиционных ресурсов в общем объеме собственных ресурсов.

Где, СИР_ф – сумма собственных финансовых средств, сформированных за счет внутренних ресурсов.

СФР_ф – общая сумма финансовых ресурсов предприятия, сформированных за счет внутренних ресурсов, направленных на финансирование инвестиционной деятельности.

КУ_up =  = 0,86

Коэффициент показал, что у фирмы 86% собственных средств.

Необходимый объем формирования ресурсов на долгосрочной основе.

ИРn = 1400000.

Планируется 1400000 уе для формирования инвестиционных ресурсов на долгосрочной основе.

СИР_внут – прогнозируемый объем формирования собственных инвестиционных ресурсов за счет внутренних ресурсов.

СИР_внеш - прогнозируемый объем формирования собственных инвестиционных ресурсов за счет внешних ресурсов.

ЗИР - прогнозируемый объем заемных инвестиционных ресурсов.

ИР_n = 1400000.

Планируется 1400000 уе для формирования инвестиционных ресурсов на долгосрочной основе.

Коэффициент обеспеченности предстоящей инвестиционной деятельности предприятия инвестиционными ресурсами

где ИР_n – прогнозируемый общий объем инвестиционных ресурсов.

ИП_n – прогнозируемый полный объем инвестиционных потребностей предприятия.

КО_up =  = 1

Коэффициент показал, что предприятие может самостоятельно обеспечить свою инвестиционную деятельность.

Коэффициент участия инвестиционных ресурсов в прогнозируемом объеме финансовых ресурсов.

КУ =  = 0,21

От прогнозируемого общего объема финансовых ресурсов инвестиционных ресурсов будет 21%.

 

Общая потребность собственных финансовых ресурсов в стратегическом периоде.

Для удовлетворения потребностей предприятия в стратегическом периоде необходимо 6552000 уе.

 

Коэффициент самофинансирования предстоящего развития компании.

К_сам =  = 3

 

Эффективность финансового рычага.

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,

где:

ЭФР	—	эффект финансового рычага, %.
Сн	—	ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.
КР	—	коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.
Ск	—	средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.
ЗК	—	средняя сумма используемого заемного капитала.
СК	—	средняя сумма собственного капитала.

ЭФР =(1 - 0,17) ×  ( - 45%) ×  = 0,19%

Финансовый рычаг показывает степень риска и устойчивости компании. Степень устойчивости компании достаточно велик.

 

Коэффициент рентабельности инвестированного капитала.

ROIC =  * 100% = 151%

За отчетный период времени рентабельность инвестированного капитала составила 151%

 

EVA – Экономически добавленная стоимость.

EVA = NOPAD – K * Capital                                               WACC = K = 20,47

K – цена капитала

NOPAD – чистая прибыль

2457390 – 20,47 * 2877687 = 1858327

1858327 у. е. стоит фирма 1

 

FCF – свободный денежный поток.

FCF = FCFE – FCFD

FCFE – поток инвесторам

FCFD – поток кредиторам

FCF = 200 + 132 = 332т. у. е.

 

MVA – добавленная рыночная стоимость

MVA = рыночная капитализация – балансовая стоимость активов.

Рыночная капитализация = 11,48(цена одной акции) * 100000(количество акций) = 1148000

Балансовая стоимость = 2877000

MVA = 1148000 – 2877000 = -1729000

Компания недооценена рынком. Ее реальная стоимость отличается от рыночной на 1729000 ye

 

SVA - добавленная акционерная стоимость

SVA = NOPAD-стоимость инвестированного капитала

Стоимость инвестированного капитала = дивиденды + фактические процентные издержки =

 = 200000 + 132326 = 332326

SVA = 2457390 – 332326 = 2125064 

2125064 ye стоимость акционерного капитала.

 

Финансовый рычаг

 

Финансовый рычаг (кредитный рычаг, финансовый леверэдж) — это отношение заёмного капитала к собственным средствам. Также финансовым рычагом называют эффект от использования заёмных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Размер отношения заёмного капитала к собственному характеризует степень риска, финансовую устойчивость.

Плата за заёмный капитал обычно меньше, чем дополнительная прибыль, которую он обеспечивает. Эта дополнительная прибыль суммируется с прибылью на собственный капитал, что позволяет увеличить коэффициент его рентабельности.

На фондовом и валютном рынках финансовым рычагом называют коэффициент, показывающий отношение цены сделки к средствам, которыми должен обладать участник рынка для её заключения.

Финансовый рычаг может возникать только в случае использования торговцем заёмных средств, например, при маржинальной торговле. Обычно на товарном рынке требуется обеспечение не менее 50 % от общей суммы сделки, то есть для заключения контракта на 200 долларов торговец должен обладать не менее, чем 100 долларами. На рынке производных финансовых инструментов или валютного обмена заключение, например, фьючерсного контракта обязывает внести гарантийное обеспечение в размере от 2 до 15 процентов стоимости контракта, то есть для заключения контракта на 200 долларов достаточно реально иметь в наличии от 4 до 30 долларов.

Массовая торговля с использованием финансового рычага является потенциальной предпосылкой для финансового кризиса. Одним из ярких примеров этого является крушение британского банка Беринг (англ. Barings Bank)^[1], одного из самых старых и самых крупных банков в мире.

Плечо финансового рычага (кредитное плечо) — соотношение между заёмным и собственным капиталом. В маржинальной торговле записывается в виде коэффициента, который показывает отношение суммы залога к размеру предоставляемого кредита. Например, маржинальные требования 20 % соответствуют плечу 1:5 (один к пяти), а маржинальные требования 1 % соответствуют плечу 1:100 (один к ста). В таком случае говорят, что торговец получает для торговли средств в 5 (или 100) раз больше, чем размер его залогового депозита. Использование увеличенного кредитного плеча увеличивает не только возможность получить прибыль, но и повышает степени риска такой операции.