Глобализация национальных рынков капитала, её причины и последствия

Финансовые ресурсы – это наиболее глобализированный экономический ресурс мира. Об этом говорят громадные обороты на некоторых сегментах мирового рынка капитала, прежде всего на валютном рынке и рынке деривативов, а также всё возрастающее присутствие нерезидентов на рынках кредитов и акций. Причины усиления глобализации национальных рынков капитала многочисленны, но наиболее важными являются следующие:[15]

Капитал является наиболее мобильным из всех экономических ресурсов, поэтому процесс глобализации мировой экономики и его ускорение в конце 20 века сказались, прежде всего, на рынках капитала.

Либерализация хозяйственной жизни в мире, т.е. процесс, который начал набирать силу в развитых странах в последние три десятилетия, а в развивающихся и постсоциалистических государствах – в последние два-три десятилетия. В результате на рынках капитала развитых стран почти нет ограничений на участие в их деятельности нерезидентов и на операции резидентов с иностранными активами. На нарождающихся рынках эти ограничения частично сохраняются, частично смягчены, частично отменены. Примером может быть Россия, где к концу 90-х гг. для резидентов было снято большинство ограничений на так называемые текущие валютные операции (в основном платежи по экспорту и импорту товаров и услуг, получение и предоставление займов и кредитов на срок менее полугод, переводы неторгового характера – заработной платы, наследства, а также переводы нерезидентам прибыли и другие аналогичные операции), а также смягчены ограничения на валютные операции, связанные с движением капитала (их можно совершать с разрешением Банка России, а при покупке российскими физическими лицами недвижимости за рубежом – и без такого разрешения).

Широкое внедрение современных средств коммуникации и информатизации, которые не только революционизируют инфраструктуру национальных рынков капитала, но и расширяют возможности взаимодействия между ними.

Глобализация национальных рынков капитала порождает как позитивные, так и негативные последствия.

К позитивным последствиям можно отнести:[16]

- смягчение нехватки финансовых ресурсов в мире. В современных условиях, особенно в развитых и некоторых богатых развивающихся странах, капитал в денежной форме уже не является дефицитным ресурсом;

- усиление конкуренции на национальных рынках капитала и тем самым снижение цены кредита и финансовых услуг, рост их качества.

К отрицательным последствиям глобализации нужно отнести следующие:

- усиление нестабильности национальных рынков капитала, особенно нарождающихся. Это происходит, во-первых, из-за того, что финансовые кризисы в отдельных регионах, особенно в тех, где находятся крупные международные финансовые центры, сильнее сказываются на других странах и регионах. Во-вторых, либерализация национальных рынков капитала делает их более доступными для космополитизированного капитала, который нестабилен по своей природе, особенно краткосрочный капитал, а часто просто спекулятивен;

- сила воздействия национальных правительств на национальные рынки капитала ослабевает по мере либерализации этих рынков. Одновременно во всех странах усиливается воздействие на эти рынки ТНК, международных институциональных инвесторов и международных спекулянтов. Для рынков стран-участниц интеграционных объединений усиливается значение принятых общих решений или вообще их общей финансовой политики. В большинстве развивающихся и постсоциалистических стран растёт воздействие на их рынки капитала политики международных организаций, прежде всего, Международного валютного фонда и Всемирного банка;

- растущая зависимость мировой экономики от финансового (денежного), а не реального капитала (в форме средств производства и товарных запасов). Этот процесс, давно начавшийся в развитых странах, всё больше распространяется на мировую экономику. Суть его заключается в том, что во взаимосвязи денежного и реального капиталов первый становится всё менее зависимым от второго и, более того, в их взаимосвязи начинает преобладать денежный капитал. В результате национальная экономика всё больше зависит от состояния её финансов. В условиях глобализации на состояние национальных рынков капитала всё большее влияние оказывает поведение нерезидентов, а также состояние рынков капитала других стран и регионов мира, положение дел в международных финансовых центрах.

Хотя часто значение международных финансовых спекуляций преувеличивают, тем не менее они нередко бывают ощутимы для мировых рынков капитала в условиях растущей глобализации. В финансовой практике спекулятивными называют те операции, участники которых надеются извлечь прибыль из изменения макроэкономических финансовых показателей – валютного курса, ссудного процента, котировок акций и т.д.

Бесспорно, спекулятивными являются международные финансовые операции, не только преследующие цель извлечь прибыль из возможного изменения финансовых показателей, но и прямо стремящиеся изменить эти показатели – снизить обменный курс, понизить котировки акций, чтобы затем купить эти подешевевшие акции по более выгодному обменному курсу. Для подобных операций могут быть мобилизованы десятки, и даже сотни миллиардов долларов. Однако подобные целенаправленные спекулятивные операции обычно удаются тогда, когда к ним невольно присоединяются другие инвесторы, обеспокоенные возможным изменением финансовых показателей. В результате процесс, начатый спекулянтами, приобретает лавинообразный характер, на финансовом рынке начинается паника.

Наглядным примером таковых операций может служить современная ситуация в мировой экономике. Вопрос мирового финансового кризиса волнует каждого. Прогнозы экономистов противоречивы, но их точки зрения сходятся в одном - кризис 2008 года будет носить глобальный характер для всего мирового сообщества.

Какова же причина мирового экономического кризиса? А причина проста. Мир захватила ипотечная лихорадка. Всем захотелось всего и сразу. Обычным гражданам, жилья, строительным компаниям и банкам, прибыли. Каждый наживался друг на друге. Банки на фирмах, фирмы на гражданах. Только они не учли одного, бесконечное число квартир продать не удастся, ведь демографический уровень снижается быстрее, чем поднимаются новостройки. Как результат, люди не покупают квартиры, предприятия становятся банкротами, кредиты банкам вернуть не могут, в результате чего банки так же становятся банкротами. А если банк банкрот, то и люди, которые хранили там деньги, становятся банкротами. Когда рушатся банки государственного значения, то экономика значительно подрывается, да и люди, работающие там, лишаются своего заработка. Ну, а безработица, это проблема государственной важности.

Мировой экономический кризис начался в США и поглотил весь мир, потому что все страны находятся в зависимости друг от друга. А США является страной с самой стабильной экономикой, её рынок самый предсказуемый, а когда на таком рынке случается переполох, то, что говорить о других рынках, которые и поддерживаются-то благодаря нему.

Америка всегда располагала большими валютными резервами и охотно ими делилась, несмотря на свой огромный долг. Все кредиты, по сути, заокеанские кредиты. Немало наших банков «принадлежит» американским банкам-партнёрам. Деньги, которые берутся в кредит – это их деньги. Отсюда и непомерно высокие процентные ставки. И сейчас, в момент кризиса, им эти деньги нужны как никогда, чтобы как-то спастись.

Таким образом, безответственное поведение инвесторов, бравших на себя огромные кредитные долги, с целью “сорвать” огромные прибыли на ипотеке и ценных бумагах, а также залоговое обеспечение сомнительного качества стали причинами мирового кризиса и привели к созданию условий, которые не предвещают ничего хорошего для мировой экономики. Стремление к обогащению немногих стает причиной банкротства всего мирового сообщества главным образом из-за совершенно нерегулируемой экономики, которая допустила неограниченное разрушающее поведение общества.

 

Заключение

Капитал представляет собой сложное явление, имеющее несколько форм проявления в процессе своего функционирования. Первоначально капитал представляет собой вещь, деньги, стоимость, которые направляются в область хозяйственной деятельности, т.е. инвестируются. Поэтому капитал выступает в форме авансированной стоимости. Однако стоимость авансируется с целью получения прибыли, в связи с чем капитал становится стоимостью, обеспечивающей получение прибавочной стоимости.

В процессе своего движения капитал выполняет различные функции: создания условий для производства (денежный капитал), организации и управления производством с целью получения стоимости, превышающей авансируемую стоимость (производительный капитал), реализации произведенных товаров и их стоимости (торговый капитал).

Важную роль в хозяйственной жизни общества играет ссудный капитал, с которым, с одной стороны, связана аккумуляция свободных денежных ресурсов, с другой - возможность получения денежных ресурсов для развития хозяйственной деятельности. Эти отношения называются кредитными отношениями, для которых характерны следующие признаки: возвратность, срочность, платность, гарантированность.

Другой превращенной формой капитала является фиктивный капитал, представленный ценными бумагами и получивший самостоятельное движение параллельно с реальным капиталом, который он призван представлять. Ценные бумаги приносят доходы в виде дивидендов и процентов. Они продаются и покупаются. Ценные бумаги имеют номинальную и реальную стоимость. Номинальная цена - это сумма, обозначенная на ценной бумаге. Реальная стоимость зависит от ее цены на рынке. При прочих равных условиях рыночная цена акции (курс акции) находится в прямой зависимости от величины дивиденда и в обратной - от процентной ставки.

Ценные бумаги подразделяются на титулы собственности (акции) и долговые обязательства (облигации, векселя, ноты). Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в капитал акционерного общества и дающая право на получении дивиденда. Акции бывают простые и привилегированные. Долговые обязательства выражают кредитные отношения.

На рынке капиталов большое значение имеет равновесие между инвестиционным спросом на деньги и их предложением (сбережениями). Всякий доход после уплаты налогов распадается на потребление и сбережение. Поэтому можно говорить о склонности к потреблению и склонности к сбережению. Склонность к сбережению возрастает по мере роста процентных ставок по вкладам. Что касается инвестиционного спроса на деньги, то он тем больше, чем ниже процентная ставка по ссудам. Таким образом, регулирующей равновесной ценой на рынке капитала выступает процентная ставка, которая всегда сопоставляется с величиной ожидаемой нормы прибыли инвестора.

Рынок капитала включает рынок ценных бумаг и рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов.

 

 

Список использованной литературы

1. Алехин Б.И. Ценные бумаги. Учебное пособие. В 2-х ч. - М., 2006.

2. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. - М.: Общество «Знание» России. Центральный институт непрерывного образования, 2006.

3. Булатов А.С. - Мировая Экономика: Учебник - М.: Экономисть, 2008.

4. Виноградов В.В. Экономика России: Учебное пособие. - М.: Юристь,2008.

5. Журавлева Г.П. Экономика: Учебник. - М.: Юристь, 2007.

6. Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник / В.Я. Иохин. - М.: Экономисть, 2005.

7. Мильчакова Н.А. Российский фондовый рынок: институты, операции, регулирование. М., 2007.

8. Михайлов Д.М. - Мировой финансовый рынок: тенденции развития и инструменты. М.: Экзамен. 2007.

9. Российская экономика: финансовая система. / Под ред. Герасименко В.В., Городецкого Д.Е. - М.: МГУ, ТЕИС, 2006.

10. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.

11. Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова. - М.: Экономисть,2003.

12. Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. - ­М.: ИНФРА-М, 2007.

13. Яблукова Р.З. - Международные экономические отношения. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

 

[1]         Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёвой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2007.

[2]         Журавлёва Г.П. Экономика: Учебник, - М.: Юристъ, 2007.

[3]         Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.

[4]         Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёвой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2007.

[5]         Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёвой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2007.

[6]         Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.

[7]         Журавлёва Г.П. Экономика: Учебник, - М.: Юристъ, 2007.

[8]         Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.

[9]         Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёвой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2007.

[10]       Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёвой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2007.

[11]       Яблукова Р.З. – Международные экономические отношения. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

[12]       Михайлов Д.М. – Мировой финансовый рынок: тенденции развития и инструменты. – М.: Экзамен, 2007.

[13]       Яблукова Р.З. – Международные экономические отношения. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

[14]       Михайлов Д.М. – Мировой финансовый рынок: тенденции развития и инструменты. – М.: Экзамен, 2007.

[15]       Яблукова Р.З. – Международные экономические отношения. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

[16]       Михайлов Д.М. – Мировой финансовый рынок: тенденции развития и инструменты. – М.: Экзамен, 2007.