Этапы формирования портфеля ценных бумаг
Алгоритм реализации современной портфельной теории позволяющей оптимизировать формируемый портфель ценных бумаг инвестиций состоит из следующих этапов: 1. Оценка инвестиционных качеств отдельных видов финансовых инструментов инвестирования является предварительным этапомформирования портфеля. Он представляет собой процесс рассмотренияпреимуществ и недостатков различных видов инструментов инвестирования,с позиций конкретного инвестора исходя из цепей сформированной имполитики финансового инвестирования. Результатом этого этапаформирования портфеля является определение соотношения долевых идолговых финансовых инструментов инвестирования в портфеле, а в разрезекаждой из этих групп — доли отдельных финансовых инструментов вкаждой группе. Формирование инвестиционных решений относительно включения в портфель индивидуальных инструментов инвестирования . Данный этап базируется на: • избранном типе портфеля, реализующем политику финансового инвестирования; • наличии предложения отдельных финансовых инструментов на рынке; • оценке стоимости и уровня прибыльности отдельных финансовых инструментов; • оценке уровня систематического (рыночного) риска по каждому рассматриваемому финансовому инструменту. Результатом этого этапа формирования портфеля является ранжированный по соотношению уровня доходности и риска перечень отобранных для включения в портфель конкретных ценных бумаг. 3. Оптимизация портфеля , направленная на снижение уровня его риска при заданном уровне доходности , основывается на оценкековариации и соответствующей диверсификации инструментов портфеля. 4. Совокупная оценка сформированного портфеля по соотношению уровня доходности и риска позволяет оценитьэффективность всей работы по его формированию. Уровень доходности портфелярассчитывается по следующей формуле: УДп = ΣУДi х Уi, где: УДп — уровень доходности инвестиционного портфеля; УДi — уровень доходности отдельных финансовых инструментов в портфеле; Уi — удельный вес отдельных финансовых инструментов в совокупной стоимости инвестиционного портфеля, выраженный десятичной дробью. Уровень риска портфелярассчитывается по следующей формуле: УРп = ΣУСРi х Уi + УНРп, где: УРп — уровень риска инвестиционного портфеля: УСРi — уровень систематического риска отдельных финансовых инструментов (измеряемый с помощью бета-коэффициента); Уi — удельный вес отдельных финансовых инструментов в совокупной стоимости инвестиционного портфеля, выраженный десятичной дробью; УНРп — уровень несистематического риска портфеля, достигнутый в процессе его диверсификации. Результатом этого этапа оценки портфеля является определение того, насколько удалось снизить уровень портфельного риска по отношению к среднерыночному уровню, сформированному при заданном уровне доходности инвестиционного портфеля. В условиях функционирования нашего фондового рынка эта оценка должна быть дополнена и показателем уровня ликвидности сформированного портфеля. Инвестиционный портфель, который полностью отвечает целям его формирования, как по типу, так и по составу включенных в него финансовых инструментов, представляет собой эффективный портфель. Управление инвестиционным портфелем включает в себя планирование, анализ и регулирование состава портфеля для достижения поставленных целей при сохранении необходимого уровня его ликвидности и минимизации расходов связанных с управлением им. В условиях дефицитной инфляционной экономики с падающим объемом производства целями портфельных инвестиций являются: • сохранность и приращение капитала; • приобретение ценных бумаг, которые могут быть использованы для расчетов; • доступ через ценные бумаги к определенным услугам, правам, продукции; • расширение сферы влияния. Объектом портфельного инвестирования являются как ценные бумаги обращающиеся на фондовых биржах (акции и облигации акционерных обществ и предприятий, а также производные от них ценные бумаги, государственные облигации и долговые обязательства), так и не обращающиеся, такие как — векселя, депозитные сертификаты банков. Принято различать два основных вида стратегий в финансовых инвестициях: • пассивная стратегия, целью которой является обеспечение стабильного и устойчивого дохода на уровне, близком к среднерыночному; • агрессивная стратегия направлена на максимальное использование возможностей получения дохода от рыночного колебания курсов; для успешного проведения агрессивной стратегии необходимо располагать серьезной аналитической базой, обеспечивающей объективную оценку текущего состояния финансового рынка и составление адекватных прогнозов его изменения. Теоретические основы управления портфелем ценных бумаг
Популярное: Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (177)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |