Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации

 

2.1 Анализ обобщающих показателей деятельности организации

Поскольку детальный анализ всех показателей будет произведен позже (в последующих разделах) здесь будет целесообразно представить данные в виде обобщающих показателей, чтобы проследить динамику, учитывающую влияние индекса цен (в качестве индекса цен взяты коэффициенты инфляции, ввиду отсутствия необходимой аналитики по продукции предприятия). Индекс цен в 2006 году – 118%, в 2007 году –114%.

 

Таблица 1 – Анализ обобщающих показателей деятельности предприятия за

2005-2007 гг. (индексирование выручки к 2005 году)

№ пп	Показатели	2005	2006	Темп роста 2006 к 2005 г.	2007	Темп роста 2007 к 2006 г.
	А	1	2	3	4	5
1	Выручка от реализации, тыс. р.	287078	307644	107,16	472123	153,46
2	Прибыль, тыс. р.	30839	58998	191,31	80541	136,51
3	Основные средства, тыс. р.	78978,5	78687	99,63	80294	102,04
4	Оборотные средства, тыс. р.	72036	89318	123,99	142579	159,63
5	Численность рабочих, чел.	1392	1612	115,80	1896	117,62
6	Фонд оплаты труда	34423	45664	132,66	65104	142,57
7	Материальные затраты, тыс. р.	87766	102710	117,03	199691	194,42
8	Рентабельность к себестоимости, %	16,89	27,98	165,64	20,57	73,51
9	Производительность труда	206,23	190,85	92,54	249,01	130,48
10	Фондоотдача	3,63	3,91	107,56	5,88	150,39
11	Материалоотдача	3,27	3,00	91,57	2,36	78,93
12	Оборачиваемость оборотных средств	3,99	3,44	86,43	3,31	96,14
13	Средняя заработная плата, тыс. р.	24,73	28,33	114,55	34,34	121,22
14	Себестоимость, тыс. р.	182570	210865	115,50	391582	185,70

Приведенные выше данные позволяют сделать следующие выводы на основе сопоставления количественных и качественных показателей деятельности предприятия:

- темпы роста выручки от реализации, прибыли и себестоимости не совпадают, причем в последнем периоде рост себестоимости оказался наибольшим - 185,7% (выручка - 153,46%; прибыль - 136,51%). Это можно объяснить резким повышением цен на материалы, комплектующие (тем более, что материальные затраты возрастают еще большими темпами), как следствие увеличение себестоимости и снижение доли прибыли в выручке;

- при сравнении величины оборотных фондов и фондоотдачи видно, что на предприятии наблюдается интенсивное использование основных производственных фондов, поскольку темпы роста фондоотдачи превышают темпы роста их физической величины (107,56% и 150,39% против 99,63% и 102,04%). Поскольку в данном случае влияние инфляции устранено, можно сказать, что на предприятии наблюдается стабильная интенсификация использования основных производственных фондов. Причем в первом сравнении рост выпуска продукции обеспечивался исключительно за счет роста фондоотдачи (107,16% рост выручки и 107,56% рост качественного использования основных производственных фондов), а при втором сравнении прибавляется также влияние экстенсивного роста (рост выручки 153,46%, рост фондоотдачи 150,39%, рост объема фондов 102,04%);

- в отношении оборотных средств наблюдается противоположная тенденция - рост величины оборотных средств и снижение их оборачиваемости (в отношении темпов роста), что в принципе является закономерным процессом, так как при увеличении оборотных средств становится труднее использовать их с прежней эффективностью. Таким образом снижается эффективность использования оборотных средств, происходит их "заморозка" в виде дебиторской задолженности, чрезмерных размерах запасов, что ведет к их извлечению из оборота (подробнее причины подобного явления будут рассмотрены в соответствующем раздела, там и можно будет выяснить конкретные причины подобного негативного явления);

- темпы роста численности рабочих и производительности труда не совпадают, что может объясняться снижением объема выработки на одного рабочего (то есть ухудшением производительности);

- фонд оплаты труда растет большими темпами, чем средняя заработная плата рабочих, но это объясняется увеличением численности персонала;

- темп роста материальных затрат намного превышает материалоотдачу, в последнем периоде материалоотдача вообще уменьшается. Это можно объяснить резким скачком цен на материальные ресурсы, что в свою очередь повлекло увеличение оборотных фондов (это уже указывалось выше). В целом можно сказать об отрицательной тенденции использования материальных ресурсов;

- рентабельность к себестоимости падает, поскольку себестоимость растет большими темпами, чем прибыль. Это уже отмечалось ранее, более подробный анализ будет приведен в соответствующем разделе, где и можно будет назвать причины более обоснованно.

 

2.2 Анализ финансового состояния организации

Анализ финансового состояния организации начинается с характеристики динамики валюты и общей структуры баланса.

В ходе характеристики динамики валюты баланса сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец рассматриваемых отчетных периодов. При этом уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период однозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что может привести к ухудшению финансовых результатов, снижению финансовой устойчивости, проявлениям неплатежеспособности.

 

2.2.1Анализ имущественного положения организации

Анализ имущественного положения организации включает: изучение ди-

намики и общей структуры активов предприятия,  изучении  динамики и внут-

ренней структуры внеоборотных и оборотных активов.

 

2.2.1.1 Анализ структуры активов и пассивов предприятия

Активы предприятия и их структура исследуются, как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в производственном цикле участвуют: основные средства и нематериальные активы, запасы, денежные средства. К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства на счетах, а также краткосрочные ценные бумаги; к наиболее труднореализуемым активам - основные фонды, находящиеся на балансе предприятия, и прочие внеоборотные активы.

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств, характеристика которых дается в пассиве баланса предприятия.

Данные представлены в таблицах 1,2,9 и 10 приложения.

За анализируемый период (2005 год) уменьшилась валюта баланса (на 6714 тыс. р.), причем наибольшее влияние на это оказало уменьшение размера основных средств (на 3199 тыс. р.) и снижение размеров запасов (14443 тыс. р.), увеличение дебиторской задолженности наоборот увеличивает размер хозяйственных средств (на 12246 тыс. р.), но это влияние нивелируется двумя вышеописанными факторами. Незначительное изменение других статей баланса особого влияния на итоговое значение суммы активов не оказывают, поскольку их величина незначительна.

С точки зрения пассивов наиболее заметное влияние оказывает уменьшение краткосрочных пассивов (на 7251 тыс. р.) в разрезе аналитики - за счет снижения задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Увеличение пассивов происходит за счет возрастания показателя "Фонды и резервы" (на 1176 тыс. р.) в основном благодаря уменьшению размера непокрытых убытков прошлых лет.

Уставный капитал на протяжении всего анализируемого периода остается неизменным, поэтому изменение его веса в структуре баланса происходит исключительно за счет изменения общей величины хозяйственных средств предприятия (доля уставного капитала увеличилась с 0,08% до 0,09%, посредством уменьшения величины источников с 233596 тыс. р. до 226882 тыс. р.)

Несмотря на уменьшение размера основных средств их доля в структуре активов увеличилась, что объясняется общим уменьшением величины валюты баланса за анализируемый период (размер основных средств уменьшился с 155847 тыс. р. до 152648 тыс. р., а доля возросла с 66,72% до 67,28%)

Произошло уменьшение величины нематериальных активов на 791 тыс. р., что может быть связано с истечением срока действия какой-либо лицензии или с другими причинами (доля снизилась с 1,02% до 0,70%).

Резкое снижение величины денежных средств отрицательно влияет на ликвидность предприятия, особенно учитывая большую величину краткосрочных пассивов, что не дает предприятию возможности своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам (снижение величины с 1085 тыс. р. до 342 тыс. р., снижение весового значения с 0,46% до 0,15%).

Рост дебиторской задолженности (с 7676 тыс. р. до 19922 тыс. р.) отрицательно сказывается на показателях деятельности предприятия, хотя, учитывая ее краткосрочный характер можно сказать лишь о незначительном отрицательном влиянии.

Небольшая динамика структуры пассивов между собственными и заемными средствами изменяется в пользу повышения коэффициента автономии и снижения финансовой зависимости.

В целом тенденции таковы:

- общее уменьшение размеров хозяйственных средств в распоряжении предприятия;

- неизменно высокая степень капитализации активов;

- низкая величина денежных средств, большая доля запасов в структуре оборотных активов;

- соотношение собственного и заемного капитал практически равно единице, то есть показатель автономии оптимален;

- высока доля краткосрочных заемных средств в структуре обязательств, что при практически полном отсутствии денежных средств делает положение предприятия в текущем периоде неустойчивым ввиду невозможности обеспечения наиболее срочных платежей.

В течении данного периода (2006 год) произошло увеличение средств предприятия на 43813 тыс. р. На это положительно повлияло увеличение внеоборотных активов (на 6291 тыс. р.) и оборотных активов (на 37522 тыс. р.). На увеличение внеоборотных активов наибольшее влияние оказал рост величины основных средств (6133 тыс. р.), долгосрочные финансовые вложения в анализируемом периоде оставались неизменными, небольшая динамика нематериальных активов и незавершенного строительства взаимно нивелируется.

В оборотных активах происходило увеличение всех составляющих, причем наибольшее влияние оказывали рост дебиторской задолженности (на 25199 тыс. р.), величины запасов и затрат (на 6361 тыс. р.).

В целом происходит увеличение доли оборотных активов в структуре баланса, что несомненно является положительным фактором, так как говорит о снижении капитализации средств, увеличивает ликвидность предприятия. Хотя для более достоверной оценке необходима детальная оценка показателей ликвидности, оборачиваемости средств и деловой активности. В принципе увеличение доли запасов при снижении оборачиваемости и ликвидности является отрицательным фактором, поскольку происходит неоправданное отвлечение средств из оборота, увеличение их размера за счет экстенсивности их использования.

В течение данного периода (2007 год) происходит увеличение размеров прочих оборотных активов. Поскольку не хватает аналитических данных для оценки их структуры, увеличение данного показателя сложно оценить с точки зрения различных показателей ликвидности и оборачиваемости.

Увеличение денежных средств незначительно и большой роли не играет, хотя у предприятия на лицо острый дефицит в денежных средствах для погашения задолженности по наиболее срочным обязательствам (большая часть краткосрочных пассивов), которые за данный период значительно возросли (на 32185 тыс. р.).

При оценке структуры пассивов видно, что происходит значительное увеличение доли заемного капитала (с 49,09% до 58,34%). Значит, увеличивается зависимость предприятия от внешних кредиторов, уменьшается его финансовая устойчивость и снижается ликвидность.

Уменьшение величины собственного капитала (на 2756 тыс. р.) происходило за счет снижения размера добавочного капитала.

Увеличение краткосрочных пассивов объясняется ростом размеров заимствований и огромным увеличением кредиторской задолженности (практически в 5 раз). Кроме того, произошло увеличение долгосрочных заемных средств (на 14384 тыс. р.).

В целом можно сказать, что произошло снижение степени капитализации активов предприятия, возросли запасы материальных средств, увеличилась дебиторская задолженность. Величина денежных средств по-прежнему остается на низком уровне, а при отсутствии краткосрочных финансовых вложений денежные средства в одиночку определяют величину абсолютной ликвидности. Анализ структуры активов по степени ликвидности будет приведен ниже, но уже сейчас можно сказать, что наиболее ликвидных активов явно не хватает.

В структуре пассивов произошло увеличение величины заемных средств, что отрицательно повлияло на показатель финансовой независимости.

В течении данного периода наблюдались следующие тенденции:

- увеличение валюты баланса на 114240 тыс. р.;

- дальнейшее снижение доли внеоборотных активов (до 54%);

- рост всех статей в структуре активов и пассивов (за исключением уставного капитала), что может объясняться либо физическим увеличение их

величины, либо влиянием инфляции;

- в структуре внеоборотных активов наибольшее изменение претерпели основные средства (на 18372 тыс. р.) и нематериальные активы (на 18094 тыс. р.);

- среди оборотных активов существенно возросла величина материальных запасов (на 37328 тыс. р.) и дебиторской задолженности (на 21784 тыс. р.), что подтверждает уже замеченную тенденцию к отвлечению средств из оборота и их "заморозки". Благодаря чему предприятия, испытывая недостаток в наличных средствах вынуждено прибегать к новым займам и увеличивать и без того большую величину заемных средств;

- увеличение собственного капитала (на 28875 тыс. р.) произошло за счет уменьшения величины непокрытого убытка предшествующих периодов;

- увеличение долгосрочных заемных средств (на 25806 тыс. р.) свидетельствует о том, что предприятие вынуждено прибегнуть к долгосрочному кредитованию для поддержания показателей эффективности на должном уровне;

- что касается краткосрочных заемных средств, то здесь отмечается рост кредиторской задолженности и огромное увеличение (в 4 раза) величины краткосрочных кредитов и займов, то есть поддержание устойчивости исключительно за счет заемных ресурсов.

В целом анализ данного периода лишь подтверждает выявленные ранее тенденции к уменьшению капитализации активов, увеличению доли запасов в структуре оборотных средств, росту краткосрочной дебиторской задолженности. Происходит все большее увеличение доли заемных средств в источниках предприятия, однако наблюдается заметное снижение величины непокрытого убытка, который образовался в предшествующие периоды. Задолженность перед поставщиками возрастает, что в принципе должно вести к снижению инвестиционной привлекательности и финансовой устойчивости, но поскольку дебиторская задолженность возрастает практически аналогичными темпами, можно говорить о их взаимной перекрываемости. Кроме того, данная ситуация довольно типична для российской экономики в период структурной перестройки народного хозяйства. Большинство предприятий находилось примерно в таком же положении, поэтому никто не требовал немедленного погашения обязательств, поэтому хозяйственные субъекты с довольно тяжелой финансовой ситуацией продолжали функционировать и даже вполне эффективно, а в дальнейшем смогли выбраться из финансового кризиса и занять достойное место на современном рынке.

 

2.2.1.2 Анализ внеоборотных активов предприятия

Анализ динамики и структуры внеоборотных активов проводится на основе данных таблиц 2 и 3 приложения.

Наибольшее влияние на динамику внеоборотных активов оказали основные средства (за весь период) и нематериальные активы (в течении последнего года – 18094 тыс.р.).

Кроме того, в течении последнего года выросли долгосрочные финансовые вложения (806 тыс.р.). Увеличение объемов незавершенного строительства (на 7968 тыс.р.) подняло его долю в структуре внеоборотных активов до 17,6%.

 

2.2.1.3 Анализ структуры оборотных средств предприятия

Анализ динамики и структуры оборотных активов проводится на основе данных таблиц 2 и 4 приложения.

Рост доли оборотных активов в общей структуре баланса обусловлен увеличением (в течении всего рассматриваемого периода) каждой из его статей.

Наибольшее влияние на динамику оказывает рост величины краткосрочной дебиторской задолженности (57%), хотя в последнем году резко увеличился объем запасов (на 37328 тыс.р.). Рост краткосрочной дебиторской задолженности (при отсутствии просрочки) говорит о том, что предприятие начинает активно расширять сферу своей деятельности (об этом же говорит динамика выручки), данный факт является нормальным, при этом необходимо следить за графиком поступления средств от покупателей и не допускать отклонения от утвержденных схем гашения задолженности.

Величина денежных средств и прочих оборотных активов традиционно играет небольшую роль в структуре активов (как в составе оборотных, так и в общей).

Интересно то, что рост объемов запасов не вызвал такого же роста объема НДС по приобретенным ценностям (данный факт может быть обусловлен работой с поставщиками, находящимися на упрощенной системе налогообложения, либо не являющимися плательщиками данного налога в силу наличия льгот). Даная тенденция не может рассматриваться как положительная, поскольку в этом случае предприятие теряет возможность част стоимости (в виде НДС) получить в виде возмещения, что ведет к увеличению расходов.

Анализ дебиторской задолженности проводится на основе таблицы 6 приложения. На основании данных таблицы видно отсутствие просрочки. Поэтому динамика свидетельствует о нормально ходе работы предприятия.

 

2.2.1.4 Группировка имущества организации по степени ликвидности

На следующем этапе анализа в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превра­щения в денежные средства, активы организации объединяются в следующие группы:

- абсолютно ликвидные активы (А1);

- быстрореализуемые активы (А2);

- медленнореализуемые активы (А3);

- труднореализуемые активы (А4).

В ходе анализа на основе данных таблицы 8 приложения можно увидеть, что рост труднореализуемых активов (А4) идет меньшими темпами, чем остальных категорий, то есть состав этих активов достаточно стабилен.

В целом анализ активов по степени ликвидности целесообразен с увязкой анализа пассивов по степени погашаемости задолженности, поэтому данная процедура будет сделана позже, в соответствующем разделе.

 

2.2.1.5 Коэффициентный анализ активов организации

В целях большей детализации и проведения качественной оценки структуры имущества проводится коэффициентный анализ активов организации. С этой целью рассчитывается ряд финансовых коэффициентов: коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, коэффициент инвестиционной активности, коэффициент постоянного актива, коэффициент имущества производственного назначения, коэффициент просроченной дебиторской задолженности. На основе результатов расчетов указанных выше коэффициентов формируется таблица 2.

 

Таблица 2 – Коэффициенты, характеризующие структуру активов организации

№ пп	Коэффициент	Величина коэффициента
		На 1-ю отчетную дату	На 2-ю отчетную дату	На 3-ю отчетную дату	На 4-ю отчетную дату
	А	1	2	3	4
1	Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,46	0,45	0,66	0,85
2	Коэффициент инвестиционной активности	0,01	0,01	0,01	0,05
3	Коэффициент имущества производственного назначения	0,67	0,67	0,59	0,46
4	Коэффициент просроченной дебиторской задолженности	0	0	0	0

 

Отсутствие просроченной дебиторской задолженности говорит о грамотной работе отдела продаж. Увеличение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов свидетельствует об уменьшении капитализации имущества организации. Низкий размер инвестиционной активности обусловлен практически полным отсутствием финансовых вложений.

 

      2.2.2 Анализ источников формирования имущества организации

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств, характеристика которых дается в пассиве баланса предприятия.

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия, а также изменения структурной динамики капитала производится на основании таблицы 9 приложения.

Анализ полученных данных был представлен выше.

 

2.2.2.1 Анализ динамики и структуры пассивов предприятия

Анализ пассивов проводится по группам статей баланса организации и включает анализ капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Результаты расчета показателей динамики и структуры пассивов сводятся в таблицу 10 приложения (анализ этих данных также был представлен в разделе активов).

 

2.2.2.2 Анализ источников собственных средств предприятия

Источниками собственных средств предприятия являются: уставный капитал с учетом добавочного капитала как следствия переоценки основных фондов, резервный капитал и резервные фонды, а также нераспределенная прибыль и доходы будущих периодов.

Результаты расчета показателей динамики и факторного анализа собственного капитала сводятся в таблицу 11 приложения.

Проведенные расчеты позволяют увидеть, что:

- величина уставного капитала в течении всего анализируемого периода была неизменной;

- резервный капитал за рассматриваемый период уменьшился;

- наибольшая динамика заметна по статье финансового результата и обу-

словлена снижением непокрытого убытка прошлых периодов;

- динамика добавочного капитала не значительна.

 

2.2.2.3 Анализ динамики и структуры заемного капитала организации

Данные, необходимые для проведения оценки заемного капитала представлены в таблицах таблиц 12, 13 и 14 приложения.

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности говорит о благоприятной ситуации в отношении взаимодействий с внешними кредиторами (поставщики, бюджет).

Наблюдает рост долгосрочных заимствований (банковские кредиты), что обусловлено расширением объемов деятельности предприятия.

Увеличение размеров краткосрочной кредиторской задолженности (в частности банковских кредитов) говорит о возникновении кассовых разрывов и поиске источников их покрытия. Кроме того, заметен рост размера кредиторской задолженности.

В разрезе кредиторской задолженности наибольший удельный вес занимают расчеты с поставщиками, к концу рассматриваемого периода задолженность перед бюджетом по налогам и сборам перестала носить угрожающий характер.

Большая величина прочих кредиторов обусловлена нахождением в данной категории полученных авансов.

 

 

2.2.2.4 Группировка пассивов организации по степени срочности

       обязательств

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также, как и активы, в целях сравнительного анализа агрегируются в четыре группы, но по степени сроч­ности их оплаты.

- наиболее срочные обязательства (П1);

- краткосрочные пассивы (П2);

- долгосрочные пассивы (П3);

- постоянные пассивы (П4).

На основе результатов расчетов формируется таблица 15 приложения.

Данные показатели позволяют судить о том, что не выполняется одно из необходимых условий ликвидности баланса: величина наиболее ликвидных средств должна быть больше либо равна величине наиболее срочных обязательств, в то время как они меньше, причем во много раз. Это свидетельствует об отсутствии у предприятия одного из наиболее важных параметров - абсолютной ликвидности, то есть способности рассчитаться по своим текущим обязательствам перед деловыми партнерами, персоналом и государством.

 

2.2.2.5 Коэффициентный анализ пассивов организации

В целях большей детализации и проведения качественной оценки структуры источников формирования имущества проводится коэффициентный анализ пассивов организации. С этой целью рассчитывается ряд финансовых коэффициентов, на основе значений которых формируется таблица 3.

      

Таблица 3 – Коэффициенты, характеризующие структуру пассивов организации

 

№ пп	Коэффициент	Величина коэффициента
		На 1-ю отчетную дату	На 2-ю отчетную дату	На 3-ю отчетную дату	На 4-ю отчетную дату
	А	1	2	3	4
1	Коэффициент накопления собственного капитала	-0,21	-0,19	-0,11	0,11
2	Коэффициент использования собственного капитала на социальные цели
3	Коэффициент долгосрочного привлечения капитала	0,02	0,01	0,10	0,17
4	Коэффициент краткосрочной задолженности	0,98	0,99	0,90	0,83
5	Коэффициент кредиторской задолженности	0,97	0,94	0,84	0,69

 

Отрицательная величина коэффициента накопления собственного капитала обусловлена уменьшением его размера.

Поскольку предприятие на образует фонд социальной сферы, то данный показатель отсутствует в структуре пассивов.

Увеличение размеров долгосрочных заимствований приводит к росту коэффициента долгосрочного привлечения капитала в его структуре.

Уменьшение коэффициента краткосрочной задолженности больше связано с ростом величины валюты баланса.

Снижение коэффициента кредиторской задолженности можно объяснить уменьшением ее роли в структуре капитала (рост размера задолженности происходит более низкими темпами, нежели увеличение валюты баланса).

 

2.2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Под ликвидностьюкакого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по акти­ву, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

 

Таблица 4 – Оценка типа ликвидности баланса

На 1-ю отчетную дату			На 2-ю отчетную дату			На 3-ю отчетную дату			На 4-ю отчетную дату
А1	<	П1	А1	<	П1	А1	<	П1	А1	<	П1
А2	>	П2	А2	>	П2	А2	>	П2	А2	>	П2
А3	>	П3	А3	>	П3	А3	>	П3	А3	>	П3
А4	>	П4	А4	>	П4	А4	>	П4	А4	>	П4
Код ситуации ( 0 ,1 , 1 )			Код ситуации ( 0 , 1, 1 )			Код ситуации ( 0 , 1 , 1 )			Код ситуации ( 0 , 1 , 1 )

 

Баланс счита­ется абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп ак­тивов и обязательств:

А1 ³ П1

А2 ³ П2

А3 ³ П3

А4 £ П4

В условиях рынка повышается значение платежеспособности предприятия, так как возрастает необходимость своевременной оплаты предприятием текущих платежных требований. Под платежеспособностью предприятия понимают способность к полному и своевременному погашению долговых обязательств организации.

 

Таблица 6 – Динамика показателей платежеспособности организации

№ пп	Показатели	На 1-ю отчетную дату	На 2-ю отчетную дату	На 3-ю отчетную дату	На 4-ю отчетную дату
	А	1	2	3	4
1	Коэффициент абсолютной ликвидности  [норматив ≥0,2]	0,01	0,00	0,00	0,01
2	Коэффициент срочной (мгновенной, т.е. по состоянию на определенную дату) ликвидности	0,57	0,59	0,69	0,81
3	Коэффициент текущей ликвидности [норматив ≥2]	0,08	0,20	0,35	0,38
4	Коэффициент критической ликвидности [норматив ≥1]		0,30	0,36	0,42
5	Коэффициент утраты платежеспособности [норматив ≥1]		0,30	0,37	0,44
	Коэффициент восстановления платежеспособности [норматив ≥1]	0,56	0,41	0,33	0,52
6	Коэффициент платежеспособности [норматив ≥1]	1,96	2,04	1,71	1,58
7	Коэффициент платежеспособности за период (по данным формы №4)	6,71	4,95	4,01	6,18

Продолжение таблицы 6

8	Коэффициент покрытия обязательств (чистыми активами) [норматив ≥2]	6,60	4,90	3,62	5,13
9	Степень платежеспособности общая	0,20	0,27	0,63	1,93
10	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	0,67	0,29	0,92	2,99
11	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	0,92	0,84	1,15	0,86
12	Коэффициент задолженности другим организациям	0,34	0,23	0,40	0,27
13	Коэффициент задолженности фискальной системе	-	-	-	-
14	Коэффициент внутреннего долга	15,09	5,28	2,95	2,50
15	Коэффициент защищенности кредиторов (Сила воздействия финансового рычага – СВФР)	0,01	0,00	0,00	0,01
16	Соотношение кредиторской и краткосрочной дебиторской задолженности	0,57	0,59	0,69	0,81

 

Величина собственных оборотных средств отрицательна, что можно объяснить большой величиной заемных средств в источниках и большим значением внеоборотных активов.

Это несомненно является отрицательным показателем и негативно сказывается на ликвидности. С другой стороны, отрицательная величина собственных оборотных средств постепенно снижается (с -39584 тыс. р. до -24806 тыс. р.), то есть их объем растет.

В следствие отрицательного значения собственных оборотных средств их маневренность также отрицательна, однако благодаря динамике собственных оборотных средств маневренность также изменяется (она увеличивается, хотя и сохраняется отрицательное значение, но знак изменится лишь при условии, что функционирующий капитал примет положительное значение).

Коэффициенты ликвидности имеют устойчивую тенденцию к росту (текущая ликвидность увеличилась с 0,6406 до 0,8771; быстрая ликвидность – с 0,337 до 0,63), но их величины намного ниже нормативных. Особенно это касается абсолютной ликвидности (платежеспособности), которая определяет способность предприятия расплатиться по своим наиболее срочным обязательствам (рост с 0,0031 до 0,0054).

Доля запасов в оборотных активах в 2002 году снизилась (с 0,4739 до 0,2489) не из-за уменьшения размера запасов (их абсолютная величина неизменно возрастает на протяжении всего анализируемого периода, о чем свидетельствуют произведенные ранее расчеты), а за счет резкого увеличения суммы оборотных активов (помимо запасов там большими темпами возрастает дебиторская задолженность), в следствие чего доля запасов в оборотных активах уменьшилась.

Доля оборотных средств в общей сумме активов неизменно увеличивается (с 0,311 до 0,46), причем не за счет уменьшения валюты баланса и снижения величины внеоборотных активов, а благодаря росту запасов и дебиторской задолженности опережающими темпами. А поскольку эти две статьи являются основными в структуре оборотных средств, то рост последних закономерен.

Коэффициент покрытия запасов на протяжении первых двух лет уменьшал свое отрицательное значение (с -1,0409 до -0,9387), а в последнем году даже принял положительное значение (0,1913), что объясняется увеличением размера собственного капитала, снижением доли запасов в оборотных активах, увеличением доли долгосрочных заемных средств в структуре заемного капитала.

Доля собственных оборотных средств в их общей сумме имеет отрицательное значение, хотя ее величина снижается (с -0,5670 до -0,1401). Это объясняется уменьшением размера собственных оборотных средств (по модулю) и увеличением оборотных средств в общем, благодаря чему доля имеет тенденцию к уменьшению.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов также снижается (по модулю), хотя и остается отрицательной на протяжении всего периода (уменьшение с 1,1838 до 0,4973). Это объясняется динамикой собственных оборотных средств (знак данного показателя) и увеличением величины запасов (величина данного показателя).

В целом можно сказать, что предприятие имеет неплохую ликвидность, но обеспечивает ее целиком за счет заемных средств, что ставит его в прямую зависимость от внешних кредиторов и не может являться позитивным фактором в деятельности, хотя для преодоления временного кризисного положения такое положение возможно, при наличии в дальнейшем способов повышения финансовой устойчивости и автономии.

 

 

2.2.4 Анализ финансовой устойчивости организации

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляются как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно располагать собственным оборотным капиталом. Сумма собственного оборотного капитала организации выявляется в процессе заполнения таблицы 16 приложения.

Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости (структуры капитала и обеспеченности собственным оборотным капиталом) осуществляется с учетом их экономического содержания.

 

Таблица 7 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

№ пп	Показатели	На 1-ю отчетную дату	На 2-ю отчетную дату	На 3-ю отчетную дату	На 4-ю отчетную дату
	А	1	2	3	4
1	Коэффициент обеспеченности оборотных активов	-0,60	-0,56	-0,32	-0,14
2	Коэффициент обеспеченности запасов	-2,04	-1,43