Источники финансирования.

При оценке вариантов разработки необходимо определять источники финансирования капитальных вложений. К их числу могут быть отнесены собственные средства предприятия (прибыль предприятия, реинвестированная в производство, амортизационные отчисления), а также заемные. Кроме того, на инвестирование могут быть направлены акции предприятия.

9.4. Выбор варианта, рекомендуемого к реализации.

Конечной целью экономической оценки вариантов разработки является выбор наилучшего варианта, обеспечивающего целесообразность промышленного освоения проектируемого объекта и наибольшую эффективность нефтедобычи.

Сравнение различных вариантов и выбор лучшего из них рекомендуется проводить с использованием выше приведенной системы показателей.

Основным показателем, определяющим выбор рекомендуемого варианта из всех рассматриваемых, является поток денежной наличности (NPV). Наилучшим признается вариант, имеющий максимальное значение NPV за проектный срок разработки. Характерная особенность этого показателя в том, что как критерий выбора варианта он применим и для вновь вводимых месторождений, и для месторождений, уже находящихся в разработке. Расчет NPV дает ответ об эффективности варианта в целом.

Показатель внутренней нормы возврата капитальных вложений (IRR) определяет требуемую инвестором норму прибыли на вкладываемый капитал, сравниваемую с действующей процентной ставкой на кредит. Если расчетный показатель IRR равен или больше процентной ставки, инвестиции в данный проект являются оправданными.

Здесь необходимо отметить тот факт, что показатель IRR играет важную роль при оценке проектов по вновь вводимым месторождениям, требующим значительных капитальных затрат.

В проектах доразработки, которые, в основном, не требуют значительных капиталовложений, а также в проектах, предусматривающих применение методов повышения нефтеотдачи пластов на поздних стадиях, связанных, в основном, с повышенными текущими затратами, показатель IRR играет вспомогательную роль и, как правило, не участвует в процессе выбора наилучшего варианта.

Показатель - индекс доходности (PI) так же, как и IRR, имеет "весомое" значение, если проектируется вновь вводимое месторождение с большими капитальными затратами. В этом случае его значение интерпретируется следующим образом: если PI > 1, вариант эффективен, если PI < 1- вариант разработки нерентабелен.

При проектировании месторождений уже обустроенных либо находящихся на поздних стадиях, этот показатель определяется с учетом уже существующих основных фондов.

Показатель - период окупаемости, устанавливаемый временем возмещения первоначальных затрат, так же, как и два предыдущих, характерен для вновь вводимых месторождений, требующих полного обустройства. Чем меньше значение этого показателя, тем эффективнее рассматриваемый вариант.

Каждый из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для выбора варианта проектируемого объекта. Решение о принятии варианта к реализации должно приниматься с учетом значений всех интегральных показателей и интересов всех участников проекта.

Алгоритм расчета экономических показателей.

Капитальные вложения.

Бурение скважин:

Кскв_i = Кскв ´ Nскв_i ´ С_i,

где Кскв - стоимость бурения скважины (добывающей, нагнетательной, резервной и др.), млн. руб.; Nскв_i - ввод скважин (добывающих, нагнетательных, резервных и др.) из бурения в году i, скв.; С_i - коэффициент инфляции года i; i - индекс текущего года.

Итого капитальных вложений в бурение скважин за период:

где Т - продолжительность периода расчета (5, 10, 15 и т.д. лет, весь срок), годы.

Промысловое обустройство:

Ко_i = (Кн + Кст + Кат + Кэс + Кпв + Кбо + Кад) ´ Nдоб_i ´ С_i,

где Кн - удельные капитальные вложения в оборудование предприятий нефтедобычи, не входящее в сметы строек, млн. руб./доб. скв.; Кст - удельные капитальные вложения в сбор и транспорт нефти и газа, млн. руб./доб. скв.; Кат - удельные капитальные вложения в автоматизацию и телемеханизацию, млн. руб./доб. скв.; Кэс - удельные капитальные вложения в электроснабжение и связь, млн. руб./доб. скв.; Кпв - удельные капитальные вложения в промводоснабжение, млн. руб./доб. скв.; Кбо - удельные капитальные вложения в базы производственного обслуживания млн. руб./доб. скв.; Кад - удельные капитальные вложения в строительство дорог, млн. руб/доб. скв.; Nдоб_i - ввод добывающих скважин из бурения в году i.

Оборудование для прочих организаций, не входящее в сметы строек:

Кпр_i = Кн ´ Nдоб_i ´ al,

где a1 - доля затрат для прочих организаций, доли ед.

Заводнение нефтяных пластов:

Кзав_i = Кзав ´ Nн_i ´ С_i,

где Кзав - удельные капитальные вложения в заполнение нефтяных пластов, млн. руб/нагн. скв.; Nн_i - ввод нагнетательных скважин в году i, скв.

Технологическая подготовка нефти:

Ктп_i = Ктп ´ Q_i ´ С_i,

где Ктп - удельные капитальные вложения в технологическую подготовку нефти (обезвоживание и обессоливание), тыс. руб./т;Q_i - прирост добычи нефти в году i, тыс. т.

Очистные сооружения:

Коч_i = Коч ´ Qв_i ´ С_i,

где Коч - удельные капитальные вложения в очистные сооружения, тыс. руб./м³ вводимой суточной мощности; Qв_i - вводимая мощность по очистке в году i, тыс. м³/сут.

Оборудование для методов увеличения нефтеизвлечения:

Кмун_i = Кмун ´ Nмун_i ´ С_i,

где Кмун - стоимость спецоборудования для закачки рабочего агента, млн. руб.; Nмун_i - ввод специальных установок для закачки рабочего агента в году i, шт.

Прочие объекты и затраты:

Кп_i = (Ко_i + Кзав_i + Ктп_i + Коч_i + Кмун_i + Кбо - Кн ´ Nдоб_i) ´ а2,

где а2 - доля затрат в прочие объекты и промысловое обустройство, доли ед.

Итого капитальных вложений в промысловое обустройство:

Кпо_i = Ко_i + Кпр_i + Кзав_i + Ктп_i + Коч_i + Кмун_i + Кп_i.

Капитальные вложения в природоохранные мероприятия:

Кохр_i = (Кбур_i + Кпо_i ) ´ а3,

где а3 - доля затрат в природоохранные мероприятия в суммарных капиталовложениях, доли ед.

Всего капитальных вложений:

Ксум_i = Кбур_i + Кпо_i + Кохр_i.

Всего капитальных вложений за период: