Управление финансовыми рисками

Управление финансовыми рисками фирмы основывается на определённых принципах, основными из которых являются:

- осознанность принятия рисковых решений;

- возможность управления финансовыми рисками;

- сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности;

- сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с финансовыми возможностями предприятия;

- экономичность управления рисками;

- учёт влияния временного фактора при управлении финансовыми рисками;

- сопоставимость финансовой стратегии фирмы со стратегией управления финансовыми рисками фирмы.

Финансовый менеджер должен осознанно идти на принятие рискованных решений, если он надеется получить соответствующий доход от финансовых сделок или операций, так как полностью исключить риск из финансовой деятельности фирмы невозможно, поскольку финансовый риск - объективное явление. В этой связи финансовый менеджер должен иметь возможность управления финансовыми рисками, с которыми может столкнуться фирма в процессе осуществления финансовой деятельности.

В состав портфеля финансовых рисков фирмы должны включаться преимущественно те из них, которые поддаются минимизации в процессе управления независимо от причин их возникновения.

Процесс управления финансовыми рисками может состоять из следующих стадий:

   Принцип сопоставимости уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности является основополагающим в процессе управления финансовыми рисками. Он заключается в том, что фирма должна принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности. От финансовых сделок или операций, по которым уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в неё премией за риск) фирма должна отказаться. Указанный принцип также важен при принятии решения об осуществлении финансовых сделок или операций. Возможный размер финансовых потерь фирмы в результате реализации рискованной финансовой операции должен соответствовать той доле капитала фирмы, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков. Если же возможные потери будут больше, то возникновение финансового риска приведёт к потере определённой части активов, которые обеспечивают производственную деятельность фирмы, и к снижению его потенциала формирования прибыли.

Следующий принцип - это экономичность управления рисками. Действительно, затраты фирмы по минимизации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь, иначе теряется смысл мероприятий, направленных на минимизацию финансового риска.

   Кроме этого, система управления финансовыми рисками должна базироваться на общих критериях финансовой стратегии, выбранной фирмой, а также финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности.

     До тех пор пока риск для фирмы не определён, невозможно предпринять какие - либо меры по его минимизации, поэтому первой 

стадией в управлении риском является выявление вероятных финансовых рисков. Оно может осуществлять различными способами: от чисто интуитивных догадок до сложного вероятностного анализа в моделях исследования операций.

  В общем плане процесс выявления отдельных видов финансовых рисков, которые могут возникнуть в процессе осуществления финансовой деятельности фирмы, осуществляется по двум направлениям:

1) в разрезе каждой отдельной финансовой операции или направления финансовой деятельности в целом определяются присущие им внешние виды финансовых рисков;

2) определяется перечень внутренних финансовых рисков, которые могут возникнуть при осуществлении отдельных видов финансовой деятельности или планируемых финансовых операций фирмы.

В итоге проведённой работы формируется общий предполагаемый портфель финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью фирмы.

   В процессе управления финансовыми рисками достаточно важно правильно определить размер возможных финансовых потерь, которые могут наступить при реализации рискового события по отдельным видам финансовых рисков. Размер возможных финансовых потерь, как правило, определяется характером осуществляемых финансовых операций и объёмом привлечённых для их реализации активов фирмы.

    Далее в процессе управления финансовыми рисками исследуются факторы, влияющие на уровень рисков фирмы. Анализ факторов осуществляется для того, чтобы выявить уровень управляемости отдельными видами финансовых рисков, а также для определения направлений минимизации этих рисков. Все факторы, оказывающие влияние на уровень финансовых рисков, можно разделить на внешние и внутренние ( рис. 1.1 ).

Рис. 1.1. Система факторов, оказывающих влияние на уровень финансовых рисков, возникающих в деятельности фирмы

    Для эффективного управления рисками важно, чтобы все возможные факторы, оказывающие влияние на общий уровень финансового риска, были выявлены, идентифицированы, проанализированы и ранжированы по важности.

Различают два вида анализа рисков – качественный и количественный.   

  Качественный анализ представляет собой идентификацию всех возможных рисков, его главная задача – определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает и т.п.

Количественный анализ  заключается в определении конкретного размера денежного ущерба, как отдельных подвидов финансового риска, так и всего финансового риска в совокупности.

Следующий и последний этап процесса управления финансовыми рисками – оценка уровня рисков. Эта оценка осуществляется на основе расчёта вероятности возникновения финансового риска. Данный показатель является измерителем частоты возможного наступления неблагоприятного события, вызывающего финансовые потери в деятельности фирмы.