Государственный долг и бюджетный дефицит.

Относительно устойчивый и высокий бюджетный дефицит начала 80-х г. (от 3,3% до 4,9% от ВНП) остро поставил вопрос о желательных масштабах государственной деятельности. Уже при правительстве Г. Шмидта начался переход к ограничению доли государства в ВНП. Правительство Г. Коля с 1982 г. пересмотрело распределение между государством и частным секторами с целью устранения перекоса в сторону государства.

При правительстве Г. Коля снижение бюджетного дефицита стало важным стартовым мероприятием. В процесс снижения госквоты и бюджетного дефицита были вовлечены все народнохозяйственные компоненты государственных расходов, сдерживался прирост расходов на персонал, на товары и услуги, социальные трансферты, капитальные вложения.

В целом успех в ограничении роста расходов был значительным. Государственная активность была значительно ограничена, что создало благоприятные возможности для частного сектора.

С 1990 г. в связи с объединением Германии обнаружилась тенденция к довольно значительному росту бюджетного дефицита. Для замедления роста расходов на выплату процентов по госдолгу Министерство финансов ФРГ использует некредитное покрытие расходов, а также продажу государственной собственности.

Главной материальной базой, на которую опирались новые земли в выходе из кризиса, были трансферты из госбюджета, а также средства различных фондов. Поскольку этих средств было не достаточно правительство пошло на увеличение налогов.

Восстановительные процессы в новых землях сопровождался новым устройством государственных финансов на их территории. Вместе с тем структура бюджетов новых земель и общин свидетельствует об их полной финансовой несамостоятельности: 75% всех доходов - трансферты из Западной Германии. Следует отметить, что при обвальных финансовых потоках в новые земли правительство по-прежнему преследует цель снижения государственных расходов и налогов в ВНП.

Государственный долг ФРГ, как и других, промышленно развитых государств, стал одним из факторов функционирования финансовой системы. По величине и темпам роста долга ФРГ стоит на третьем месте после США, Великобритании. Особенностью развития государственного долга ФРГ является тенденция к сокращению доли федерального правительства и земель при росте задолженности общин.

Наряду с ростом государственной задолженности увеличивается и кредитная деятельность государства. На протяжении нескольких последних лет сумма предоставленных кредитов превышает сумму полученных займов. ФРГ размещает займы внутри страны и за границей.

Рынок государственных ценных бумаг Германии - четвертый крупнейший международный рынок правительственных обязательств после США, Японии и Великобритании. Отличительной его особенностью является то, что он по своему объему не превалирует над рынком остальных типов долговых фондовых инструментов, но значительно превышает рынок акций. В общем объеме облигаций, размещенных на территории ФРГ, в последние годы доля государственных облигаций не превышала 40%, в то время как удельный вес облигаций, выпушенных частными банками, составлял более 60%. Следует отметить, что благодаря активной политике правительства по размещению ценных бумаг, значение сектора государственных облигаций постоянно возрастает. 

Другой важной чертой рынка государственных облигаций в ФРГ является наличие единого статуса и универсальных правил совершения операций с разными видами правительственных долговых инструментов. В качестве эмитентов государственных ценных бумаг выступают: федеральное правительство; специальные его службы (железные дороги и почта); правительства земель; местные органы власти (общины коммуны). Все эти органы осуществляют займы от своего имени. Основным заемщиком на рынке государственных облигаций является Федеральное Правительство.

Для финансирования государственного долга Федеральное Правительство выпускает следующие виды ценных бумаг: облигации ФРГ; федеральные облигации; долговые сертификаты; федеральные кассовые облигации; сберегательные сертификаты; казначейские финансовые обязательства; беспроцентные казначейские сертификаты.

Большая часть государственного долга ФРГ размещена у банков, сберегательных касс и Фонда социального страхования. Кредиторами Правительства в первую очередь выступает государственная кредитная система - государственные ипотечные специальные банки, Бундесбанк.

Об изменении доходов и расходов федерального бюджета свидетельствует таблица 2. Так, в начале 90-х годов бюджет сводился с дефицитом, и соответственно возрастали суммы заимствований. Это, в свою очередь, способствовало увеличению процентных выплат. 

 Динамика доходов и расходов федерального бюджета ФРГ

(в % к ВВП)

                                                                                                    Таблица 2